เศรษฐกิจสมัยใหม่ดูเหมือนจะเป็นกลไกที่ค่อนข้างซับซ้อน ไม่ซับซ้อนน้อยกว่าคือระบบของเงินหลักทรัพย์และวิธีการชำระเงินอื่น ๆ ทุกประเภท พันธบัตรรัฐบาลครองตำแหน่งที่สำคัญในช่องนี้และพวกเขาสามารถเรียกได้ว่าเป็นหนึ่งในเครื่องมือทางการเงินที่เก่าแก่ที่สุด เกี่ยวกับสาเหตุที่รัฐออกพันธบัตรประเภทของพันธบัตรที่มีอยู่และเกี่ยวกับสิ่งอื่น ๆ อีกมากมายที่เกี่ยวข้อง ตลาดหลักทรัพย์ คุณสามารถอ่านได้ในบทความนี้
ความจำเป็นในการระดมทุนของรัฐเพิ่มเติม
เงินเป็นวิธีการชำระเงินสามารถนำมาเปรียบเทียบกับการไหลเวียนโลหิตในระบบเศรษฐกิจ กล่าวอีกนัยหนึ่งหากไม่มีเงินหรืออะนาล็อกอื่น ๆ ของพวกเขาระบบเศรษฐกิจก็ไม่สามารถทำงานได้ สำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจใด ๆ เชิงพาณิชย์หรือแม้กระทั่งรัฐจำเป็นต้องมีการสนับสนุนพื้นฐานการสนับสนุนทางการเงิน ในระดับหนึ่งพันธบัตรรัฐบาลและหลักทรัพย์อื่น ๆ อาจได้รับการพิจารณาเป็นวิธีการชำระเงิน
และถ้าเป้าหมายของผู้ประกอบการในเชิงพาณิชย์คือการทำกำไรเพราะมันคือเหตุผลที่พวกเขาสร้างทำงานผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์หรือให้บริการแล้วเห็นได้ชัดว่ารัฐต้องการเงินสดด้วย นอกจากนี้ยังเป็นผู้มีส่วนร่วมในระบบการกระจายสินค้าวัสดุนี้ปฏิบัติหน้าที่และพันธกรณีของตนกับผู้คนรวบรวมภาษีและให้บริการอื่น ๆ มันมักจะเกิดขึ้นบางครั้งมีเงินไม่เพียงพอและไม่เพียง แต่ธุรกิจส่วนตัว แต่ยังรัฐสามารถเผชิญปัญหานี้
จะรับเงินที่ไหน?
ทำไมจึงจำเป็นต้องออกพันธบัตรรัฐบาล การเป็นส่วนหนึ่งของระบบเศรษฐกิจรัฐต้องการเงินที่จำเป็นในการจัดหาฟังก์ชั่นการจัดการทุกประเภท การรับเงินในงบประมาณของประเทศส่วนใหญ่มาจากภาษีและอากรศุลกากร ดังนั้นในกรณีที่รัฐต้องการเงินทุนเพิ่มเติมการแก้ปัญหาเชิงตรรกะอาจจะเพิ่มภาษีและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ อย่างไรก็ตามมาตรการดังกล่าวไม่ได้ให้ผลลัพธ์ตามที่ต้องการเสมอไปเพราะเพิ่มขึ้น ภาระภาษี อาจกระตุ้นให้เกิดการลดลงของกิจกรรมทางธุรกิจหรือบังคับให้ซ่อนตัวจากการจ่ายภาษี
อีกวิธีหนึ่งคือการปล่อยก๊าซเรือนกระจก - การปล่อยโดยรัฐของเงินเพิ่มเติมซึ่งดูเหมือนว่าจะช่วยแก้ปัญหาที่สะสมไว้ทั้งหมด แต่ที่นี่ไม่ใช่ทุกอย่างเรียบง่ายอย่างที่เราต้องการเพราะการเพิ่มปริมาณของปริมาณเงินหมุนเวียนโดยไม่เพิ่มขึ้นอย่างสอดคล้องกันในการผลิตสินค้าและบริการนำไปสู่ค่าเสื่อมราคาของเงิน อัตราเงินเฟ้อทำให้ไม่มีค่าใช้จ่ายในการออกตั๋วใหม่เนื่องจากราคากำลังสูงขึ้นซึ่งอาจทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง
มีวิธีเดียวเท่านั้นที่จะยืมเงิน ทางออกดังกล่าวมีประโยชน์ในการที่คุณไม่จำเป็นต้องเพิ่มภาษีและพิมพ์ธนบัตรใหม่เพื่อระดมทุนการไหลเข้าของซึ่งจะนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้ออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
พันธบัตรเป็นหลักประกันจากผู้ยืม
พันธบัตร สินเชื่อของรัฐ เป็นตัวแทนของหลักทรัพย์เจ้าของที่เมื่อหมดอายุระยะเวลาที่ถูกต้องของพวกเขารัฐรับประกันการกลับมาของค่าเล็กน้อยเช่นเดียวกับการชำระเงินของอัตราร้อยละที่แน่นอน ในกรณีนี้ผู้ออกซึ่งก็คือผู้ค้ำประกัน ภาระหนี้ เป็นหน่วยงานของรัฐหรือบุคคลที่ได้รับอนุญาตให้ออกหลักทรัพย์ซึ่งแตกต่างจากหุ้นที่มีอัตราความผันผวนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจะไม่เปลี่ยนแปลงดังนั้นการลงทุนในพวกเขาดูเหมือนน่าเชื่อถือ
หลายประเทศหันไปใช้สินเชื่อภาครัฐเพื่อรับทรัพยากรเพิ่มเติมและแก้ไขปัญหาทางการเงิน พันธบัตรดูเหมือนจะเป็นวิธีที่ดีในการดึงดูดการลงทุน หากเราศึกษาโครงสร้างหนี้ของประเทศที่พัฒนาแล้วเราจะเห็นว่าพันธบัตรรัฐบาลซึ่งตั้งอยู่ทั้งในตลาดในประเทศและต่างประเทศมีภาระหนี้สินเกือบทั้งหมด
นอกเหนือจากรัฐแล้วองค์กรการค้าสามารถออกหลักทรัพย์เพื่อดึงดูดการลงทุน เมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลการเข้าซื้อพันธบัตรดังกล่าวมีความเสี่ยงมากขึ้นเพราะในกรณีที่ บริษัท ถูกทำลายอาจทำให้กองทุนที่ลงทุนไปอาจสูญหายได้ อย่างไรก็ตามในกรณีของ การล้มละลายของนิติบุคคล หนี้สินต่อผู้ถือหุ้นกู้เป็นสำคัญ
ความเป็นมาของพันธบัตร หลักทรัพย์ในซาร์รัสเซีย
บางทีมันจะไม่ฟุ่มเฟือยที่จะบอกพื้นหลังของการปรากฏตัวของพันธบัตร คำนี้มาจากภาษาละตินซึ่งแปลว่า "ความมุ่งมั่น" ในยุคกลางศูนย์การเงินหลักคือฉลามยืม พวกเขายังสามารถให้เงินของพวกเขา "ในการเจริญเติบโต" ทางเลือกอีกทางหนึ่งคือผู้ให้กู้เงินซึ่งกิจกรรมต่าง ๆ ถูกประณามจากโบสถ์เป็นพันธะที่ปรากฏในฮอลแลนด์ในศตวรรษที่ 16 ในขั้นต้นพวกเขามีความคล้ายคลึงกับตั๋วเงินและออกโดยพ่อค้าของพวกเขาที่จ่ายดอกเบี้ยหนี้ภาระผูกพันจากผลกำไรของพวกเขา เงื่อนไขการชำระคืนและดอกเบี้ยของหุ้นกู้ชุดแรกได้มีการตกลงล่วงหน้าอย่างเคร่งครัด
สำหรับรัสเซียพันธบัตรรัฐบาลที่นี่ปรากฏในการริเริ่มของ Catherine II เธอเพิ่งจะเอาชนะแหลมไครเมียได้อย่างไรก็ตามด้วยเหตุนี้เธอจึงต้องเป็นหนี้ ผู้ให้กู้จัดหากองทัพรัสเซียเรียกร้องการตั้งถิ่นฐานดังนั้นแคทเธอรีนจึงถูกบังคับให้หาเงินในต่างประเทศ ธนาคารอังกฤษและเยอรมันไปพบเธอแล้วหลักทรัพย์รัสเซียลำแรกก็เกิด ตลาดตราสารหนี้เริ่มมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วตั้งแต่การเลิกทาส การก่อสร้างทางรถไฟที่ดำเนินการอยู่ในประเทศมีการสร้าง บริษัท ขนาดใหญ่ขึ้น - มีการดึงดูดเงินทุนใหม่เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ พันธบัตรออกโดย บริษัท โลหะ, ธนาคารและผู้ปกครองรัสเซีย, หลังต้องการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสงคราม ในเวลานั้นเจ้าของหุ้นกู้จะได้รับประมาณ 4% ต่อปีและระยะเวลาที่ถูกต้องของพวกเขามักจะอยู่ในช่วง 5 ถึง 50 ปี
หลักทรัพย์ของสหภาพโซเวียต
ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้หลักทรัพย์ของรัฐบาลดูเหมือนจะเป็นวิธีที่น่าเชื่อถือพอสมควรในการลงทุนเงิน แต่ในปี 2460 หลังจากที่บอลเชวิคเข้ายึดอำนาจในประเทศภาระหนี้ทั้งหมดของจักรวรรดิรัสเซียและรัฐบาลชั่วคราวนั้นถูกบังคับใช้ แต่แล้วในปี ค.ศ. 1920 รัฐบาลสหภาพโซเวียตเริ่มออกพันธบัตรที่เรียกว่าชนะซึ่งเป็นดอกเบี้ยที่ถูกเล่นและจ่ายตามหลักการลอตเตอรี่ เนื่องจากมีคนไม่มากที่ต้องการซื้อหลักทรัพย์ใหม่การซื้อกิจการของพวกเขาจึงเกิดขึ้นโดยสมัครใจ
ในสมัยสหภาพโซเวียตมีการออกพันธบัตรประเภทต่าง ๆ การซื้อภาคบังคับของพวกเขาถูกยกเลิกโดยครุสชอฟและหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ได้รับการชำระคืนบางส่วนหลังจาก 2520 ภายใต้เบรจเนฟการได้รับความนิยมในหลักทรัพย์ และก่อนการล่มสลายของสหภาพโซเวียตพันธบัตรสินค้าปรากฏในประเทศเจ้าของที่ได้รับสิทธิ์ในอนาคตอันใกล้ที่จะซื้อสินค้าต่าง ๆ เช่นเครื่องใช้ในครัวเรือนหรือแม้แต่รถ VAZ แต่เช่นเดียวกับในปี 1917 หลังจากการล่มสลายของประเทศไม่มีใครจ่ายเงินสำหรับภาระหนี้เหล่านี้
ปล่อยวัตถุประสงค์
ทุกวันนี้ประเทศหนึ่งสามารถออกพันธบัตรรัฐบาลด้วยเหตุผลต่าง ๆ เพื่อบรรลุเป้าหมายที่แตกต่างกัน พิจารณารายการหลัก:
- เพื่อให้ครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณ
- หากจำเป็นให้ลดระยะเวลาของภาระหนี้ก่อนหน้า
- สำหรับการเติมเงินสดของงบประมาณของรัฐ
- เมื่อรัฐบาลท้องถิ่นให้ทุนสนับสนุนโครงการเป้าหมาย
- เพื่อให้มั่นใจว่ามีการไหลของเงินภาษีที่สม่ำเสมอและสม่ำเสมอตลอดปีการเงิน
- ในกรณีที่องค์กรและสถาบันต่าง ๆ ที่มีกิจกรรมมีความสำคัญทางเศรษฐกิจและสังคมที่สำคัญสำหรับรัฐจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนทางการเงิน
ประเภทหลักทรัพย์
เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลมีหลายประเภทผู้ลงทุนจึงมีโอกาสเลือกทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับตนเองตามลำดับความสำคัญของตนเอง
- พันธบัตรรัฐบาลที่มีดอกเบี้ยอัตราที่คงที่และผู้ถือหลักทรัพย์ดังกล่าวมีสิทธิที่จะได้รับเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอตลอดระยะเวลาการลงทุนทั้งหมด
- หลักทรัพย์ประเภทส่วนลดที่ไม่ให้ดอกเบี้ยหรือสิ่งจูงใจทางการเงินอื่น ๆ อย่างไรก็ตามกำไรจากพวกเขาสามารถได้รับโดยรายได้จากความแตกต่างระหว่างค่าใช้จ่ายในการออกหลักทรัพย์เหล่านี้และราคาที่ระบุของพวกเขา
- พันธบัตรที่ลงทะเบียนจะได้รับการออกและจดทะเบียนสำหรับบุคคลที่มีสิทธิในการจำหน่ายหลักทรัพย์ประเภทนี้ตามดุลยพินิจของเขา
- หลักทรัพย์คูปองหรือที่เรียกว่าผู้ถือพันธบัตร แนบแผ่นพิเศษกับพวกเขาซึ่งแต่ละคูปองจะถูกตัดออกในขณะที่ได้รับเงินปันผล
- หลักทรัพย์ที่ได้รับรางวัลคล้ายกับหลักทรัพย์ทั่วไปในสหภาพโซเวียต ไม่มีผลตอบแทนต่อการครบกำหนดไถ่ถอนของตราสารหนี้ แต่เจ้าของของพวกเขาได้รับโอกาสที่จะมีส่วนร่วมในการจับฉลากของเงินสดและรางวัลสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ
นอกจากนี้หลักทรัพย์รัฐบาลได้รับการเสนอชื่อทั้งในสกุลเงินของประเทศและในต่างประเทศ พันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเล็กน้อยในขณะที่พวกเขาไม่ได้รับประกันความมั่นคงของรัฐ หลักทรัพย์ดังกล่าวยังคงมีวัตถุประสงค์ทางการตลาดและไม่ใช่ตลาด ครั้งแรกรวมถึงบันทึก, พันธบัตร, ตั๋วเงินคลังซึ่งคุณสามารถขายหรือซื้อ ตลาดตราสารหนี้ไม่ได้มีไว้สำหรับใบรับรองการออมและหลักทรัพย์ประเภทอื่นของธนาคาร
หลักทรัพย์อาจแตกต่างกันในความถูกต้อง ตัวอย่างเช่นพันธบัตรระยะสั้นของรัฐบาลมักมีอายุจาก 7 วันถึงหนึ่งปี ตั๋วเงินระยะกลางอาจมีกำหนดกู้หนึ่งถึงห้าปีและไถ่ถอนตั๋วเงินระยะยาวหลังจาก 5 ปีขึ้นไป อย่างไรก็ตามพันธบัตรดังกล่าวสามารถนำเสนอเพื่อการชำระเงินได้ตลอดเวลาอย่างไรก็ตามในกรณีนี้การจ่ายดอกเบี้ยจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
โครงสร้างตลาด
ผู้ให้กู้ที่ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสามารถเป็นได้ทั้งบุคคลธรรมดาและนิติบุคคลและผู้กู้เป็นของรัฐหรือบางส่วนของมัน ในช่วงเวลาของการซื้อหลักทรัพย์จะมีการทำสัญญากับผู้ให้กู้ซึ่งระบุเงื่อนไขทั้งหมดอย่างชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไขการชำระคืนเงินกู้ดอกเบี้ยในการชำระเงินและสิทธิอื่น ๆ และภาระผูกพันของคู่สัญญา
ตลาดหลักทรัพย์นั้นเป็นตลาดแรกและตลาดรอง พันธบัตรหุ้นใบรับรองและตั๋วเงินถูกวางไว้ในตลาดหลักนั่นคือในการแลกเปลี่ยนซึ่งทุกคนสามารถซื้อได้แน่นอนถ้าเขามีเงิน การดำเนินการอื่น ๆ ทั้งหมดที่ไม่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายแลกเปลี่ยนเมื่อการซื้อและขายหลักทรัพย์ดำเนินการผ่านผู้ติดต่อส่วนบุคคลหรือผ่านทางอินเทอร์เน็ตถือว่าเป็นตลาดรอง อย่างไรก็ตามวันนี้สถาบันการเงินและผู้เล่นที่จริงจังอื่น ๆ ทำงานในตลาดรองหรือทำธุรกรรมด้วยความช่วยเหลือของตัวกลาง
การควบคุมตลาดตราสารหนี้ในรัสเซีย
เพื่อให้มั่นใจว่าการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์นั้นถูกกฎหมายและมั่นคงทั้งรัฐและอื่น ๆ รัฐบาลจำเป็นต้องควบคุมกิจกรรมของผู้เข้าร่วม ในรัสเซียมีการจัดตั้งคณะกรรมการกลางพิเศษของธนาคารกลาง (FCSM) เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ซึ่งกิจกรรมถูกควบคุมโดยกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย ในแต่ละภูมิภาคของประเทศได้มีการสร้างหน่วยอาณาเขตพิเศษขึ้นมาซึ่งเป็นหน่วยรองของ FCSM พวกเขามีพลังที่หลากหลายและมีสิทธิ์ที่จะ:
- เพื่อออกใบอนุญาตทั่วไปให้กับผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์สำหรับการดำเนินกิจกรรมมืออาชีพของพวกเขาเช่นเดียวกับการเพิกถอนและระงับความถูกต้องของใบอนุญาตเหล่านี้
- ให้อำนาจเจ้าหน้าที่ท้องถิ่นควบคุมงานของพวกเขาในพื้นที่นี้
- หลักทรัพย์ที่มีคุณสมบัติประเภทของหุ้นกู้รวมทั้งกำหนดแง่มุมของการกระจายต่อไป
- เพื่อกำหนดตัวชี้วัดและมาตรฐานทุกประเภทเพื่อลดความเสี่ยงสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์
- ตัดสินใจเกี่ยวกับการชำระบัญชีหรือการจัดตั้งสาขาเพิ่มเติมของ FCSM ในภูมิภาค
- ติดตามการดำเนินการตามข้อกำหนดและมาตรฐานทั้งหมดที่ควบคุมการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์มีส่วนร่วมในการระบุการละเมิดรวมทั้งในการดำเนินการต่อไปในเรื่องนี้
หน่วยงานและค่าคอมมิชชั่นเหล่านี้รวมถึงกฎหมายของรัฐบาลกลางและกฎหมายด้านระเบียบข้อบังคับอื่น ๆ ยังควบคุมพันธบัตรรัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซีย
ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล
ตลาดตราสารหนี้ภาครัฐอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคนเนื่องจากคุณสมบัติหลายประการ การลงทุนในสินเชื่อภาครัฐเป็นเครื่องมือที่เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ที่ให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือของการออมและรายได้ที่มั่นคงกว่าอัตราดอกเบี้ยสูงเพราะพันธบัตรของรัฐบาลมักจะให้ผลตอบแทนต่ำ
วันนี้แทบเป็นไปไม่ได้เลยที่จะหาวิธีที่น่าเชื่อถือในการลงทุนกองทุนส่วนบุคคลของคุณมากกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาล พวกเขาอยู่ภายใต้เขตอำนาจของการออกกฎหมายซึ่งรับประกันความมั่นคงและความน่าเชื่อถือของพวกเขา - นี้ชดเชยสำหรับอัตราผลตอบแทนต่ำถึงวันครบกำหนดของพันธบัตรที่ออกโดยรัฐ พันธบัตรรัฐบาลมีสภาพคล่องสูงเนื่องจากการชนะอย่างไม่ต้องสงสัยดังนั้นการขายพันธบัตรจึงไม่ยาก นอกจากนี้ความน่าเชื่อถือของหลักทรัพย์ดังกล่าวเป็นเพราะความจริงที่ว่าพวกเขาได้รับการสนับสนุนไม่เพียง แต่ความสามารถทางเศรษฐกิจของโครงสร้างของรัฐ แต่ยังโดยสินทรัพย์และทรัพย์สิน
พันธบัตรรัฐบาลที่ออกโดยรัฐซึ่งเป็นแนวปฏิบัติทั่วไปในประเทศส่วนใหญ่ของโลกถือเป็นเครื่องมือการลงทุนที่น่าเชื่อถือและมั่นคงที่สุด
