Để không bị gián đoạn nhu cầu tài chính trong bối cảnh thâm hụt ngân sách, nhà nước phải thu hút các nguồn lực từ các thực thể kinh doanh. Trong những trường hợp như vậy, một khoản vay được sử dụng. Nhưng trong giao dịch này, người vay không phải là một cá nhân, mà là nhà nước.
Tinh chất
Một khoản vay của nhà nước là một cách huy động vốn vào ngân sách trong một thời hạn cố định. Chủ nợ trong các giao dịch đó là pháp nhân và cá nhân, nhà đầu tư từ các quốc gia khác. Thật khó để tìm thấy một tiểu bang trên thế giới không cần thêm tiền. Nếu doanh thu nội địa từ thuế và thu nhập khác không đủ, tiền từ các nguồn bên ngoài được thu hút để bù đắp thâm hụt trên cơ sở hoàn trả.
Phương pháp tài chính này cũng phổ biến như phát hành. Hết thời hạn cho vay, người vay phải hoàn trả khoản vay, có tính đến tiền lãi. Tổng của tất cả các nghĩa vụ thanh khoản tạo thành nợ của cả nước.
Tính năng
Một khoản vay nhà nước có thể được thu hút cho các mục đích và điều khoản khác nhau. Nó cũng có các đặc điểm như cấp bách, thanh toán và trả lại cơ sở. Ngoài ra, đừng nhầm lẫn khoản vay của chính phủ bên ngoài với khoản vay nội bộ. Trong trường hợp đầu tiên, các tổ chức tín dụng là các tổ chức tài chính, doanh nghiệp và công dân của chính nhà nước và thứ hai - từ các quốc gia khác.
Loại cho vay này có đặc điểm riêng của nó:
- anh ta thường được tuyển dụng để trang trải thâm hụt;
- bảo mật cho giao dịch là tất cả tài sản nhà nước;
- bản chất mục tiêu không rõ ràng như trong một khoản vay thương mại thông thường;
- nguồn trả nợ là thuế chứ không phải thu nhập từ kết quả hoạt động kinh tế;
- hậu quả của giao dịch là giảm lưu thông cung tiền.
Chức năng
- Phân phối - phân bổ vốn cho các quỹ tập trung theo nguyên tắc ưu tiên (tiền được phân bổ ở những khu vực cần thiết nhất).
- Quy định - với sự giúp đỡ của các khoản vay như vậy, có thể ảnh hưởng đến lưu thông tiền tệ, mức lãi suất tái cấp vốn, v.v.
- Kiểm soát - quỹ nên được sử dụng cho các mục đích mà họ đã tham gia.
Vay ngân hàng nhà nước
Hai loại cho vay này là khác nhau. Khi đăng ký vay ngân hàng, tài sản thế chấp là các giá trị cụ thể: cổ phiếu, hàng hóa, thiết bị. Trong trường hợp thứ hai, tài sản nhà nước là cầm cố. Do đó, trong trường hợp vỡ nợ, một vụ bắt giữ có thể được áp dụng đối với tất cả các tài sản ở nước ngoài. Các lệnh trừng phạt có thể bao gồm các tòa nhà đại diện thương mại, tài khoản của các công ty nhà nước được mở trong các ngân hàng. Chỉ có tài sản của lãnh sự quán sẽ được loại trừ. Nếu các quỹ được cung cấp được sử dụng hiệu quả, điều này ảnh hưởng tích cực đến mức độ việc làm và sản xuất trong nước. Ở nhiều quốc gia, bảo lãnh nhà nước cho các khoản vay từ các nhà xuất khẩu được sử dụng để mở rộng thị trường cho sản phẩm.
Các loại cho vay của chính phủ
Tại nơi phát hành:
- các khoản vay bên ngoài (bằng ngoại tệ) - cung cấp các quỹ quốc tế, các quốc gia khác và các tổ chức của họ;
- các khoản vay trong nước - được cung cấp bằng tiền quốc gia;
- các khoản vay của thành phố - có thể được phát hành bằng bất kỳ loại tiền tệ nào.
Theo thuật ngữ:
- ngắn hạn (tối đa 12 tháng);
- trung hạn (1-5 năm);
- dài hạn (20-30 năm).
Bằng bảo mật:
- các khoản thế chấp mà một cam kết dưới hình thức một tài sản nhất định được cung cấp;
- trong các giao dịch ngoài hợp đồng, đối tượng tài sản thế chấp không được mô tả rõ ràng trong hợp đồng.
Bằng cách nắm giữ các thực thể:
- chỉ cho vay đối với người dân;
- cho vay đối với pháp nhân;
- các khoản vay cho các tổ chức và công chúng.
Theo phương pháp vị trí:
- tự nguyện;
- bằng cách đăng ký;
- buộc
Tùy thuộc vào hình thức cung cấp vốn, các khoản vay của nhà nước được chia thành trái phiếu, lãi suất, bảo lãnh, liên chính phủ và cắt xén.
Cho vay trái phiếu
Phương pháp phủ phổ biến nhất thâm hụt ngân sách quỹ - đây là vấn đề của Ngân hàng Trung ương. Phương pháp này cũng được sử dụng để giải quyết vấn đề lỗ hổng tiền mặt, thu hút các nguồn tài chính bổ sung cho các dự án quy mô lớn và hoàn trả các nghĩa vụ khác.
Các khoản vay chứng khoán của chính phủ được cung cấp dưới dạng:
- trái phiếu: năm 1995, với sự giúp đỡ của họ, thâm hụt ngân sách nhà nước được tài trợ;
- nợ ngắn hạn Bộ Tài chính, nhằm mục đích tài trợ chi phí nhà nước và bù đắp thâm hụt ngân sách của các quỹ;
- trái phiếu trái phiếu của Ngân hàng Trung ương;
- nghĩa vụ nợ của khoản vay ngoại tệ trong nước;
- Eurobonds.
Trái chủ có thể bán lại nghĩa vụ nợ. Mệnh giá Ngân hàng Trung ương tương ứng với số tiền cho vay và giá thị trường cho biết giá bán có thể.
Hóa đơn
Các khoản vay của chính phủ có thể được phát hành trong tín phiếu kho bạc. Hóa đơn được sử dụng để trang trải thâm hụt ngân sách thành phố. Thông thường chúng được ban hành trong khoảng thời gian từ 1 đến 5 năm.
Các khoản vay chính phủ của Liên bang Nga được phân loại theo vấn đề. Tùy thuộc vào người phát hành chứng khoán, tất cả các khoản tiền gây quỹ có thể được chuyển đến tiểu bang hoặc ngân sách địa phương. Trong trường hợp này, các điều khoản của vấn đề có thể cung cấp cho chuộc lại sớm.
Kháng cáo
Ở các nước có nền công nghiệp phát triển, thị phần của Ngân hàng Trung ương, sau khi phát hành rơi vào thị trường, xấp xỉ 70% nợ của nhà nước. Trái phiếu này xứng đáng cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng và được sử dụng để thu hút tiền mặt miễn phí. Một nhà đầu tư mua chứng khoán phi thị trường chỉ có thể bán chúng cho nhà nước. Những trái phiếu như vậy không lưu hành trên thị trường chứng khoán và chỉ được phát hành với mục đích thu hút những người cho vay nhỏ.
Xuất chi
Trả nợ các khoản vay của nhà nước có thể được thực hiện dưới hình thức lãi suất, chiết khấu. Các điều khoản của hợp đồng có thể cung cấp cho một bản chất hỗn hợp của thanh toán. Thu nhập được trả theo lãi suất thay đổi tùy theo tình hình thị trường và các đề nghị cho vay hiện có. Một tỷ lệ cố định hạn chế các nhà đầu tư muốn có thêm thu nhập và tăng chi phí lãi vay. Bản chất của tòa án chiết khấu là những người nắm giữ Ngân hàng Trung ương trước tiên mua trái phiếu với giá chiết khấu, và sau đó nhà nước mua lại chúng với toàn bộ chi phí.
Hợp đồng vay liên bang
Tài liệu này rút ra thực tế về việc cung cấp vốn cho nhà nước. Thỏa thuận quy định về sự hợp tác tự nguyện giữa người vay và người cho vay. Nếu một pháp nhân hoặc một cá nhân muốn trở thành một nhà đầu tư, anh ta cần phải mua chứng khoán chính phủ phát hành. Trái phiếu cho người sở hữu quyền thu hồi số nợ, có tính đến tiền lãi. Vì vậy, khoản vay nhà nước của Liên Xô đã được cung cấp. Không ai trong số các bên tham gia giao dịch có thể thay đổi các điều kiện của Ngân hàng Trung ương đang lưu hành.
Điều kiện bắt buộc của hợp đồng cho vay là:
- trả nợ trong thời gian đã thỏa thuận;
- bảo mật giao dịch;
- quy mô của tỷ lệ mà một khoản vay nhà nước được cấp.
Các khoản vay nhận được trong nội bộ hình thành một khoản nợ nội bộ, và từ các tổ chức quốc tế - bên ngoài. Hai chỉ số này đóng một vai trò quan trọng.
Kinh tế vĩ mô
Khoản vay trong nước của nhà nước, được nhận từ các ngân hàng trung ương, được cố định trong các khoản nợ dưới hình thức tăng trưởng cung tiền do trái phiếu mua. Điều này kiếm tiền từ nợ trong nước. Đó là, khoản vay được phát hành là sự bảo đảm của tiền được phát hành.
Lãi suất mà một khoản vay trong nước được cung cấp cũng là một điều tiết kinh tế vĩ mô.Nếu khối lượng tài nguyên rất lớn được thu hút với tỷ lệ cao, thì tổng số tỷ lệ chiết khấu sẽ lớn lên Điều này sẽ ngay lập tức ảnh hưởng tiêu cực đến tinh thần kinh doanh.
Cho vay chính phủ nên được sử dụng có hiệu quả. Chẳng hạn, đi xây dựng đường sắt, mua cơ sở sản xuất. Nếu không, gánh nặng trả nợ rơi vào người nộp thuế trong vài thập kỷ tới. Đó là, chúng ta có thể nói rằng sự gia tăng nợ công là một vấn đề đạo đức.
Quản lý nợ công
Nhà nước và Ngân hàng Trung ương sử dụng một loạt các biện pháp nhằm thanh toán các nghĩa vụ. Đặc biệt:
- trả nợ chính phủ;
- nợ công được bảo đảm bằng tài sản thế chấp;
- thanh toán cho người cho vay;
- phát hành các khoản vay mới, vv
Những phương pháp quản lý này được sử dụng để:
- giảm chi phí phục vụ cho vay;
- đảm bảo tài chính cho các chương trình có ý nghĩa xã hội;
- duy trì hệ thống chính trị ổn định.
Vay tiền nhà nước
Ngày nay, hầu hết mọi khoản vay đều được nhắm mục tiêu. Hơn nữa, các ngân hàng phát triển các chương trình cho các mục tiêu và khách hàng cụ thể. Do đó, có một bộ phận thành người tiêu dùng, cho vay xe hơi và thế chấp.
Cho vay chính phủ cũng là mục tiêu. Với các vấn đề trong hầu hết các lĩnh vực của nền kinh tế, làm thế nào bạn có thể vay tiền mà không chỉ định một hướng cụ thể cho việc sử dụng chúng? Trong thực tế, các khoản vay như vậy là không có sẵn. Do đó, các khoản vay được coi là mục tiêu. Hướng dẫn sử dụng vốn được quy định rõ ràng trong hợp đồng. Nếu tài liệu liệt kê các lĩnh vực được tài trợ để phát triển giáo dục, và trên thực tế, các khoản tiền dành cho việc mua nhà máy sản xuất, người cho vay có thể yêu cầu trả sớm toàn bộ số tiền nợ.
Các khoản vay của chính phủ tại Liên Xô
Vào thời Xô Viết, các quỹ do chính phủ huy động được sử dụng để tài trợ cho chi phí sản xuất cơ bản. Có sự phân phối lại vốn. Các quỹ tạm thời có sẵn của các cá nhân và pháp nhân đã được chuyển đổi thành các quỹ phù hợp với nguồn tài chính dài hạn. Các doanh nghiệp đầu tư vào nghĩa vụ thanh toán của Thủ quỹ trung tâm của NKF của Liên Xô. Bảo mật được ban hành trong 6 tháng. Nhưng với công cụ này, nhà nước đã đạt được quyền truy cập vào khoản vay dài hạn vài triệu rúp.
Ưu điểm thứ hai của khoản vay nhà nước là nó kích thích tích lũy vốn. Tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế quốc gia ở một mức thu nhập quốc dân nhất định phụ thuộc vào số tiền được phân bổ cho tiêu dùng và tích lũy. Cho vay chính phủ kích thích tiết kiệm vốn.
Thời kỳ chiến tranh, biến động xã hội và cách mạng phá hủy chính ý tưởng tích lũy kinh phí. Quá trình phục hồi kinh tế đòi hỏi phải đầu tư. Chúng tôi phải đưa ra các kỹ năng tiết kiệm của chúng tôi một lần nữa. Vấn đề này có thể được giải quyết với sự giúp đỡ của các khoản vay nhà nước. Tiền giấy dư thừa được rút khỏi thị trường, nhu cầu về hàng hóa giảm, giá giảm.
Bảng dưới đây cho thấy nợ nhà nước của Liên Xô.
| Tên vay | Phát hành | Số tiền danh nghĩa của khoản vay, triệu rúp |
| Cho vay nhà nước 8% | 1924 | 100 |
| Cho vay nông dân đầu tiên | 50 | |
| Cho vay nông dân thứ hai | 100 | |
| Cho vay nhà nước ngắn hạn 5% trong nước | 1925 | 10 |
| Phát hành lại khoản vay nông dân | 100 | |
| Cấp lại khoản vay của nhà nước | 300 | |
| Cho vay nông dân thứ hai | 100 | |
| Khoản vay thứ hai 8% trong nước | 1926 | 100 |
| Vay tiền | 30 |
Điều kiện, 1924-1926 có thể được chia thành hai thời kỳ. Hai năm đầu tiên được đặc trưng bởi một số lượng lớn các khoản vay ngắn hạn với tính chất bắt buộc phải thực hiện. Trong thời gian này, chính phủ đã cố gắng trang trải mặc định mà không phát hành tiền. Do đó, trong những năm 1924-1925, một số khoản vay rất lớn đã được ban hành. Mục tiêu của họ là đẩy nhanh dòng tiền vào kho bạc. Các khoản vay bắt buộc đầu tiên được thiết kế để tiết kiệm tiền mặt của người dân.Những khoản vay này không thực sự làm tăng lượng tài nguyên tiền mặt, mà chỉ di chuyển thời gian nhận của họ theo thời gian.
Giai đoạn cho vay thứ hai
Từ tháng 2 năm 1925 thời gian phục hồi bắt đầu. Các khoản vay được phát hành được đặt trên cơ sở tự nguyện và theo yêu cầu của thị trường. Doanh thu từ các giao dịch được chuyển đến xây dựng kinh tế.
Nỗ lực đặt khoản vay chiến thắng tự nguyện đầu tiên là một thất bại. Các điều kiện tiên quyết để phát triển hoạt động tín dụng dài hạn không được tạo ra trong nước. Điều này bị cản trở bởi tỷ lệ chiết khấu cao, nguồn vốn hạn chế và không tin tưởng vào một công cụ tài chính mới với mức sinh lời thấp. Do đó, khoản vay tiếp theo bị buộc phải đặt giữa người lao động và người nộp thuế thu nhập. Khoản vay thứ hai đã được phân bổ trong các tầng lớp không làm việc của dân số. Các khoản vay sau đó chỉ được gọi là tự nguyện. Ở những giai đoạn thực hiện nhất định, sự ép buộc vẫn xảy ra. Các biện pháp như vậy đã có một số hậu quả tiêu cực.
Dân chúng tìm cách nhanh chóng thoát khỏi Ngân hàng Trung ương, ném chúng ra thị trường. Thuế được trả mà không thất bại trong quá trình bán trái phiếu hoàn toàn loại trừ giá trị của nó. Do nguồn cung dư thừa, giá thị trường giảm xuống 20% mệnh giá. Mặc dù lợi suất cao của trái phiếu (130%), không có người nào muốn mua nó.
Do tỷ lệ trái phiếu chính phủ giảm mạnh, lần đầu tiên chúng được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán với giá thực, và sau đó hoàn toàn chuyển sang trao đổi đen và biến thành ngân hàng trung ương kém thanh khoản. Chỉ sau khi từ bỏ các phương pháp bắt buộc đặt khoản vay, quá trình phục hồi thị trường mới bắt đầu.
Kết luận
Các khoản vay chứng khoán của chính phủ có thể được yêu cầu bởi cả các quốc gia yếu về kinh tế và các nền kinh tế tiên tiến. Bất kể nguyên nhân gốc rễ, trước khi đưa ra quyết định, bạn cần nghiên cứu kỹ vấn đề và biện minh cho việc vay tiền.
