Em um período de instável situação econômica, devido à imperfeição do sistema bancário, bem como à crise, o problema da concorrência e do peso da empresa no mercado de bens e serviços torna-se mais relevante do que nunca. Não é segredo que empresas fracas têm mais pré-requisitos para um desfecho desfavorável de eventos - da insolvência à falência. No entanto, em condições modernas, mesmo as organizações estáveis podem enfrentar o risco de fracasso. Graças às técnicas desenvolvidas pelos cientistas no campo das ciências econômicas, a falência de pessoas jurídicas pode ser prevista. É verdade que isso não é tão simples e muitas vezes o resultado não é absolutamente exato.
Pré-requisitos para a necessidade de identificar falência
A atividade dos economistas visando analisar a solvência das empresas recebeu sua demanda no momento do fim da Segunda Guerra Mundial nos Estados Unidos.
Isto foi devido a uma diminuição na ordem para o fornecimento de equipamento militar e o desenvolvimento desigual das empresas.
Assim, os modelos de falência inevitavelmente se tornariam um dos principais componentes no caminho para um desenvolvimento saudável da economia.
As primeiras tentativas foram refletidas em um método de pesquisa qualitativa, conduzido por impacto experimental nas atividades da empresa. Posteriormente, sem receber o efeito desejado, a abordagem do problema foi alterada.
Portanto, comece a desenvolver métodos que avaliem a falência de pessoas jurídicas.
Desenvolvimento de um modelo efetivo
Papel dominante análise de solvência empresas. No entanto, é impossível sem o uso de informações generalizadas, baseadas apenas em demonstrações financeiras. Assim, vários modelos de fatores de análise de falências encontram sua aplicação. O principal deles é o modelo Altman.
Ao mesmo tempo, não se deve estar enganado no julgamento de que os trabalhos de Altman estavam limitados a um esquema. Ele criou várias abordagens para a análise da solvência da empresa, combinando-as com um foco estatístico e propondo várias opções para métodos de cálculo.
Assim, entre eles podemos observar o cálculo do índice de notação de crédito - Z-score, bem como os modelos de dois, cinco e sete fatores.
Análise multi-discriminante
Foi ele quem formou a base de todos os modelos e pareceu ser o mais relevante para os cálculos necessários. Foi proposto pela primeira vez em 1968 como uma forma de calcular possíveis riscos de falência e foi usado no modelo Z-score.
Seu principal princípio era a expressão de indicadores econômicos da empresa, o que reflete totalmente as atividades da empresa e demonstra o grau de risco de falência.
Edward Altman, antes de criar um modelo Z-score, estudou as atividades financeiras de cerca de 70 empresas. Alguns deles continuaram suas atividades no momento do experimento, e alguns já haviam falido. Tendo examinado mais de 20 coeficientes analíticos e selecionando os mais significativos, Altman construiu uma dependência multifatorial. É característico que os indicadores usados para compilar o modelo indiquem a eficiência da empresa para o período de relatório. Assim, pode-se facilmente rastrear a probabilidade de falência.
Modelo imperfeito
No entanto, apesar de sua simplicidade e lógica, este modelo Altman tem várias desvantagens. Por exemplo, fornecer dados da empresa pode ser difícil. Nem todas as empresas no início de seu colapso estão prontas para falar abertamente sobre isso. Mas mesmo que a informação seja fornecida a tempo, não há garantia de que seja confiável.Além disso, às vezes uma combinação dos mesmos fatores pode ser considerada tanto do ponto de vista positivo quanto do ponto de vista negativo, portanto é extremamente difícil falar sobre a inequívoca avaliação.
Modelo de cinco fatores Altman
Este modelo é uma das variações da fórmula Z-score. Consiste em 5 coeficientes, com base nos quais podemos concluir sobre a lucratividade da empresa. A principal diferença entre esse modelo é sua relevância para empresas que possuem uma forma de ações conjuntas e, como resultado, emitem suas próprias ações em circulação no mercado.
Em termos gerais, é representado pelas seguintes variáveis, em que x1 representa capital de giro, x2 é lucro acumulado, x3 é lucro operacional, x4 é o valor das ações no mercado e x5 é receita.
Quando montada, esta fórmula aparece diante de nós:
Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + X5
Graças a ela, o modelo de cinco fatores Altman permite prever com precisão a provável falência. Por exemplo, se o módulo Z cair para um nível inferior a 1,8, é possível, com uma probabilidade de até 100%, falar sobre a falta de rentabilidade da empresa. Por outro lado, se o nível for superior a 2,99, o risco de impossibilidade de saldar dívidas é mínimo.
Comentários de especialistas
No entanto, este modelo tem sido criticado por outros cientistas. Tendo examinado o formulário cuidadosamente apresentado, você pode notar que o valor de x1 sempre significará uma crise gerencial e x4 para falar sobre uma possível crise financeira. As demais variáveis caracterizam a crise econômica. 
É por isso que a fórmula de Altman não é compilada corretamente, e o modelo em si contém várias imprecisões. Mas, apesar disso, ainda é usado e é muito popular.
Modelo de sete fatores
Seguindo o modelo de cinco fatores, um modelo Altman de sete fatores foi desenvolvido. Raramente é usado na prática, embora seja o mais preciso. O termo que pode ser previsto chega a cinco anos.
O motivo de sua falta de demanda é excesso de dados analíticos, o que é impossível de obter para uma pessoa interessada simples. Além disso, os coeficientes propostos para análise, como no caso do modelo de cinco fatores, caracterizam tipos de crise ao mesmo tempo.
Conclusão
Usando qualquer modelo Altman, deve-se ter em mente as outras condições iniciais. Por exemplo, a prática usada nas empresas na época de uma economia já desenvolvida pode não ser aplicável e até ilógica nas condições do sistema econômico russo. Apesar da aparente universalidade da abordagem, é importante lembrar o lado inverso da moeda. A precisão da previsão é determinada pela homogeneidade dos dados, as especificidades da empresa e sua personalidade. São esses componentes que não são suficientes para informações completamente confiáveis sobre a solvência da empresa.
Muitas vezes, os indicadores esperados estão longe da realidade, e uma empresa que conta com mais crescimento e prosperidade sofre uma perda após uma perda. Assim, a eficácia da avaliação de falências não depende diretamente das fórmulas derivadas e dos modelos desenvolvidos, mas baseia-se em vários indicadores. Para prever com sucesso os riscos de insolvência e subseqüente falência, é necessário lembrar-se disso, não confiando inteiramente nos resultados obtidos durante a aplicação de um método específico.
