Познато је да финансијска стабилност било ког предузећа у великој мери зависи од стабилности извора који се користе. Једноставно речено, мање позајмљена средства и што је више интерног, то је бољи положај компаније у тешким условима савременог тржишта. Важну улогу игра однос основних и обртних средстава, као и карактеристике главне имовине предузећа.
Кључни појмови и показатељи који се користе
Да бисте тачно одредили "степен снаге" компаније, који се користи финансијска анализа одрживост. Да бисте га спровели, важно је анализирати следеће показатеље:
- Степен аутономије: ова ставка само узима у обзир колико компанија има сопствена средства, а колико - позајмљена улагања.
- Према томе, степен зависности. Овај показатељ показује колико је компанија позајмила средства у општој структури производње.
- Текући дуг. Приказује однос мањих финансијских обавеза и укупног биланса предузећа.
- Дугорочна финансијска независност. Однос дугорочног капитала самог предузећа и сличних инвестиција од трећих лица.
- Коефицијент солвентности. За његово израчунавање користи се и однос сопствених средстава према позајмљеном новцу. Нижи показатељ, спремнији су да улажу у производњу.
- Ризици финансијског плана. Опет, то показује обим позајмљивања новца за производњу. Приликом анализе финансијске стабилности, требало би обратити посебну пажњу на последње две тачке.
Пример
У целини, целокупна анализа се може свести на проверу последњег индикатора. Све остале информације су у одређеној мери и њихов одраз. Наведимо пример просечне фабрике, на основу које ћемо описати методологију за анализу финансијске стабилности. Као што видите, табела приказује постепено смањење износа капитала у компанији.
| Пример одговорности предузећа, пример | Квантитативни показатељи | Рев. на крају по-д | |
| Извештај о почетку | Крај извештаја | ||
| Степен аутономије | 0,71 | 0,65 | - 0,06 |
| Степен зависности | 0,31 | 0,37 | + 0,06 |
| Текући дуг | 0,20 | 0,28 | + 0,08 |
| Степен недостатка потребе за позајмљеним средствима | 0,82 | 0,77 | - 0,08 |
| Коефицијент солвентности | 2,34 | 1,99 | - 0,55 |
| Вероватноћа губитка средстава | 0,44 | 0,57 | + 0,13 |
Уопште, ништа посебно, јер многе компаније имају више кредита него сопствена средства. Вероватноћа губитка средстава је такође повећана, што указује на значајно повећану зависност од кредитних ињекција.
Евалуација показатеља са различитих становишта
Наравно, промене приказане у табели са становишта власника предузећа и његових инвеститора изгледају некако другачије. Јасно је да су банке много профитабилније када компанија има више сопствених средстава, јер то указује на два позитивна аспекта одједном: присуство адекватног управљања и минимизирање финансијских ризика. Сама предузећа су чешће заинтересована за привлачење инвестиција, а постоји неколико разлога за то одједном:
- Пореске власти камате на исплате одмах сматрају губицима, те их стога не укључују у пореску основицу.
- По правилу су трошкови сервисирања кредитних средстава и даље нижи од профита који је добијен њиховом помоћи. Ово ће показати било какву анализу финансијске стабилности (пример се налази у чланку више пута).
Чудно је да у тржишној економији повећање количине бесплатног новца у самим предузећима не указује на побољшање економске ситуације.Супротно томе, позајмљивање и привлачност предузећа за инвеститоре указују на неопходан степен флексибилности и доброг управљања предузећем. Чиме се још треба водити економиста приликом анализе финансијске стабилности?
На однос сопствених и позајмљених средстава
Супротно увреженом мишљењу, једноставно не постоји правило које одређује оптимални омјер сталних и позајмљених средстава. У сваком случају, за предузећа разних индустрија овај индикатор ће се озбиљно разликовати у сваком случају. У сваком случају, све зависи од конкретне ситуације. Такође је важно размотрити приступе финансирању. Испод дајемо табелу из које можете отприлике представити све горе наведено.
Важна напомена: Резервни носач точка - Ово је дужнички капитал са дугом циркулацијом. СЦ, односно, капитал. КЗК - такође позајмљена средства, али са кратким периодом тиража.
| Назив, врста средства | Удио на крају године,% | Коришћен приступ финансирања | ||
| Агресивна техника | Умереност | Конзервативизам | ||
| Дуготрајна имовина | 59,6 | 42% - ДЗК | 22% - ДЗК | 12% - носач резервног точка |
| 62% - СК | 82% - СК | 92% - СК | ||
| Стални капитал | 23,1 | 52% - ДЗК | 27% - ДЗК | 100% - ЦК |
| 50% - ЦК | 77% - СК | |||
| Променљиви део | 19,6 | 100% - К3К | 100% - К3К | 50% - ЦК |
| 50% - К3К | ||||
Профил имовине
Њихов константни део је нека врста „неповредивог дела“. Минимални износ средстава који је компанији потребан за нормално функционисање, а чија величина не зависи од деловања различитих појава. Ова јединица финансира се искључиво из сопственог новца, али у неким случајевима се може узети новац од дугорочно позајмљених инвестиција. Међутим, ово се не препоручује, јер такве мере увелико смањују привлачност компаније за инвеститоре.
Променљиви део је онај на коме се често заснива анализа ликвидности и финансијске стабилности. Овај обим је предиспониран за промене које зависе од многих макроекономских фактора, положаја компаније на тржишту, итд. Обично финансирање долази из краткорочних кредита банака, али неки менаџери радије користе сопствена средства у те сврхе. Утврдимо праву вредност горе наведених показатеља анализом финансијске стабилности у овом погледу.
Агресивна финансијска политика
- Индикаторска пераја. независност = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
- Индикаторска пераја. зависности = 100 - 46,6 = 53,4%.
- Вероватноћа губитка средстава = 53,4 / 46,6 = 1,15.
Умерена политика финансирања
- ЗаФн = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
- ЗаФедерални закон= 100 - 64 = 36%.
- ЗаФР = 36/64 = 0,56.
Конзервативно вођење домаћинства
- ЗаФн= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
- Кфз = 100 - 84,9 = 15,1%.
- Кфр = 16/85 = 0,18.
Ако погледате анализу финансијске стабилности предузећа (пример које видите у табели), можете разумети да је фирма присталица умерене финансијске политике, а вероватноћа губитка средстава не прелази оне вредности које одговарају просеку.
О фактору финансијског ризика
Фактор ризика (левериџмент) не само да показује укупну „снагу“ предузећа, већ такође има значајан утицај на његов профит. И како можете анализирати солвентност и финансијску стабилност у овом случају? Ниво финансијског утјецаја (УФЛ) одредити корелацијом стопе повећања прихода компаније (% удела) са истим показатељем за укупну добит, све док се не исплати камата за сервисирање прикупљених средстава (% од%):
УВЛ = ДЦХП% / ДБП%
Тако лако можете одредити колико је процес раста нето добити испред процеса раста укупног дохотка предузећа. Сходно томе, повећањем или смањењем нивоа позајмљеног капитала, овај показатељ може се флексибилно регулисати. Претпоставимо да проценат нето добити износи 23,7%. Теоретски доходак након опорезивања износи 21,8.На овај начин:
Атфл = 24:22 = 1,09
Може се закључити да повећање посуђеног капитала од један одсто омогућава повећање износа нето добити за 1,09%. С падом производње, ови показатељи ће се променити на сличан начин.
Наоружани овим подацима можете предвидјети финансијске ризике предузећа и говорити о његовој стварној стабилности у условима савременог тржишта. То је циљ сваке анализе финансијске стабилности предузећа. Пример друге методе израчуна биће дат у следећој табели.
О висини нето имовине
Веома важан показатељ је износ нето имовине. Једноставно речено, ова ставка показује колико новца ће остати у компанији, чак и ако се изгубе сви спољни извори финансирања. Сходно томе, што је већи овај износ, то је компанија привлачнија за инвеститоре, јер ће и у најтежим ситуацијама моћи да поврате бар део уложених средстава. Овај индикатор је дефинисан као разлика између средства и обавезе (тачније њихове вредности), води га економиста, анализирајући финансијску стабилност организације. Ради јасноће, овде дајемо табелу.
| Кључни индикатори | Почетак траке | Крај траке |
| Имовина | 47 000 | 67 000 |
| Одбитни износи: | ||
| Доприноси у доцњи | - | - |
| Процењени будући трошкови | 202 | 302 |
| Колико имовине се узима у обзир | 46 800 | 66 700 |
| Обавезе | ||
| Дугорочне финансијске обавезе, укључујући и одгођене | 5 500 | 6 500 |
| Краткорочне обавезе позајмљених средстава | 3 500 | 8 600 |
| Дуг према повериоцима | 5 700 | 9 500 |
| Јединице које се плаћају оснивачима | - | - |
| Резервисања за будуће трошкове | - | - |
| Остале текуће обавезе | - | - |
| Укупне обавезе прихваћене за рачуноводство | 13 700 | 23 600 |
| Укупна нето имовина | 31 500 | 41 500 |
| Њихово учешће у билансу предузећа | 69,55 | 63,53 |
Шта треба узети у обзир?
Треба имати на уму да је анализа и процена финансијске стабилности по цени нето имовине у ствари прилично условни показатељ, јер се књиговодствене резерве исказују у процењеним, а не тржишним ценама. У сваком случају, овај индикатор мора нужно бити већи од величине коришћеног капитала организације.
У случају када вредност имовине значајно прелази износ капитала, следњи се мора повећати, ако је мањи, онда је предузеће, под условима важећег законодавства, дужно да се само ликвидира. У сваком случају, с наглим падом њиховог нивоа, руководство је дужно да предузме све мере за стабилизацију стања повећањем рентабилности производње и оптимизацијом трошкова. Анализа финансијске стабилности организације управо је усмерена на добијање свих потребних информација. У овом чланку пружамо основне информације, али ипак не заборавимо на потребу индивидуалног приступа у случају сваког предузећа.
Одређивање залиха "снаге" предузећа
На много начина, финансијска стабилност предузећа зависи од односа променљивих и фиксних трошкова. Ако се улагања у основна средства предузећа примећују, сасвим природно повећање фиксних трошкова (као што смо већ споменули, позивајући се на пореску службу). Однос између различитих врста трошкова и других фактора производње огледа се у показатељима полуге производње, што директно утиче на нето профит компаније.
Како је анализа показатеља финансијске стабилности у овом смислу? Његов ниво се израчунава на основу односа стопе повећања добити од основне делатности АП% (без плаћања пореза) и стопе повећања продаје у натури (АУРП%). Једноставно речено, овај показатељ показује степен осетљивости предузећа на промене нивоа производње. Ако је анализа финансијске стабилности показала високу вредност за овај артикал, чак и најмањи пад производње робе проузроковаће врло озбиљне последице на добит.У случају када је општа економска ситуација у земљи далеко од идеалне, ствар може завршити банкротом.
По правилу, анализа апсолутне финансијске стабилности показује такве вредности у оним индустријама у којима је засићеност савременом технологијом веома важна и важност савремених средстава за производњу. Чињеница је да се у овом случају значајно повећава удео трајних губитака, а самим тим и индустријског полуга. Што су ови показатељи већи, то је већи степен ризика од великог губитка и немогућности измирења краткорочних дужничких обавеза према кредитним институцијама. Да бисте се у то уверили, можете погледати анализу показатеља финансијске стабилности дате у табели испод.
| Назив индикатора | Производња | ||
| А | Ин | Са | |
| Цена производа, трљање. | 900 | 900 | 900 |
| Променљиви трошкови одређеног типа, руб. | 400 | 350 | 300 |
| Трајни губици, хиљаде рубаља | 2 000 | 2 250 | 2 500 |
| Ниво уједначености у комадима продатих производа | 3 000 | 3 273 | 3 500 |
| Количина производње, ком.: | |||
| Прва опција | 4 000 | 4 000 | 4 000 |
| Друга опција | 4 600 | 4 600 | 4 600 |
| Процентуално повећање производње | 30 | 30 | 30 |
| Обим профита, хиљаде рубаља | |||
| Прва опција | 3 400 | 3 400 | 3 400 |
| Друга опција | 3 880 | 3 880 | 3 880 |
| Количина губитака, хиљада рубаља: | |||
| Прва опција | 1000 | 3 000 | 3 100 |
| Друга опција | 3 080 | 3 150 | 3 220 |
| Нето приход, хиљаде рубаља | |||
| Прва опција | 600 | 500 | 400 |
| Друга опција | 900 | 830 | 760 |
| Проценат повећања добити,% | 60 | 82,5 | 120 |
| Коефицијент повећања производње | 3 | 4,125 | 6 |
Дакле, што је већи омјер варијабилних трошкова и константних, већи је омјер утјецаја. Из табеле се такође може видети да је највиши степен производног ризика примећен у предузећу Ц. Што су виши фиксни трошкови, већи је ниво неједнакости, горе је за производњу, јер је његова финансијска снага мања, а способност опстанка под јаким променама на тржишту мања.
Да би се израчунала величина финансијске снаге, узима се нето приход и од тога се одузима равномерна разина. Примљени износ поново се дели приходима. Ово је један од начина на који се може извршити анализа финансијске стабилности предузећа.
| Назив индикатора | Прошли период | Тренутна
период |
| Нето приход умањен за плаћање пореза | 84414 | 98120 |
| Приход од продаје робе, хиљада рубаља | 16477 | 19597 |
| Трошкови продаје, хиљаде рубаља | 68937 | 79523 |
| Променљиви трошкови, хиљаде рубаља | 48857 | 52955 |
| Фиксни трошкови, хиљаде рубаља | 20180 | 26668 |
| Укупна маржа покривености, хиљаде рубаља | 36557 | 46165 |
| Коефицијент марже и профита,% | 0,5263 | 0,565 |
| Запремина провалије, хиљаду рубаља | 48100 | 58135 |
| Финансијска снага: | ||
| хиљаду рубаља | 37285 | 41013 |
| % | 43,5 | 41,2 |
Дакле, анализа финансијске стабилности предузећа показује да је постројењу само прошле године било потребно да прода производе у вредности већој од 48 хиљада рубаља. Чак и са таквим приходима, који су јасно видљиви из табеле, реална профитабилност производње је практично нула. Али стварни приход премашио је 84 хиљаде, што премашује праг критичног износа за 43,5%. Заправо, ово је граница жељене снаге. Као што поново видимо из табеле, у извештајној години је овај показатељ опао на 41,2%. Међутим, сигурносна маржа предузећа је и даље прилично висока.
Али ако се овај тренд настави, а то потврди анализа солвентности и финансијске стабилности предузећа, тада иде до банкрота. Стога је изузетно важно за економисте предузећа да константно прате маргину профитабилности и да спрече било какве тенденције ка њеним оштрим променама. Ово је изузетно важно за укупну финансијску стабилност компаније. У неким случајевима управа чак мора да предузме непопуларне мере, попут смањења трошкова или смањења особља. Међутим, готово сви привредници се слажу да такво понашање ипак говори о ниској професионалности.
О пословном ризику
Коначно, говоримо о пословном ризику. Изузетно зависи од потражње (тачније, од њене променљивости), трошкова продаје, инфлације и опште стопе економског раста у земљи: приближава се минималној оцени ако уз умерену инфлацију, цена производње расте, али потражња не остаје иста.Напротив, ако се стопа амортизације новца нагло повећа, куповна моћ потрошача опада, као и обим продаје. Наравно, било који анализа солвентности и финансијска стабилност предузећа ће у овом случају показати фрустрирајуће ниске резултате.
