Тржиште капитала је саставни део финансијског тржишта. За разлику од новца, постоји дугорочно позајмљивање средстава. Тржиште капитала акумулира и прерасподељује ресурсе, пружајући их на дуже од годину дана онима који их могу продуктивно користити. Национални финансијски регулатори, попут Банке Енглеске и америчке Комисије за хартије од вредности, надгледају ове трговинске подове како би заштитили инвеститоре од преваре.
У пракси се линија између два сегмента глобалног финансијског тржишта све више замагљује, капитал слободно тече један на други, што је посебно повезано са појавом националних валута из контроле националних централних банака, када се на рачуне широм света намире снажне валуте. У овом чланку ћемо се фокусирати на карактеристике ове трговачке платформе, њене главне алате, њихову понуду и потражњу.
Дефиниција и функционисање
За развој су потребне идеје и новац, како на нивоу једног пословног субјекта, тако и државе. Али врло ретко се испостави да су оба ресурса у рукама истих људи. Глобално тржиште капитала управо је одговорно за акумулацију и прерасподјелу новца на планетарном нивоу. Састоји се од два сегмента. Светски тржиште новца потребан за краткорочни пласман и позајмљивање новца. Куповина и продаја валута чине значајан део трансакција на њој. Супротно томе, на глобалном финансијском тржишту постоји дугорочно кредитирање привредних субјеката. У пракси се линија између два сегмента у модерним условима све више замагљује. Светско тржиште кредитним капиталом доминира неколико субјеката. Ово је:
- Приватне финансијске институције (националне и мултинационалне банке, специјализовани посредници).
- Држава (централне и локалне власти и друге овлашћене институције).
- Монетарни фондови и међународне банке (ММФ, Светска банка, Лондонски клуб и Париз, регионалне финансијске и кредитне организације).
Савремене карактеристике
У данашње вријеме све је теже замислити свој живот без интернета. Чврсто је ушао у наш живот на послу и код куће. Користите га и трговачке подове. Савремена тржишта капитала готово увек се заснивају на компјутерским системима за трговину. Приступ њима је често ограничен на компаније из одређеног финансијског сектора и ризнице држава или корпорација. Постоји на хиљаде таквих система, од којих сваки служи само мали део глобалног тржишта капитала. Информације се могу физички лоцирати широм света, али обично су сервери концентрисани у великим финансијским центрима као што су Лондон, Нев Иорк, Хонг Конг.
Примарно и секундарно тржиште
Нове акције и обвезнице издају привредни субјекти како би привукли бесплатну готовину. Да би то постигли, изложени су на примарном тржишту капитала, где се продају инвеститорима, често користећи осигуравајуће услуге. Главни субјекти у њој су владе (општинска, локална, државна) и комерцијална предузећа (компаније), прва обично издају само обвезнице, друга - не само њих, већ и акције. Главни купци на примарном тржишту су пензиони и хедге фондови. Понекад - појединци и велике инвестиционе банке. На секундарним тржиштима капитала постојеће хартије од вредности се препродају. Овде их продавци могу брзо уновчити.Стога, само постојање секундарних тржишта повећава спремност инвеститора да уложе свој новац у нове хартије од вредности.
Хартије од вредности на тржишту капитала
Непоравната финансијска средства могу се представити у следећим формама:
- Залихе.
- Обвезнице.
- Финансијски деривати.
- Банковни зајмови
- Хипотеке и белешке.
Кључни сегменти
Ако пажљиво погледате набројане финансијске инструменте у оптицају, постаће јасно да је тржиште капитала подељено на два дела. Акције, обвезнице и део деривата - један од њих. Ово је такозвана берза. На њему се тргује хартијама од вредности. Зајмови банака, хипотеке и део изведених финанцијских инструмената су инструменти кредитног тржишта. Они су чешће сигурнији, али мање профитабилни за инвеститора. Почињемо са проучавањем тржишта капитала са главним облицима инструмената који се на њему врше.
Залихе: главне категорије и њихова својства
Ово је најчешћа врста хартија од вредности позната чак и неспецијалцима, чије се карактеристике морају разумети приликом проучавања тржишта кредитног капитала. Акције издају пословни субјекти како би привукли додатна средства, куповина даје право њиховом власнику да прими одређени део зараде издаваоца, а понекад и да учествује у одлукама менаџмента. Постоје две главне врсте ових хартија од вредности. Обичне (једноставне) акције дају право гласа за управљачке одлуке. Једно обезбеђење је 1 глас, искључујући кумулативне изборе у управне органе компаније. Власници обичних акција примају своје дивиденде из нето добити компаније. Управни одбор или слично тело организације одређује која ће се плаћања вршити по гаранцији. О тој одлуци се потом расправља на састанку акционара. Ова плаћања могу и повећати и умањити.
Пожељне акције су сигурнији финансијски инструмент од обичних. Њиховим власницима је загарантовано да добију одређени проценат, дивиденде им се исплаћују у првом реду, као и да се улагања враћају у случају ликвидације привредног субјекта. Међутим често повлаштене акције уопште не пружају или ограничавају право свог власника на учешће у управљању издаваоцем. Нижи (иако стабилан) проценат дивиденди чини ову врсту хартија од вредности сигурнијом, али мање профитабилном.
У оквиру повлаштених акција одвојено се алоцирају кумулативне разлике. Њихово главно обележје је да у случају неисплате дивиденди на њих, њихови власници добијају право гласа у периоду до отплате припадајућих камата. Пожељне акције су конститутивне. Они могу дати оснивачима привредног субјекта додатни глас за доношење менаџерских одлука, предност права на куповину нових издања и друге погодности.
Шта су обвезнице?
Понуду на тржишту капитала не представљају само једноставне и повлаштене акције. Обвезнице представљају обавезу издаваоца да уплати номиналну вредност увећану за одређени проценат у договореном року. Они су еквивалент зајму. Приход од обвезница је збир попуста на његову куповину и купона. Економска природа ове врсте хартија од вредности је слична позајмљивању, али једноставнијом процедуром и без потребе за колатералом. Обвезнице су класификоване према њиховом издаватељу (државна, општинска, корпоративна), рочности, врсти прихода који доносе (дисконт, са фиксном или промјењивом каматном стопом), степену конвертибилности, валути, сврси издавања, рејтингу и атрактивности улагања.
Деривативни финансијски инструменти
Деривати су споразум по којем се стране обавезују на одређене радње у вези с основним средством.На пример, можда ће бити потребно да продате или купите хартије од вредности на време и по договорној цени. Овај финансијски инструмент користи се за заштиту од ризика и добијање шпекулативне добити. Основна имовина могу бити не само акције и обвезнице, већ и валута, роба, инфлација, каматне стопе, статистика и сами деривати. Развој тржишта капитала често је повезан са појавом нових финансијских инструмената. Деривати им припадају. Међутим, у ствари су их користили у древном свету. Опремањем каравана вавилонски трговци склопили су споразум о подјели ризика према којем је отплата зајмова зависила од успјеха испоруке робе. Много је трговаца у то време користило „задану опцију“.
Банковни зајам: класификација, принципи
Тешко је пронаћи особу у наше време која не разуме шта је заслуга. Банковни зајам је једна од његових врста. Представља износ новца који зајмопримац добија у договореном периоду и у одређеном проценту. Банковни кредит може бити активан и пасиван. Све зависи од тога ко је дужник. Банковни зајмови су класификовани према низу карактеристика. На пример, по рочности и начину отплате, доступности обезбеђења, намену, намену резервисања, висини камате, категоријама корисника кредита. Активним се сматрају уговори о зајму по којима банка делује као поверилац. Позајмљивање новца заснива се на принципима хитности, отплате, плаћања, подвргавања законодавним нормама, непроменљивим условима и обострано корисним.
Хипотека као средство зајма
Ова гаранција потврђује право власника да изврши позајмице новчане обавезе осигурана хипотеком. Ово је прилично нова правна појава, па постоји само мали број правних аката који га регулишу.
Тржиште новца и капитала
Међу финансијерима је уобичајено да се сви кредити дијеле на краткорочне (укључујући кредите преко ноћи) и дугорочне. Дакле, можемо рећи да се глобално финансијско тржиште састоји од два дела. Међутим, разлика између њих све више замућује. Тржиште новца користи се за добијање краткорочних кредита. Такозвана преко ноћи је једнодневни зајам, који је такође саставни део овог сегмента. Глобално тржиште капитала користи се за дугорочно финансирање. Очекивани рок отплате таквих зајмова је више од једне године. У ширем смислу, међународно тржиште капитала представља канале путем којих уштеде једне групе људи постају доступне индустријским и комерцијалним предузећима, као и владиним телима.
Разлике од редовног банкарског кредитирања
Постоји неколико карактеристика тржишта капитала. Прво, за разлику од обичних банкарских зајмова, овде зајам има облик обезбеђења које се може поново продати. Друго, тржиште капитала није тако регулисано. Треће, инвестирати овде је мало ризичније. Међутим, банкарски кредити су повољнији за мала и средња предузећа. Потражња на тржишту капитала почела је нагло да расте тек крајем прошлог века.
Примери трансакција
Када је држави потребан дугорочни новац, влада често издаје обвезнице. Раније су велике инвестиционе банке коришћене за њихову продају. Сада се њима најчешће тргује на тржишту капитала. Управо је овај део финансијског тржишта одговоран за дугорочно финансирање. Највећи дужник је америчка влада, неколико трансакција обвезницама се дешава сваке секунде. Слично томе, појединачна компанија може тражити додатно финансирање на примарном или секундарном тржишту.Један од начина да се инвестира без куповине акција или обвезница је улагање у узајамне фондове или размену фондова. Поред тога, можете трговати дериватима. Међутим, морате схватити да они не само да не могу да осигурају брзу зараду, већ такође доведу до значајних губитака.
Регулација
Управљање новцем је мјера за ограничавање инвестиционих токова између земаља. Штити фиксне курсеве. Пример ефикасног управљања капиталом је порез на финансијске трансакције који је предложио нобеловац Јамес Тобин. Ове мере се могу ограничити на поједине секторе економије или разликовати у зависности од карактеристика капиталних токова. Они укључују валутна ограничења, порез на Тобин, одређивање лимита за куповину страних средстава и минимални период улагања, увођење разних додатних услова.
