Новац и новчани односи саставни су део модерног живота. Навикли смо да их третирамо као ствари, а не требају регулације. Али то није тако. Као и сва друга подручја нашег живота, финанције су строго организирани систем који живи по својим правилима и законима. Тржиште новца одговорно је за њихово регулирање, о чему ћемо сада говорити.
Шта је ово?
Ово је посебан део финансијског тржишта. Његова посебност је у томе што се овде обављају краткорочне позајмице и новчане трансакције, чије трајање може варирати од једног дана до године. Уз помоћ ове тржишне сфере креће се обртни капитал различитих предузећа, а могу се издавати и краткорочни кредити. Тржиште новца омогућава банкама да издају кратке зајмове.
Не треба претпоставити да је овај феномен карактеристичан само за одређену државу, јер у наше доба овај економски сектор покрива цео свет. И то није случајно, јер обим трговинских операција расте сваке године и зато свима треба више новца.
Алати, зајмодавци и зајмопримци
У овом случају инструменти промета су трезорски записи и слични комерцијални папири, различити депозити, чекови, као и све друге врсте нагодбених докумената. Захваљујући њима обављају се сва краткорочна пословања са страном валутом, а банке су у могућности да дају дугорочне зајмове и позајмице. Зајмодавци на овом тржишту су велике банкарске организације, али листа зајмопримаца је много шира и укључује и државне компаније и појединце, укључујући и стране држављане.
Последњих година тржиште дуга је стекло огромну улогу захваљујући којој банке могу да размењују средства, истовремено издајући краткорочне кредите. То омогућава, између осталог, економску стабилност и флексибилност. Треба имати на уму да је тржиште новца у нашој земљи формирано банкарским односима за најмање 70%. Без средњорочног и дугорочног новца, у принципу не може постојати. Важно је знати да се у нашој земљи средства која овде круже врло често користе за издавање дугорочних зајмова и кредита, што је лоше, јер негативно утиче на укупну финансијску стабилност тржишта.
Чињеница је да се у таквим условима проценат илегалног промета капитала нагло повећава, пуно средстава се троши на подземну брокерску игру. Наравно, каматне стопе овог тржишта директно зависе од сличних показатеља у економском сектору, који су успостављени у држави у датом временском интервалу.
Равнотежа
Тржиште новца у великој мери функционише на штету финансијских институција у земљи, јер управо оне обезбеђују равнотежни положај понуде и потражње. Једноставно речено, у заиста стабилном стању може се одржавати када је износ новца који је потрошачима потребан једнак износу који могу понудити кредитне организације. Наравно, ова изјава је тачна и под условом да се каматна стопа не мења у правцу супротном стварном нивоу прихода.
Једноставно речено: у случају када приходи предузећа и становништва расту, повећава се њихова потреба за новцем. Однос између каматних стопа на тржишту новца је такав да се камате експоненцијално повећавају.Напротив, с наглим падом нивоа благостања, када се, чини се, ниво потреба за средствима такође повећава, позајмљивачи једноставно нису у могућности да плаћају своје дужничке обавезе по високим тарифама. Због тога се реални промет на новчаном тржишту, као и његове стопе, постепено смањују на прихватљиве вредности.
Државни алати за утицај на финансијско тржиште
Кејнзијанска политика један је од најефикаснијих начина утицаја на економију од стране државе. Његова суштина лежи у периодичним неравнотежама у овој области. По правилу се примењује оштра промена стопа рефинансирања, која утиче на сва подручја производње и друштвеног живота државе. Нажалост, активно коришћење ове политике неминовно доводи до тога да земља упадне у ликвидну замку, јер је међусобна повезаност каматних стопа на новчаном тржишту са стварном производном индустријом превелика.
Дешифрирање концепта
То је име тешке економске ситуације када су камате већ снижене на најнижи могући ниво. Њихово даље смањивање је већ немогуће, а повећање ће имати потпуно негативан ефекат, јер ће се уз велику потражњу новца и ниска примања становништва финансијска рупа само продубити и проширити. Излаз из ове ситуације могућ је само уз активну помоћ и помоћ исте државе која би требало да организује финансијску замку. Треба имати на уму да било која монетарна политика у овој ситуацији неће уопште дати ефекта.
Фриедманово правило
Треба имати на уму да владавина Фриедмана у великој мери утиче и на тржиште новца у рубљама. Једноставно речено, дугорочно гледано, потражња за новцем мало зависи од каматних стопа. Дугорочна равнотежа која је описана овим правилом може се изразити посебном једначином:
М = И + Пе,
где је М просечни годишњи тренд повећања финансијске понуде;
И је просечна годишња стопа (очекиване) повећања благостања становништва;
Ре је очекивана стопа инфлације.
Што се тиче последњег, управо би борба против манифестација инфлаторног процеса требало да буде посвећена државној политици. Правило М. Фриедмана каже да је регулирање каматних стопа дозвољено само на тржишту краткорочних зајмова, док су, ако је потребно, дугорочне финансијске ињекције такве акције неприхватљиве.
Структура новца на тржишту
Главни актер од кога зависи понуда новца на тржишту новца је структура комерцијалног банкарства. Прво, прикупљају сву слободну готовину. Друго, понуда ових финансија за њихове клијенте зависи од банака. Мора се имати на уму да је ово тржишно подручје подељено у неколико поткатегорија, које укључују све платне системе који су доступни у земљи и међусобна обрачунавања директно између предузећа и организација. У сваком случају, главна улога овде игра. краткорочни кредити. Њихов удео може прећи 80%. Најчешћи кредити су релативно мали. Као што показују недавне студије домаћих финансијских институција, њихов удео у последњим годинама порастао је на 32%.
Зашто краткорочни кредити? Све је једноставно. Финансијска структура банака зависи од потпуно истих зајмова које добијају на међународним местима (понуда на тржишту новца како би се осигурало да њихове активности увек морају бити велике). До недавних догађаја све је било другачије, али сада банке једноставно не могу ризиковати улагањем у дугорочне пројекте са одгођеном добити.
Каква је дистрибуција на кредитном тржишту?
Последњих година тржиште кредита се дистрибуира на следећи начин:
- Кредити организацијама и предузећима - 70%.
- Кредити које је једна банка издала другим сличним организацијама - 18%.
- Уобичајено је да удио сложених и доспјелих кредита износи 12%, али неки аналитичари кажу да је у протекле двије године та бројка порасла на 36%.
По правилу удео кредита који се одобравају предузећима и организацијама на период од шест месеци до годину дана износи око 32%. Међубанкарски зајмови који круже између самих кредитних организација чине око 18%. Које снаге регулишу ово тржиште новца? Монетарна политика у овом правцу је одговорност разних међународних организација (на пример, ММФ-а). Те структуре заправо контролирају читав финансијски живот у свијету, јер могу тренутно да блокирају приступ јефтиним зајмовима за било коју банку или чак државу.
Шта је са појединцима?
Што се тиче тржишта кредитирања појединаца и малих предузећа, ситуација је овде много разнолика. Али то није увек био случај. До 1998. године скоро све категорије депозита становништва биле су подељене у две велике групе: рачуни потражње и краткорочни депозити. Након августовских догађаја, поверење јавности у банкарски сектор драматично је опало, након чега су краткорочни депозити у најмањем могућем износу средстава са могућношћу превременог повлачења постали најпопуларнији.
Данас је ситуација слична. Аналитичари кажу да се сада најактивније отварају само депозити за период од месец до шест месеци. Многи инструменти на којима тржиште новца обично функционише у овим условима постају потпуно неликвидни.
Развој платних система
Сфера платних система се динамично развија у последњих неколико година, а играчи из целог света већ дуже време се боре на овом пољу. „Виса“, „Мастер Цард“ - данас су познате у било којој земљи. Мало се људи тога сећа, али код нас су се домаћи платни системи појавили 1992. године, када је била хитна потреба за интеграцијом са глобалним финансијским тржиштем. Најпознатије су Златна круна и Унион Цард. У ствари, тада је настао први модел тржишта новца који, уз мање промене, и даље функционише у нашој држави до данас.
Хартије од вредности
Појам се по правилу односи на хартије од вредности које пружају позајмљивање средстава. Је штедни сертификати чекове, рачуне и друге сорте. Приход од њих може се добити на два начина: или купити по цени нижој од тржишне, или добити камате на профитабилну аквизицију имовине која је порасла. По правилу, рочност ове врсте хартија од вредности не прелази годину дана, те се стога могу сматрати озбиљним изворима прихода само ако се стекне довољно озбиљан портфељ.
Зашто се зову готовина?
За то постоји неколико објашњења одједном: прво, стопа на тржишту новца у великој мери зависи од њих, пошто су та средства у сталном промету између самих банака. Друго, приликом издавања хартија од вредности добија се прави новац који се може ставити у промет или користити за отплату постојећих дужничких обавеза. Треба напоменути да се неке од њихових категорија могу користити и као обичан новац: комерцијални или државни записи добро прометују у држави, могу плаћати порезне таксе, плаћати испоручену робу итд. Као што смо рекли, обавезе према њима најчешће раде не више од једне године.
Сходно томе, приход од њих у сваком случају ће бити једнократни. Шта је начелно економска суштина постојања хартија од вредности? Чињеница је да од њих зависе непрекидна циркулација банкарског, државног, приватног капитала, могућност брзих плаћања буџетских издатака. Поред тога, хартије од вредности су веома важне у погледу оперативне продаје робе и услуга.Једноставно речено, они имају веома важну улогу у осигуравању сталне циркулације новчане масе и њеног непрекидног снабдијевања.
Дакле, тржиште новца у Русији данас им је у великој мери захваљујући, јер хартије од вредности омогућавају банкама да у најкраћем могућем року ослободе сав вишак расположивих средстава, пуштајући их у оптицај и не доприносећи даљем развоју инфлаторног процеса. Такође им омогућава да правилно уравнотеже сву своју имовину и обавезе.
Основни алати
Израз „инструменти тржишта новца“ обично се односи на управљање дугом. По правилу се операције са валутом у овом подручју обављају у посебном, ванберзанском простору. Због тога приватни инвеститори у овом делу нису у принципу посебно заинтересовани. Ово је веома важно и сложено тржиште, захваљујући којем банкарске организације могу да покрију све своје потребе за ликвидношћу, а Централна банка га генерално користи за контролу националних платних система. Овде су четири главна алата:
- Државни записи.
- Комерцијални рачуни.
- Потврде о депозитима.
- Комерцијалне хартије од вредности.
Дакле, трезорски записи, које издаје искључиво држава, подразумевају обавезу ове државе да уплати готовину на доносиоца. Због тога се издају са попустом на њихову номиналну вредност. Камате на њих се не могу платити, као ни купонска стопа. Рачун само може се уновчити. Штавише, овај период често долази у року од три месеца од дана издавања. Тако да се од њега може добити прави новац, а тржиште новца опет добија одређену стабилност.
Односно, реална профитабилност одређена је каматном стопом која је постављена на основу попуста. Претпоставимо да је десет. Ако замислите стандардну меницу која вреди, рецимо, хиљаду рубаља, онда ће се издати по цени од 975 рубаља. Тако ће власник добити приход од 25 рубаља. Треба напоменути да влада издаје трезорске записе стално и са великом регуларношћу. То омогућава или повлачење готовине из оптицаја, ограничавајући способност банака да издају кредите, или да их врате откупом хартија од вредности.
Дакле, на тржишту новца увек постоји стабилна потражња. Банке активно користе ове алате на платформама за размену и преко берзе јер желе да добију бар неку врсту дохотка. У неким случајевима могу их набавити велике инвестиционе компаније како би се осигурала могућност прибављања барем неких средстава приликом обављања ризичних трансакција.
Комерцијални рачуни
Поново их издају неке компаније како би платиле неке од својих дужничких обавеза. Они се такође могу користити као додатни доказ солвентности компаније. Наравно, организација која је добила меницу од ње неће добити много користи, али хартије од вредности ове врсте могу се продати банци са профитом. Банковна организација купује не само њу, већ и обавезе компаније која је издала да отплаћује своје дужничке обавезе. У овом случају, стопа на меници директно одражава степен ризика током девизне трансакције, а тржиште готовине на њу не реагује посебно.
Хартије од вредности комерцијалних организација
Генерално су потпуно слични горе описаним рачунима. Али постоји једна битна разлика: претходна врста хартија од вредности, иако је чак имала одређена ограничења, и даље је био потпуно независан финансијски инструмент. Класа хартија од вредности коју сада описујемо издаје се искључиво за неки програм финансирања. Можемо рећи да је такав комерцијални документ потпуни аналог краткорочног банкарског зајма.Дакле, у овом случају издавалац није укључен у пребацивање својих дужничких обавеза на треће лице.
Потврде о депозитима
Ово је такав документ који документује о пласирању депозита код свог издаваоца. Једноставно речено, потврда у овом случају је апсолутни еквивалент књиге штедионице. То јест, тржиште новца (кредита) поново добија ефикасно средство за управљање финансијским токовима. То треба имати на уму депозитни сертификати увек се издају у преносивом облику.
Њихова каматна стопа је увек фиксна, што отежава добијање високог прихода од продаје. Дакле, приликом издавања потврде за 10.000 рубаља уз каматну стопу од десет, а уз годишњу отплату, биће уплаћен износ од 10.100 рубаља. Такве исплате се називају „дуг плус камате“ и пружају равнотежу на тржишту новца. Ово последње се постиже због немогућности прибављања високих прихода од камата: новчана маса је у оптицају, али не доводи до веће инфлације.
Веома често се кредитни сертификати издају на име носиоца, односно када се појаве на секундарном тржишту продају се са значајним попустом. Величина попуста у овом случају одражава основне каматне стопе које су на снази у тренутном периоду у економији земље.
Кључни налази
Дакле, структура и суштина тржишта новца у великој мјери су одређени директним финансирањем. Могућност добијања кредита по повољним каматним стопама и процес издавања хартија од вредности могу задовољити растућу потражњу у страној валути или повући њене вишкове из промета што је пре могуће. Присуство поузданих зајмопримаца и кредитних организација доноси потребну стабилност и флексибилност финансијској индустрији. Дакле, управо ово тржиште одређује економски ток државе. И пуно тога зависи од тога.
