Gandrīz visas valstis, veicot ekonomiskās pārmaiņas, izmanto ārējos aizdevumus. Šādu aizdevumu racionāla sadale un izmantošana ir ļoti noderīga daudzu problēmu risināšanā. Bet ierobežoto pašu finanšu rezervju pieejamības dēļ ne vienmēr vai nepietiekami efektīvi tiek izmantoti saņemtie aizdevumi, atmaksas termiņa pārkāpums noved pie tā, ka sāk augt valsts ārējais parāds. Tālāk mēs aplūkojam šo parādību sīkāk.
Stāvoklis pasaulē
Diezgan ilgu laiku pirmās vietas pasaules lielāko parādnieku sarakstā ieņēma tādas valstis kā Argentīna, Brazīlija un Meksika. Pēdējā laikā Ķīnu raksturo diezgan strauji aizdevumu pieauguma tempi. Āzijas reģionā starp lielākajiem parādniekiem joprojām ir Dienvidkoreja, Indija un Turcija. Šajā sarakstā ir iekļauta arī Indonēzija. Arī Krievijas Federācijas valdības parāds ir ievērojams.
Priekšnosacījumi aizdevumam
Attiecībā uz mūsu valsti mēs varam teikt, ka valsts parāda struktūra un tā apjoms atspoguļo ekonomiskās un ģeopolitiskās problēmas. Pirmkārt, tā ir PSRS sabrukums, 90. gadu krīze. Tikpat svarīgi ir konsekvences trūkums tirgus pārveidojumu veikšanā un sarežģītas attiecības ar ārvalstu kreditoriem.
Atmaksas problēmas
Pateicoties sarunām par parāda pārstrukturēšanu, Londonas kredītklubs norakstīja 30% Krievijas aizdevumu. Tomēr attiecības starp mūsu valsti un Starptautisko valūtas fondu joprojām ir sarežģītas. Valsts parāds privātiem uzņēmumiem joprojām nav atrisināts. Joprojām aktuāla ir arī aizdevumu atmaksas no jaunattīstības valstīm par aizdevumiem, kas piešķirti PSRS pastāvēšanas laikā, kā arī NVS locekļi.
Saistību formas
Ir dažādi valsts parāda veidi. Saskaņā ar saistībām piešķiriet:
- Aizdevumu līgumi un līgumi ar attiecīgām organizācijām, ārvalstīm un starptautiskām finanšu korporācijām par labu šiem aizņēmējiem.
- Līgumi par valsts garantiju sniegšanu, garantijām trešo personu saistību izpildei.
- Vērtspapīri, kas emitēti Krievijas Federācijas vārdā.
- Trešo personu aizņemto saistību pārreģistrācija uz Krievijas Federācijas valsts parādu, pamatojoties uz attiecīgajiem likumiem.
- Līgumi un vienošanās par iepriekšējo gadu aizņemto saistību reorganizāciju un pagarināšanu.
Valsts un pašvaldību parāds ir savstarpēji saistīti. Ar budžeta deficītu, pieejamiem līdzekļiem no juridiskām personām un pilsoņiem valstī kļūst nepieciešams vērsties pie trešo personu kreditoriem.
Kredīta klasifikācija
Atdalīšana notiek atkarībā no tā, kur atrodas aizdevējs. Ja tas ir iekšējs, tad parāds būs piemērots. Aizdevumu var sniegt arī no ārzemēm. Šajā gadījumā tas būs valsts ārējais parāds. Vietējo likumdevēji ļoti ilgu laiku nevarēja precīzi noteikt šo klasifikāciju. Iedalot valsts parāda veidos, viņi uzlika nedaudz apšaubāmu zīmi. Tā bija valūta. Tas pauda valsts aizņēmumu saistības. Tomēr notikumi pirms 1998. gada 17. augusta skaidri parādīja, ka ārvalstu investoriem attiecināmais rubļa aizdevums nav tikai iekšzemes valsts parāds.
Aizdevums var būt arī īstermiņa, fiksēts un kapitāls.Pēdējā gadījumā mēs runājam par kopējo izdoto un nelikvidēto valsts saistību summu. Šajā kategorijā ietilpst arī citu pušu garantēti aizdevumi, ieskaitot uzkrātos procentus, kurus paredzēts samaksāt. Galvenais valsts parāds ir valsts kredītsaistību nominālvērtība. Tas ietver arī garantētos aizdevumus. Kārtējo valdības parādu veido gaidāmie izdevumi par ienākumu izmaksu kreditoriem par visām uzņemtajām saistībām. Tas ietver arī izmaksas par šo saistību atmaksu, kuru termiņš jau ir pienācis.
Valsts un pašvaldību parāds
Šāda nodalīšana tiek veikta saskaņā ar pastāvošajiem valdības līmeņiem. Tātad viņi tieši atšķir Krievijas Federācijas un tās subjektu valsts parādu. Pēdējā gadījumā mēs runājam par vietējās (reģionālās) valdības izdotajām saistībām.
Valsts parāda vadība
Tas ir iestāžu pasākumu kopums, lai maksātu ienākumus kreditoriem un atmaksātu aizdevumus. Valsts parāda vadība ietver arī emitēto saistību nosacījumu maiņu, jaunu vērtspapīru emisijas apstākļu noteikšanu. Šīs darbības veikšanas formas var būt atšķirīgas. Tātad pārvaldību var veikt:
- Aizdevumu ienesīguma izmaiņas - konvertācija.
- Pagarina derīguma termiņu, pielāgojot citus nosacījumus.
- Apvienojot vienu no vairākiem aizdevumiem - konsolidācija. Šis pasākums paredz samazināt vienlaikus apgrozībā esošo vērtspapīru veidu skaitu. Tas ievērojami vienkāršo darbu un arī samazina valdības izdevumi saskaņā ar parādu sistēmu.
- Stingri pielīdzinot vairākas iepriekšējā aizdevuma obligācijas ar vienu apmaiņu ar regresijas koeficientu.
- Atliktā aizdevuma atmaksa. Šādu pasākumu piemēro ar nosacījumu, ka turpmākai operāciju attīstībai, kas saistītas ar vērtspapīru emisiju, valstij nav finansiālas efektivitātes. Tas notiek, kad valdība izsniedz pārāk daudz aizdevumu, un to izsniegšanas nosacījumi nebija pietiekami rentabli. Šajos gadījumos ievērojama daļa no ieņēmumiem, kas gūti, pārdodot obligācijas par jauniem aizdevumiem, tiek novirzīta procentu maksājumam par iepriekš izsniegtajām saistībām.
- Parādu dzēšana. Šajā gadījumā valdība pilnībā noraida aizdevuma saistības. Šo valdības formu izmanto gadījumos, kad apvērsums valstī notiek ar varas maiņu vai arī valsts atzīst tās bankrotu.
- Pārstrukturēšanas aizdevuma saistības. Krievijai tiek uzskatīts par ļoti svarīgu dārgu un īsu parādu aizstāšanu ar lētiem un gariem.
- Refinansēšanas saistības. Šajā gadījumā iepriekšējais valsts parāds tiek atmaksāts, izsniedzot jaunus aizdevumus.
Šīs formas tiek uzskatītas par vispārīgām neatkarīgi no aizdevuma klasifikācijas. Tomēr vietējais valsts parāds nav tik specifisks.
Aizdevumu saistību ar ārvalstu aizdevējiem regulēšana
Pārmērīgs ārējā parāda pieaugums var apdraudēt valsts drošību, faktiski izraisīt tās bankrotu. Ārvalstu aizdevēju aizdevumu regulēšana notiek trīs veidos:
- Finanšu izvietojums. Šī metode tiek uzskatīta par visefektīvāko. Tas ietver investīciju programmu finansēšanu un ekonomikas attīstību.
- Budžeta izlietojums. Šajā gadījumā tiek veikta izdevumu un budžeta deficīta finansēšana. Tas ietver arī ārējā parāda apkalpošanu.
- Jaukts izvietojums.
Krievijā tiek izmantota otrā metode. To uzskata par neefektīvāko no visiem. Ārējā parāda atmaksu var pārvaldīt, izmantojot dažādus avotus. Jo īpaši tas var būt budžeta fondi, ārvalstu valūtas rezerves, saistību pārvēršana uzņēmumu daļās, kā arī jauni aizdevumi. Pēdējā izmanto Krievijas Federācijas valdību.
Normatīvie mērķi
Krievija sāk strādāt pie valsts parāda apkalpošanas. Šajā sakarā ārkārtīgi svarīgi ir šādi uzdevumi:
- Kredīta struktūras optimizācija: pēc steidzamības, rentabilitātes, veidiem. Jo īpaši nepieciešams piesaistīt ilgtermiņa un vidēja termiņa aizdevumus, paplašināt izmantoto un emitēto finanšu instrumentu klāstu, ņemt vērā ārvalstu valūtas un rubļa ienesīguma attiecību.
- Izmantojot programmas un projektus, ko finansē ar piesaistītajiem aizdevumiem.
- Konvertēšana - parāda apmaiņa pret nacionālo valūtu, aizdevuma atpirkšana ar atlaidi, apmaiņa pret eksportu, parāds, īpašums.
- Ārējo aktīvu pārvaldīšana. Paredzēts veikt valsts īpašuma inventarizāciju ārzemēs, kā arī tiešu parādu un zelta atgriešanu.
Vietējo aizdevēju aizdevuma saistību regulēšana
Šis Krievijas valsts parāds tiek koordinēts, izmantojot prognozēšanu, plānošanu, analīzi un kontroli. Normatīvo principu pamatā ir šādi principi:
- Grāmatvedības vienotība. Tas ietver kontroli pār visu veidu vērtspapīriem, ko izdod valdības struktūras visos līmeņos.
- Bez nosacījumiem. Ar to saprot, ka tiek nodrošināta savlaicīga un precīza valdības saistību izpilde pret kreditoriem un investoriem, nenosakot papildu nosacījumus.
- Aizdevuma politikas vienotība. Tas ietver vienu pieeju centra parāda vadības procesam, ko centrs veic attiecībā uz vienībām un pašvaldībām.
- Saskaņotība. Runa ir par aizņēmēja un aizdevēju interešu maksimālu iespējamo līdzsvara nodrošināšanu.
- Riska samazināšana.
- Optimālums. Ar to saprot tādas valsts parāda struktūras izveidošanos, ka, izpildot saistības, riski un negatīvā ietekme uz ekonomiku ir minimāla.
- Publicitāte. Tas ietver savlaicīgu, pilnīgu un ticamu informācijas sniegšanu visām ieinteresētajām personām par aizdevuma parametriem.
Normatīvās metodes
Kontrole par to, kā tiek plaši paredzētas saistības, kurām tiek nodrošināts Krievijas valsts parāds:
- Atbilstošas politikas veidošana.
- Galveno rādītāju un parāda parametru noteikšana.
- Prioritāro jomu veidošana piesaistīto resursu izmantošanai utt.
Politiku un Krievijas valsts parāda augšējās robežas noteikšanu veic attiecīgās likumdošanas struktūras. Šos jautājumus regulē izpildkomitejas. Valsts parāda pārvaldībā tiek izmantotas šādas metodes:
- Refinansēšana
- Pārveidošana
- Konsolidācija.
- Jaunums - vienošanās starp aizņēmēju valsti un kreditoru par apstākļu aizstāšanu saskaņā ar vienu līgumu.
- Unifikācija - lēmums apvienot vairākus iepriekš izsniegtus aizdevumus.
- Atlikšana - konsolidācija ar vienlaicīgu atteikšanos maksāt ienākumus par aizdevumu.
- Noklusējums Tas nozīmē pilnīgu valsts varas atteikšanos atmaksāt parādu.
Kā galvenais aizdevuma formas izceļas aizdevums, ko raksturo tas, ka uz laiku tiek piesaistītas brīvas finanses, kuras pieder iedzīvotājiem, organizācijām un uzņēmumiem, lai aizpildītu valsts budžeta deficītu, emitējot un pēc tam pārdodot vērtspapīrus.
Vietējā kredītdarbība
Jāatzīmē, ka Krievija ir ne tikai aizņēmējs. Bijušo sociālistu un jaunattīstības valstu kredīts tagad ir vairāk nekā USD 120 miljardi. Galvenā valdības parāda daļa šajā gadījumā ietilpst Vjetnamā, Kubā, Mongolijā, Indijā, Lībijā, Irākā, Sīrijā. 1992. gadā Krievijas Federācijai bija jāpārskaita USD 14,2 miljardi aizdevumu atmaksas operācijām. Faktiskie ieņēmumi sasniedza aptuveni divus miljardus dolāru, un lielāko daļu parāda samaksāja uz šīm valstīm tradicionālajām precēm.
Šie aizdevumi, kas izsniegti rubļos un ASV dolāros, netiek kotēti pasaules tirdzniecības vietās. Tas ir saistīts ar faktu, ka līgumos bija norādīts, ka par visām darbībām, kas ar tām tiek veiktas, jābūt priekšnoteikumam. Pamazām līdzekļi nāk no Argentīnas, daļa Vjetnamas ir samaksāta. Indija aizdevuma atmaksu veic ar patēriņa preču, kokvilnas, tējas piegādi. Krievijas Federācijas iestāšanās kreditētāju valstu Parīzes klubā vajadzēja atvieglot saistības Vjetnamai, Jemenai, Alžīrijai un vairākām citām valstīm.
Problēmas steidzamība
Būdama PSRS pēctece, Krievijas Federācija uzņēmās saistības apkalpot savu ārējo parādu. No 1991. līdz 1998. gadam valsts saņēma aizdevumus no SVF, IBRD, ERAB un ESAO valstīm. Kopējā summa pirmajā gadījumā bija vairāk nekā 13,6 miljardi dolāru, otrajā - 5,6, trešajā - 22. PSRS bija pozitīva reputācija, būdama parādniece, saistības tika izpildītas stingri saskaņā ar grafiku. Tomēr kopš 1992. gada pēdējais vairs netiek ievērots. Krievijai vajadzēja samaksāt 19,6 miljardus, un faktiski tika saņemti 2,6. Tas pats notika starp 1993. un 1995. gadu. Pēdējā desmitgadē ir novērota diezgan bīstama tendence uz Krievijas Federācijas valsts parāda pieaugumu.
Neskatoties uz pasaules praksi, Rietumu kreditori ne vienmēr ņēma vērā valsts zemo kredītspēju. Viena no vissvarīgākajām problēmām ir nepieciešamība panākt ievērojamas ienākumu daļas nokārtošanu no preču eksportēšanas uz ārvalstu bankām un šī kapitāla atgriešanu dzimtenē. Kā liecina ārvalstu publikāciju informācija, tur katru gadu tiek kavēti apmēram 15–17 miljoni ASV dolāru.Valsts saistību izpildes problēmas risinājums lielā mērā ir atkarīgs no uzticības atjaunošanas Krievijas valūtai un labvēlīgu apstākļu radīšanas investīcijām. Gadījumā, ja rubļa stabilizācija tiek veikta aktīvi, tiks pārvarētas arī grūtības atmaksāt ārvalstu aizdevēju aizdevumus.
