อัตราคิดลดคืออะไร

การลงทุนเป็นสิ่งจำเป็นหากคุณต้องการเพิ่มความมั่งคั่ง ไม่สำคัญว่าจะเป็นองค์กรหรือการเงินส่วนบุคคล หนึ่งในแนวคิดพื้นฐานในการลงทุนคืออัตราคิดลด ลองดูว่ามันคืออะไรและมีวิธีการคำนวณอะไรบ้าง

คำนิยาม

ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนในโครงการใดโครงการหนึ่งนักลงทุนต้องการประเมินประสิทธิภาพเบื้องต้นเพื่อเลือกตัวเลือกที่ให้ผลกำไรสูงสุด เมื่อต้องการทำเช่นนี้ให้ใช้ส่วนลดหรือส่วนลด - วิธีกำหนดมูลค่าของเงิน ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง

ประเด็นก็คือจำนวนเงินที่เรามีในวันนี้จะเท่ากันในอนาคต วันนี้พูดประมาณหมื่น rubles มากกว่าหนึ่งเดือนและอีกหนึ่งปีต่อมา

สิ่งนี้เกิดขึ้นด้วยเหตุผลสามประการ:

• อัตราเงินเฟ้อลดกำลังซื้อของเงินอย่างต่อเนื่อง (วันนี้เป็นไปได้ที่จะซื้อสินค้ามูลค่าหมื่น rubles มากกว่าหนึ่งเดือนต่อมา)
• จำนวนเงินที่มีอยู่สามารถสร้างรายได้ (ตัวอย่างเช่นหากคุณใส่ไว้ในธนาคารที่สนใจ)
• ในอนาคตมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับเงินเลย

อัตราส่วนลดคือจำนวนกำไรที่นักลงทุนจะได้รับจากการลงทุนทางเลือก ด้วยความช่วยเหลือของมันจึงมีการเปรียบเทียบการลงทุนหลายโครงการและเลือกโครงการที่น่าสนใจที่สุด

วิธีคำนวณส่วนลด

การคำนวณต้นทุนการลงทุนเป็นหนึ่งในภารกิจทางการเงินที่ยากที่สุด สำหรับองค์กรจำนวนหนึ่งสิ่งนี้เป็นสิ่งจำเป็น - ตัวอย่างเช่นสำหรับผู้ที่จัดทำรายงานตาม IFRS เพราะคุณจำเป็นต้องระบุต้นทุนของธุรกิจและการลงทุนโดยคำนึงถึงอิทธิพลของปัจจัยเวลา

มีวิธีการคำนวณที่หลากหลาย อย่างไรก็ตามสาระสำคัญของพวกเขาทั้งหมดมาลงในสูตรต่อไปนี้:

มูลค่าของเงินในอนาคต = มูลค่าของเงินในปัจจุบัน / (1+ อัตราส่วนลด) x คำ

การคำนวณที่ยากที่สุดคือการกำหนดการเสนอราคา ลองดูตัวอย่างที่ง่ายที่สุด - วางเงินในธนาคารที่น่าสนใจ ธนาคารสามแห่งเสนออัตราที่แตกต่าง: 7%, 9% และ 12% ที่นี่แม้จะไม่มีสูตรก็สามารถเห็นได้ว่าตัวเลือกการลงทุนที่ทำกำไรได้มากที่สุดคือตัวเลือก

แต่จะเข้าใจได้อย่างไรว่าทำกำไรได้มากกว่าการลงทุนหนึ่งหมื่น rubles ในโครงการที่จะทำให้พวกเขากลายเป็นหนึ่งหมื่นห้าหมื่นใน 18 เดือนหรือวางไว้ในธนาคารในช่วงเวลาเดียวกันที่น่าสนใจ? วิธีการตรวจสอบว่ามีประสิทธิภาพในการดึงดูดเงินยืมเพื่อเข้าร่วมในการลงทุนหรือจะดีกว่าที่จะ จำกัด ตัวเองให้ใช้ของคุณเอง?

การคำนวณอัตราคิดลดควรคำนึงถึงมูลค่าของเงินเฟ้อเสมอ กล่าวอีกนัยหนึ่งแม้ว่าเงินเป็นเพียงในบัญชีปัจจุบันและไม่ได้ใช้ในทางใด ๆ อัตราคิดลดเท่ากับอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันจะถูกนำไปใช้กับพวกเขาซึ่งจะลดจำนวนในช่วงเวลา

กำหนดบรรทัดฐาน

นี่คือจุดพื้นฐานในการคำนวณ อัตราส่วนลด (อัตราส่วนลด) คือขนาดของผลตอบแทนที่อาจได้รับหากนักลงทุนใช้วิธีการทางเลือกการลงทุน ตัวอย่างคืออัตราดอกเบี้ยของเงินฝากที่ธนาคาร ในกรณีนี้เราสามารถพูดได้ว่าอัตราส่วนลดเท่ากับ

หากความสามารถในการทำกำไรของโครงการต่ำกว่าที่ยอมรับตามปกติผู้ลงทุนปฏิเสธที่จะเข้าร่วมหากสูงกว่าเขาจะตัดสินใจในเชิงบวก สิ่งที่จะใช้เป็นพารามิเตอร์พื้นฐานแต่ละองค์กรตัดสินใจด้วยตัวเองอย่างอิสระ

"อัตราการธนาคาร = อัตราส่วนลด" ตัวตนไม่ได้ใช้เสมอ จุดเริ่มต้นอาจเป็น:

• การทำกำไรของหลักทรัพย์ใด ๆ
• ตัวชี้วัดอัตนัยขึ้นอยู่กับความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญของผู้เชี่ยวชาญทางการเงินขององค์กร;
• ระดับความเสี่ยงการลงทุนและอัตราการขยายตัวของเงินเฟ้อ
• ต้นทุนของเงินทุนลดลงเป็นค่าเฉลี่ย

บรรทัดล่างคืออัตราคิดลดคือผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารการลงทุนที่ไม่แพงในตลาดโดยมีระดับความเสี่ยงขั้นต่ำซึ่งปรับเป็นอัตราเงินเฟ้อปัจจุบัน

ปัจจัยต่าง ๆ สามารถส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยธนาคารความพร้อมของเครื่องมือการลงทุนต่าง ๆ การเปลี่ยนแปลงของอัตราภาษีและเงินเฟ้อและอีกมากมาย

อัตราส่วนลดภายใน

นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ผลทางการเงินของการลงทุนเป็นศูนย์ คู่มือมีอยู่ในรูปแบบของตัวย่อ IRR

กล่าวอีกนัยหนึ่งตัวบ่งชี้นี้แสดงให้เห็นว่าเจ้าของจะไม่ประสบความสูญเสียจากการลงทุนเหล่านี้ ชนิด จุดคุ้มทุน อัตราส่วนลดภายใน (สูตร) ​​มีลักษณะดังนี้:

0 = ⁿจำนวนเงิน_{t = 1} x CFt / (1 + IRR)^{เสื้อ} - IC ซึ่ง:

• CFt - กระแสเงินสดขององค์กรในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
• IC - ต้นทุนที่นักลงทุนจะได้รับหากลงทุนในโครงการ
• t คือช่วงเวลา

ดังนั้นหาก IRR สูงกว่าต้นทุนโครงการดังกล่าวควรได้รับการพิจารณาว่าน่าสนใจ หากด้านล่างคุณต้องปฏิเสธที่จะเข้าร่วม ดังนั้นอัตราคิดลดภายในเป็นจุดเริ่มต้นในการวิเคราะห์โครงการ

วิธีการคำนวณอัตราคิดลด

มีวิธีการคำนวณอย่างน้อยสิบวิธี ในหมู่พวกเขามีผู้ที่ใช้การตัดสินใจของผู้เชี่ยวชาญผลกำไรรูปแบบการจ่ายเงินปันผลและอื่น ๆ เป็นพื้นฐาน วิธีการคำนวณที่พบมากที่สุดและใช้แรงงานน้อยที่สุดคือสองวิธี:

• ขยาย;
• สะสม

วิธีแรกคือวิธีต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก สูตรการคำนวณรวมถึงค่าใช้จ่ายไม่เพียง แต่ความเท่าเทียมกันขององค์กรที่อยู่ระหว่างการศึกษา แต่ยังรวมถึงการดึงดูด (ยืม)

วิธีการขยายการคำนวณอัตรา

สูตรทั่วไปมีดังนี้:

WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1 - tc) โดยที่:

• Re - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นของตัวเอง;
• ค่าใช้จ่าย ส่วนได้เสีย บริษัท ในแง่ของตลาด
• D คือต้นทุนของเงินทุนที่ยืมมาในตลาดเทียบเท่า
• V คือผลรวมของ E และ D;
• ถ. เป็นต้นทุนการกู้ยืม
• Tc คืออัตราภาษีเงินได้ปัจจุบัน

การคำนวณอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในทางกลับกันตัวบ่งชี้จะถูกคำนวณโดยสูตรด้วย:

Re = Rf + β (Rm - Rf) โดยที่:

• Rf - อัตราที่คุณสามารถรับรายได้ในรูปแบบที่ไม่ต้องการความเสี่ยง ตราสารดังกล่าวถือเป็นการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล
• βเป็นค่าสัมประสิทธิ์ที่แสดงความผันผวนของมูลค่าหุ้นขององค์กรที่กำหนดเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของหุ้นของ บริษัท ที่ดำเนินงานในส่วนที่คล้ายกัน หากพารามิเตอร์เท่ากับความสามัคคีหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของการแชร์ขององค์กรที่กำหนดให้สอดคล้องกับลักษณะการเปลี่ยนแปลงทั่วไปของส่วนนี้ หากค่าสัมประสิทธิ์มากกว่าหนึ่งดังนั้นการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นขององค์กรนี้อยู่ก่อนการแข่งขันถ้าน้อยกว่าหนึ่งในทางตรงกันข้ามมันอยู่เบื้องหลัง

ส่วนของสูตรที่อยู่ในวงเล็บเป็นสัญลักษณ์ของความเสี่ยงด้านตลาด กล่าวอีกนัยหนึ่งนี่คือความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างตลาดหุ้นและ พันธบัตรรัฐบาล สำหรับการคำนวณใช้ข้อมูลทางสถิติเป็นเวลานาน

ข้อเสียของวิธีนี้คือ บริษัท เหล่านั้นสามารถใช้งานได้เฉพาะในรูปแบบทางกฎหมายเท่านั้นที่เป็นของ บริษัท ร่วมทุน นอกจากนี้ยังจำเป็นต้องใช้ข้อมูลสถิติจำนวนมากเป็นระยะเวลานานในการคำนวณ

วิธีการสะสม

ในการคำนวณด้วยวิธีนี้จะใช้สูตรต่อไปนี้:

อัตราส่วนลด = อัตราขั้นต่ำ + เงินเฟ้อ + ความเสี่ยงพรีเมี่ยม

อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาลใช้อัตราขั้นต่ำ Risk Premium - คล้ายกับตัวบ่งชี้ที่อธิบายไว้ในสูตรค่าใช้จ่ายที่ขยายใหญ่ อย่างไรก็ตามมีหลายวิธีในการคำนวณเบี้ยประกันดังกล่าว

แนวทางที่แนะนำให้คำนึงถึงความเสี่ยงที่ไม่น่าเชื่อถือของคู่ค้าความเสี่ยงที่รายได้ตามแผนจะไม่ได้รับรวมถึงความเสี่ยงของประเทศ ตัวบ่งชี้สุดท้ายสามารถพบได้ในตารางพิเศษที่มีการจัดอันดับของแต่ละประเทศซึ่งคำนวณโดยองค์กรผู้เชี่ยวชาญ

ดังนั้นเราตรวจสอบว่าอัตราคิดลดคืออะไร สูตรการคำนวณข้างต้นไม่ใช่สูตรเดียว เราตัดสินด้วยวิธีการคำนวณที่ง่ายที่สุดเท่านั้น หัวข้อของการวิจัยประสิทธิผลของโครงการการลงทุนนั้นมีความซับซ้อนและลึกกว่านั้นต้องใช้การแช่ในเนื้อหาอย่างละเอียดมากขึ้น (ซึ่งเป็นไปไม่ได้ภายในกรอบของบทความเดียว) และการฝึกฝนระยะยาว