Valsts aizdevums: veidi un formas

Lai nepārtraukti finansētu vajadzības budžeta deficīta kontekstā, valstij jāpiesaista resursi no biznesa vienībām. Šādos gadījumos tiek izmantots aizdevums. Bet šajā darījumā aizņēmējs nav indivīds, bet gan valsts.

Būtība

Valsts aizdevums ir veids, kā iegūt līdzekļus budžetā uz noteiktu laiku. Kreditori šādos darījumos ir juridiskas un fiziskas personas, investori no citām valstīm. Pasaulē ir grūti atrast valsti, kurai nebūtu nepieciešami papildu līdzekļi. Ja vietējie ieņēmumi no nodokļiem un citiem ienākumiem ir nepietiekami, tiek piesaistīti līdzekļi no ārējiem avotiem, lai segtu deficītu, pamatojoties uz peļņas likmi.

Šī finansēšanas metode ir tikpat populāra kā izsniegšana. Aizdevuma termiņa beigās aizņēmējam ir jāatmaksā aizdevums, ņemot vērā procentus. Visu nelikvidēto saistību summa veido visas valsts parādu.

Iezīme

Valsts aizdevumu var piesaistīt dažādiem mērķiem un noteikumiem. Tam ir arī tādas pazīmes kā steidzamība, maksājums un atgriešanas pamats. Nejauciet arī ārējo valdības aizdevumu ar iekšējo. Pirmajā gadījumā kredītorganizācijas ir finanšu organizācijas, uzņēmumi un pašas valsts pilsoņi, bet otrajā - no citām valstīm.

Šim aizdevuma veidam ir savas īpatnības:

• viņš parasti tiek nodarbināts deficīta segšanai;
• darījuma nodrošinājums ir viss valsts īpašums;
• mērķa būtība nav tik skaidra kā parastā komerciālā aizdevuma gadījumā;
• aizdevuma atmaksas avots ir nodokļi, nevis ienākumi no saimnieciskās darbības rezultātiem;
• darījuma sekas ir naudas piegādes aprites samazināšanās.

Funkcijas

• Sadalīšana - līdzekļu piešķiršana centralizētiem fondiem pēc prioritātes principa (nauda tiek piešķirta tajās jomās, kur tie ir visvairāk nepieciešami).
• Normatīvs - ar šādu aizdevumu palīdzību ir iespējams ietekmēt monetāro apriti, refinansēšanas likmju līmeni utt.
• Kontrole - līdzekļi jāizmanto mērķiem, kuriem tie tika izmantoti.

Valsts VS bankas aizdevums

Šie divi aizdevumu veidi ir atšķirīgi. Piesakoties bankas aizdevumam, nodrošinājums ir noteiktas vērtības: krājumi, preces, aprīkojums. Otrajā gadījumā ķīla ir valsts īpašums. Tāpēc saistību neizpildes gadījumā visam īpašumam, kas atrodas ārzemēs, var piemērot arestu. Sankcijas var ietvert tirdzniecības pārstāvniecību ēkas, bankās atvērtus valstij piederošu uzņēmumu kontus. Izslēdz tikai konsulātu īpašumu. Ja piešķirtie līdzekļi tiek izmantoti efektīvi, tas pozitīvi ietekmē nodarbinātības un ražošanas līmeni valstī. Daudzās valstīs produktu garantiju paplašināšanai tiek izmantotas valsts garantijas aizdevumiem, kas iegūti no eksportētājiem.

Valsts aizdevumu veidi

Izdošanas vietā:

• ārējie (ārvalstu valūtā) aizdevumi - nodrošina starptautiskos fondus, citas valstis un to vienības;
• iekšzemes aizdevumi - tiek izsniegti nacionālajā valūtā;
• pašvaldību aizdevumi - var tikt izsniegti jebkurā valūtā.

Pēc termiņa:

• īstermiņa (līdz 12 mēnešiem);
• vidēja termiņa (1-5 gadi);
• ilgtermiņa (20-30 gadi).

Pēc drošības:

• hipotēkas, kurām tiek nodrošināta ķīla noteikta īpašuma veidā;
• ārpuslīgumiskos darījumos nodrošinājuma objekts līgumā nav skaidri aprakstīts.

Ieguldījumu sabiedrības:

• aizdevumi tikai iedzīvotājiem;
• aizdevumi juridiskām personām;
• aizdevumi organizācijām un sabiedrībai.

Pēc izvietošanas metodēm:

• brīvprātīgs;
• pēc abonēšanas;
• piespiedu kārtā.

Atkarībā no līdzekļu piešķiršanas veida valsts aizdevumi tiek sadalīti obligācijās, procentos, garantijās, starpvaldību un šķēršļos.

Obligāciju aizdevumi

Populārākā pārklājuma metode budžeta deficīts līdzekļi - tas ir Centrālās bankas jautājums. Šo metodi izmanto arī skaidrās naudas trūkuma problēmas risināšanai, liela finansējuma projektu piesaistīšanai ar papildu finansējuma avotiem un citu saistību atmaksai.

Valsts vērtspapīru aizdevumi tiek sniegti šādā veidā:

• obligācijas: 1995. gadā ar viņu palīdzību tika finansēts valsts budžeta deficīts;
• īstermiņa saistības Finanšu ministrija, kuras mērķis ir finansēt valsts izdevumus un segt budžeta deficītu;
• Centrālās bankas bezkonta obligācijas;
• vietējā ārvalstu valūtas aizdevuma parāda saistības;
• Eiroobligācijas.

Obligāciju turētāji var pārdot parāda saistības. Nominālvērtība Centrālā banka atbilst aizdevuma summai, un tirgus cena norāda iespējamo pārdošanas cenu.

Rēķini

Valsts aizdevumus var izsniegt parādzīmēs. Rēķinus izmanto pašvaldības budžeta deficīta segšanai. Visbiežāk tos izsniedz uz laiku no 1 līdz 5 gadiem.

Krievijas Federācijas valdības aizdevumi tiek klasificēti pēc emisijas. Atkarībā no tā, kurš emitē vērtspapīrus, visi piesaistītie līdzekļi var nonākt valstij vai vietējais budžets. Šajā gadījumā emisijas noteikumi var paredzēt pirmstermiņa izpirkšanu.

Apelācija

Valstīs ar attīstītu rūpniecību Centrālās bankas daļa, kas pēc izlaišanas nonāk tirgū, ir aptuveni 70% no valsts parāda. Šādas obligācijas ir vērts konkurēt ar banku noguldījumiem un tiek izmantotas bezmaksas naudas piesaistīšanai. Investors, kurš iegādājies netirgojamus vērtspapīrus, var tos pārdot tikai valstij. Šādas obligācijas neapgrozās akciju tirgū un tiek emitētas tikai ar mērķi piesaistīt mazos aizdevējus.

Izmaksas

Valsts aizdevumu atmaksu var veikt procentu, atlaides veidā. Līguma noteikumos var būt paredzēts jaukts maksājums. Ienākumi, kas samaksāti pēc procentu likmes, mainās atkarībā no tirgus situācijas un esošajiem aizdevumu piedāvājumiem. Fiksēta likme ierobežo investorus, kuri vēlas gūt lielākus ienākumus, un palielina procentu izmaksas. Atlaižu tiesas būtība ir tāda, ka Centrālās bankas īpašnieki vispirms iegādājas obligācijas ar atlaidi, un tad valsts tās izpirks par pilnu cenu.

Federālais aizdevuma līgums

Šis dokuments atspoguļo līdzekļu piešķiršanu valstij. Līgums paredz brīvprātīgu sadarbību starp aizņēmēju un aizdevēju. Ja juridiska vai fiziska persona vēlas kļūt par investoru, viņam jāiegādājas apgrozībā emitētie valdības vērtspapīri. Obligācijas dod turētājiem tiesības atgūt parāda summu, ņemot vērā procentus. Tātad tika nodrošināts PSRS valsts aizdevums. Neviena no darījuma pusēm nevar mainīt apgrozībā esošās Centrālās bankas nosacījumus.

Obligātie aizdevuma līguma nosacījumi ir:

• parāda atmaksa norunātajā laikā;
• darījumu drošība;
• likmes lielums, par kādu tiek piešķirts valsts aizdevums.

Iekšēji saņemtie aizdevumi veido iekšējo parādu, bet no starptautiskajām organizācijām - ārējos. Šiem diviem rādītājiem ir liela nozīme.

Makroekonomika

Valsts iekšējais aizdevums, kas tiek saņemts no centrālajām bankām, tiek fiksēts saistībās naudas piedāvājuma pieauguma veidā iegādāto obligāciju dēļ. Tādējādi tiek pelnīts iekšzemes parāds. Tas ir, izsniegtais aizdevums ir izsniegtās naudas drošība.

Procenti, par kuriem tiek sniegts valsts iekšzemes aizdevums, ir arī makroekonomiskais regulators.Ja procentuāli tiek piesaistīti ļoti lieli resursu apjomi, tad kopējais diskonta likme pieaugs. Tas nekavējoties negatīvi ietekmēs uzņēmējdarbību.

Valsts aizdevums būtu efektīvi jāizmanto. Piemēram, dodieties uz dzelzceļa būvniecību, ražošanas telpu iegādi. Pretējā gadījumā parāda samaksas slogs nodokļu maksātājiem gulstas uz nākamajām desmitgadēm. Tas ir, mēs varam teikt, ka valsts parāda palielināšana ir morāla problēma.

Valsts parāda vadība

Valsts un Centrālā banka izmanto virkni pasākumu, kuru mērķis ir saistību apmaksa. Jo īpaši:

• atmaksāt valdības aizdevumus;
• valsts parāds tiek nodrošināts ar ķīlu;
• veikt maksājumus aizdevējiem;
• izsniegt jaunus aizdevumus utt.

Šīs pārvaldības metodes tiek izmantotas, lai:

• kredīta apkalpošanas izdevumu samazināšana;
• sabiedriski nozīmīgu programmu finansēšanas nodrošināšana;
• stabilas politiskās sistēmas uzturēšana.

Valsts aizdevuma aizdevums

Mūsdienās gandrīz katrs aizdevums ir paredzēts. Turklāt bankas izstrādā programmas konkrētiem mērķiem un klientiem. Tāpēc tiek dalīts patēriņa, automašīnu aizdevumos un hipotēkās.

Mērķtiecīgs ir arī valdības aizdevums. Ņemot vērā problēmas lielākajā daļā ekonomikas nozaru, kā jūs varat aizņemties naudu, nenorādot konkrētu virzienu to izmantošanai? Praksē šādi aizdevumi nav pieejami. Tāpēc aizdevumi tiek uzskatīti par mērķtiecīgiem. Naudas līdzekļu izmantošanas norādījumi ir skaidri norādīti līgumā. Ja dokumentā ir uzskaitītas finansētās jomas izglītības attīstībai, un faktiski līdzekļi tika iztērēti ražotņu iegādei, aizdevējs var pieprasīt visas parāda summas pirmstermiņa atmaksu.

Valdības aizdevumi PSRS

Padomju laikā valdības piesaistītie līdzekļi tika izmantoti, lai finansētu ražošanas pamatizmaksas. Notika kapitāla pārdale. Uz laiku pieejamie fizisko un juridisko personu līdzekļi tika pārveidoti par tādiem, kas ir piemēroti ilgtermiņa finansēšanai. Uzņēmumi ieguldīja PSRS NKF Centrālās kases maksājuma saistībās. Nodrošinājums tika izsniegts uz 6 mēnešiem. Bet, izmantojot šo rīku, valsts ieguva piekļuvi ilgtermiņa aizdevumam vairāku miljonu rubļu apjomā.

Otra valsts aizdevuma priekšrocība bija tā, ka tas stimulēja kapitāla uzkrāšanu. Valsts ekonomikas izaugsmes temps noteiktā nacionālā ienākuma līmenī ir atkarīgs no patēriņam un uzkrāšanai atvēlēto līdzekļu apjoma. Valsts aizdevumi stimulē kapitāla uzkrāšanu.

Kara periodi, sociālie satricinājumi un revolūcija iznīcina pašu ideju par līdzekļu uzkrāšanu. Ekonomikas atveseļošanās procesam nepieciešami ieguldījumi. Mums atkal jāuzlabo savas uzkrāšanas prasmes. Šo problēmu var atrisināt ar valsts aizdevumu palīdzību. Banknošu atlikums tiek izņemts no tirgus, samazināts pieprasījums pēc precēm, cenas.

Zemāk esošajā tabulā parādīts PSRS valsts parāds.

Nosacīti 1924.-1926. Gadu var iedalīt divos periodos. Pirmos divus gadus raksturo liels skaits īstermiņa aizdevumu ar piespiedu izpildi. Šajā periodā valdība mēģināja segt saistību neizpildi, neizdodot naudu. Tāpēc 1924. – 1925. Gadā tika izsniegti vairāki ļoti lieli aizdevumi. Viņu mērķis bija paātrināt līdzekļu plūsmu uz kasi. Pirmie obligātie aizdevumi bija paredzēti iedzīvotāju naudas uzkrājumiem.Šie aizdevumi faktiski nepalielināja skaidrās naudas daudzumu, bet tikai laika gaitā mainīja to saņemšanas laiku.

Otrais kreditēšanas posms

No 1925. gada februāra sākās atveseļošanās periods. Izsniegtie aizdevumi tika izsniegti pēc brīvprātības principa un atbilstoši tirgus prasībām. Ieņēmumi no darījumiem tika novirzīti ekonomiskai būvniecībai.

Mēģinājums izvietot pirmo brīvprātīgo laimēto aizdevumu bija neveiksmīgs. Valstī netika radīti priekšnoteikumi ilgtermiņa kreditēšanas operāciju attīstībai. To kavēja augsta diskonta likme, ierobežotie pieejamie līdzekļi un neuzticēšanās jaunam finanšu instrumentam ar zemu rentabilitātes līmeni. Tāpēc nākamais aizdevums tika piespiedu kārtā novietots starp darba ņēmējiem un ienākuma nodokļa maksātājiem. Otrais aizdevums jau ir sadalīts starp nestrādājošajiem iedzīvotāju slāņiem. Turpmākos aizdevumus sauca tikai par brīvprātīgiem. Noteiktos īstenošanas posmos joprojām notika piespiešana. Šādiem pasākumiem bija vairākas negatīvas sekas.

Iedzīvotāji centās ātri atbrīvoties no Centrālās bankas, metot tos tirgū. Nodoklis, kas obligācijas pārdošanas laikā tika samaksāts bez zaudējumiem, pilnībā izslēdza tā vērtību. Pārmērīga piedāvājuma dēļ tirgus cena samazinājās līdz 20% no nominālvērtības. Neskatoties uz obligācijas augsto ienesīgumu (130%), nebija cilvēku, kuri to vēlētos iegūt.

Strauji samazinoties valdības obligāciju likmei, tās vispirms tika kotētas biržā pēc reālajām izmaksām, pēc tam tās pilnībā pārcēlās uz melno biržu un pārvērtās par nelikvīdu centrālo banku. Tikai pēc atteikšanās no obligātajām aizdevuma izsniegšanas metodēm sākās tirgus atveseļošanās process.

Secinājums

Valdības vērtspapīru aizdevumus var pieprasīt gan ekonomiski vājas valstis, gan attīstītas ekonomikas. Neatkarīgi no pamatcēloņa, pirms lēmuma pieņemšanas jums rūpīgi jāizpēta jautājums un jāpamato aizdevuma iegūšana.