Fjūčeru līgums (vai vienkārši fjūčers) ir vērtspapīrs, kas abām pusēm uzliek par pienākumu tuvākajā laikā pirkt un pārdot noteiktu produktu par noteiktu cenu.
Nākotnes darījumu un variantu salīdzinājums
Salīdzinot šos divus jēdzienus, jāatzīmē sekojošais. Opcija dod tiesības, nevis pienākumu nākotnē pārdot vai iegādāties jebkuru produktu par saskaņotu cenu. Tajā pašā laikā nākotnes darījumu līgums ir stingrāks dokuments.
Tas uzliek saistības divām mijiedarbīgām pusēm. Jāatzīmē arī, ka, tirgojoties ar nākotnes līgumiem, faktiskā preču apmaiņa netiek veikta.
Nākotnes vajadzība
Nākotnes līgumu izmanto šādos gadījumos:
- instrumentu cenu noteikšana - šāda veida dokumentu galvenais mērķis;
- sava veida apdrošināšana pret dažādiem finanšu riskiem (citiem vārdiem sakot, apdrošināšana ar nākotnes līgumiem);
- spekulācijas, lai iegūtu peļņu naudas izteiksmē (to dara galvenokārt investori vai pieredzējuši tirgotāji).
Fjūčeru īpašumi
Visizplatītākie nākotnes līgumi preču un preču tirgos. Jebkuram šādam dokumentam ir divi galvenie parametri:
- skaidri noteikts izpildes datums, kurā jāpabeidz pirkšanas un pārdošanas darījums;
- instruments, kas ir līguma priekšmets (izejvielas, preces, valūta vai vērtspapīri).
- Turklāt, ja runa ir par valūtas izmantošanu, tad šādam līgumam jau ir nosaukums uz priekšu.
- Papildus galvenajiem parametriem ir arī papildu parametri:
- Birža, kurā tiek pārdoti nākotnes darījumi;
- mērvienība un tās lielums (piemēram, 1000 mucas);
- nākotnes līgumu kotēšanas vienība (piemēram, ASV dolāri par barelu);
- rezerves vērtība (summa, kas jāmaksā parakstot nākotnes līgumus un tiek saglabāta, lai segtu zaudējumus, kad tie rodas).
Fjūčeru līgumi ir nestabili, ļoti likvīdi, tiem ir augsta riska pakāpe. Tāpēc iesācēji tirgotāji un investori nevar tikt galā ar viņiem bez īpašas apmācības.
Nākotnes līgumi - tā nav preču saņemšana vai piegāde
Nākotnes līguma pirkšana nebūt nenozīmē pienākumu rašanos pieņemt noteikta produkta piegādi. Turklāt nākotnes līgumu iegāde produktu tirgus nepavisam nenozīmē, ka pircējs pieņems norādītās preces.
Tādējādi faktiskas nākotnes piegādes netiek veiktas. Tie ir nepieciešami tikai preču cenas noteikšanai. Tālāk mēs centīsimies izdomāt, kam jānotiek, kad termiņlīguma termiņš beidzas, ja nav reālas preču piegādes.
Nākotnes līgumu īpašības
- Šī līguma noslēgšana tiek veikta tikai biržā saskaņā ar noteikumiem, kas uz tā pieņemti. To raksturo augsta likviditāte.
- Šī līguma forma ir standarta, kas nozīmē, ka ieguldītājs netraucēti iegādājas vai pārdod nākotnes līgumu. Viņš arī nepieciešamības gadījumā varēs likvidēt šo pozīciju, veicot reverso darījumu.
- Fjūčeru līgumu raksturo nevis reāla aktīva pirkšana un pārdošana, bet vienkārša pozīciju riska ierobežošana. Šī ir sava veida spēle par cenu atšķirību noteiktam aktīvam. Balstoties uz statistikas datiem, standarta nosacījumu nepieņemamības dēļ tikai aptuveni 5% no šiem līgumiem ar atvērtām pozīcijām beidzas ar preču vai cita veida aktīvu faktisko piegādi.
- Nākotnes līgumu izpilde būtu jāgarantē maiņas norēķinu namam, ko nodrošina liels apdrošināšanas fonds un obligāta garantijas nodrošinājuma mehānisms. Fjūčeru līguma izmaksas tiek noteiktas tā reģistrēšanas laikā, veicot tirdzniecību biržas klīringa namā.
- Persona, kas apņemas iegādāties aktīvu, ir līguma pircējs. Personu, kas apņemas piegādāt šo aktīvu, atzīst tā pārdevējs.
- Fjūčeru līguma pamatā ir ierobežots aktīvu skaits, kura galvenā iezīme ir cenu izmaiņu neparedzamība. Fjūčeru aktīvus var noslēgt ar lauksaimniecības precēm (piemēram, graudiem), resursiem (zelts, varš), ārvalstu valūtā, tirgus indeksiem vai vērtspapīriem.
Galvenās nākotnes līgumu tirdzniecības iespējas
- Tirdzniecības partija, ko pārstāv noteikta summa bāzes aktīvu, kas ir iekļauts vienā līgumā.
- Piegādes vieta preču veida fjūčeros nozīmē preču piegādi pārdevējiem, kuri nav aizvēruši savas pozīcijas biržas norādītajā noliktavā.
- Cenas cenu atspoguļo pakāpe, līdz kurai tiek noteikta tās precizitāte (bieži līdz tuvākajai simtdaļai).
- Cenu soli raksturo minimālā cenu izmaiņu vērtība pakārtotā aktīva vienībā. To nosaka pati apmaiņa, un tai būtu jānodrošina gan pārdevēja, gan pircēja cenu konverģence solīšanas laikā.
- Standarti tiek izmantoti preču nākotnes darījumos un raksturo preču kvalitāti, kas ir šī līguma pamatā. Viņiem jābūt skaitlim un klasei.
- Dienas limita cenu izmaiņas nosaka birža attiecībā pret iepriekšējā dienā kotēto cenu. Šo rādītāju var ieviest, lai ierobežotu spekulācijas ar nākotnes līgumiem. Kad fjūčeru cena pārsniedz nepieciešamo intervālu, birža var pārtraukt tirdzniecību, līdz tā atkal nonāk sākotnēji noteiktajā intervālā.
Kas notiek ar naudu
Kad pienāk nākotnes līguma izpilde, var rasties viena no šīm iespējām šīs problēmas risināšanai.
Piemēram, darījuma partneris A nopirka nākotnes līgumus no B. Tuvojas tā izpildes laiks. Tāpēc var rasties:
- bilance B palielinās, samazinoties bilancei A;
- divu darījuma partneru atlikumi paliek nemainīgi;
- bilance A samazinās, palielinoties bilancei B.
Praksē situācija, protams, izskatās daudz sarežģītāka, taču šajā piemērā tika dota vispārējā nākotnes darījumu koncepcija.
Vairāk par trim nākotnes līgumu rezultātiem
Pirmā opcija skaidri parāda, ka pārdevēja konts tiek papildināts, vienlaikus samazinot pircēja kontu. Šī situācija rodas, palielinoties instrumenta cenai. Faktiski darījuma partneris A iegādājās preces no B par lētāku cenu un varēja uzreiz pārdot, nopelnot noteiktu summu.
Tādējādi fjūčeru līguma pārdošana kalpo, lai atvieglotu biznesa vienību darbību.
Otrajā gadījumā darījuma partnera atlikumi paliek nemainīgi, neskatoties uz administratīvajām izmaksām, kas ir iespējamas abās pusēs.
Visbeidzot, trešā iespēja, kurā finanšu nākotnes līgumi ietekmē apgrieztā secībā nekā pirmais. Citiem vārdiem sakot, pārdevēja cerības tika realizētas, cena kritās, tāpēc viņš var rentabli pārdot preces. Ja pats pārdevējs nodarbojās ar preču pārdošanu, viņš to nopirks par tirgus cenu un pārdos pircējam nākotnes darījumos un varētu nopelnīt naudu. Lai atvieglotu pārdevēja dzīvi, pastāv nākotnes līgumi, saskaņā ar kuriem biržas atbrīvo viņu no preču pārvadāšanas izmaksām, paši veic aprēķinus un pārskaita uz viņa kontu starpību starp nākotnes līgumu cenu un tirgus cenu. Tajā pašā laikā norādītā summa tiek norakstīta no pircēja konta.
Forward un nākotnes līgumi: iespējama neveiksme
Ja fjūčers tiek atcelts pirms tā izpildes termiņa, uzvedības noteikumi neatšķiras no darbībām, kas tiek veiktas termiņa beigās. Citiem vārdiem sakot, nākotnes līgumu cena tiek salīdzināta ar tirgu, un dalībnieku konti mainās saskaņā ar vienu no trim iepriekšminētajām iespējām.
Nosūtīt līguma informāciju
Forward un futures ir identiski jēdzieni. Tomēr to definīcijā ir dažas atšķirības.
Tātad nākotnes līgums pārstāv divu darījuma partneru vienošanos par līguma priekšmeta piegādi nākotnē. Kā tādus var izmantot vērtspapīrus, valūtu vai preces. Līgumu var noslēgt ne biržā.
Nākotnes darījums ir saistošs. Jāatzīmē, ka persona, kas apņemas piegādāt aktīvus, ieņem tā saukto īso pozīciju. Un cilvēks, kurš iegādājas mantu, ir garš.
Nākotnes līguma ietvaros aktīvs faktiski tiek piegādāts. Šajā dokumentā ir nosacījumi, kas ir ērti abām pusēm. Citiem vārdiem sakot, tas ir standarta formas līgums. Šajā sakarā starp nākotnes līgumiem nav sekundāro tirgu. Piegādes cena - aktīva cena, kas norādīta līgumā.
Atšķirībā no nestandartizētiem nākotnes līgumiem, darījuma partneru vienošanās par aktīva turpmāko piegādi. Šis līgums tiek noslēgts tikai biržā.
Secinājums
Apkopojot iepriekš minēto materiālu, jāatzīmē, ka nākotnes līgumi ir īpašs atvasināto finanšu instrumentu veids. Tās galvenais mērķis ir noteikt instrumenta cenu preču, izejvielu vai valūtas veidā. Fjūčeru saistību izmantošana rodas abiem darījuma partneriem. Tātad, pārdevējs, parakstot nākotnes līgumu, piekrīt to īstenot, bet pircējs - pirkt par cenu, par kuru vienojās, parakstot šo dokumentu.
Tomēr faktiskā preču piegāde netiek veikta. Puses var gūt peļņu vai zaudējumus tikai atkarībā no konkrētā instrumenta cenu līmeņa. Patiesībā preču piegāde notiek saskaņā ar nodibinātām attiecībām, kuras regulē preču tirgus un aizsargā no riskiem.
