Lợi nhuận của doanh nghiệp, được phản ánh trong các báo cáo, nên là một chỉ số về hiệu quả của các hoạt động của nó. Trong thực tế, nó gắn liền với tài chính mà công ty thực sự nhận được, chỉ một phần. Chỉ số thực tế đặc trưng cho lợi nhuận của tổ chức có thể được xác định trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. 
Sự liên quan của vấn đề
Lợi nhuận ròng không phản ánh đầy đủ số tiền nhận được một cách thực tế. Một số bài viết trong các báo cáo là độc quyền trên giấy. Ví dụ, khấu hao hoặc đánh giá lại tài sản do chênh lệch tỷ giá hối đoái. Những bài viết như vậy không mang lại thu nhập thực sự. Một phần lợi nhuận được doanh nghiệp dành cho việc duy trì công việc hiện tại và phát triển sản xuất (xây dựng nhà xưởng, mua thiết bị). Trong một số trường hợp, những chi phí này có thể cao hơn thu nhập ròng. Về vấn đề này, trên giấy tờ công ty có thể có lãi, nhưng thực tế phải chịu lỗ.
Phong trào tài chính
Trong thực tế, có ba loại dòng chảy:
- Phòng mổ. Nó cho thấy số tiền mà doanh nghiệp nhận được từ hoạt động chính.
- Đầu tư. Dòng chảy này đặc trưng cho sự chuyển động của các quỹ nhằm duy trì và phát triển công việc hiện tại.
- Tài chính. Nó cho thấy sự chuyển động của các giao dịch tiền.
Dòng tiền ròng, dòng tiền tự do
Có một sự khác biệt đáng kể giữa các bài viết này. Khi tóm tắt các chỉ số hoạt động, đầu tư và tài chính của sự chuyển động của các quỹ, một dòng chảy ròng được thu được. Trong báo cáo tài chính, nó được phản ánh là sự giảm / tăng khối lượng tài sản và các khoản tương đương của chúng. Luồng ròng có thể âm (biểu thị trong ngoặc đơn) hoặc dương. Trên đó bạn có thể thấy công ty kiếm được hoặc mất bao nhiêu. Phân tích kinh doanh có thể được thực hiện theo hai cách. Việc đầu tiên liên quan đến việc đánh giá toàn bộ giá trị của doanh nghiệp, bao gồm cả việc vay và vốn chủ sở hữu. Phương pháp thứ hai chỉ tính đến các phương tiện của các nguồn tài chính nội bộ. Trong cách tiếp cận đầu tiên, dòng tiền miễn phí được chiết khấu, được tạo ra bởi tất cả các khoản dự trữ. Tỷ lệ là chi phí huy động vốn. Tài chính được tạo bởi tất cả các nguồn (nội bộ và bên ngoài) tạo thành dòng tiền tự do (FCFF) của công ty. Trong trường hợp thứ hai, giá trị không được xác định cho toàn bộ doanh nghiệp, mà chỉ bằng vốn tự có của nó. Với mục đích này, dòng tiền chiết khấu FCFE được chiết khấu. Nó cho thấy số tiền tài chính còn lại sau khi nộp thuế từ lợi nhuận, trả nợ, chi phí để duy trì và cải thiện hoạt động. 
Dòng tiền tự do: tính toán
FCFE được xác định trong một số bước. Tất cả bắt đầu với lợi nhuận ròng. Chỉ số của nó được lấy từ báo cáo thu nhập. Để giá trị được chỉ định thêm khấu hao, hao mòn và cạn kiệt. Các chỉ số có thể được lấy từ báo cáo về sự chuyển động của tài chính. Tại cốt lõi của nó, khấu hao chỉ tồn tại trên giấy, vì không có khoản khấu trừ nào thực sự được thực hiện. Sau đó, đầu tư vốn được khấu trừ. Chúng đại diện cho các chi phí phục vụ công việc hiện tại, mua lại và hiện đại hóa thiết bị, xây dựng các cơ sở mới và như vậy. Các chỉ số được lấy từ báo cáo hoạt động đầu tư.
Vốn lưu động
Một thực thể có thể đầu tư vào tài sản ngắn hạn. Về vấn đề này, sự thay đổi giá trị của vốn lưu động được tính toán. Nếu nó tăng, dòng tiền miễn phí sẽ giảm. vốn lưu động được định nghĩa là chênh lệch giữa tài sản lưu động và nợ phải trả.Trong trường hợp này, vốn phi tiền tệ được sử dụng. Đó là, quy mô của tài sản hiện tại được điều chỉnh bởi chỉ số tài chính và tương đương của chúng. 
Công thức chung
Ngoài việc trả các khoản nợ hiện có, công ty còn thu hút các nguồn tài chính mới. Thực tế này cũng ảnh hưởng đến dòng tiền miễn phí. Về vấn đề này, cần phải tính toán sự khác biệt giữa các khoản khấu trừ cho các khoản nợ cũ và việc nhận các khoản vay mới. Các chỉ số nên được lấy từ báo cáo về hoạt động tài chính. Do đó, việc đánh giá dòng tiền tự do trên vốn chủ sở hữu được thực hiện theo công thức:
- FCFE = Чп + THAM - + + - thay đổi Ok - trả nợ + vay, trong đó:
- Chp - lợi nhuận ròng;
- A - khấu hao;
- KZ - chi tiêu vốn;
- Ok - vốn lưu động.
Lựa chọn thay thế
Cần phải nói rằng khấu hao là xa chi phí "giấy" duy nhất của doanh nghiệp, làm giảm lợi nhuận. Về vấn đề này, một phương trình khác có thể được áp dụng. Công thức sử dụng dòng tiền, bao gồm thu nhập ròng, điều chỉnh cho các giao dịch không dùng tiền mặt (bao gồm khấu hao), cũng như giảm / tăng vốn lưu động. Phương trình trông như sau:
- FCFE = PP từ hoạt động điều hành - KZ - trả nợ + khoản vay, trong đó:
- KZ - chi tiêu vốn;
- Chp - một dòng tiền ròng.
FCFF
Dòng tiền miễn phí - tài sản còn lại với công ty sau khi đầu tư vốn và thuế. Trong trường hợp này, việc tính toán FCFF được thực hiện trước khi khấu trừ các khoản khấu trừ nợ và lãi. Phương trình sẽ như thế này:
FCFF = Thuế bài thu nhập hoạt động + khấu hao - giới hạn. chi phí +/- thay đổi vốn lưu động.
Có một công thức đơn giản hơn:
FCFF = lưu lượng hoạt động ròng - giới hạn. chi phí.
Các giá trị được xem xét có thể có cả giá trị dương và âm. Trong trường hợp sau, điều này xảy ra nếu công ty bị lỗ hoặc chi phí lớn hơn lợi nhuận đến. Dòng tiền miễn phí được xem xét khác nhau chủ yếu ở chỗ FCFF được tính sau và FCFE - trước khi nhận / trả nợ. 
Lợi nhuận của chủ sở hữu
W. Buffett sử dụng nó như một dòng tiền. Cách tính lợi nhuận của chủ sở hữu như sau:
Чп + А và các hoạt động phi tiền tệ khác - KZ (trung bình trong năm), trong đó:
- Chp - lợi nhuận ròng;
- KZ - chi tiêu vốn trên tài sản cố định cần thiết để duy trì khối lượng dài hạn và cạnh tranh.
Hơn nữa, nếu công ty cần thêm vốn lưu động, mức tăng của nó cũng được tính vào đầu tư vốn. Người ta tin rằng việc đánh giá dòng tiền miễn phí trên lợi nhuận của chủ sở hữu là phương pháp bảo thủ nhất hiện có. 
Kết luận
Về cốt lõi, dòng tiền tự do là tài sản có thể rút từ một doanh nghiệp hoàn toàn không gây đau đớn cho anh ta, mà không sợ rằng công ty có thể mất vị thế thị trường. Những tài chính này vẫn còn với công ty sau khi nó đã thực hiện tất cả các chi phí cần thiết. Phân tích các luồng miễn phí cho phép bạn có được một ý tưởng thực sự về việc công ty thực sự kiếm được bao nhiêu, có bao nhiêu tiền khi xử lý các nhu cầu không liên quan đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của nó. Các chỉ số có thể là cả tích cực và tiêu cực. Trong trường hợp sau, công ty sẽ chi nhiều hơn số tiền nhận được. Điều này xảy ra, ví dụ, trong trường hợp một chương trình đầu tư lớn được lên kế hoạch. Trong khi đó, dòng tiền âm không trong mọi trường hợp cho thấy tình hình xấu trong công ty. Điều này là do thực tế là chi phí hiện tại đáng kể trong giai đoạn hiện tại có thể mang lại lợi nhuận lớn trong tương lai.
