Penilaian ekonomi projek pelaburan menunjukkan daya tarikannya terhadap pelaburan alternatif.
Keperluan penilaian
Terdapat beberapa sebab yang perlu untuk menggunakan petunjuk kecekapan ekonomi semasa prosedur penilaian pelaburan, iaitu:
- Jika anda ingin menggunakan, sedikit sebanyak, pinjaman bank sebagai pelaburan modal. Hasil akhir pengiraan mengikut indikator yang relevan akan memungkinkan untuk menilai kemungkinan pembayarannya tepat pada masanya, serta untuk menentukan tahap kestabilan projek sehubungan dengan dinamika keadaan pasar.
- Keupayaan untuk menilai projek ini sebagai salah satu daripada beberapa unsur pemilikan.
- Kaedah yang digunakan untuk menilai daya tarikan pelaburan pelbagai projek untuk mengira penunjuk yang relevan memainkan peranan penting dalam membuat keputusan.
Penilaian kelayakan pembiayaan
Ia dijalankan dengan faktor masa yang diambil kira oleh kumpulan penunjuk berikut:
- nilai semasa bersih (NPV);
- tempoh bayaran balik (PP);
- indeks keuntungan (IR);
- pulangan kadar dalaman (PNK);
- pulangan kadar dalaman yang diubahsuai (MVND).
Hasilnya membolehkan pelabur berpotensi untuk mendapatkan idea tentang berapa lama dia akan dapat mengembalikan jumlah yang dilaburkan, apa keuntungan modal yang dia harapkan daripada pelaburan ini dan apa kestabilan potensi mengenai risiko pasaran yang ada dalam pelaburan ini.
Tafsiran konsep "tempoh bayaran balik"
Ini adalah tempoh masa di mana akhir pelaburan pelaburan yang dilaburkan adalah sama dengan jumlah pendapatan yang diterima daripada mereka.
Oleh itu, tempoh bayaran balik pelaburan (Tempoh Payback atau Singkatan PP) boleh diwakili sebagai masa yang diperlukan untuk pemulangan semua modal yang dilaburkan, dan selepas itu keuntungan mula mengatasi kos.
Bagaimana untuk mengira tempoh bayaran balik?
Proses ini boleh diwakili dalam beberapa peringkat, khususnya:
- Berdasarkan tempoh di mana keuntungan mula terbentuk, dan pada nilai kadar diskaun, aliran tunai didiskaun bagi pendapatan sepadan dikira.
- Pengiraan aliran tunai diskaun terkumpul dijalankan. Ia diwakili oleh jumlah algebra aliran hasil projek dan kos yang sepadan. Tindakan ini dilakukan sehingga nilai positif pertama diterima.
- Pada peringkat akhir, tempoh bayaran balik (PP) dikira mengikut formula:
PP = Tidak. + Sn: DDP g.o., di mana
No g.o. - bilangan tahun yang mendahului tahun bayaran balik;
Sn - nilai nilai yang belum dibayar pada awal tahun bayaran balik;
DDP g.o. - aliran tunai diskaun tahun bayaran balik yang sepadan.
Oleh itu, berdasarkan maklumat sedia ada mengenai kos dan andaian yang perlu mengenai keuntungan masa depan (secara purata), anda boleh mengira tempoh bayaran balik projek pelaburan, iaitu, memahami apabila pelabur akan mengembalikan semua dana yang dilaburkan olehnya.
Formula untuk mengira tempoh bayaran balik diskaun bagi projek pelaburan berpotensi
Pengiraan di atas seperti penunjuk kecekapan ekonomi pelaburan sebagai tempoh bayaran balik sesuatu projek tidak mengambil kira hakikat penurunan dalam kos wang dalam rangka aspek masa.
Oleh itu, untuk mendapatkan hasil yang lebih tepat dan boleh dipercayai, ia perlu menggunakan kadar diskaun dalam pengiraan.
Sekiranya terdapat alternatif, pelabur akan lebih memilih projek yang menyediakan tempoh bayaran balik terpendek.
Apa nilai yang patut dianggap penunjuk kecekapan pelaburan?
Tempoh bayaran balik pelaburan modal bertindak sebagai salah satu parameter utama yang harus dibimbing dalam proses mengorganisir perusahaan. Seperti yang telah dijelaskan sebelumnya, faktor ini adalah tempoh masa yang diperlukan untuk menampung kos yang berkaitan dengan suntikan kewangan awal, pendapatan yang diterima daripada aktiviti pelaburan.
Menurut statistik, tempoh bayaran balik untuk pelaburan dalam syarikat di kebanyakan negara adalah 10 tahun. Di Rusia, ia paling kerap ketara. Sebagai peraturan, usahawan adalah bertujuan mendapatkan keuntungan yang paling mungkin dalam masa yang singkat.
Pada mulanya, kritikan yang dipertimbangkan aktiviti syarikat itu dikira dalam proses merangka pelan perniagaan, yang perlu untuk mewujudkan syarikat. Pengiraan penunjuk ini adalah berdasarkan pelbagai kaedah yang dibangunkan oleh ahli ekonomi yang berkelayakan.
Sudah dalam usaha perniagaan firma, tempoh pembayaran balik mungkin terlalu tinggi bergantung kepada kelajuan pelaksanaan pelan atau pada realiti ekonomi yang telah timbul. Dalam hal ini, masa keuntungan yang besar oleh syarikat boleh diselaraskan.
Kenapa penunjuk ini dikira?
Tempoh bayaran balik sesuatu projek boleh digunakan sebagai salah satu petunjuk mereka, yang bertindak sebagai pedoman dalam membuat keputusan penting mengenai pembangunan bidang perniagaan tertentu.
Adalah diketahui bahawa lebih kerap daripada tidak, keuntungan yang besar diperlukan untuk membuat pelaburan jangka panjang yang ketara. Walau bagaimanapun, pelabur dan syarikat itu mungkin tidak sepenuhnya berminat dalam perkembangan keadaan ini.
Projek pelaburan balik yang didiskaunkan, untuk bercakap, lebih berminat kepada pelabur-pelabur yang menjalankan suntikan kewangan ke dalam perusahaan. Sebabnya mungkin bank-bank yang memberi pinjaman kepada organisasi perdagangan, sebagai peraturan, diasuransikan terhadap kemungkinan kerugian melalui cagaran. Dan pelabur dalam hal ini menanggung risiko penting ketika membuat pelaburan di perusahaan.
Sering kali, pelabur membuat pelaburan jangka panjang dalam pelbagai bidang (sekuriti, syarikat), tetapi terdapat banyak kes di mana para pelabur memilih untuk memaksimumkan tempoh keuntungan, walaupun dalam risiko tinggi.
Penunjuk ini adalah asas salah satu kaedah mudah untuk menentukan kelayakan ekonomi suntikan kewangan.
Dalam beberapa tahun amalan, prosedur untuk menilai keberkesanan pelaburan modal dilakukan dengan menggunakan lima kaedah asas (tanpa mengambil kira pengubahsuaian mereka), digabungkan dengan dua syarat: dinamik dan sederhana (statik).
Antara kaedah statik untuk menentukan kelayakan ekonomi pelaburan kewangan dalam projek pelaburan, terdapat seperti mengira tempoh bayaran balik pelaburan dan mengira keuntungan perakaunan mereka. Mereka didasarkan pada nilai statik berasingan indikator awal, asas yang merupakan anggaran perakaunan.
Apabila memohon mereka, jumlah hayat projek dan tahap ketidakseimbangan aliran tunai yang timbul pada tempoh masa yang berbeza tidak diambilkira. Walau bagaimanapun, kaedah ini sangat biasa kerana ilustrativiti yang baik dan kesederhanaan yang mencukupi. Ia digunakan terutamanya untuk penilaian operasi projek pelaburan di salah satu peringkat awal pembangunannya.
Salah satu kaedah di atas adalah berdasarkan penunjuk yang dipanggil tempoh bayaran balik suntikan kewangan. Pengiraannya berdasarkan prinsip-prinsip tertentu pendekatan sumber untuk prosedur penilaian keberkesanan.
Kelemahan kaedah ini
Titik negatif utama pendekatan ini, yang bertujuan untuk menentukan tempoh bayaran balik, adalah keuntungan itu adalah penunjuk pulangan ke atas modal yang dilaburkan.Tetapi dalam amalan, pelaburan biasanya dikembalikan sebagai aliran tunai, yang terdiri daripada jumlah susutnilai dan keuntungan bersih. Oleh itu, penilaian projek pelaburan berasaskan keuntungan dengan ketara mengganggu keputusan pengiraan dan secara serius meremehkan tempoh bayaran balik suntikan awal.
Oleh itu, pengiraan tempoh bayaran balik disyorkan untuk digunakan semata-mata sebagai kaedah tambahan untuk menilai kesesuaian suntikan kewangan. Ia harus digunakan untuk mendapatkan maklumat yang membantu untuk mengembangkan pemahaman tentang pelbagai aspek projek yang dinilai. Peranan terhad penunjuk ini dinyatakan dalam fakta bahawa jika pelabur menyatakan istilah untuk pulangan pelaburan, dan tempoh bayaran balik adalah lebih daripada nilai yang ditentukan, maka projek pelaburan ini disarankan untuk dikecualikan dari perhatian.
Dua pilihan untuk menggunakan penunjuk ini dalam prosedur penilaian pelaburan modal
Pertama, satu projek pelaburan boleh diterima dengan syarat nilai sedemikian merupakan hasil pengiraan muktamad, di mana ia dapat disimpulkan bahawa ia akan membayar balik.
Kedua, projek diterima jika nilai penunjuk tempoh bayaran balik tidak melebihi tempoh tertentu (ditetapkan terlebih dahulu), nilai yang berbeza dalam rangkaian yang luas berkaitan dengan firma individu. Ini menunjukkan ketiadaan nilai normatif bersatu.
Apa yang membenarkan keutamaan untuk tempoh bayaran balik diskaun bagi pelabur?
Tempoh bayaran balik mudah untuk pelaburan kewangan dalam projek pelaburan diwakili oleh tempoh pulangan biasa ke atas modal yang dilaburkan melalui jumlah pendapatan bersih. Penunjuk ini tidak menarik kepada pendeposit kerana ia tidak menunjukkan bilangan dan terma kemungkinan penerimaan keuntungan masuk tambahan, yang merupakan matlamat utama projek pelaburan dan sebab utama penggunaan semula semula pendapatan ini untuk membayar hutang sepadan dari syarikat krisis kewangan.
Tempoh bayaran balik diskaun untuk suntikan kewangan adalah lebih menarik bagi pelabur dari segi ketersediaan maklumat mengenai tempoh yang diperlukan untuk mendapatkan keuntungan tambahan dalam projek pelaburan, sepadan dengan sumber pendapatan alternatif yang mempunyai kira-kira tahap risiko yang sama.
