Dalam ekonomi, terdapat sejumlah besar instrumen kewangan. Mari bercakap tentang salah seorang daripada mereka. Kontrak hadapan adalah, pada hakikatnya, kontrak dibuat antara dua pihak yang menerangkan secara terperinci pembelian atau penjualan sejumlah aset yang mendasari pada kos yang jelas, dengan syarat-syarat perjanjian di masa akan datang. Menandatangani ini jenis kontrak bermaksud bahawa salah satu daripada pihak yang terlibat dalam urus niaga itu - penjual, berjanji untuk menyerahkan jumlah tertentu aset pendasar kepada bilangan yang dinyatakan dalam kontrak, tetapi yang jauh berkaitan dengan tarikh menandatangani kontrak. Sisi lain - pembeli, menganggap kewajiban untuk menerima pengiriman tepat waktu.
Ciri-ciri Utama Kontrak
Tarikh kontrak hadapan ditandakan dipanggil tarikh perjanjian. Nombor yang ditentukan oleh pihak-pihak sebagai masa perjanjian dipanggil tarikh pembayaran atau penyelesaian. Selang masa dari saat menandatangani kontrak ke masa penyelesaian dipanggil ke depan. Kontrak boleh dibuat untuk apa-apa terma dan jumlah dana, semuanya bergantung semata-mata atas keperluan setiap pihak. Urus niaga hadapan dianggap paling berkesan, nilai yang bermula dengan $ 5 juta. Dalam rangka pasaran derivatif antarabangsa, jumlah kontrak bervariasi dari 1 hingga 100 juta. Setiap parameter - tarikh menandatangani kontrak dan tarikh penyelesaian, jumlah urus niaga dan jumlah aset asas - ditentukan sepenuhnya dalam mod individu. Tiada sekatan terhadap isu ini.
Lindung nilai risiko
Terima kasih kepada penentuan awal nilai kontrak, adalah mungkin untuk melindung nilai risiko. Dengan menetapkan nilai instrumen kewangan, penjual dan pembeli sepenuhnya dibebaskan untuk tempoh ke hadapan dari risiko perubahan nilai pasaran. Transaksi ini tidak membenarkan pemerolehan faedah tertentu. Penjual tidak menerima kelebihan material sekiranya terdapat kenaikan nilai aset di pasaran, dan penjual tidak menerima hasil daripada jatuh dalam aset yang sama. Sekiranya keadaan ini berlaku, maka salah satu pihak boleh menolak tanggungjawabnya, kerana ia mendapat peluang untuk membuat perjanjian dengan istilah yang lebih baik. Kontrak ditakrifkan sebagai urus niaga hadapan yang kukuh. Ia adalah kewajipan untuk memenuhi sebahagian daripada perjanjian yang mendasari mereka; tanpa ciri ini, instrumen tersebut akan berhenti wujud sebagai arahan untuk risiko lindung nilai.
Kisah itu
Transaksi ke hadapan muncul kira-kira 400 tahun yang lalu. Mereka mempunyai format susunan untuk penjualan tanaman masa hadapan. Sepanjang beberapa dekad yang lalu, kontrak telah menjadi sangat popular, dengan instrumen kewangan menjadi subjek utama. Pasaran kewangan ke hadapan pada asasnya adalah pasaran OTC. Perdagangan bursa tidak boleh diterima kerana keperibadian syarat-syarat untuk menyimpulkan perjanjian. Secara rasmi, mana-mana entiti perniagaan boleh menyertai perdagangan kontrak. Dalam amalan, pilihan rakan kongsi dijalankan dengan berhati-hati dan teliti, memandangkan ia mengurangkan risiko kegagalan penghantaran.
Peserta Pasaran Hadapan
Sebahagian besar pihak-pihak untuk perjanjian itu adalah bank besar dan dana pencen, syarikat insurans yang mempunyai reputasi yang positif. Kategori tertentu transaksi tertakluk kepada sekatan tertentu.Sebagai contoh, urus niaga pinjaman hadapan, di mana satu pihak mesti mempunyai garis kredit terbuka di syarikat yang bertindak sebagai pihak kedua dalam perjanjian itu. Usahawan swasta juga boleh bertindak sebagai penawar, tetapi mereka mesti mempunyai asas bahan yang kuat dan menjadi peserta aktif dalam kehidupan kewangan dunia.
Siapa yang menentukan mood di pasaran hadapan?
Pemain yang paling aktif di pasaran hadapan adalah bank. Mereka secara aktif menggunakan kontrak pembelian mata wang hadapan untuk melindung nilai risiko mereka sendiri yang dikaitkan dengan perubahan nilai instrumen kewangan. Institusi kewangan menawarkan jenis pengaturan ini dengan tujuan yang sama kepada pelanggan mereka. Oleh kerana kemungkinan kewangan yang luas dari segi pengedaran dan tarikan sumber material, bank, tidak seperti pembida lain, elakkan kerugian sebenar walaupun harga pasaran tidak dimainkan. Dengan menyimpulkan dua kontrak bertentangan, bank berjaya dengan mudah menutup kerugian pada satu transaksi dengan keuntungan yang lain. Bank juga boleh bertindak sebagai perantara, yang membantu mencari peserta pasaran dengan keinginan yang menentang.
Spesifikasi Dagangan Kontrak
Perdagangan kontrak hadapan tidak mempunyai struktur teratur yang jelas. Persaingan yang rendah dalam segmen aktiviti ini memberi bank kelebihan tertentu dalam bentuk peluang untuk mengenakan syarat kerjasama mereka kepada pihak-pihak kepada perjanjian. Keuntungan yang boleh membawa kontrak tukaran asing ke hadapan bergantung pada keupayaan untuk meramalkan nilai masa depan aset, yang menjadi dasar perjanjian.
Bank menang di sini kerana mereka mempunyai akses kepada sejumlah besar maklumat, penganalisis profesional bekerja di dalamnya. Ini membawa kepada pembentukan pasaran bekalan yang besar dan aktif, pasaran saham OTC. Kontrak hadapan boleh ditandatangani bukan sahaja untuk jumlah sebenar dana, tetapi juga untuk syarat bersyarat. Dalam keadaan yang terakhir, selepas pelaksanaan perjanjian itu, sekiranya terdapat perbezaan dalam kontrak dan nilai pasaran aset pendasar, salah satu pihak hanya membayar perbezaan harga. Pertukaran mata wang, saham, sekuriti dan instrumen kewangan yang sebenar tidak berlaku.
Kelebihan kontrak
Kontrak hadapan adalah instrumen kewangan universal yang mempunyai kelebihan tertentu berbanding orang lain seperti itu. Kelebihan utama urus niaga ini terletak pada sifat individunya, yang membolehkan lindung nilai risiko yang sangat profesional. Perjanjian hadapan tidak menyediakan penyitaan tambahan dana, komisen. Bagi keistimewaan untuk bank, adalah mungkin untuk mengingati keupayaan untuk menubuhkan nilai aset pendasar dan menentukan terma perjanjian, kerana urus niaga adalah over-the-counter.
Kekurangan kontrak
Kelemahan utama kontrak adalah kekurangan ruang untuk bergerak. Kewajipan pihak-pihak untuk memenuhi sebahagian dari perjanjian itu tidak membenarkan untuk menamatkan kontrak atau mengubah syarat-syaratnya sebelum batas waktu. Ketiadaan pasaran hadapan sekunder menjadikan jualan semula kontrak sememangnya mustahil. Ini membawa kepada kecairan mudah instrumen yang cukup rendah dengan risiko yang terlalu tinggi tidak dipenuhi oleh salah satu pihak dari obligasinya. Rangka kerja perdagangan yang ketat memaksa para peserta pasaran untuk mencari kelemahan. Sebagai contoh, hari ini amalan menyimpulkan kontrak adalah sangat biasa, yang memberikan kemungkinan penamatan perjanjian dengan persetujuan dua pihak atau atas inisiatif satu, tetapi dengan pembayaran pampasan berikutnya.
Apa yang membataskan bilangan peserta di pasaran hadapan?
Bilangan peserta dalam pasaran hadapan dihadkan sepenuhnya oleh satu set keseluruhan norma dan piawaian.Untuk membeli atau menjual kontrak hadapan, peserta dagangan mesti mempunyai garis kredit, penarafan yang tinggi dan hubungan kewangan yang stabil dengan institusi perbankan. Kekurangan urus niaga hadapan untuk peserta adalah disebabkan oleh peluang yang terhad apabila memilih bank kongsi, anda harus menerima syarat-syarat yang ditentukan oleh institusi kewangan. Kesulitan tertentu dikaitkan dengan mencari rakan kongsi, kerana mencari parti yang bersedia untuk mengambil posisi yang bertentangan tidak begitu mudah. Ini membawa kepada populariti dan aktiviti pasaran kontrak hadapan yang tidak mencukupi.
Apakah perbezaan di antara kontrak niaga hadapan dan hadapan?
Kontrak nilai hadapan adalah hadapan dan hadapan. Perbezaan di antara mereka adalah penting. Ke depan ditandatangani antara pembeli dan penjual, sementara tujuan utamanya perkongsian adalah bekalan aset yang sebenarnya. Pengaturan maju diselesaikan dalam pasaran OTC, yang menyebabkan kecairan rendah instrumen berbanding dengan masa depan. Sebagai contoh, sangat sukar untuk mencari pembeli untuk beratus-ratus tan logam jika tidak lagi relevan untuk tumbuhan tertentu.
Hadapan berbanding dengan tindakan ke hadapan sebagai kontrak standard, tujuan utama adalah ini spekulasi. Tidak ada persoalan apa-apa bekalan sebenar. Hadapan dan niaga hadapan, walaupun terdapat persamaan jelas, digunakan untuk tujuan yang bertentangan. Istilah "standard" bermaksud batasan yang jelas bagi kuantiti barangan dengan syarat pertukaran. Hanya keseluruhan lot yang dibenarkan untuk berdagang. Sebagai contoh, banyak tembaga adalah 2500 paun, dan gandum adalah 136 tan. Opsyen, ke depan dan niaga hadapan adalah instrumen kewangan, tetapi tujuan kewujudannya berbeza, yang menentukan spesifik aplikasi tersebut.
Kontrak pertukaran asing hadapan
Ciri umum kontrak ke hadapan jenis mata wang menyediakan klarifikasi awal mengenai syarat perkongsian dalam parameter berikut:
- Mata wang kontrak.
- Jumlah transaksi.
- Kadar pertukaran.
- Tarikh pembayaran.
Tempoh urus niaga hadapan boleh berubah dari 3 hari ke 5 tahun. Istilah kontrak yang paling biasa adalah 1, 3, 6, dan 12 bulan dari tarikh kesimpulan kontrak. Kontrak tukaran wang asing ke hadapan secara inheren dikategorikan sebagai operasi perbankan. Ia tidak diseragamkan dan boleh disesuaikan dengan keadaan apa pun. Pasaran urus niaga ke hadapan, tempoh yang tidak melebihi 6 bulan dalam pasangan mata wang dominan, sangat stabil. Segmen pasaran di mana urus niaga dibuat selama 6 bulan atau lebih tidak stabil. Sebarang transaksi jangka panjang yang direalisasikan dapat menyebabkan turun naik yang signifikan dalam kadar pertukaran untuk pasaran pertukaran asing.
Jenis Operasi Hadapan
Kontrak hadapan boleh dibentangkan dalam dua format:
- Urus niaga hadapan yang mudah, atau persetujuan yang jelas. Ini adalah satu transaksi penukaran yang mempunyai tarikh nilai yang jelas yang berbeza dari tarikh tempat. Keadaan ini tidak menyediakan transaksi terbalik serentak. Perjanjian dibuat antara pihak-pihak mengenai peruntukan jumlah tertentu untuk istilah yang jelas dan pada kadar tetap. Format operasi ini digunakan secara meluas untuk insurans berbanding turun naik kadar pertukaran.
- Urus niaga. Ini tandem adalah bertentangan dengan urus niaga jenis penukaran yang mempunyai tarikh nilai yang berlainan. Urus niaga mata wang antara bank adalah jenis gabungan antara membeli dan menjual satu mata wang, tetapi pada selang waktu yang sama sekali berbeza. Jumlah tertentu bersamaan dengan satu mata wang secara serentak dijual dan dibeli di pasaran untuk tempoh yang jelas dan sebaliknya.
Memandangkan persoalan mengenai apa kontrak hadapan, ia patut menjelaskan hakikat bahawa dalam jenis perjanjian ini, kadar hadapan khusus digunakan, yang sangat berbeza daripada kadar spot.Sebabnya terletak pada perbezaan antara kadar faedah ke atas deposit yang ditawarkan oleh negara. Untuk pengiraan kadar hadapan, formula khusus digunakan.
