Finanšu analīze ir uzņēmuma rezultātu izpētes process ar mērķi noteikt rezerves vērtības palielināšanai un nodrošināt tālāku attīstību. Balstoties uz iegūtajiem rezultātiem, tiek pieņemti vadības lēmumi, izstrādāta stratēģija.
Sugas
Vairākos veidos izpētiet uzņēmuma darbību. Pirmkārt, tiek aprēķināts pārskata posteņu īpatsvars galīgajā rādītājā. Horizontālā (pagaidu) analīze atspoguļo rādītāju izmaiņas salīdzinājumā ar iepriekšējo periodu. Lai noformulētu plānu, tiek veikti datu tendenču salīdzinājumi ar iepriekšējiem periodiem. Koeficienti parāda atsevišķu bilances posteņu attiecību, un faktoru analīze parāda to izmaiņu iemeslus.
Uzņēmums visbiežāk veica strukturālos dinamiskos pētījumus un aprēķināja rādītāji (likviditāte, finanšu stabilitāte, rentabilitāte, apgrozījums un tirgus aktivitāte). Šajā gadījumā tiek ņemti vērā šādi faktori:
- koeficientu vērtību ietekmē organizācijas grāmatvedības politika;
- aktivitāšu dažādošana ievērojami sarežģī nozares rādītāju analīzi;
- normatīvie un optimālie koeficienti ir dažādi jēdzieni.
Bilances posteņu analīze parāda:
- aktīvu apjoms, to attiecība, finansēšanas avoti;
- kādi raksti mainās straujāk, un kā tas ietekmē bilances struktūru;
- rezervju daļa un attālā uzrāde;
- pašu kapitāla summa, uzņēmuma atkarības pakāpe no aizņemtajiem resursiem;
- aizdevumu sadalījums pēc termiņa;
- parāda līmenis budžetam, bankām un darbiniekiem.
Vertikālā un horizontālā līdzsvara analīze
Finanšu pārskati parāda īpašuma struktūru un tā finansēšanas avotus. Vertikālā analīze parāda atsevišķu bilances posteņu proporciju. Pēc relatīvajām aplēsēm tiek veikts darbības rādītāju salīdzinājums. Aprēķina algoritms ir vienkāršs: tiek noteikts apgrozāmo pamatlīdzekļu īpatsvars kopējā bilancē, un pēc tam tiek analizēti to izmaiņu iemesli.
Horizontālā analīze sastāv no tabulas izveidošanas, kas parāda saistību (aktīvu) vērtību gada sākumā un beigās absolūtās un relatīvās vērtībās un to izmaiņām. Ja norēķinu periods ir ilgāks par gadu, tiek noteikti pamata pieauguma tempi.
Šie divi pētījumu veidi papildina viens otru. Vertikālā analīzē tiek izdalīti elementi ar lielu īpatnējo svaru, horizontālajā analīzē uzsvars tiek likts uz spazmatiskām izmaiņām.
Aktīvu dinamika
Bilance atspoguļo īpašumu un tā veidošanās avotus. Ja gada valūta (kopējā) palielinās, ir jāidentificē izmaiņu cēloņi. Nokavēto debitoru parādu pieaugums norāda uz nepareizi pārdomātu pārdošanas politiku, kas var radīt zaudējumus. Sniedzot komerciālu aizdevumu, uzņēmums avansē savus klientus, dala daļu ienākumu. Bet, ja maksājumi no darījuma partneriem kavējas, tas ir spiests ņemt aizdevumus, lai nodrošinātu pašreizējo uzņēmējdarbību. Ja pamatlīdzekļi tiek atjaunināti, tas nozīmē, ka uzņēmums darbojas efektīvi. Skaidras naudas pieaugums norāda uz likviditātes palielināšanos. Ideālā gadījumā naudas vajadzētu būt pietiekamai, lai atmaksātu 50% īstermiņa saistības. Pārpalikums ir vērts ieguldīt.
OA
Apgrozāmie aktīvi var samazināties ražošanas potenciāla samazināšanās, pamatlīdzekļu pārvērtēšanas dēļ grāmatvedībā. Citos gadījumos tas norāda uz mobilo aktīvu struktūras izveidošanos, to apgrozījuma paātrināšanos.
Krājumi
Horizontālā analīzes metode ļauj salīdzināt rādītāju vērtību ar iepriekšējiem periodiem. Pētot krājumu sastāvu, uzmanība jāpievērš izejvielu, ražošanas aktīvu, valsts uzņēmumu un tālākpārdošanai paredzēto preču apjoma izmaiņām. Krājumu daļas pieaugums var norādīt uz:
- palielināt ražošanas jaudu;
- vēlme pasargāt līdzekļus no vērtības samazināšanās, ieguldot akcijās;
- stratēģijas neefektivitāte, kā rezultātā OA lielākā daļa tiek imobilizēta rezervēs ar zemu likviditāti.
Izmaiņas saistībās
Tikpat svarīga ir pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla attiecība. Jo lielāks ir personīgo līdzekļu īpatsvars, jo augstāka ir uzņēmuma finansiālā stabilitāte, tas ir mazāk atkarīgs no kreditoriem, tas neapdraud bankrotu. Ievērojama aizņemtā kapitāla daļa norāda uz draudiem. Aizdevumi un aizņēmumi agrāk vai vēlāk būs jāatmaksā. Ja uzņēmumam nav pietiekamu līdzekļu, tas var bankrotēt. Aizņemto līdzekļu trūkums parasti norāda uz augstu finanšu stabilitāti. Bet ir svarīgi atcerēties, ka, ja rentabilitāte pārsniedz resursu piesaistīšanas cenu, palielinās līdzekļu izlietojuma efektivitāte. Sadalītā peļņa var būt arī organizācijas finansējuma avots.
Piemērs
Mēs veiksim horizontālu uzņēmuma bilances analīzi. Lai to izdarītu, mēs aprēķinām katra pārskata posteņa absolūtās un relatīvās novirzes. Tam palīdzēs mums horizontālās analīzes tabula.
| Atlikums (tūkstoši rubļu) | 2013 | 2014 | Absolūts | Attiecības | ||
| Apgrozāmie līdzekļi | ||||||
| Nauda | 17 | 12 | -6 | -33 % | ||
| Centrālā banka | 54 | 14 | -40 | -74 % | ||
| DZ | 271 | 389 | 118 | 44 % | ||
| Saņemtie rēķini | 47 | 43 | -5 | -10 % | ||
| Preces un materiāli | 51 | 45 | -6 | -12 % | ||
| Avansi | 11 | 10 | -1 | -9 % | ||
| KOPĀ OA | 452 | 513 | 61 | 13 % | ||
| OS | ||||||
| Ēkas | 350 | 358 | 8 | 2 % | ||
| Nolietojums | 84 | 112 | 28 | 34 % | ||
| Atlikušā vērtība | 267 | 246 | -20 | -8 % | ||
| Investīcijas | 15 | 15 | 0 | 0 % | ||
| Ģimenes ārsts | 28 | 28 | 0 | 0 % | ||
| Laba griba | 11 | 6 | -5 | -45 % | ||
| KOPĀ OS | 321 | 295 | -25 | -8 % | ||
| AKTĪVI | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
| Īstermiņa parāds | ||||||
| KZ | 143 | 97 | -46 | 32 % | ||
| Izsniegtas parādzīmes | 38 | 33 | -5 | 13 % | ||
| Uzkrātās saistības | 55 | 86 | 31 | 56 % | ||
| Aizdevums | 7 | 11 | 4 | 62 % | ||
| Pašreizējā ilgtermiņa parāda daļa | 5 | 5 | 0 | 0 % | ||
| Parāds budžetam | 34 | 35 | 1 | 3 % | ||
| Īstermiņa parāds, kopā | 281 | 267 | -15 | -5 % | ||
| Ilgtermiņa parāds | ||||||
| Obligācijas samaksai | 80 | 80 | 0 | 0 % | ||
| Ilgtermiņa aizdevumi | 15 | 10 | -5 | -33 % | ||
| Aizkavēta AES | 6 | 4 | -1 | -21 % | ||
| Ilgtermiņa. parāds., kopā | 101 | 94 | -6 | -6 % | ||
| Pašu kapitāls | ||||||
| Vēlamās akcijas | 30 | 30 | 0 | 0 % | ||
| Parastās akcijas | 288 | 288 | 0 | 0 % | ||
| Papildu kapitāls | 12 | 12 | 0 | 0 % | ||
| Sadalītā peļņa | 61 | 117 | 56 | 93 % | ||
| KOPĀ SC | 391 | 447 | 56 | 14 % | ||
| KOPĀ | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
Aktīvu bilances horizontālā analīze parādīja, ka pārskata perioda pamatlīdzekļi nav atjaunināti. Kopējie aktīvi palielinājās par 35 tūkstošiem rubļu, un saistības samazinājās. Izmaiņas notika nesadalītās peļņas pieauguma dēļ. Apgrozāmo līdzekļu summa palielinājās par 60 tūkstošiem rubļu. debitoru parādu dēļ. Daļa naudas tika izmantota īstermiņa parāda samaksai (5,23%). Uzņēmums kompensēja šo samazinājumu ar saistību pieaugumu, kas šajā piemērā bija viens no finansēšanas avotiem. Horizontālā finanšu analīze rāda, ka SK un ZK attiecība ir aptuveni 55:45. Pozitīva tendence ir aizdevumu īpatsvara samazināšanās par 5% un ilgtermiņa aizdevumu īpatsvara samazināšanās par 6%. Pārskata perioda pamatkapitāla struktūrā izmaiņas nav notikušas. Lai iegūtu vairāk informācijas, apsveriet citus rādītājus.
Peļņas un zaudējumu aprēķins
Skaidrības labad mēs nolēmām tabulu izmantot atkārtoti
| Peļņas pārskats | 2013 | 2014 | Absolūts | Rel |
| Ieņēmumi | 1230000 | 1440000 | 210000 | 17 % |
| Pārdošanas izmaksas | 918,257 | 1106,818 | 188,6 | 21 % |
| Materiālās izmaksas | 525,875 | 654,116 | 128,2 | 24 % |
| Atalgojums | 184,5 | 201,6 | 17,1 | 9 % |
| Ražošanas izmaksas | 167,05 | 214,12 | 47,1 | 28 % |
| Materiālo aktīvu nolietojums | 35,832 | 31,982 | -3,9 | -11 % |
| Nemateriālo aktīvu nolietojums | 5 | 5 | 0,0 | 0 % |
| Bruto peļņa | 311,744 | 333,182 | 21,4 | 7 % |
| Administratīvās izmaksas | 55,35 | 86,4 | 31,1 | 56 % |
| Mārketinga izmaksas | 129,15 | 122,4 | -6,8 | -5 % |
| Darbības peļņa | 127,244 | 124,382 | -2,9 | -2 % |
| Aktīvu pārdošanas rezultāts | 1,25 | 6,15 | 4,9 | 392 % |
| Dividendes | 500 | 1520 | 1020,0 | 204 % |
| Peļņa pirms maksājuma% | 128,994 | 132,052 | 3,1 | 2 % |
| % par obligācijām | 11,2 | 11,2 | 0,0 | 0 % |
| % no ilgtermiņa parāda | 3,2 | 2,4 | -0,8 | -25 % |
| % no aizdevuma | 1,08 | 1,56 | 0,5 | 44 % |
| Peļņa pirms nodokļu nomaksas | 113,5 | 116,9 | 3,4 | 3 % |
| AES | 34,1 | 35,1 | 1,0 | 3 % |
| Ārkārtas stāvoklis | 79,4 | 81,8 | 2,4 | 3 % |
Peļņas un zaudējumu aprēķina horizontālā analīze rāda, ka gadā ieņēmumi palielinājās par 17%, bet bruto ienākumi - tikai par 7%. Nevēlamas izmaiņas notika, pateicoties materiālu cenu pieaugumam (24%) un ražošanas izmaksām (28%). Darbības peļņa samazinājās par 2% sakarā ar ievērojamu (56%) administratīvo izmaksu pieaugumu. Neskatoties uz izmaksu pieaugumu, tīrā peļņa palielinājās par gandrīz 3%, samazinoties procentu maksājumiem un pieaugot peļņai no darbībām, kas nav saistītas ar pamatdarbību (aktīvu pārdošana).
Ko vēl meklēt
Horizontālā analīze, kuras piemērs tika prezentēts iepriekš, ļauj izdarīt vispārīgus secinājumus par organizācijas finansiālo stāvokli. Lai pareizi noteiktu aktīvu struktūras izmaiņu iemeslus, ir nepieciešams sīkāk izpētīt 5. veidlapu. Nemateriālā aktīva, piemēram, “WIP”, palielinājums norāda uz līdzekļu novirzīšanu nepabeigtiem būvniecības projektiem. Tas negatīvi ietekmē pašreizējo organizācijas stāvokli. Ilgtermiņa finanšu ieguldījumu klātbūtne norāda uz ieguldījumu aktivitātes pastiprināšanos. Tam vajadzētu papildus novērtēt kapitāla vērtspapīru likviditāti, rentabilitāti un risku.
Pieejamība pirmajā līdzsvara sadaļa patenti un licences netieši atspoguļo intelektuālā īpašuma finansēšanu. Vadībai ir svarīga sīka nemateriālo aktīvu izmantošanas analīze. To nevar veikt tikai saskaņā ar bilanci. Jāpievieno citi ziņošanas veidi.
