O lucro da empresa, que é refletido nas declarações, deve ser um indicador da eficácia de suas atividades. Na prática, está associado às finanças que a empresa realmente recebe, apenas parcialmente. O indicador real que caracteriza a lucratividade da organização pode ser identificado na demonstração dos fluxos de caixa. 
A relevância do assunto
O lucro líquido não reflete totalmente a quantidade de dinheiro recebida de forma realista. Alguns artigos nos relatórios são exclusivamente “papel”. Por exemplo, depreciação ou reavaliação de ativos devido a diferenças na taxa de câmbio. Tais artigos não trazem renda real. Parte do lucro é gasto pela empresa na manutenção do trabalho atual e no desenvolvimento da produção (construção de oficinas, compra de equipamentos). Em alguns casos, esses custos podem ser maiores do que o lucro líquido. A este respeito, no papel, a empresa pode ser rentável, mas na verdade sofre perdas.
Movimento financeiro
Na prática, existem três tipos de fluxos:
- Sala de cirurgia. Mostra o montante de fundos recebidos pela empresa da atividade principal.
- Investimento Esse fluxo caracteriza o movimento de fundos destinados a manter e desenvolver o trabalho atual.
- Financeiro Mostra o movimento das transações em dinheiro.
Fluxo de caixa líquido, fluxo de caixa livre
Existe uma diferença significativa entre esses artigos. Ao resumir os indicadores operacionais, de investimento e financeiros do movimento de fundos, obtém-se um fluxo líquido. Nas demonstrações financeiras, reflete-se como uma diminuição / aumento no volume de ativos e seus equivalentes. O fluxo líquido pode ser negativo (indicado entre parênteses) ou positivo. Nele você pode ver o quanto a empresa ganha ou perde. A análise de negócios pode ser realizada de duas maneiras. A primeira envolve a avaliação do valor da empresa como um todo, incluindo o seu empréstimo e equidade. O segundo método leva em conta apenas os recursos de fontes domésticas de financiamento. Na primeira abordagem, os fluxos de caixa livres são descontados, gerados por todas as reservas. A taxa é o custo de levantar capital. As finanças geradas por todas as fontes (internas e externas) formam o fluxo de caixa livre da empresa (FCFF). No segundo caso, o valor não é determinado de toda a empresa, mas apenas do seu próprio capital. Para este efeito, o fluxo de caixa descontado FCFE é descontado. Ele mostra o montante de financiamento que permanece após o pagamento do lucro de impostos, pagamento de obrigações, despesas para manter e melhorar as atividades operacionais. 
Fluxo de caixa livre: cálculo
O FCFE é determinado em várias etapas. Tudo começa com lucro líquido. Seu indicador é retirado da demonstração de resultados. Para o valor especificado, adicione depreciação, desgaste e esgotamento. Os indicadores podem ser extraídos do relatório sobre o movimento de finanças. Em seu núcleo, a depreciação existe somente no papel, uma vez que nenhuma dedução é realmente feita. Depois disso, os investimentos de capital são deduzidos. Eles representam os custos de manutenção do trabalho atual, a aquisição e modernização de equipamentos, a construção de novas instalações e assim por diante. Os indicadores são retirados do relatório de atividades de investimento.
Capital de giro
Uma entidade pode investir em ativos de curto prazo. A este respeito, a mudança no valor do capital de giro é calculada. Se aumentar, os fluxos de caixa livres serão reduzidos. capital de giro é definido como a diferença entre ativo e passivo circulante.Nesse caso, o capital não monetário é usado. Ou seja, o tamanho do ativo circulante é ajustado pelo indicador de finanças e seus equivalentes. 
Fórmula geral
Além de pagar as dívidas existentes, a empresa atrai novas fontes de financiamento. Esse fato também afeta os fluxos de caixa livres. A este respeito, é necessário calcular a diferença entre as deduções de dívidas antigas e o recebimento de novos empréstimos. Os indicadores devem ser retirados do relatório sobre atividades financeiras. Assim, a avaliação do fluxo de caixa livre sobre o capital próprio é realizada de acordo com a fórmula:
- FCFE = Чп + А - Кз +/- mudança Ok - reembolso de dívidas + empréstimos, em que:
- Chp - lucro líquido;
- A - depreciação;
- KZ - despesas de capital;
- Ok - capital de giro.
Opção alternativa
Deve-se dizer que a depreciação está longe de ser a única despesa de "papel" da empresa, o que reduz os lucros. A este respeito, outra equação pode ser aplicada. A fórmula utiliza fluxo de caixa, que inclui lucro líquido, ajuste para transações não caixa (incluindo depreciação), bem como uma redução / aumento no capital de giro. A equação é a seguinte:
- FCFE = PP das actividades operacionais - KZ - reembolso de dívidas + empréstimos, em que:
- KZ - despesas de capital;
- Chp - um fluxo líquido de dinheiro.
FCFF
Fluxos de caixa livres - ativos que permanecem com a empresa após investimentos de capital e impostos. Neste caso, o cálculo do FCFF é realizado antes da dedução das deduções da dívida e dos juros. A equação será assim:
FCFF = Post Tax receita operacional + depreciação - cap. custos +/- mudanças no capital de giro.
Existe uma fórmula mais simples:
FCFF = fluxo operacional líquido - cap. custos.
Os valores considerados podem ter valores positivos e negativos. No último caso, isso ocorre se a empresa sofrer perdas ou se os custos forem maiores do que o lucro recebido. Os fluxos de caixa livres considerados diferem principalmente em que FCFF é calculado depois e FCFE - antes de receber / pagar dívidas. 
Lucro do Proprietário
Buffett usa isso como um fluxo de caixa. O cálculo do lucro do proprietário é o seguinte:
+п + А e outras operações não monetárias - KZ (média do ano), em que:
- Chp - lucro líquido;
- KZ - despesas de capital ativos fixos necessários para manter volumes e concorrência de longo prazo.
Além disso, se a empresa precisa de capital de giro adicional, seu aumento também é incluído em investimentos de capital. Acredita-se que a avaliação do fluxo de caixa livre sobre o lucro do proprietário é o método mais conservador disponível. 
Conclusão
Em sua essência, fluxos de caixa livres são ativos que podem ser retirados de um negócio completamente indolor para ele, sem medo de que a empresa perca sua posição no mercado. Estas finanças permanecem com a empresa depois de ter feito todas as despesas necessárias. A análise dos fluxos livres permite que você tenha uma idéia real de quanto a empresa realmente ganha, quanto dinheiro tem à sua disposição para necessidades não relacionadas ao seu core business. O indicador pode ser positivo e negativo. Neste último caso, a empresa gastará mais do que recebe. Isso acontece, por exemplo, nos casos em que um grande programa de investimentos é planejado. Enquanto isso, o fluxo de caixa negativo não indica, em todos os casos, uma situação ruim na empresa. Isso se deve ao fato de que os custos atuais significativos no período atual podem trazer grandes lucros no futuro.
