За разлику од колебања цена, финансијску стабилност није тако лако одредити, још мање мерити. То је због чињенице да све његове компоненте зависе једна од друге и да су у сталној интеракцији са читавим националним економским системом. Даље усложњава целокупни фактор времена и глобализацију. Због тога би требало израчунати индикатор финансијске стабилности, чак и за појединачну компанију, стручњаци који могу разабрати све ситнице у привреди у целини и посебно у дотичној индустрији. Током протеклих двадесет година аналитичари су развили читав низ коефицијената и показатеља који се могу користити за предвиђање будућности појединих предузећа и држава на основу њиховог тренутног стања. Такав израчун се врши у процесу финансијске анализе.
Промјена парадигме стабилности
Посљедњих година значајно се промијенио приступ ономе што би требао бити идеалан показатељ финансијске стабилности. Макроекономска компонента је била прва. То је последица развоја статистичких метода и научног и технолошког напретка, што је омогућило лако обрађивање огромних количина података. Пажња стручњака није била усмерена на појединачне фирме, већ на читаве индустрије и националне економије.
Штавише, финансијска анализа оставили су израчунавање показатеља који унапред упозоравају на опасност од урушавања. Рачунарски капацитети омогућили су стално праћење банкарског система, праћење задатих ризика појединих предузећа и читавих држава. Распон коришћених показатеља се значајно проширио. Посљедњих година пажња аналитичара и истраживача све се више фокусирала на динамику понашања и ширење шокова из једне индустрије у другу. Овај правац се назива преношење шока. Показатељ врсте финансијске стабилности долази до изражаја. Главни проблем таквих студија остаје недостатак у статистичким информацијама. Али сталне дискусије и рад на аналитичкој бази помажу развоју ове области.
Бројке су кључ успешног предузетништва
Финансијска анализа је процена одрживости, стабилности и профитабилности пословања или појединог процеса. Стручњаци развијају различите коефицијенте који сумирају статистику. Међу њима, посебно место заузимају показатељи који карактеришу финансијску стабилност. Сумарне извештаје стручњака обично користи виши менаџмент за доношење пословних одлука. Они нарочито укључују:
- Наставити или зауставити производни процес или његове појединачне операције.
- Купујте или правите одређене материјале сами;
- Куповина или изнајмљивање специјалне опреме и машина за производњу робе.
- Издајте нове хартије од вредности или узмите кредит од банке како бисте повећали обртни капитал.
- Доносите одлуке у вези улагања или капиталних зајмова.
Све то помаже да се схвате показатељи финансијске стабилности предузећа. На основу њих, менаџмент доноси одлуке о избору између различитих алтернатива у току пословања.
Циљеви финансијске анализе
Процена успеха предузећа од стране стручњака врши се у четири главне области:
- Профитабилност. Главни извор је биланс успеха, који описује резултате компаније. Показатељ је стопа добити.Успех у овом правцу подразумева способност предузећа да прима приходе од својих активности и одржава раст краткорочно и дугорочно.
- Солвентност. Извор - биланс стања, који одражава финансијско стање у одређеном временском периоду. Успех у овом смеру указује на способност компаније да дугорочно плаћа своје обавезе према повериоцима и трећим лицима.
- Ликвидност Извор је биланс стања. Скуп показатеља у овом правцу значи способност предузећа да одржава новчани ток, задовољавајући своје краткорочне обавезе.
- И на крају, стабилност. Главни извор је и биланс успеха и биланс стања. Да би израчунали апсолутне показатеље финансијске стабилности, стручњаци такође користе и низ других докумената. Стабилност компаније је њена способност да дуготрајно послује без значајних губитака. Овај показатељ резимира претходна три и у великој мери се заснива на њима.
Методе за процену одрживости предузећа
У најједноставнијем облику, финансијска анализа је поређење различитих омјера и показатеља. Упоређују их како са њима у прошлости, тако и са сличним, али просечним у индустрији. Анализа користи проценте раста, коефицијенти солвентности марже профита, показатељи финансијске стабилности предузећа и други слични показатељи. Постоје три врсте анализа:
- Поређење са перформансама у прошлости. Аналитичари идентификују периоде (најчешће пет година) у активностима предузећа и упоређују их са тренутним стањем у пословању и међусобно.
- Поређење са будућим перформансама. Аналитичари, користећи показатеље у прошлости и бројне методе економског и математичког моделирања, покушавају да предвиде смјер даљег развоја пословања. Екстраполација је главни извор грешака у финансијској анализи, јер прошлост не одређује тачно неизбежност будућих неуспеха или успеха.
- Поређење са другим привредним субјектима. Аналитичари у овом случају могу узети и просјечне релативне или апсолутне показатеље финансијске стабилности у индустрији, и користити расположиве статистичке информације за сличне фирме.
Кључни показатељи финансијске стабилности
Истраживачи користе низ квантитативних показатеља стабилности. ММФ је развио сопствене показатеље финансијске стабилности. Табела испод омогућава вам да резимирате достигнућа научника у овој области. Сви показатељи у њему подијељени су у шест сектора. Карактеристике, учесталост и природа њихове примене биће дискутовани у даљем тексту.
| Сектор | Показатељ финансијске стабилности |
| Реална економија | Раст БДП-а |
| Фискална позиција владе | |
| Инфлација | |
| Корпоративни сектор | Укупни дуг |
| Разлика између кредита и задужења | |
| Долазак и коришћење валуте | |
| Корпоративне пропусте | |
| Домаћинство | Имовина |
| Дуг | |
| Приход (од запослења или штедње) | |
| Потрошња | |
| Отплата дуга и важне исплате | |
| Финансијски систем | Монетарни агрегати |
| Реалне каматне стопе | |
| Раст односа кредита и депозита | |
| Адекватност капитала | |
| Показатељи ликвидности | |
| Кредитни рејтинг аутономне банке | |
| Секторска и регионална диверзификација банкарске имовине | |
| Спољно-економски сектор | Стварни девизни курс |
| Девизне резерве | |
| Текући рачуни и токови капитала | |
| Зрелост девизних механизама | |
| Финансијска тржишта | Промјене у индексима капитала |
| Спреад корпоративних обвезница | |
| Ликвидност тржишта | |
| Волатилност | |
| Домаће цене |
Реални сектор
Укупни показатељ финансијске стабилности заснован је на свих шест сектора.Сектор реалне економије описан је уз помоћ раста БДП-а, фискалне позиције државе и инфлације. Сви ови показатељи се мере сваког месеца, тромесечја или године. Раст БДП-а одражава способност економије да обезбеди добробит становништва, као и ризик од прегревања. Фискална позиција - способност проналажења финансирања за пројекте који не преклапају приходе. Што је њена вредност мања, то је већа рањивост државе због неприступачности слободних новчаних ресурса. Инфлација одражава структурне проблеме економије и социјално незадовољство, што може довести до политичке нестабилности.
Корпоративни део националне економије
Показатељи финансијске стабилности организације или појединог предузећа узимају се у обзир у овом сектору. Процена се најчешће врши квартално или годишње. Висок корпоративни дуг указује на висок ниво обавеза који могу изазвати нестабилност целог система. Разлика између дуга и потраживања указује на ликвидност. Ниска стопа може довести до немогућности предузећа да плати своје краткорочне и средњорочне обавезе. Неуспјех у корпоративном сектору указује на неликвидност многих предузећа, што ће у будућности довести до проблема у другим секторима и банкарском систему.
Домаћинство
Успех овог сектора мери се нето употребом и задржаном добити. Велики број овде указује да ће домаћинства бити у стању да преброде привремене потешкоће и кризе. Овај сектор углавном представљају мала предузећа, па би статистику требало прикупљати што је чешће могуће. Кључни подаци обично се приказују сваког месеца, тромесечја и године.
Финансијски систем
Овај сектор карактерише низ показатеља, наведених у горњој табели. Користе се за проналажење проблема у банкарском систему. Када се појави криза, показатељи процене финансијске стабилности користе се за проналажење одговора на питање колико кошта државу и њено становништво. Превелик раст броја и величине кредитних и депозитних операција може указивати на пораст инфлаторних притисака. Реалне каматне стопе које прелазе праг за одређену земљу могу довести до повећања учешћа дуга у БДП-у. Ниска банкарска ликвидност указује на приближавање структурална криза.
Тржишта
Финансијска тржишта карактеришу индекси капитала, ликвидност и нестабилност. Најважније у њиховој анализи је утврђивање нивоа интересовања инвеститора за националну економију. Његово смањење може довести до значајних финансијских проблема. Пад ликвидности не указује увек на проблеме, али може значити брзи економски раст, због чега се у њему појављују додатне могућности улагања.
Показатељи спољно-економске активности
Извозно-увозне односе земље карактеришу реални девизни курс, резерве, текући рачуни, токови капитала и зрелост девизних механизама. Ови показатељи могу одражавати неочекиване промене конкурентности и стабилности страног финансирања домаћег дуга.
Прорачун показатеља финансијске стабилности
Национална економија је огроман број кључних сектора који су у процесу сложене интеракције. Ситуацију додатно комплицирају нелинеарности, које доводе до ширења шокова и њиховог преласка из једне индустрије у другу. Постоје везе између монетарне и финансијске стабилности, јер монетарни услови утичу на цене имовине и обрнуто. Стога је немогуће усредсредити се на појединачне показатеље, иако компетентно изабране.Финансијска анализа активности појединачног предузећа и читаве привреде требало би да се заснива на бројним областима на основу којих се може извести сложени показатељ одрживости.
