Contrato a termo: descrição geral. Contrato a termo para compra de moeda

A economia tem um grande número de instrumentos financeiros. Vamos falar sobre um deles. Um contrato a termo é, na verdade, um contrato celebrado entre duas partes que descreve em detalhes a compra ou a venda de uma quantia específica do ativo subjacente a um custo claramente definido, com os termos do acordo no futuro inclusive. Assinando isso tipo de contrato significa que uma das partes da transação - o vendedor, compromete-se a entregar uma quantia específica de ativos subjacentes ao número especificado no contrato, mas que é remota em relação à data de assinatura do contrato. O outro lado - o comprador, assume a obrigação de aceitar a entrega no prazo.

Principais características dos contratos

A data em que o contrato a termo é assinado é chamada de data do contrato. O número determinado pelas partes como a hora do contrato é chamado de data de pagamento ou liquidação. O intervalo de tempo a partir do momento da assinatura do contrato até o momento da liquidação é chamado de encaminhamento. Os contratos podem ser concluídos para quaisquer termos e quantias de fundos, tudo depende unicamente das necessidades de cada parte. As transações a prazo são consideradas as mais eficazes, cujo valor começa com US $ 5 milhões. No âmbito do mercado internacional de derivativos, o valor dos contratos varia de 1 a 100 milhões. Cada um dos parâmetros - a data de assinatura do contrato e a data de liquidação, o valor da transação e o volume do ativo subjacente - são determinados puramente em um modo individual. Não há restrições sobre esse problema.

Cobertura de risco

Graças à determinação preliminar do valor do contrato, a cobertura de riscos é possível. Ao definir o valor de um instrumento financeiro, tanto o vendedor como o comprador são totalmente liberados para o período a termo do risco de alterações no valor de mercado. A transação não permite a aquisição de certos benefícios. O vendedor não recebe uma vantagem material no caso de um aumento no valor de um ativo no mercado, e o vendedor não recebe o resultado de uma queda no mesmo ativo. Se essa situação ocorrer, uma das partes poderá recusar suas obrigações, pois terá a oportunidade de negociar em termos mais favoráveis. Os contratos são definidos como transações contínuas. É a obrigação de cumprir sua parte do acordo que lhes subjaz, sem essa característica, o instrumento deixaria de existir como uma direção para os riscos de cobertura.

A história

As transações a termo apareceram pela primeira vez há cerca de 400 anos. Eles tinham o formato de arranjos para a venda de safras futuras. Nas últimas décadas, os contratos tornaram-se particularmente populares, sendo os instrumentos financeiros o principal assunto. O mercado financeiro a termo é essencialmente um mercado de balcão. O comércio de câmbio é inaceitável devido à individualidade das condições para a celebração de acordos. Formalmente, qualquer entidade empresarial pode participar na negociação de contratos. Na prática, a escolha de um parceiro é realizada com muito cuidado e cuidado, pois reduz o risco de interrupção da entrega.

Participantes do mercado a termo

Na maior parte, as partes nos acordos são grandes bancos e fundos de pensão, seguradoras que têm uma reputação positiva. Certas categorias de transações estão sujeitas a certas restrições.Como exemplo, transações de empréstimo a termo, em que uma parte deve ter uma linha de crédito aberta na empresa que atua como a segunda parte do contrato. Empreendedores privados também podem atuar como licitantes, mas devem ter uma base material poderosa e ser participantes ativos na vida financeira mundial.

Quem determina o humor no mercado a termo?

Os jogadores mais ativos no mercado a termo são os bancos. Eles usam ativamente um contrato de compra de moeda a termo para cobrir seus próprios riscos associados a mudanças no valor dos instrumentos financeiros. As instituições financeiras oferecem esse tipo de acordo com um propósito similar aos seus clientes. Devido às amplas possibilidades financeiras em termos de distribuição e atração de recursos materiais, os bancos, ao contrário de outros proponentes, evitam perdas reais mesmo que os preços de mercado não atinjam as mãos. Ao concluir dois contratos opostos, o banco consegue cobrir facilmente a perda em uma transação com lucro na outra. Os bancos também podem atuar como intermediários, o que ajuda a encontrar participantes do mercado com desejos opostos.

Especificações de Negociação de Contrato

A negociação de contrato a termo não possui uma estrutura organizada clara. A baixa concorrência neste segmento de atividade dá aos bancos certas vantagens na forma da oportunidade de impor seus termos de parceria às partes dos contratos. O lucro que os contratos futuros de câmbio podem trazer depende em grande parte da capacidade de prever o valor futuro do ativo, que é a base do contrato.

Os bancos ganham aqui porque têm acesso a uma enorme quantidade de informações, os analistas profissionais trabalham neles. Isso leva à formação de um mercado de suprimentos enorme e ativo, o mercado de ações OTC. Contratos a termo podem ser assinados não apenas pelo valor real dos fundos, mas também por um valor condicional. Nesta última situação, após a implementação do contrato no caso de uma diferença no contrato e valor de mercado do activo subjacente, uma das partes paga à outra apenas a diferença de preço. A troca real de moedas, ações, valores mobiliários e outros instrumentos financeiros não ocorre.

Vantagens dos contratos

Um contrato a termo é um instrumento financeiro universal que tem certas vantagens sobre outros semelhantes. A principal vantagem da transação reside na sua natureza individual, que permite uma cobertura muito profissional dos riscos. Os contratos a termo não prevêem a apreensão de fundos adicionais, comissões. Quanto aos privilégios para os bancos, é possível notar a capacidade de estabelecer o valor do ativo subjacente e ditar seus termos do contrato, uma vez que as transações são OTC.

Contras de contratos

A principal desvantagem do contrato é a falta de espaço para manobra. A obrigação das partes de cumprir sua parte do acordo não permite rescindir o contrato ou modificar seus termos antes do prazo. A ausência de um mercado a termo secundário torna a revenda do contrato simplesmente impossível. Isto leva a uma liquidez suficientemente baixa do instrumento com um risco muito elevado de não cumprimento por uma das partes com as suas obrigações. A estrutura de negociação apertada forçou os participantes do mercado a procurarem brechas. Por exemplo, hoje a prática de celebrar contratos é muito comum, o que prevê a possibilidade de rescisão de contratos por acordo de duas partes ou por iniciativa de um, mas com posterior pagamento de indenização.

O que limita o número de participantes no mercado a termo?

O número de participantes no mercado a termo é estritamente limitado por todo um conjunto de normas e padrões.Para comprar ou vender um contrato a termo, os participantes da negociação devem ter uma linha de crédito, uma classificação alta e contatos financeiros estáveis ​​com uma instituição bancária. A falta de transações a termo para os participantes é devido a oportunidades limitadas ao escolher um banco parceiro, você tem que aceitar as condições ditadas pelas instituições financeiras em cima. Certas dificuldades estão associadas à busca por parceiros, porque encontrar uma parte pronta para assumir a posição oposta não é tão fácil. Isso leva a popularidade e atividade insuficientes do mercado de contratos futuros.

Qual é a diferença entre futuros e contratos futuros?

Contratos de valor futuro são forward e futuros. A diferença entre eles é significativa. O forward é assinado entre o comprador e o vendedor, enquanto o principal objetivo da parceria é o fornecimento real do ativo. As operações a termo são realizadas no mercado de balcão, o que leva a baixa liquidez do instrumento em comparação com os futuros. Por exemplo, é muito difícil encontrar um comprador para centenas de toneladas de metal se ele não for mais relevante para uma determinada fábrica.

Futuros em comparação com o futuro atua como um contrato padronizado, cujo objetivo principal é isso é especulação. Não há dúvida de qualquer oferta real. Forwards e futuros, apesar das aparentes aparentes semelhanças, são usados ​​para propósitos opostos. O termo “padronizado” significa uma clara limitação da quantidade de bens pelos termos da troca. Somente lotes inteiros podem ser negociados. Por exemplo, muito cobre é de 2500 libras e trigo é de 136 toneladas. Opções, forwards e futuros são instrumentos financeiros, mas o propósito de sua existência é diferente, o que determina as especificidades da aplicação.

Contratos a termo de câmbio

A característica geral de um contrato a termo de tipo de moeda prevê um esclarecimento preliminar das condições da parceria nos seguintes parâmetros:

1. A moeda do contrato.
2. O valor da transação.
3. Taxa de câmbio.
4. Data do pagamento

A duração das transações a termo pode variar de 3 dias a 5 anos. Os termos de contrato mais comuns são 1, 3, 6 e 12 meses a partir da data de conclusão do contrato. Um contrato de moeda a termo é inerentemente classificado como operações bancárias. Não é padronizado e pode ser adaptado a qualquer situação. O mercado de transações a termo, cuja duração não excede 6 meses em pares de moedas dominantes, é muito estável. O segmento de mercado dentro do qual as transações são concluídas por 6 meses ou mais é instável. Qualquer transação realizada a longo prazo pode causar uma flutuação significativa nas taxas de mercado de câmbio.

Tipos de operações a termo

O contrato a termo pode ser apresentado em dois formatos:

1. Uma simples transação a termo ou um contrato definitivo. Esta é uma transação de conversão única que possui uma data de valor clara diferente da data exata. A situação não prevê uma transação inversa simultânea. É celebrado um acordo entre as partes sobre a prestação de um determinado montante por um período claramente definido e a uma taxa fixa. Esse formato de operações é amplamente utilizado para o seguro contra a volatilidade da taxa de câmbio.
2. Trocar ofertas. Esse conjunto é o oposto das transações do tipo de conversão que possuem datas de valor diferentes. As transações em moeda entre bancos são um tipo de combinação entre comprar e vender uma moeda, mas em intervalos de tempo completamente diferentes. Uma certa quantia no equivalente a uma moeda é simultaneamente vendida e comprada no mercado por um período claramente definido e vice-versa.

Considerando a questão sobre o que é um contrato a termo, vale esclarecer o fato de que, nesses tipos de contratos, é utilizada uma taxa de frete especializada, que é radicalmente diferente da taxa à vista.A razão está nas diferenças entre as taxas de juros dos depósitos que os países oferecem. Para o cálculo da taxa a prazo, é utilizada uma fórmula especializada.