Valūtas attiecības starptautiskā līmenī radās pēc tam, kad naudu sāka izmantot starptautiskos maksājumu darījumos. Pasaules naudas veidi, kā arī starptautisko norēķinu nosacījumi vēstures gaitā ir mainījušies. Tajā pašā laikā palielinājās monetārās sistēmas nozīme starp valstīm un palielinājās tās neatkarības pakāpe.
Katrai valstij ir sava nauda. Tie darbojas kā norēķinu vai apmaiņas līdzeklis, norēķinu vienība, kalpo kā līdzeklis vērtības glabāšanai un tiek izmantoti kā atlikto maksājumu mērs. Tas attiecas gan uz iekšējo tirgu, gan uz ārējo, kurā tie darbojas kā nacionālā valūta.
Neviena valsts ekonomika nevar pastāvēt bez pietiekami attīstīta finanšu tirgus. Protams, pasaules vēsturē ir bijušas arī nemonetāras sabiedrības, kurās preces tika apmainītas tieši. Bet mēs runājam par tagadni, par pašreizējo ekonomikas stāvokli. Valūtas tirgi ir finanšu tirgu neatņemama sastāvdaļa. Tās var būt gan iekšējas, gan reģionālas. Izceļas arī pasaules tirgū. Pakavēsimies pie tā sīkāk.
Kāds ir pasaules valūtas tirgus?
Šī ir lielākā asociācija. Tas ietver visus valūtas tirgus, kas darbojas visā pasaulē. Šis tirgus ir nepārtraukti attīstījies, pielāgojoties mainīgajiem apstākļiem, kļūstot sarežģītākam, pārejot no maziem vekseļu tirdzniecības centriem uz gandrīz vienīgo starptautisko tirgu, kura lomu ekonomikā diez vai var pārvērtēt. Tā kā pasaules valūtas tirgus uzlabojās un attīstījās, attīstījās arī valūtas maiņas operācijas. Radās viņu jaunās sugas, un viņu tehnika tika pilnveidota.
Starptautiskā valūtas tirgus iezīmes
Starptautiskajā valūtas tirgū (forex) ietilpst atsevišķi tirgi, kas ir lokalizēti dažādos planētas reģionos, monetāro un finanšu darījumu un starptautiskās tirdzniecības centri. Tajā tiek veikts plašs operāciju klāsts, kas saistīts ar tūrismu, kapitāla migrāciju, ārējās tirdzniecības norēķiniem, kā arī dažādām intervencēm un valūtas riska apdrošināšanu. No vienas puses, tas ir īpašs institucionālais mehānisms, kas pastarpina dažādu ārvalstu valūtu pirkšanas un pārdošanas attiecības starp brokeriem, bankām un citām finanšu institūcijām (vieta, kur notiek pārdošanas un pirkšanas attiecības, ir birža). No otras puses, valūtas tirgus kalpo attiecībām starp klientiem un bankām (gan individuālām, gan valdības, gan korporatīvām). Tāpēc tās dalībnieki ir centrālās un komercbankas, brokeru organizācijas, valdības vienības, privātpersonas, rūpniecības un tirdzniecības uzņēmumi, kas darbojas ar valūtu.
Kā tiek organizēts starptautiskais valūtas tirgus?
Šis ir lielākais finanšu tirgus pasaulē, kurā notiek ārvalstu valūtu apmaiņa un notiek starptautiskā tirdzniecība. Katru dienu tajā tiek veikti darījumi par desmitiem vai pat simtiem miljardu dolāru. Starptautiskais valūtas tirgus nepavisam nav kāds centralizēts uzņēmums, kā tas varētu šķist no pirmā acu uzmetiena. Tas darbojas caur daudzām daudzām iestādēm. Brokeri un tirgotāji, kas piedalās tirgus procesā, sazinās viens ar otru, izmantojot dažādus saziņas līdzekļus (tālruni, internetu utt.).
Lielākie šādu notikumu centri ir Ņujorka, Londona, Tokija un Frankfurte.
Komercbankas kā starptautiskā valūtas tirgus institūcija
Lielās komercbankas valūtas tirgū ir galvenie dalībnieki tajā notiekošajos tirdzniecības darījumos. Daudzos gadījumos tirgus spēlē viņi spēlē tirgotāju lomu. Šajā statusā komercbankas uztur divu vai vairāku valūtu pozīciju, tas ir, tām ir noguldījumi šajās valūtās.
Piemēram, Chase Manhattan Bank ir filiāles Ņujorkā un Londonā. Pirmajā no tām ir noguldījumi sterliņu mārciņās filiālē, kas darbojas Londonā, bet otrajā - noguldījumi dolāros Ņujorkā. Ieguldītājs katram no viņiem var piegādāt ārvalstu valūtu apmaiņā pret vietējo depozītu. Banka gūst peļņu no šādām operācijām kā tirgotājs, pārdodot ārvalstu valūtu par “pārdevēja cenu”. Šī cena ir nedaudz augstāka nekā "pircēja cena", tas ir, tā, par kuru šī banka iegūst šo valūtu. Plaisu starp "pārdevēja cenu" un "pircēja cenu" uztur konkurence starp bankām, tā ir aptuveni 1% lielām starptautiskām operācijām.
Komercbankas dažreiz darbojas kā brokeri. Šajā gadījumā tie "neatbalsta pozīciju" attiecībā uz noteiktām valūtām, bet tikai apvieno pircējus un pārdevējus. Piemēram, kāds angļu uzņēmums var lūgt kādu no Londonas bankām rīkoties kā brokerim, organizējot dolāru apmaiņu pret nepieciešamajām mārciņām. Starptautiskajā valūtas tirgū papildus komercbankām ir arī neliels skaits nebanku brokeru un tirgotāju. Komercbankas kā starpniekus izmanto neatkarīgus brokerus, kad tās savā starpā slēdz nozīmīgus vairumtirdzniecības darījumus.
Maiņas kurss
Brokeriem un dīleriem, kas ierodas ārvalstu valūtas tirgos, ir nepārtraukta informācija (jūs to varat pat saukt par īslaicīgu) par valūtas maiņas kursa izmaiņām.
Citi biznesa aģenti, kuru vajadzība pēc šīm zināšanām nav tik operatīva, var iegūt būtisku informāciju no interneta vai dienas laikrakstiem finanšu hronikas sadaļā. Par iepriekšējām divām darba dienām tiek izsniegta lielākā daļa valūtu. Parasti tos pasniedz divējādi:
1) kā ārvalstu valūtas vienību skaits, kas nepieciešams viena dolāra un eiro iegūšanai;
2) kā dolāru un eiro skaits, kas vajadzīgs, lai iegādātos noteiktu ārvalstu valūtas vienību.
Parasti valūtām ir tikai viens kurss - valūtas maiņas kurss darījumiem ar skaidru naudu. To piemēro lielākajai daļai tirdzniecības darījumu - darījumiem, kas tiks noslēgti laika posmā, kas nepārsniedz divas dienas. Daudzām ārvalstu valūtām papildus tiek noteiktas arī atvasināto instrumentu darījumu likmes. Kas ir atvasinājumu darījums? Šis ir līgums, kas noslēgts starp banku un tās klientu, saskaņā ar kuru nākotnē noteiktā dienā dolāri vai eiro tiks apmainīti pret vēlamo valūtu pēc šodien noteiktā maiņas kursa. Tajā pašā laikā atšķirība atvasināto finanšu instrumentu un skaidras naudas darījumu valūtas maiņas kursa aprēķināšanā atspoguļo atšķirību, kāda pastāv salīdzināmajās valstīs starp tirgus procentu likmēm.
Faktori, kas ietekmē valūtas kursu
Ir daudz faktoru, kas vairāk vai mazāk ietekmē valūtas tirdzniecība tirgus, kā arī valūtas maiņas kursi. Mēs aprakstam nozīmīgākos no tiem.
Tirdzniecības bilance
Viens no galvenajiem faktoriem ir tirdzniecības bilance. Tā ir atšķirība starp konkrētās valsts kopējo eksportu un importu. Ja tā struktūrā ārējā tirdzniecība dominē eksports, tas nozīmē, ka ārvalstu valūta pārsniedz valsti, tāpēc palielinās pieprasījums pēc atbilstošās nacionālās valūtas, kā arī palielinās tās maiņas kurss. Tieši pretēji, tirdzniecības deficīta situācijā (tas ir, kad eksporta apjoms ir mazāks par importa apjomu), nacionālajai valūtai vajadzētu vājināties.Patiesībā procentu likmju, inflācijas, valūtas maiņas kursu un tirdzniecības savstarpējā ietekme tikpat labi sajauc visus šos faktorus, ka saikne starp tiem kļūst pilnīgi nepārprotama.
Procentu likmes
Tas ir vēl viens rādītājs, ar kuru jūs varat izsekot dinamikai, raksturojot dažādus ārvalstu valūtas tirgus. Procentu starpība ir procentu likmju starpība, kas attiecas uz divām konkrētām valūtām. Šis faktors ir vissvarīgākais, kas tieši nosaka šo divu valūtu relatīvo pievilcību un līdz ar to iespējamo pieprasījumu pēc vienas vai otras no tām.
Ietekmē daudzu veidu procentu likmes naudas tirgus katrā štatā. Tā, piemēram, ir oficiālā procentu likme - tā, pie kuras dažādas bankas aizņemas naudu no centrālās bankas; starpbanku aizņēmumu likmes, pēc kurām viņi aizņemas naudu viens no otra; likmes, kas nosaka valdībai piederošo vērtspapīru rentabilitāti utt. Tie visi ir cieši saistīti, un galu galā tos nosaka oficiālā procentu likme (to nosaka attiecīgās valsts centrālā banka).
Procentu likmju ietekme uz valūtas kursiem
Tas parasti ir diezgan vienkārši: jo augstākas ir procentu likmes, jo lielāks ir noteiktas valūtas maiņas kurss. Tomēr ir daudz apstākļu, kas padara neskaidru un grūti apdomāt procentu likmes. Pirmkārt, ir jāņem vērā nevis paši, bet gan reālās likmes, tas ir, tās, kas ņem vērā inflāciju. Fakts ir tāds, ka pastāv cieša saikne starp valūtas tirgu un valstij piederošiem vērtspapīru tirgiem, kas ir ļoti jutīgi pret inflāciju. Ja inflācija noteiktā valstī sāk strauji pieaugt, tas noved pie valdības obligāciju vērtības samazināšanās, jo tās maksā iepriekš noteiktu fiksētu ienākumu un inflācija to var vienkārši “apēst”.
Turklāt tirgus šodien balstās uz cerībām uz svarīgiem notikumiem un sagatavošanos tiem, nevis tikai reaģē uz jau notikušiem faktiem. Ja šķiet, ka dotajai valūtai tiks paaugstinātas procentu likmes, tirgotāji palielinās tās likmi, sagaidot turpmāku kāpumu, un operācijas valūtas tirgū tiks veiktas ar jaunām likmēm.
Iekšzemes kopprodukts
Šis ir vispārējs pievienoto vērtību kopsummas rādītājs, ko noteiktam laika periodam radījuši visi ražotāji, kas darbojas valsts teritorijā. IKP ir vispārējs rādītājs, ekonomikas stipruma vai tās vājuma rādītājs, ko novēro recesijas periodos. Tās saistība ar valūtas maiņas kursu ir acīmredzama un diezgan tieša - jo spēcīgāka ir nacionālā valūta, jo spēcīgāk palielinās IKP.
Inflācija
Gan ārvalstu, gan vietējie valūtas tirgi galvenokārt ir vērsti uz inflāciju. Tas maina cenu attiecību un līdz ar to arī faktiskos ieguvumus no ienākumiem, ko dod finanšu aktīvi. Veicot valūtas tirgus analīzi, jāatzīmē, ka pieaugošā inflācija noved pie reālās procentu likmes pazemināšanās, jo šajā gadījumā no saņemtajiem ienākumiem būtu jāatskaita daļa, kas tiks izmantota cenu pieauguma segšanai.
Centrālo banku darbības
Valūtas cenu, kā jūs zināt, nosaka piedāvājums un pieprasījums pēc tās starptautiskajā tirgū. Tāpēc lielākajām valūtām valūtas maiņas kursu rada tirgus. Tomēr centrālajām bankām ir virkne instrumentu, ar kuru palīdzību tās var tos ievērojami ietekmēt. Viņi tos piemēro, balstoties uz savas finanšu politikas mērķiem, no kuriem galvenais ir nodrošināt nacionālās valūtas stabilitāti. Piemēram, šodien cietā valūta nonāk Krievijas valūtas tirgū. Šajā situācijā Centrālā banka īsteno virkni pretkrīzes pasākumu. Lai saglabātu rubli, eksportētāji piekrita veikt valūtas injekcijas tirgū. Un Centrālā banka nolēma paaugstināt pamatlikmi.
Naudas piedāvājums
Vienas vai otras valūtas pārpalikums palielina valūtas piedāvājumu un izraisīs valūtas vērtības samazināšanos attiecībā pret citām. Tieši pretēji, deficīts noved pie likmes palielināšanās, ja ir pieprasījums pēc tā.
