Adalah diketahui bahawa kestabilan kewangan mana-mana perusahaan sebahagian besarnya bergantung kepada kestabilan sumber modal yang digunakan. Ringkasnya, kurang dana yang dipinjam dan semakin dalaman, lebih baik kedudukan syarikat dalam keadaan sukar pasaran moden. Peranan penting dimainkan oleh nisbah aset tetap dan semasa, serta ciri-ciri aset utama perusahaan.
Konsep dan penunjuk utama yang digunakan
Untuk menentukan dengan tepat "tahap kekuatan" syarikat, digunakan analisis kewangan kelestarian. Untuk menjalankannya, adalah penting untuk menganalisis petunjuk berikut:
- Tahap autonomi: perkara ini hanya mempertimbangkan berapa banyak syarikat itu mempunyai dana sendiri, dan berapa banyak - pelaburan yang dipinjam.
- Oleh itu, tahap pergantungan. Penunjuk ini menunjukkan berapa banyak syarikat telah meminjam dana dalam struktur umum pengeluaran.
- Hutang semasa. Menunjukkan nisbah liabiliti kewangan kecil kepada jumlah kunci kira-kira syarikat.
- Kemerdekaan kewangan jangka panjang. Nisbah modal jangka panjang syarikat itu sendiri dan pelaburan serupa dari pihak ketiga.
- Nisbah kesolvenan. Untuk pengiraannya, nisbah dana sendiri kepada wang yang dipinjam juga digunakan. Semakin rendah indikator, semakin bersedia untuk melabur dalam pengeluaran.
- Risiko pelan kewangan. Sekali lagi, ia menunjukkan jumlah pinjaman untuk memiliki wang pengeluaran. Apabila menganalisis kestabilan kewangan, dua mata terakhir harus diberi perhatian khusus.
Contoh
Secara umum, keseluruhan analisis boleh dikurangkan untuk memeriksa petunjuk terakhir. Semua maklumat lain adalah sejauh mana refleksinya. Mari kita berikan contoh loji purata, berdasarkan data yang akan kita gambarkan metodologi untuk menganalisis kestabilan kewangan. Seperti yang dapat anda lihat, jadual menunjukkan penurunan secara beransur-ansur dalam jumlah ekuiti dalam syarikat.
| Contoh struktur liabiliti syarikat | Penunjuk kuantitatif | Wahyu pada akhir per-d | |
| Mulakan laporan | Akhir laporan | ||
| Tahap autonomi | 0,71 | 0,65 | - 0,06 |
| Ijazah pergantungan | 0,31 | 0,37 | + 0,06 |
| Hutang semasa | 0,20 | 0,28 | + 0,08 |
| Tahap kekurangan keperluan bagi dana yang dipinjam | 0,82 | 0,77 | - 0,08 |
| Nisbah kesolvenan | 2,34 | 1,99 | - 0,55 |
| Kemungkinan kehilangan dana | 0,44 | 0,57 | + 0,13 |
Secara umum, tidak ada yang istimewa, kerana banyak syarikat mempunyai lebih banyak pinjaman daripada dana mereka sendiri. Kebarangkalian kehilangan dana juga telah meningkat, yang menunjukkan ketergantungan ketara yang meningkat terhadap suntikan kredit.
Penilaian penunjuk dari sudut pandangan yang berbeza
Sudah tentu, perubahan yang dicerminkan dalam jadual dari perspektif pemilik perusahaan dan pelaburnya kelihatan agak berbeza. Adalah jelas bahawa bank-bank lebih banyak menguntungkan apabila syarikat mempunyai lebih banyak dana sendiri, kerana ini dengan segera menunjukkan dua aspek positif: kehadiran kepimpinan yang memadai dan meminimumkan risiko kewangan. Perusahaan sendiri lebih berminat untuk menarik pelaburan, dan ada beberapa sebab untuk ini sekaligus:
- Faedah atas pembayaran segera dipertimbangkan oleh pihak berkuasa cukai sebagai kerugian, dan oleh itu tidak termasuk dalam asas pajak.
- Sebagai peraturan, kos penyaluran dana pinjaman masih lebih rendah daripada keuntungan yang diterima dengan bantuan mereka. Ini akan menunjukkan apa-apa analisis kestabilan kewangan (contohnya terdapat dalam artikel berulang kali).
Secara luar biasa, dalam ekonomi pasaran, peningkatan dalam jumlah wang bebas dalam perusahaan sendiri tidak menunjukkan peningkatan dalam keadaan ekonomi.Sebaliknya, peminjaman dan daya tarikan syarikat untuk pelabur menunjukkan tahap fleksibiliti yang diperlukan dan pengurusan perusahaan yang baik. Apa lagi yang harus dipandu seorang ahli ekonomi apabila menjalankan analisis kestabilan kewangan?
Pada nisbah dana sendiri dan yang dipinjam
Bertentangan dengan kepercayaan popular, tidak ada aturan yang menentukan nisbah optimum dana tetap dan pinjaman. Walau bagaimanapun, bagi perusahaan pelbagai industri, penunjuk ini serius akan berbeza dalam mana-mana. Walau bagaimanapun, semuanya bergantung kepada keadaan tertentu. Adalah juga penting untuk mempertimbangkan pendekatan pendanaan. Di bawah ini kami menyediakan satu jadual di mana anda boleh membuat idea anggaran mengenai semua di atas.
Nota Penting: Pendakap roda ganti - Ini adalah modal hutang dengan peredaran yang panjang. SC, masing-masing, ekuiti. KZK - juga meminjam dana, tetapi dengan tempoh peredaran yang singkat.
| Nama, jenis aset | Saham pada akhir tahun,% | Pendekatan Pembiayaan Digunakan | ||
| Teknik Agresif | Kesederhanaan | Konservatisme | ||
| Aset bukan semasa | 59,6 | 42% - DZK | 22% - DZK | 12% - pendakap roda ganti |
| 62% - SK | 82% - SK | 92% - SK | ||
| Modal tetap | 23,1 | 52% - DZK | 27% - DZK | 100% - CK |
| 50% - CK | 77% - SK | |||
| Bahagian berubah | 19,6 | 100% - K3K | 100% - K3K | 50% - CK |
| 50% - K3K | ||||
Profil aset
Bahagian pemalar mereka adalah sejenis "sekeping yang tidak dapat dilanggar". Jumlah minimum dana yang diperlukan oleh syarikat untuk fungsi normal, dan saiznya tidak bergantung kepada tindakan pelbagai fenomena. Unit ini dibiayai secara eksklusif dari wang sendiri, tetapi dalam beberapa kes, wang dari pelaburan pinjaman jangka panjang boleh diambil. Walau bagaimanapun, ini tidak disyorkan, kerana langkah sedemikian dapat mengurangkan daya tarikan syarikat kepada para pelabur.
Bahagian berubah ialah analisis analisis kecairan dan kestabilan kewangan. Jumlah ini terdedah kepada perubahan yang bergantung pada banyak faktor makroekonomi, kedudukan syarikat di pasaran, dan lain-lain. Biasanya, pembiayaan berasal daripada pinjaman jangka pendek dari bank, tetapi beberapa pengurus lebih suka menggunakan dana sendiri untuk tujuan ini. Mari kita tentukan nilai sebenar penunjuk di atas dengan menganalisis kestabilan kewangan dalam urat ini.
Dasar kewangan agresif
- Sirip penunjuk. kebebasan = 59.6 * 0.6 + 23.1 * 0.5 + 19.6 * 0 = 46.6%.
- Sirip penunjuk. kebergantungan = 100 - 46.6 = 53.4%.
- Kebarangkalian kehilangan dana = 53.4 / 46.6 = 1.15.
Dasar Pembiayaan Sederhana
- UntukFn = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
- UntukUndang-undang Persekutuan= 100 - 64 = 36%.
- UntukFR = 36/64 = 0,56.
Pembersihan konservatif
- UntukFn= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
- Kfz = 100 - 84.9 = 15.1%.
- Kfr = 16/85 = 0.18.
Jika anda melihat analisis kestabilan kewangan perusahaan (contoh yang anda lihat dalam jadual), anda dapat memahami bahawa syarikat itu adalah penyokong dasar kewangan yang sederhana, dan kebarangkalian kehilangan dana tidak melebihi nilai-nilai yang sepadan dengan purata.
Mengenai faktor risiko kewangan
Faktor risiko (leverage) bukan sahaja menunjukkan keseluruhan "kekuatan" perusahaan, tetapi juga mempunyai kesan yang signifikan terhadap keuntungannya. Dan bagaimana anda boleh menganalisis kesolvenan dan kestabilan kewangan dalam kes ini? Tahap leverage kewangan (UFL) menentukan dengan mengaitkan kadar kenaikan pendapatan syarikat (% saham) kepada penunjuk yang sama untuk jumlah keuntungan, sehingga faedah untuk menunaikan dana yang dibangkitkan (% daripada%) dibayar:
UVL = DCHP% / DBP%
Jadi, anda boleh dengan mudah menentukan berapa banyak proses pertumbuhan keuntungan bersih di hadapan proses pertumbuhan jumlah pendapatan perusahaan. Oleh itu, dengan meningkatkan atau menurunkan tahap modal yang dipinjam, penunjuk ini boleh diatur dengan fleksibel. Anggapkan bahawa peratusan keuntungan bersih ialah 23.7%. Pendapatan selepas cukai, secara teorinya, adalah 21.8.Dengan cara ini:
Padafl = 24:22 = 1,09
Anda boleh membuat kesimpulan bahawa satu peratus peningkatan dalam modal yang dipinjam membolehkan anda meningkatkan jumlah keuntungan bersih sebanyak 1.09%. Dengan penurunan pengeluaran, petunjuk ini akan berubah dengan cara yang sama.
Berbekal data ini, anda boleh meramalkan risiko kewangan perusahaan dan bercakap tentang kestabilan sebenar dalam keadaan pasaran moden. Ini adalah apa-apa analisa terhadap kestabilan kewangan sesebuah perusahaan diarahkan. Satu contoh kaedah pengiraan lain akan diberikan dalam jadual berikut.
Mengenai jumlah aset bersih
Penunjuk yang sangat penting ialah jumlah aset bersih. Ringkasnya, item ini menunjukkan berapa banyak wang yang akan kekal dengan syarikat, walaupun semua sumber pembiayaan luaran hilang. Oleh itu, semakin besar jumlah ini, semakin menarik syarikat itu adalah untuk pelabur, kerana walaupun dalam situasi yang paling sukar mereka akan dapat kembali sekurang-kurangnya sebahagian dari dana yang dilaburkan. Penunjuk ini ditakrifkan sebagai perbezaan antara aset dan liabiliti (lebih tepatnya, nilai mereka), dipandu oleh seorang ahli ekonomi, menganalisis kestabilan kewangan organisasi. Untuk kejelasan, kami memberikan jadual di sini.
| Penunjuk utama | Permulaan lorong | Akhir lorong |
| Aset | 47 000 | 67 000 |
| Jumlah Potongan: | ||
| Sumbangan tunggakan | - | - |
| Anggaran Kos Masa Depan | 202 | 302 |
| Berapa banyak aset yang diambil kira | 46 800 | 66 700 |
| Liabiliti | ||
| Liabiliti kewangan jangka panjang, termasuk tertunda | 5 500 | 6 500 |
| Liabiliti jangka pendek ke atas dana yang dipinjam | 3 500 | 8 600 |
| Hutang kepada pemiutang | 5 700 | 9 500 |
| Unit yang perlu dibayar kepada pengasas | - | - |
| Peruntukan perbelanjaan masa depan | - | - |
| Liabiliti semasa lain | - | - |
| Jumlah liabiliti yang diterima untuk perakaunan | 13 700 | 23 600 |
| Jumlah aset bersih | 31 500 | 41 500 |
| Bahagian mereka dalam kunci kira-kira perusahaan | 69,55 | 63,53 |
Apa yang perlu diambil kira?
Harus diingat bahawa analisa dan penilaian kestabilan kewangan pada kos aset bersih sebenarnya adalah penunjuk bersyarat, karena rizab perakaunan dinyatakan dalam perkiraan, dan bukannya pasar, harga. Walau apa pun, penunjuk ini semestinya lebih besar daripada saiz modal organisasi yang digunakan.
Dalam kes apabila nilai aset ketara melebihi jumlah modal, yang terakhir harus ditingkatkan; jika kurang, maka perusahaan, di bawah ketentuan undang-undang saat ini, wajib mencairkan diri sendiri. Walau bagaimanapun, dengan penurunan mendadak di peringkat mereka, pihak pengurusan bertanggungjawab untuk mengambil semua langkah untuk menstabilkan keadaan dengan meningkatkan keuntungan pengeluaran dan mengoptimumkan kos. Analisis kestabilan kewangan organisasi adalah bertujuan untuk mendapatkan semua maklumat yang diperlukan. Dalam artikel ini kami menyediakan maklumat asas, tetapi masih tidak melupakan keperluan untuk pendekatan individu dalam kes setiap perusahaan.
Penentuan stok "kekuatan" perusahaan
Dalam banyak cara, kestabilan kewangan sebuah syarikat bergantung kepada nisbah pembolehubah kepada kos tetap. Sekiranya pelaburan dibuat dalam aset tetap perusahaan, maka kenaikan kos tetap yang agak semulajadi disebut (seperti yang telah kita sebutkan, merujuk kepada perkhidmatan cukai). Hubungan antara pelbagai jenis kos dan faktor-faktor pengeluaran lain dicerminkan dalam petunjuk leverage pengeluaran, yang memberi kesan langsung kepada keuntungan bersih syarikat.
Bagaimana analisis penunjuk kestabilan kewangan dalam urat ini? Tahapnya dikira berdasarkan nisbah kadar kenaikan keuntungan dari perniagaan inti AP% (tidak termasuk pembayaran cukai) kepada kenaikan kadar jualan dalam bentuk (AURP%). Ringkasnya, penunjuk ini dengan jelas menunjukkan tahap kepekaan perusahaan terhadap perubahan dalam tahap pengeluaran. Sekiranya analisis kestabilan kewangan menunjukkan nilai yang tinggi untuk item ini, maka walaupun penurunan sedikit dalam output barang akan menyebabkan akibat yang sangat serius untuk keuntungan.Dalam hal keadaan ekonomi umum di negara ini jauh dari ideal, perkara itu mungkin berakhir dengan muflis.
Sebagai peraturan, analisis kestabilan kewangan mutlak menunjukkan nilai-nilai sedemikian dalam industri-industri di mana tepu dengan teknologi moden sangat tinggi dan kepentingan cara pengeluaran moden adalah tinggi. Faktanya ialah dalam kes ini, bahagian kerugian kekal, dan oleh itu leverage industri, meningkat dengan ketara. Semakin tinggi indikator-indikator yang kedua, semakin tinggi tahap kerugian yang kuat dan ketidakmampuan untuk menyelesaikan kewajiban hutang jangka pendek kepada lembaga kredit. Untuk memastikan ini, anda boleh melihat analisis petunjuk kestabilan kewangan yang diberikan dalam jadual di bawah.
| Nama Petunjuk | Pengeluaran | ||
| A | In | Dengan | |
| Kos produk, gosok. | 900 | 900 | 900 |
| Perbelanjaan berubah jenis tertentu, gosok. | 400 | 350 | 300 |
| Kerugian kekal, seribu rubel | 2 000 | 2 250 | 2 500 |
| Tahap istirahat dalam keping produk yang dijual | 3 000 | 3 273 | 3 500 |
| Jumlah pengeluaran, pcs: | |||
| Pilihan pertama | 4 000 | 4 000 | 4 000 |
| Pilihan kedua | 4 600 | 4 600 | 4 600 |
| Peratusan peningkatan pengeluaran | 30 | 30 | 30 |
| Jumlah keuntungan, seribu rubel | |||
| Pilihan pertama | 3 400 | 3 400 | 3 400 |
| Pilihan kedua | 3 880 | 3 880 | 3 880 |
| Jumlah kerugian, seribu rubel: | |||
| Pilihan pertama | 1000 | 3 000 | 3 100 |
| Pilihan kedua | 3 080 | 3 150 | 3 220 |
| Pendapatan bersih, seribu rubel | |||
| Pilihan pertama | 600 | 500 | 400 |
| Pilihan kedua | 900 | 830 | 760 |
| Peratusan peningkatan keuntungan,% | 60 | 82,5 | 120 |
| Nisbah Leverage Pengeluaran | 3 | 4,125 | 6 |
Oleh itu, semakin tinggi nisbah kos pembolehubah kepada pemalar, semakin tinggi nisbah leverage. Ia juga dapat dilihat dari jadual bahawa tahap risiko pengeluaran yang paling tinggi diperhatikan di perusahaan C. Semakin tinggi kos tetap, semakin tinggi tahap pemecahan, semakin buruk untuk pengeluaran, kerana kekuatan kewangannya lebih rendah, dan kemampuan untuk bertahan di bawah perubahan yang kuat di pasaran lebih rendah.
Untuk mengira saiz kekuatan kewangan, pendapatan bersih diambil dan tahap istirahat dikurangkan daripadanya. Jumlah yang diterima sekali lagi dibahagikan dengan hasil. Ini adalah salah satu cara untuk menganalisis kestabilan kewangan sesuatu perusahaan.
| Nama Petunjuk | Tempoh lepas | Semasa
tempoh itu |
| Pendapatan bersih tolak semua bayaran cukai | 84414 | 98120 |
| Pendapatan daripada jualan barangan, seribu rubel | 16477 | 19597 |
| Kos jualan, seribu rubel | 68937 | 79523 |
| Perbelanjaan berubah-ubah, seribu rubel | 48857 | 52955 |
| Kos tetap, seribu rubel | 20180 | 26668 |
| Jumlah margin liputan, seribu rubel | 36557 | 46165 |
| Nisbah margin ke keuntungan,% | 0,5263 | 0,565 |
| Jumlah pecahan, seribu rubel | 48100 | 58135 |
| Kekuatan Kewangan: | ||
| seribu rubel | 37285 | 41013 |
| % | 43,5 | 41,2 |
Oleh itu, analisis kestabilan kewangan perusahaan menunjukkan bahawa hanya tanaman tahun lepas yang diperlukan untuk menjual produk bernilai lebih daripada 48 ribu Rubles. Dan walaupun dengan pendapatan sedemikian, yang jelas dapat dilihat dari jadual, keuntungan sebenar pengeluaran adalah hampir sama dengan sifar. Tetapi pendapatan sebenar melebihi 84 ribu, yang melebihi ambang jumlah kritikal sebanyak 43.5%. Sebenarnya, ini adalah margin kekuatan yang dikehendaki. Seperti yang kita lihat semula dari jadual, pada tahun laporan penunjuk ini menurun kepada 41.2%. Walau bagaimanapun, margin keselamatan perusahaan masih tinggi.
Tetapi jika trend ini berterusan, dan ini mengesahkan analisis kesolvenan dan kestabilan kewangan perusahaan, maka ia akan menjadi kebangkrutan. Oleh itu, amat penting bagi ahli ekonomi perusahaan untuk sentiasa memantau margin keuntungan dan untuk mengelakkan sebarang kecenderungan perubahan yang mendadak. Ini amat penting untuk kestabilan kewangan keseluruhan syarikat. Dalam sesetengah kes, lembaga pengurusan juga perlu mengambil langkah-langkah yang tidak popular, seperti mengurangkan kos atau memotong kakitangan. Walau bagaimanapun, hampir semua ahli perniagaan bersetuju bahawa tingkah laku itu bagaimanapun bercakap tentang profesionalisme yang rendah.
Mengenai risiko perniagaan
Akhirnya, kita bercakap tentang risiko perniagaan. Ia sangat bergantung kepada permintaan (lebih tepatnya, mengenai kebolehubahannya), kos jualan, inflasi dan kadar pertumbuhan ekonomi umum di negara ini: ia mendekati tanda minimum jika, dengan inflasi sederhana, kos pengeluaran meningkat, tetapi permintaan tidak tetap sama.Sebaliknya, jika kadar susut nilai wang meningkat dengan mendadak, maka daya beli pengguna jatuh, serta jumlah jualan. Sememangnya, ada analisis kesolvenan dan kestabilan kewangan perusahaan akan menunjukkan dalam kes ini keputusan yang sangat rendah.
