Keuntungan perusahaan, yang dicerminkan dalam pernyataan, harus menjadi penunjuk keberkesanan kegiatannya. Dalam amalan, ia dikaitkan dengan kewangan yang sebenarnya diterima oleh syarikat, hanya sebahagiannya. Penunjuk sebenar yang mencirikan keuntungan organisasi boleh dikenal pasti dalam penyata aliran tunai. 
Relevan isu ini
Untung bersih tidak sepenuhnya mencerminkan jumlah wang yang diterima secara realistik. Sesetengah artikel dalam laporan itu adalah "kertas" semata-mata. Sebagai contoh, susut nilai atau penilaian semula aset disebabkan oleh perbezaan nilai tukaran. Artikel sedemikian tidak membawa pendapatan sebenar. Sebahagian daripada keuntungan dibelanjakan oleh perusahaan untuk mengekalkan kerja semasa dan membangunkan pengeluaran (pembinaan bengkel, pembelian peralatan). Dalam sesetengah kes, kos ini mungkin lebih tinggi daripada pendapatan bersih. Dalam hal ini, di atas kertas syarikat mungkin menguntungkan, tetapi sebenarnya mengalami kerugian.
Pergerakan kewangan
Dalam amalan, terdapat tiga jenis aliran:
- Bilik operasi. Ia menunjukkan jumlah dana yang diterima oleh perusahaan dari aktiviti utama.
- Pelaburan. Aliran ini menyifatkan pergerakan dana yang bertujuan untuk mengekalkan dan membangunkan kerja semasa.
- Kewangan. Ia menunjukkan pergerakan urus niaga wang.
Aliran tunai bersih, aliran tunai percuma
Terdapat perbezaan yang signifikan di antara artikel-artikel ini. Apabila meringkaskan petunjuk operasi, pelaburan dan kewangan pergerakan dana, aliran bersih diperolehi. Dalam penyata kewangan, ia dicerminkan sebagai penurunan / peningkatan dalam jumlah aset dan kesamaannya. Aliran bersih boleh negatif (ditunjukkan dalam tanda kurung) atau positif. Di atasnya anda dapat melihat berapa banyak syarikat memperoleh atau kehilangan. Analisis perniagaan boleh dijalankan dengan dua cara. Yang pertama melibatkan penaksiran nilai perusahaan secara keseluruhan, termasuk yang dipinjam dan ekuiti. Kaedah kedua hanya mengambil kira sumber pembiayaan dalaman. Dalam pendekatan pertama, aliran tunai percuma didiskaunkan, yang dihasilkan oleh semua rizab. Kadar adalah kos menaikkan modal. Kewangan yang dihasilkan oleh semua (dalaman dan luaran) sumber membentuk aliran tunai percuma syarikat (FCFF). Dalam kes kedua, nilai itu tidak ditentukan oleh keseluruhan perusahaan, tetapi hanya modal sendiri. Untuk tujuan ini, aliran tunai diskaun FCFE didiskaunkan. Ia menunjukkan jumlah kewangan yang tersisa selepas pembayaran keuntungan daripada cukai, pembayaran balik obligasi, perbelanjaan untuk mengekalkan dan meningkatkan aktiviti operasi. 
Aliran tunai percuma: pengiraan
FCFE ditentukan dalam beberapa langkah. Semuanya bermula dengan keuntungan bersih. Penunjuk diambil dari penyata pendapatan. Untuk nilai yang dinyatakan menambah susut nilai, haus dan lusuh dan kekurangan. Petunjuk boleh diambil dari laporan mengenai pergerakan kewangan. Pada dasarnya, susut nilai wujud semata-mata di atas kertas, kerana tiada potongan dibuat. Selepas itu, pelaburan modal akan ditolak. Mereka mewakili kos perkhidmatan semasa, pengambilalihan dan pemodenan peralatan, pembinaan kemudahan baru dan sebagainya. Petunjuk diambil dari laporan aktiviti pelaburan.
Modal kerja
Entiti boleh melabur dalam aset jangka pendek. Sehubungan ini, perubahan dalam nilai modal kerja dikira. Jika ia meningkat, aliran tunai percuma dikurangkan. modal kerja ditakrifkan sebagai perbezaan antara aset dan liabiliti semasa.Dalam kes ini, modal bukan tunai digunakan. Iaitu, saiz aset semasa diselaraskan oleh penunjuk kewangan dan kesamaan mereka. 
Formula umum
Di samping membayar hutang sedia ada, syarikat itu menarik sumber pembiayaan baru. Fakta ini juga mempengaruhi aliran tunai percuma. Sehubungan ini, adalah perlu untuk mengira perbezaan antara potongan hutang lama dan penerimaan pinjaman baru. Petunjuk harus diambil dari laporan pada aktiviti kewangan. Oleh itu, penilaian aliran tunai bebas ke atas ekuiti dilakukan mengikut formula:
- FCFE = Чп + А - Кз +/- berubah Ok - pembayaran hutang + pinjaman, di mana:
- Chp - keuntungan bersih;
- A - susut nilai;
- KZ - perbelanjaan modal;
- Ok - modal kerja.
Pilihan alternatif
Ia harus dikatakan bahawa susut nilai adalah jauh dari satu-satunya perbelanjaan "kertas" perusahaan, yang mengurangkan keuntungan. Dalam hal ini, persamaan lain boleh digunakan. Formula ini menggunakan aliran tunai, termasuk pendapatan bersih, pelarasan untuk transaksi bukan tunai (termasuk susut nilai), serta penurunan / peningkatan modal kerja. Persamaan ini kelihatan seperti berikut:
- FCFE = PP dari aktiviti operasi - KZ - pembayaran hutang + pinjaman, di mana:
- KZ - perbelanjaan modal;
- Chp - aliran wang bersih.
FCFF
Aliran tunai percuma - aset yang kekal dengan syarikat selepas pelaburan modal dan cukai. Dalam kes ini, pengiraan FCFF dilakukan sebelum potongan potongan hutang dan faedah. Persamaan akan menjadi seperti ini:
FCFF = Cukai Pos pendapatan operasi + susut nilai - topi. kos +/- perubahan dalam modal kerja.
Terdapat formula yang lebih mudah:
FCFF = aliran operasi bersih - topi. kos.
Nilai-nilai yang dipertimbangkan boleh mempunyai nilai-nilai positif dan negatif. Dalam kes yang kedua, ini berlaku jika syarikat mengalami kerugian atau kos lebih besar daripada keuntungan yang masuk. Aliran tunai bebas yang dianggap berbeza terutamanya dalam FCFF dikira selepas, dan FCFE - sebelum menerima / membayar hutang. 
Keuntungan Pemilik
W. Buffett menggunakannya sebagai aliran tunai. Pengiraan keuntungan pemilik adalah seperti berikut:
Чп + А dan operasi bukan kewangan lain - KZ (purata untuk tahun), di mana:
- Chp - keuntungan bersih;
- KZ - perbelanjaan modal ke atas aset tetap yang diperlukan untuk mengekalkan jumlah dan persaingan jangka panjang.
Selain itu, jika syarikat memerlukan modal kerja tambahan, peningkatannya juga termasuk dalam pelaburan modal. Adalah dipercayai bahawa penilaian aliran tunai percuma ke atas keuntungan pemilik adalah kaedah paling konservatif yang ada. 
Kesimpulannya
Pada terasnya, aliran tunai percuma adalah aset yang boleh ditarik balik dari perniagaan yang tidak menyakitkan baginya, tanpa rasa takut bahawa syarikat itu mungkin kehilangan kedudukan pasarannya. Kewangan ini kekal dengan syarikat selepas ia membuat semua perbelanjaan yang diperlukan. Analisis aliran bebas membolehkan anda mendapatkan idea sebenar tentang berapa banyak syarikat itu benar-benar memperoleh, berapa banyak wang yang ada pada pelupusannya untuk keperluan yang tidak berkaitan dengan perniagaan utamanya. Penunjuk ini boleh menjadi positif dan negatif. Dalam kes yang kedua, syarikat akan membelanjakan lebih banyak daripada yang diterima. Ini berlaku, contohnya, dalam kes di mana program pelaburan besar dirancang. Sementara itu, aliran tunai negatif tidak dalam semua keadaan menunjukkan keadaan yang buruk di dalam syarikat. Ini disebabkan hakikat bahawa kos semasa yang ketara dalam tempoh semasa boleh mendatangkan keuntungan besar pada masa hadapan.
