Kapitāla tirgus ir neatņemama finanšu tirgus sastāvdaļa. Atšķirībā no naudas, pastāv ilgtermiņa līdzekļu aizņemšanās. Kapitāla tirgus uzkrāj un pārdala resursus, nodrošinot tos ilgāk par gadu tiem, kas tos var produktīvi izmantot. Valstu finanšu regulatori, piemēram, Anglijas Banka un ASV Vērtspapīru un biržu komisija, pārrauga šos tirdzniecības līmeņus, lai aizsargātu investorus no krāpšanas.
Praksē līnija starp diviem pasaules finanšu tirgus segmentiem arvien izplūst, kapitāls brīvi plūst no viena uz otru, kas ir īpaši saistīts ar nacionālo valūtu parādīšanos no nacionālo centrālo banku kontroles, kad spēcīgas valūtas norēķinās kontos visā pasaulē. Šajā rakstā mēs koncentrēsies uz šīs tirdzniecības platformas funkcijām, tās galvenajiem rīkiem, to piedāvājumu un pieprasījumu.
Definīcija un darbība
Attīstībai ir vajadzīgas idejas un nauda gan vienas uzņēmējdarbības vienības, gan valsts mērogā. Bet ļoti reti izrādās, ka abi resursi ir to pašu cilvēku rokās. Globālais kapitāla tirgus ir precīzi atbildīgs par naudas uzkrāšanu un pārdalīšanu planētu mērogā. Tas sastāv no diviem segmentiem. Pasaule naudas tirgus nepieciešami īslaicīgai naudas izvietošanai un aizņemšanai. Valūtu pirkšana un pārdošana veido ievērojamu daļu darījumu ar to. Gluži pretēji, globālajā finanšu tirgū pastāv ilgtermiņa aizdevumi uzņēmējdarbības vienībām. Praksē līnija starp diviem segmentiem mūsdienu apstākļos kļūst arvien neskaidrāka. Pasaules tirgus aizdevuma kapitālā dominē vairākas vienības. Tas ir:
- Privātas finanšu iestādes (nacionālās un daudznacionālās bankas, specializētie starpnieki).
- Valsts (centrālās un vietējās iestādes un citas pilnvarotas iestādes).
- Monetārie fondi un starptautiskās bankas (SVF, Pasaules Banka, Londonas un Parīzes klubs, reģionālās finanšu un kredīta organizācijas).
Mūsdienu iespējas
Mūsdienās kļūst arvien grūtāk iedomāties savu dzīvi bez interneta. Viņš stingri ienāca mūsu dzīvē gan darbā, gan mājās. Izmantojiet to un tirdzniecības grīdas. Mūsdienu kapitāla tirgi gandrīz vienmēr balstās uz datoru tirdzniecības sistēmām. Bieži vien tiem ir piekļuve tikai noteikta finanšu sektora uzņēmumiem un valstu vai korporāciju kasēm. Šādu sistēmu ir tūkstošiem, un katra no tām apkalpo tikai nelielu daļu no pasaules kapitāla tirgus. Informācija fiziski var atrasties visā pasaulē, taču parasti serveri ir koncentrēti lielos finanšu centros, piemēram, Londonā, Ņujorkā, Honkongā.
Primārais un sekundārais tirgus
Uzņēmējdarbības vienības izlaiž jaunas akcijas un obligācijas, lai piesaistītu bezmaksas naudu. Lai to izdarītu, viņi tiek pakļauti galvenā kapitāla tirgum, kur tos pārdod ieguldītājiem, bieži izmantojot parakstīšanas līgumu. Galvenie subjekti tajā ir valdības (pašvaldību, vietējie, valsts) un komerciālie uzņēmumi (uzņēmējsabiedrības). Pirmie parasti emitē tikai obligācijas, otrie - ne tikai tos, bet arī akcijas. Galvenie pircēji primārajā tirgū ir pensiju un riska ieguldījumu fondi. Dažreiz - privātpersonas un lielas investīciju bankas. Otrreizējā kapitāla tirgū esošie vērtspapīri tiek pārdoti tālāk. Šeit pārdevēji tos var ātri izņemt.Tāpēc pati sekundāro tirgu esamība palielina investoru vēlmi ieguldīt savu naudu jaunos vērtspapīros.
Kapitāla tirgus vērtspapīri
Neizmaksātos finanšu resursus var uzrādīt šādās formās:
- Krājumi.
- Obligācijas.
- Atvasinātie finanšu instrumenti.
- Banku aizdevumi
- Hipotēkas un parādzīmes.
Galvenie segmenti
Rūpīgi aplūkojot apritē esošos finanšu instrumentus, kļūst skaidrs, ka kapitāla tirgus ir sadalīts divās daļās. Akcijas, obligācijas un atvasināto finanšu instrumentu daļa - viens no tiem. Tas ir tā saucamais akciju tirgus. Tajā tiek tirgoti vērtspapīri. Banku aizdevumi, hipotēkas un daļa no atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir kredīta tirgus instrumenti. Biežāk tie ir drošāki, bet mazāk ienesīgi ieguldītājam. Mēs sākam izpētīt kapitāla tirgu ar galvenajām instrumentu formām, kas uz tā balstās.
Krājumi: galvenās kategorijas un to īpašības
Šis ir visizplatītākais vērtspapīru veids, kas pazīstams pat nespeciālistiem, un tā pazīmes ir jāsaprot, izpētot aizdevuma kapitāla tirgu. Akcijas emitē uzņēmējdarbības vienības, lai piesaistītu papildu līdzekļus, pirkums dod īpašniekam tiesības saņemt noteiktu daļu no emitenta peļņas un dažreiz piedalīties vadības lēmumos. Pastāv divi galvenie šo vērtspapīru veidi. Parastās (vienkāršās) akcijas dod tiesības balsot par vadības lēmumiem. Viens vērtspapīrs ir 1 balss, izņemot kumulatīvās vēlēšanas uzņēmuma administratīvajās struktūrās. Parasto akciju īpašnieki saņem dividendes no uzņēmuma neto peļņas. Organizācijas direktoru padome vai līdzīga struktūra nosaka, kādi maksājumi tiks veikti par katru vērtspapīru. Pēc tam šo lēmumu apspriež akcionāru sapulcē. Tas var gan palielināt, gan samazināt šos maksājumus.
Vēlamie krājumi ir drošāks finanšu instruments nekā parastie krājumi. To īpašniekiem tiek garantēts noteikts procents, viņiem vispirms tiek izmaksātas dividendes, kā arī ieguldījumi tiek atmaksāti saimnieciskas vienības likvidācijas gadījumā. Tomēr bieži privileģētās akcijas tie neparedz un neierobežo īpašnieka tiesības piedalīties emitenta pārvaldībā. Šis zemākais (lai arī stabils) dividenžu procents padara šāda veida vērtspapīrus drošākus, bet mazāk rentablus.
Atsevišķi priekšrocību akciju ietvaros tiek sadalītas kumulatīvās. Viņu galvenā iezīme ir tāda, ka, ja par viņiem netiek maksātas dividendes, to turētāji iegūst balsstiesības par periodu līdz viņiem pienākošos procentu atmaksai. Vēlamās akcijas veido. Viņi var dot ekonomiskās vienības dibinātājiem papildu balsis vadības lēmumu pieņemšanā, prioritārās tiesības iegādāties jaunas emisijas un citas priekšrocības.
Kas ir obligācijas?
Piedāvājumu kapitāla tirgū pārstāv ne tikai vienkāršās un privileģētās akcijas. Obligācijas atspoguļo emitenta pienākumu samaksāt to nominālvērtību plus noteiktu procentuālo daļu noteiktajā laika posmā. Tie ir aizdevuma ekvivalenti. Obligāciju ienākumi ir to pirkšanas un kupona atlaides summa. Šāda veida vērtspapīru ekonomiskais raksturs ir līdzīgs aizdevumam, taču ar vienkāršāku procedūru un bez nepieciešamības pēc ķīlas. Obligācijas klasificē pēc to emitenta (valsts, pašvaldības, korporācijas), termiņa, ienākumu veida (diskonta, ar fiksētu vai mainīgu procentu likmi), konvertējamības pakāpes, valūtas, emisijas mērķa, reitinga un investīciju pievilcības.
Atvasinātie finanšu instrumenti
Atvasinātie finanšu instrumenti ir vienošanās, saskaņā ar kuru puses apņemas veikt noteiktas darbības attiecībā uz pamatā esošo aktīvu.Piemēram, var būt nepieciešams pārdot vai pirkt vērtspapīrus laikā un par norunātu cenu. Šis finanšu instruments tiek izmantots risku ierobežošanai un spekulatīvas peļņas gūšanai. Pamata aktīvs var būt ne tikai akcijas un obligācijas, bet arī valūta, preces, inflācija, procentu likmes, statistika un paši atvasinātie instrumenti. Kapitāla tirgus attīstība bieži tiek saistīta ar jaunu finanšu instrumentu parādīšanos. Atvasinātie instrumenti pieder viņiem. Tomēr patiesībā tie tika izmantoti Senajā pasaulē. Aprīkojot treilerus, Babilonijas tirgotāji noslēdza riska dalīšanas līgumu, saskaņā ar kuru aizdevumu atmaksa bija atkarīga no panākumiem preču piegādē. Tajā laikā daudzi tirgotāji izmantoja “noklusējuma opciju”.
Bankas aizdevums: klasifikācija, principi
Mūsdienās ir grūti atrast cilvēku, kurš nesaprot, kas ir kredīts. Bankas aizdevums ir viens no tā veidiem. Tas parāda naudas summu, kuru aizņēmējs saņem par noteikto periodu un noteiktā procentā. Bankas kredīts var būt aktīvs un pasīvs. Viss atkarīgs no tā, kurš ir aizņēmējs. Banku aizdevumus klasificē pēc vairākām pazīmēm. Piemēram, pēc termiņa un atmaksas veida, nodrošinājuma pieejamības, mērķa, nodrošināšanas mērķa, procentu summas, kredītņēmēju kategorijas. Aktīvi tiek uzskatīti par aizdevuma līgumiem, saskaņā ar kuriem banka darbojas kā kreditors. Naudas aizņemšanās balstās uz steidzamības, atmaksas, samaksas, pakļaušanās likumdošanas normām, nemainīgiem nosacījumiem un abpusēji izdevīgiem principiem.
Hipotēka kā aizdevuma rīks
Šis nodrošinājums apliecina tā īpašnieka tiesības izpildīt savus aizņēmējus naudas saistības nodrošināts ar hipotēku. Šī ir diezgan jauna juridiska parādība, tāpēc ir tikai neliels skaits tiesību aktu, kas to regulē.
Naudas un kapitāla tirgi
Finansistu vidū ir ierasts sadalīt visus aizdevumus īstermiņa (ieskaitot aizdevumus uz nakti) un ilgtermiņa. Tādējādi mēs varam teikt, ka pasaules finanšu tirgus sastāv no divām daļām. Tomēr atšķirība starp tām arvien vairāk izplūst. Naudas tirgus tiek izmantots īstermiņa aizdevumu iegūšanai. Tā sauktais nakti ir vienas dienas aizdevums, kas arī ir šī segmenta sastāvdaļa. Globālais kapitāla tirgus tiek izmantots ilgtermiņa finansēšanai. Paredzētais šādu aizdevumu atmaksas periods ir vairāk nekā viens gads. Plašā nozīmē starptautiskais kapitāla tirgus atspoguļo kanālus, pa kuriem vienas cilvēku grupas uzkrājumi kļūst pieejami rūpniecības un tirdzniecības uzņēmumiem, kā arī valdības struktūrām.
Atšķirības no regulāras banku kreditēšanas
Kapitāla tirgum ir vairākas iezīmes. Pirmkārt, atšķirībā no parastajiem banku aizdevumiem, aizdevums šeit ir vērtspapīra veidā, kuru var pārdot tālāk. Otrkārt, kapitāla tirgus nav tik regulēts. Treškārt, ieguldīt šeit ir nedaudz riskantāk. Tomēr banku aizdevumi ir pieejamāki maziem un vidējiem uzņēmumiem. Pieprasījums kapitāla tirgū sāka strauji pieaugt tikai pagājušā gadsimta beigās.
Darījumu piemēri
Kad valstij nepieciešama ilgtermiņa nauda, valdība bieži izlaiž obligācijas. Iepriekš to pārdošanai tika izmantotas lielas investīciju bankas. Tagad tie visbiežāk tiek tirgoti kapitāla tirgū. Tieši šī finanšu tirgus daļa ir atbildīga par ilgtermiņa finansēšanu. Lielākais parādnieks ir ASV valdība, katru sekundi notiek vairāki darījumi ar obligācijām. Tāpat atsevišķs uzņēmums var meklēt papildu finansējumu primārajā vai sekundārajā tirgū.Viens no veidiem, kā ieguldīt, nepērkot akcijas vai obligācijas, ir ieguldīt kopieguldījumu vai apmaiņas fondos. Turklāt jūs varat tirgot atvasinātos instrumentus. Tomēr jums jāsaprot, ka tie var ne tikai nodrošināt ātru peļņu, bet arī radīt ievērojamus zaudējumus.
Regula
Naudas pārvaldība ir pasākums, lai ierobežotu ieguldījumu plūsmas starp valstīm. Tas aizsargā fiksētus valūtas kursus. Efektīvas kapitāla pārvaldības piemērs ir finanšu darījumu nodoklis, ko ierosinājis Nobela prēmijas laureāts Džeimss Tobins. Šos pasākumus var attiecināt tikai uz atsevišķām ekonomikas nozarēm vai diferencētus atkarībā no kapitāla plūsmu īpašībām. Tajos ietilpst valūtas ierobežojumi, Tobina nodoklis, ārvalstu aktīvu pirkšanas limita un minimālā ieguldījumu perioda noteikšana, dažādu papildu prasību ieviešana.
