Финансијска анализа је процес истраживања резултата предузећа са циљем да се идентификују резерве за повећање вредности и обезбеди даљи развој. На основу добијених резултата доносе се одлуке менаџмента, развија се стратегија.
Врсте
Истражите активности предузећа на неколико начина. Прво, израчунавају се специфичне тежине ставки извештавања у крајњем показатељу. Хоризонтална анализа (привремена) одражава промену показатеља у односу на претходни период. Поређење трендова података из претходних периода врши се ради формулисања плана. Коефицијенти приказују омјер појединачних ставки биланса стања, а факторска анализа приказује разлоге њихове промјене.
Компанија је најчешће вршила структурне динамичке студије и израчунала показатељи (ликвидност, финансијска стабилност, профитабилност, промет и тржишна активност). У овом случају се узимају у обзир следећи фактори:
- на вредност коефицијената утиче рачуноводствена политика организације;
- диверзификација активности у великој мјери комплицира анализу показатеља по индустрији;
- нормативни и оптимални коефицијенти су различити појмови.
Анализа ставки биланса показује:
- обим имовине, њихов омјер, извори финансирања;
- који се чланци мењају бржим темпом и како то утиче на структуру биланса;
- удео резерви и даљинско истраживање;
- износ капитала, степен зависности предузећа од позајмљених ресурса;
- расподјела кредита по доспијећу;
- ниво дуга према буџету, банкама и запосленима.
Анализа вертикалне и хоризонталне равнотеже
Финансијски извештаји приказују структуру имовине и изворе њеног финансирања. Вертикална анализа показује удио појединачних ставки биланса. На основу релативних процена, тада се прави поређење показатеља перформанси. Алгоритам за прорачун је једноставан: одређује се удео текућих основних средстава у укупном билансу, а затим се анализирају разлози њихове промене.
Хоризонтална анализа састоји се у конструкцији табела у којима се вредност обавезе (средства) на почетку и на крају године приказује у апсолутним и релативним вредностима и њиховим променама. Ако је период намирења дужи од једне године, утврђују се основне стопе раста.
Ове двије врсте истраживања се надопуњују. У вертикалној анализи разликују се елементи велике специфичне тежине, а у хоризонталној анализи нагласак је на спазмодијским променама.
Ассет Динамицс
Биланс стања одражава имовину и изворе њеног формирања. Ако се валута (укупно) за годину повећава, потребно је утврдити разлоге промене. Повећање доспјелих потраживања указује на лоше осмишљену политику продаје, што може довести до губитака. Давањем комерцијалног зајма, компанија напредује својим купцима и дели део прихода. Али ако исплате од стране уговорних страна касне, приморана је да узима зајмове како би се осигурала тренутна пословна активност. Ако се основна средства ажурирају, то значи да предузеће ефикасно функционише. Повећање готовине указује на повећање ликвидности. У идеалном случају новац би требао бити довољан да се исплати 50% краткорочне обавезе. Вишак вреди уложити.
ОА
Обртна имовина може се смањити због смањења производног потенцијала, ревалоризације основних средстава у рачуноводству. У осталим случајевима то указује на формирање мобилне структуре средстава, убрзање њиховог промета.
Залихе
Хоризонтална метода анализе омогућава вам да упоредите вредност показатеља са претходним периодима. Када се проучава састав залиха, треба обратити пажњу на промене у количини сировина, производних средстава, државних предузећа и робе за препродају. Повећање удела акција може указивати на:
- повећање производних капацитета;
- жеља да се средства заштите од умањења вриједности заштите улагањем у акције;
- неефикасности стратегије, услед чега је већина ОА имобилисана у резервама са ниском ликвидношћу.
Промене обавеза
Једнако важан је однос капитала и позајмљеног капитала. Што је већи удио личних средстава, већа је финансијска стабилност предузећа, мање зависи од повјерилаца, не пријети банкрот. Значајан део посуђеног капитала указује на претњу. Кредити и позајмице ће морати да се отплате пре или касније. Ако компанија нема довољно средстава, може банкротирати. Одсуство позајмљених средстава генерално указује на високу финансијску стабилност. Али важно је запамтити да ако профитабилност премашује цену привлачења ресурса, укупна ефикасност коришћења средстава се повећава. Задржана зарада такође може бити извор финансирања организације.
Пример
Вршићемо хоризонталну анализу биланса предузећа. Да бисмо то учинили, израчунавамо апсолутна и релативна одступања сваке ставке извештавања. У томе ће нам помоћи табела хоризонталних анализа.
| Биланс (хиљаде рубаља) | 2013 | 2014 | Абсол | Однос | ||
| Обртна средства | ||||||
| Новац | 17 | 12 | -6 | -33 % | ||
| Централна банка | 54 | 14 | -40 | -74 % | ||
| ДЗ | 271 | 389 | 118 | 44 % | ||
| Примљени рачуни | 47 | 43 | -5 | -10 % | ||
| Роба и материјали | 51 | 45 | -6 | -12 % | ||
| Предујмови | 11 | 10 | -1 | -9 % | ||
| ТОТАЛ ОА | 452 | 513 | 61 | 13 % | ||
| ОС | ||||||
| Зграде | 350 | 358 | 8 | 2 % | ||
| Амортизација | 84 | 112 | 28 | 34 % | ||
| Преостала вредност | 267 | 246 | -20 | -8 % | ||
| Инвестиције | 15 | 15 | 0 | 0 % | ||
| ГП | 28 | 28 | 0 | 0 % | ||
| Гоодвилл | 11 | 6 | -5 | -45 % | ||
| ТОТАЛ ОС | 321 | 295 | -25 | -8 % | ||
| СРЕДСТВА | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
| Краткорочни дуг | ||||||
| КЗ | 143 | 97 | -46 | 32 % | ||
| Издане менице | 38 | 33 | -5 | 13 % | ||
| Обрачунате обавезе | 55 | 86 | 31 | 56 % | ||
| Зајам | 7 | 11 | 4 | 62 % | ||
| Текући део дугорочног дуга | 5 | 5 | 0 | 0 % | ||
| Дуг према буџету | 34 | 35 | 1 | 3 % | ||
| Краткорочни дуг, укупно | 281 | 267 | -15 | -5 % | ||
| Дугорочни дуг | ||||||
| Обвезнице за плаћање | 80 | 80 | 0 | 0 % | ||
| Дугорочни кредити | 15 | 10 | -5 | -33 % | ||
| Одложена НЕ | 6 | 4 | -1 | -21 % | ||
| Дугорочно. дуг., укупно | 101 | 94 | -6 | -6 % | ||
| Капитал | ||||||
| Префериране акције | 30 | 30 | 0 | 0 % | ||
| Обичне акције | 288 | 288 | 0 | 0 % | ||
| Додатни капитал | 12 | 12 | 0 | 0 % | ||
| Задржана зарада | 61 | 117 | 56 | 93 % | ||
| УКУПНО СЦ | 391 | 447 | 56 | 14 % | ||
| УКУПНА пасива | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
Хоризонтална анализа биланса имовине показала је да основна средства за извештајни период нису ажурирана. Укупна имовина повећана је за 35 хиљада рубаља, а обавезе су смањене. Промјене су се догодиле због раста задржане добити. Износ обртног капитала повећан за 60 хиљада рубаља. због потраживања. Део новца коришћен је за плаћање краткорочног дуга (5,23%). Компанија је надокнадила ово смањење повећањем обавеза, које су у овом примеру биле један од извора финансирања. Хоризонтална финансијска анализа показује да је однос СК и ЗК приближно 55:45. Позитиван тренд је смањење удела кредита за 5%, а дугорочних за 6%. У извјештајном периоду није било промјена у структури капитала. За више информација, размотрите остале показатеље.
Извештај о добити и губицима
Ради јасноће, одлучили смо да поново користимо таблицу
| Извештај о добити | 2013 | 2014 | Абсол | Рел |
| Приход | 1230000 | 1440000 | 210000 | 17 % |
| Трошкови продаје | 918,257 | 1106,818 | 188,6 | 21 % |
| Материјални трошкови | 525,875 | 654,116 | 128,2 | 24 % |
| Накнада | 184,5 | 201,6 | 17,1 | 9 % |
| Трошкови производње | 167,05 | 214,12 | 47,1 | 28 % |
| Амортизација материјалне имовине | 35,832 | 31,982 | -3,9 | -11 % |
| Амортизација нематеријалне имовине | 5 | 5 | 0,0 | 0 % |
| Бруто маржа | 311,744 | 333,182 | 21,4 | 7 % |
| Административни трошкови | 55,35 | 86,4 | 31,1 | 56 % |
| Маркетиншки трошкови | 129,15 | 122,4 | -6,8 | -5 % |
| Оперативни профит | 127,244 | 124,382 | -2,9 | -2 % |
| Резултат продаје имовине | 1,25 | 6,15 | 4,9 | 392 % |
| Дивиденде | 500 | 1520 | 1020,0 | 204 % |
| Добит пре плаћања% | 128,994 | 132,052 | 3,1 | 2 % |
| % на обвезнице | 11,2 | 11,2 | 0,0 | 0 % |
| % на дугорочни дуг | 3,2 | 2,4 | -0,8 | -25 % |
| % на кредит | 1,08 | 1,56 | 0,5 | 44 % |
| Добит пре опорезивања | 113,5 | 116,9 | 3,4 | 3 % |
| НЕК | 34,1 | 35,1 | 1,0 | 3 % |
| Ванредно стање | 79,4 | 81,8 | 2,4 | 3 % |
Хоризонтална анализа биланса успеха показује да су током године приходи порасли за 17%, а бруто приходи - само за 7%. До нежељених промена дошло је због већег раста трошкова материјала (24%) и трошкова производње (28%). Оперативни профит смањен за 2% због значајног (56%) повећања административних трошкова. Упркос повећању трошкова, нето добит порасла је за скоро 3% због смањења камата и повећања добити од несарадбених активности (продаја имовине).
Шта друго тражити
Хоризонтална анализа, чији је пример представљен раније, омогућава вам да донесете опште закључке о финансијском стању организације. Да би се тачно утврдили разлози за промену структуре имовине, потребно је даље проучити образац бр. 5. Повећање нематеријалне имовине, попут „ВИП“, указује на преусмеравање ресурса на недовршене грађевинске пројекте. То негативно утиче на тренутну ситуацију у организацији. Присуство дугорочних финансијских инвестиција указује на интензивирање инвестиционе активности. Такође би требало да процени ликвидност, профитабилност и ризик власничких хартија.
Доступност у првом одсек биланса патенти и лиценце посредно одражавају финансирање интелектуалне својине. Детаљна анализа употребе нематеријалних средстава је важна за менаџмент. Не може се спровести само према билансу стања. Треба додати и друге врсте извештавања.
