Aliran tunai yang dibuang mewakili aliran kewangan yang dikaitkan dengan pelbagai projek dan diselaraskan mengikut cara mereka diagihkan dari masa ke masa dan potensi minat terhadap dana yang dilaburkan. Di sini adalah sangat penting untuk mengambil kira aspek masa, kerana kebanyakan projek pelaburan dicirikan oleh hakikat bahawa kos utama atau aliran keluar dana berlaku pada tahun-tahun pertama, dan pendapatan dari mereka, yaitu, aliran masuk tunai, akan diagihkan selama bertahun-tahun yang akan datang.
Nilai ekonomi
Kos fungsi syarikat bergantung kepada faktor utama, yang merupakan nilai aset di pasaran, serta jumlah pendapatan yang diterima akibat pelaksanaan aktiviti yang efektif pada masa sekarang. Matlamat pelabur berpotensi adalah untuk mendapatkan keuntungan yang sangat khusus dari modal mereka. Oleh itu, keuntungan dari fungsi organisasi adalah perkara yang sangat penting bukan sahaja untuk pemilik, tetapi juga untuk pelabur, oleh itu, ia diambil kira semasa pelaksanaan kerja penilaian untuk menentukan nilai perniagaan.
Kaedah aliran tunai didiskaun telah menjadi salah satu yang paling kerap digunakan dalam menilai ciri-ciri ini. Pendekatan ini relevan kerana fakta bahawa proses pengurusan aliran tunai untuk semua pihak adalah sangat penting: ia boleh digunakan untuk menguruskan nilai perniagaan, meningkatkan fleksibiliti kewangan syarikat itu sendiri. Aliran tunai yang dikurangkan dapat membandingkan pendapatan dan perbelanjaan dengan mengambil kira susut nilai dan pelunasan, penghutang, pelaburan modal, perubahan dalam struktur modal kerja syarikat itu sendiri. Itulah sebabnya banyak menggunakan kaedah ini untuk pengiraan.
Bagaimana untuk menggunakannya?
Data empirikal menunjukkan bahawa aliran tunai didiskaun dalam korelasi tertentu dengan nilai perusahaan di pasaran, tetapi keuntungan dalam akal perakaunan tidak berkaitan dengan nilai pasaran, kerana yang pertama tidak selalu berfungsi sebagai faktor penentu dalam nilai perusahaan.
Apabila menggunakan kaedah ini, kos dikira dengan cara tertentu. Analisis dan ramalan pendapatan kasar, pelaburan dan perbelanjaan, pengiraan aliran kewangan bagi setiap tahun laporan, kadar diskaun dikira, dan kemudian aliran tunai yang ada didiskaunkan, nilai sisa dikira. Selepas semua ini, anda perlu meringkaskan nilai semasa aliran tunai masa depan dengan nilai sisa, menyesuaikan dan mengesahkan keputusan.
Pilihan pengiraan yang berbeza
Kaedah aliran tunai didiskaun membolehkan anda menggunakan dua jenis untuk mengira nilai perusahaan: modal ekuiti dan pelaburan. Sekiranya kita bercakap tentang ekuiti, maka penunjuk yang paling penting ialah tahap nilai data yang diperolehi untuk pengurus syarikat, kerana keperluan syarikat untuk mengumpul dana diambil kira. Dalam amalan, aliran tunai bukan hutang digunakan oleh pelabur untuk membiayai penggabungan, pengambilalihan atau pengambilalihan syarikat dengan menarik dana baru dari peminjam.
Pengiraan aliran tunai diskaun untuk modal syarikat dibuat dengan cara yang istimewa. Susut nilai dan perubahan dalam hutang jangka panjang ditambah kepada keuntungan bersih untuk tempoh tertentu, dan pelaburan untuk tempoh tersebut dan peningkatan modal kerja syarikat dikurangkan daripada amaun yang diterima.Adalah penting untuk memahami bahawa aliran tunai dijangka untuk 5 tahun akan datang. Kebarangkalian bahawa terdapat penyimpangan tertentu dari ramalan yang tinggi, jadi pelbagai ramalan dikumpulkan: optimistik, pesimis dan kemungkinan besar. Bagi setiap, hasil purata berwajaran dikira dan berat tertentu diturunkan. Aliran tunai untuk ekuiti dan modal yang dipinjam boleh menjadi nominal atau nyata. Nilai aliran tunai didiskaunkan ditentukan pada penghujung atau pertengahan tahun. Dalam kes terakhir, hasilnya akan lebih tepat, oleh itu lebih baik.
Kadar diskaun
Dalam proses menentukan kadar diskaun, adalah perlu untuk memahami bahawa ia dianggap sebagai tahap marginal keuntungan pelaburan yang lebih rendah, mencukupi untuk pelabur melihat kelayakan melaburkan dana mereka di syarikat, terutamanya apabila mempertimbangkan kemungkinan pelaburan alternatif yang melibatkan pendapatan dari sesetengah tahap risiko. Di sini, risiko difahami sebagai kebarangkalian percanggahan jangkaan dengan hasil yang sebenarnya diperoleh, serta kehilangan harta benda akibat kebangkrutan faktor perusahaan, ekonomi atau politik, serta kejadian yang berlainan.
Apa yang perlu dilakukan seterusnya?
Apabila diskaun aliran tunai bersih dikira, anda harus mengenal pasti jumlah pendapatan perniagaan yang akan berlaku dalam tempoh selepas ramalan. Pengiraan adalah berdasarkan fakta bahawa nilai sisa adalah nilai arus aliran tunai yang diterima selepas tempoh ramalan diskret. Ia termasuk nilai semua aliran kewangan dalam semua tempoh yang kekal di luar kerangka satu tahun ramalan. Nilai baki boleh dikira menggunakan salah satu kaedah.
Kaedah penilaian aset bersih memerlukan amaun baki pada akhir tempoh untuk digunakan sebagai nilai sisa. Untuk perusahaan yang menguntungkan, penggunaan kaedah ini tidak sesuai.
Untuk menaksir nilai cair, adalah perlu untuk mengira indikatornya untuk aset pada akhir tempoh ramalan. Terdapat gabungan faktor yang mempengaruhi nilai kecairan. Di sini kita dapat membezakan daya tarikan yang rendah disebabkan penampilan yang tidak sesuai, faktor industri dan pengagihan wilayah.
Kesimpulan
Untuk kesempurnaan penilaian yang dibuat untuk syarikat yang sedia ada, anda boleh menggunakan kedua-dua aliran tunai diskaun dan pasaran atau mahal. Dengan ini, anda boleh mengelakkan beberapa tahap subjektiviti dengan membuat penilaian perniagaan setepat mungkin.
