Yra žinoma, kad bet kurios įmonės finansinis stabilumas labai priklauso nuo naudojamo kapitalo šaltinių stabilumo. Paprasčiau tariant, mažiau skolintos lėšos ir kuo daugiau vidaus, tuo geresnė įmonės padėtis sunkiomis šiuolaikinės rinkos sąlygomis. Svarbų vaidmenį vaidina ilgalaikio ir trumpalaikio turto santykis, taip pat pagrindinio įmonės turto savybės.
Pagrindinės vartojamos sąvokos ir rodikliai
Tiksliai nustatyti įmonės „stiprumo laipsnį“ finansinė analizė tvarumas. Norint tai atlikti, svarbu išanalizuoti šiuos rodiklius:
- Savarankiškumo laipsnis: šis punktas tik parodo, kiek įmonė turi savo lėšų, o kiek - pasiskolintas investicijas.
- Atitinkamai priklausomybės laipsnis. Šis rodiklis rodo, kiek įmonė pasiskolino lėšų bendroje gamybos struktūroje.
- Dabartinė skola. Parodo nedidelių finansinių įsipareigojimų santykį su visu įmonės balansu.
- Ilgalaikė finansinė nepriklausomybė. Pačios įmonės ilgalaikio kapitalo ir panašių trečiųjų šalių investicijų santykis.
- Mokumo koeficientas. Jam apskaičiuoti taip pat naudojamas nuosavų lėšų ir pasiskolintų pinigų santykis. Kuo mažesnis rodiklis, tuo labiau norima investuoti į gamybą.
- Finansinio plano rizika. Tai vėlgi parodo skolinimo savo produkcijai pinigus. Analizuojant finansinį stabilumą, reikia atkreipti ypatingą dėmesį į paskutinius du dalykus.
Pavyzdys
Apskritai, visa analizė gali būti sumažinta iki paskutinio rodiklio tikrinimo. Visa kita informacija tam tikru mastu atspindi ją. Pateiksime vidutinio augalo pavyzdį, kurio pagrindu apibūdinsime finansinio stabilumo analizės metodiką. Kaip matote, lentelėje parodytas laipsniškas įmonės nuosavo kapitalo sumažėjimas.
| Įmonės atsakomybės struktūra, pavyzdys | Kiekybiniai rodikliai | Red. pabaigoje per-d | |
| Pranešimo pradžia | Ataskaitos pabaiga | ||
| Savarankiškumo laipsnis | 0,71 | 0,65 | - 0,06 |
| Priklausomybės laipsnis | 0,31 | 0,37 | + 0,06 |
| Dabartinė skola | 0,20 | 0,28 | + 0,08 |
| Pasiskolintų lėšų poreikio laipsnis | 0,82 | 0,77 | - 0,08 |
| Mokumo koeficientas | 2,34 | 1,99 | - 0,55 |
| Lėšų praradimo tikimybė | 0,44 | 0,57 | + 0,13 |
Apskritai nieko ypatingo, nes daugelis įmonių turi daugiau paskolų nei savo lėšas. Taip pat padidėjo lėšų praradimo tikimybė, o tai rodo žymiai padidėjusią priklausomybę nuo kredito injekcijų.
Rodiklių vertinimas įvairiais požiūriais
Žinoma, lentelės atspindėti pokyčiai įmonės savininkų ir investuotojų požiūriu atrodo kiek kitokie. Akivaizdu, kad bankai yra daug pelningesni, kai įmonė turi daugiau savo lėšų, nes tai iš karto rodo du teigiamus aspektus: tinkamos vadovybės buvimą ir finansinės rizikos sumažinimą. Pačios įmonės dažniau yra suinteresuotos pritraukti investicijas, ir tam yra kelios priežastys iš karto:
- Mokesčių administracija nedelsdama laiko palūkanas už mokėjimus nuostoliais, todėl jos nėra įtraukiamos į mokesčio bazę.
- Paprastai paskolų lėšų aptarnavimo išlaidos vis dar yra mažesnės nei pelnas, kuris buvo gautas jų pagalba. Tai parodys bet kokią finansinio stabilumo analizę (pavyzdys ne kartą rastas straipsnyje).
Kaip bebūtų keista, rinkos ekonomikoje padidėjęs laisvų pinigų kiekis pačiose įmonėse visai nereiškia, kad pagerėjo ekonominė padėtis.Priešingai, įmonės skolinimasis ir patrauklumas investuotojams rodo būtiną lankstumą ir gerą įmonės valdymą. Į ką dar turėtų atsižvelgti ekonomistas, atlikdamas finansinio stabilumo analizę?
Dėl nuosavų ir pasiskolintų lėšų santykio
Priešingai nei paplitusi nuomonė, tiesiog nėra taisyklės, nustatančios optimalų fiksuotų ir pasiskolintų lėšų santykį. Bet kokiu atveju įvairių pramonės šakų įmonėms šis rodiklis bet kokiu atveju rimtai skirsis. Bet kokiu atveju viskas priklauso nuo konkrečios situacijos. Taip pat svarbu apsvarstyti finansavimo metodus. Žemiau pateikiame lentelę, iš kurios galite susidaryti apytikslę visų aukščiau pateiktų idėjų idėją.
Svarbi pastaba: Atsarginio rato laikiklis - Tai skolos kapitalas, turintis ilgą apyvartą. SC, atitinkamai, nuosavas kapitalas. KZK - taip pat pasiskolintas lėšas, tačiau trumpą apyvartą.
| Turto pavadinimas, rūšis | Dalis metų pabaigoje,% | Taikomas finansavimo metodas | ||
| Agresyvi technika | Nuosaikumas | Konservatizmas | ||
| Ilgalaikis turtas | 59,6 | 42% - DZK | 22% - DZK | 12% - atsarginis rato laikiklis |
| 62% - SK | 82% - SK | 92% - SK | ||
| Nuolatinė sostinė | 23,1 | 52% - DZK | 27% - DZK | 100% - CK |
| 50% - CK | 77% - SK | |||
| Kintama dalis | 19,6 | 100% - K3K | 100% - K3K | 50% - CK |
| 50% - K3K | ||||
Turto profilis
Nuolatinė jų dalis yra savotiškas „neliečiamas kūrinys“. Minimali lėšų suma, kurios reikia įmonei normaliam funkcionavimui, ir kurios dydis nepriklauso nuo įvairių reiškinių veikimo. Šis vienetas finansuojamas tik iš savo lėšų, tačiau kai kuriais atvejais gali būti imami pinigai iš ilgalaikių skolintų investicijų. Tačiau tai nerekomenduojama, nes tokios priemonės smarkiai sumažina įmonės patrauklumą investuotojams.
Kintamoji dalis yra ta, kuria dažnai grindžiama likvidumo ir finansinio stabilumo analizė. Ši apimtis yra linkusi į pokyčius, kurie priklauso nuo daugelio makroekonominių veiksnių, įmonės padėties rinkoje ir kt. Paprastai finansavimas gaunamas iš trumpalaikių paskolų iš bankų, tačiau kai kurie vadovai šiems tikslams renkasi nuosavas lėšas. Nustatykime tikrąją aukščiau nurodytų rodiklių vertę, išanalizavę finansinį stabilumą.
Agresyvi finansinė politika
- Indikatoriaus fin. nepriklausomumas = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
- Indikatoriaus fin. priklausomybės = 100 - 46,6 = 53,4%.
- Lėšų praradimo tikimybė = 53,4 / 46,6 = 1,15.
Vidutinė finansavimo politika
- KamFn = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
- KamFederalinis įstatymas= 100 - 64 = 36%.
- KamFR = 36/64 = 0,56.
Konservatyvus namų tvarkymas
- KamFn= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
- Kfz = 100 - 84,9 = 15,1%.
- Kfr = 16/85 = 0,18.
Pažvelgę į įmonės finansinio stabilumo analizę (kurios pavyzdį matote lentelėje), galite suprasti, kad įmonė yra saikingos finansinės politikos šalininkė, o lėšų praradimo tikimybė neviršija tų verčių, kurios atitinka vidurkį.
Apie finansinės rizikos veiksnį
Rizikos veiksnys (svertas) ne tik parodo bendrą įmonės „stiprumą“, bet ir daro didelę įtaką jos pelnui. Ir kaip tokiu atveju galite išanalizuoti mokumą ir finansinį stabilumą? Finansinio sverto lygis (UFL) nustatykite koreliuodami įmonės pajamų padidėjimo procentą (% akcijų) su tuo pačiu bendro pelno rodikliu, kol bus sumokėtos palūkanos už surinktų lėšų aptarnavimą (% nuo%):
UVL = DCHP% / DBP%
Taigi galite lengvai nustatyti, kiek grynojo pelno augimo procesas lenkia visų įmonės pajamų augimo procesą. Atitinkamai, padidinant ar sumažinant skolinto kapitalo lygį, šį rodiklį galima lanksčiai reguliuoti. Tarkime, kad grynojo pelno procentas yra 23,7%. Pajamos po mokesčių teoriškai yra 21,8.Tokiu būdu:
įfl = 24:22 = 1,09
Galima daryti išvadą, kad skolinto kapitalo padidinimas vienu procentu leidžia padidinti grynojo pelno sumą 1,09%. Sumažėjus gamybai, šie rodikliai pasikeis panašiai.
Apsiginklavę šiais duomenimis, galite numatyti finansinę įmonės riziką ir kalbėti apie tikrąjį jos stabilumą šiuolaikinės rinkos sąlygomis. Tai yra bet kurios įmonės finansinio stabilumo analizės tikslas. Kito skaičiavimo metodo pavyzdys bus pateiktas šioje lentelėje.
Apie grynojo turto sumą
Labai svarbus rodiklis yra grynojo turto suma. Paprasčiau tariant, šis punktas rodo, kiek pinigų liks įmonei, net ir praradus visus išorinius finansavimo šaltinius. Atitinkamai, kuo didesnė ši suma, tuo patrauklesnė įmonė yra investuotojams, nes net ir sudėtingiausiose situacijose jie galės susigrąžinti bent dalį investuotų lėšų. Šis rodiklis apibrėžiamas kaip skirtumas tarp turto ir įsipareigojimo (tiksliau, jų vertės), juo vadovaujasi ekonomistas, analizuodamas organizacijos finansinį stabilumą. Aiškumo dėlei čia pateikiame lentelę.
| Pagrindiniai rodikliai | Juostos pradžia | Juostos galas |
| Turtas | 47 000 | 67 000 |
| Išskaitytinos sumos: | ||
| Įmokos už įsiskolinimus | - | - |
| Numatomos būsimos išlaidos | 202 | 302 |
| Kiek turto yra atsižvelgiama | 46 800 | 66 700 |
| Įsipareigojimai | ||
| Ilgalaikiai finansiniai įsipareigojimai, įskaitant atidėtuosius | 5 500 | 6 500 |
| Trumpalaikiai skolintų lėšų įsipareigojimai | 3 500 | 8 600 |
| Skolos kreditoriams | 5 700 | 9 500 |
| Steigėjams mokėtini vienetai | - | - |
| Atidėjimai būsimoms išlaidoms | - | - |
| Kiti trumpalaikiai įsipareigojimai | - | - |
| Bendri įsipareigojimai, priimti apskaitai | 13 700 | 23 600 |
| Bendras grynasis turtas | 31 500 | 41 500 |
| Jų dalis įmonės balanse | 69,55 | 63,53 |
Į ką reikėtų atsižvelgti?
Reikėtų prisiminti, kad finansinio stabilumo analizė ir įvertinimas grynojo turto verte iš tikrųjų yra gana sąlyginis rodiklis, nes apskaitos atsargos yra išreikštos įvertintomis, o ne rinkos kainomis. Bet kokiu atveju šis rodiklis būtinai turi būti didesnis nei naudojamos organizacijos kapitalo dydis.
Tuo atveju, kai turto vertė žymiai viršija kapitalo sumą, ji turi būti padidinta; jei ji mažesnė, įmonė, pagal galiojančius įstatymus, privalo savarankiškai likviduoti. Bet kokiu atveju, smarkiai sumažėjus jų lygiui, vadovybė yra įpareigota imtis visų priemonių situacijai stabilizuoti padidinant gamybos pelningumą ir optimizuojant sąnaudas. Organizacijos finansinio stabilumo analize siekiama tiksliai gauti visą reikiamą informaciją. Šiame straipsnyje mes pateikiame pagrindinę informaciją, tačiau vis tiek nepamirškite apie poreikį kiekvienai įmonei pritaikyti individualų požiūrį.
Įmonės atsargų "stiprumo" nustatymas
Daugeliu atvejų įmonės finansinis stabilumas priklauso nuo kintamųjų ir fiksuotų išlaidų santykio. Jei investuojama į ilgalaikį įmonės turtą, pastebimas gana natūralus ilgalaikių išlaidų padidėjimas (kaip jau minėjome, remdamiesi mokesčių tarnyba). Įvairių rūšių sąnaudų ir kitų gamybos veiksnių santykis atsispindi gamybos sverto rodikliuose, kurie daro tiesioginę įtaką įmonės grynajam pelnui.
Kaip analizuojama finansinio stabilumo rodikliai? Jos lygis apskaičiuojamas remiantis pelno iš pagrindinės veiklos AP padidėjimo procentiniu dydžiu (išskyrus mokesčių mokėjimą) ir pardavimo natūra padidėjimo tempu (AURP%). Paprasčiau tariant, šis rodiklis aiškiai parodo įmonės jautrumą gamybos lygio pokyčiams. Jei finansinio stabilumo analizė parodė didelę šio elemento vertę, tai net ir menkiausias prekių produkcijos kritimas sukels labai rimtas pasekmes pelnui.Tuo atveju, kai bendra ekonominė situacija šalyje nėra ideali, reikalas gali baigtis bankrotu.
Paprastai absoliutaus finansinio stabilumo analizė rodo tokias vertes tose pramonės šakose, kuriose labai prisotinta šiuolaikinių technologijų, o šiuolaikinių gamybos priemonių svarba yra didelė. Faktas yra tas, kad šiuo atveju žymiai padidėja nuolatinių nuostolių dalis, taigi ir pramoninis svertas. Kuo aukštesni pastarųjų rodikliai, tuo didesnis yra stipraus nuostolio ir nesugebėjimo atsiskaityti trumpalaikių skolinių įsipareigojimų kredito įstaigoms rizikos laipsnis. Norėdami tuo įsitikinti, galite pažvelgti į finansinio stabilumo rodiklių analizę, pateiktą žemiau esančioje lentelėje.
| Rodiklio pavadinimas | Gamyba | ||
| A | Į | Su | |
| Produkto savikaina, patrinkite. | 900 | 900 | 900 |
| Kintamos konkretaus tipo išlaidos, įtrinkite. | 400 | 350 | 300 |
| Nuolatiniai nuostoliai, tūkstantis rublių | 2 000 | 2 250 | 2 500 |
| Parduodamų gaminių vienetų lūžio lygis | 3 000 | 3 273 | 3 500 |
| Gamybos apimtis, vnt .: | |||
| Pirmasis variantas | 4 000 | 4 000 | 4 000 |
| Antrasis variantas | 4 600 | 4 600 | 4 600 |
| Gamybos procentinis padidėjimas | 30 | 30 | 30 |
| Pelno dydis, tūkstantis rublių | |||
| Pirmasis variantas | 3 400 | 3 400 | 3 400 |
| Antrasis variantas | 3 880 | 3 880 | 3 880 |
| Nuostolių apimtis, tūkstančiai rublių: | |||
| Pirmasis variantas | 1000 | 3 000 | 3 100 |
| Antrasis variantas | 3 080 | 3 150 | 3 220 |
| Grynosios pajamos, tūkstantis rublių | |||
| Pirmasis variantas | 600 | 500 | 400 |
| Antrasis variantas | 900 | 830 | 760 |
| Pelno padidėjimas procentais,% | 60 | 82,5 | 120 |
| Gamybos sverto koeficientas | 3 | 4,125 | 6 |
Taigi, kuo didesnis kintamųjų išlaidų ir pastoviųjų santykis, tuo didesnis sverto koeficientas. Iš lentelės taip pat matyti, kad didžiausias gamybos rizikos laipsnis stebimas įmonėje C. Kuo didesnės fiksuotos išlaidos, tuo didesnis atsiskyrimo lygis, tuo blogiau gamybai, nes jos finansinis pajėgumas yra mažesnis, o galimybės išgyventi esant stipriems rinkos pokyčiams yra mažesnės.
Norint apskaičiuoti finansinio pajėgumo dydį, imamos grynosios pajamos ir iš jų atimamas balanso lygis. Gauta suma vėl padalijama iš pajamų. Tai yra vienas iš būdų, kaip galima atlikti įmonės finansinio stabilumo analizę.
| Rodiklio pavadinimas | Praėjęs laikotarpis | Dabartinis
laikotarpis |
| Grynosios pajamos atėmus visas mokesčių sumas | 84414 | 98120 |
| Pajamos iš prekių pardavimo, tūkstantis rublių | 16477 | 19597 |
| Pardavimo kaina, tūkstantis rublių | 68937 | 79523 |
| Kintamos išlaidos, tūkstantis rublių | 48857 | 52955 |
| Fiksuotos išlaidos, tūkstantis rublių | 20180 | 26668 |
| Bendra padengimo marža, tūkstančiai rublių | 36557 | 46165 |
| Maržos ir pelno santykis,% | 0,5263 | 0,565 |
| Lėšų santykis, tūkstantis rublių | 48100 | 58135 |
| Finansinė jėga: | ||
| tūkstantis rublių | 37285 | 41013 |
| % | 43,5 | 41,2 |
Taigi įmonės finansinio stabilumo analizė rodo, kad gamyklai tik pernai reikėjo parduoti daugiau nei 48 tūkst. Rublių vertės produktus. Ir net turint tokias pajamas, kurios aiškiai matomos iš lentelės, realus gamybos pelningumas yra praktiškai lygus nuliui. Tačiau faktinės pajamos viršijo 84 tūkst., O tai viršija kritinės sumos ribą 43,5 proc. Tiesą sakant, tai yra norimo stiprumo riba. Kaip vėl matome iš lentelės, ataskaitiniais metais šis rodiklis nukrito iki 41,2%. Tačiau įmonės saugos lygis vis dar yra gana didelis.
Bet jei ši tendencija tęsiasi ir tai patvirtina įmonės mokumo ir finansinio stabilumo analizė, tada ji eina į bankrotą. Todėl labai svarbu, kad įmonės ekonomistai nuolat stebėtų pelningumo ribą ir užkirstų kelią staigiam jos pokyčiui. Tai yra nepaprastai svarbu bendram įmonės finansiniam stabilumui. Kai kuriais atvejais valdyba turi net imtis nepopuliarių priemonių, pavyzdžiui, sumažinti išlaidas ar sumažinti personalą. Tačiau beveik visi verslininkai sutinka, kad toks elgesys vis dėlto kalba apie žemą profesionalumą.
Apie verslo riziką
Galiausiai mes kalbame apie verslo riziką. Tai labai priklauso nuo paklausos (tiksliau, nuo jos kintamumo), pardavimo išlaidų, infliacijos ir bendro šalies ekonomikos augimo tempo: ji artėja prie minimalaus balo, jei esant vidutinei infliacijai gamybos sąnaudos auga, tačiau paklausa nelieka ta pati.Priešingai, jei smarkiai padidėja pinigų nuvertėjimo norma, tada sumažėja vartotojų perkamoji galia, taip pat pardavimo apimtys. Natūralu, kad bet kokia mokumo analizė o finansinis įmonės stabilumas šiuo atveju parodys žemai žemus rezultatus.
