Pēc daudzu ekspertu domām, nākotnes līgumu tirgus šobrīd ir visātrāk augošā finanšu ieguldījumu nozare pasaulē. Lielā mērā to nodrošina plaša dažādu stratēģiju izvēle un pienācīga likviditāte. Tomēr daudziem privātajiem ieguldītājiem tirgus šķiet nevajadzīgi sarežģīts un riskants. Vai tā ir taisnība un kā tirgot nākotnes līgumus?
Kas tas ir
Fjūčeri ir atvasinātu finanšu instrumentu veids, proti, līgums par bāzes aktīva pirkšanu / pirkšanu nākotnē noteiktā datumā, bet pašreizējā tirgus vērtībā. Šīs vienošanās priekšmets (pamatā esošais aktīvs) visbiežāk ir akcijas, valūta, obligācijas, procentu likmes, preces, inflācija, laika apstākļi utt.
Izmantojot vienkāršu piemēru, to var izskaidrot šādi. Lauksaimnieks nodarbojas ar kviešu audzēšanu, piemēram, tā vērtība tirgū šodien ir 100 vienības uz tonnu. Tajā pašā laikā nāk masu prognozes, ka laika apstākļi būs labi visu vasaru, tāpēc rudenī raža ir gaidāma lieliska, kas noteikti izraisīs piegādes tirgus palielināšanos un sekojošu cenu kritumu. Šajā sakarā lauksaimnieks nevēlas rudenī pārdot graudus par 50 vienībām tonnā, un viņš vienojas ar kādu pircēju, ka 6 mēnešos viņam noteikti pārdos 100 tonnas kviešu, bet par cenu, kas šodien noteikta 100 vienības. Šajā piemērā lauksaimnieks darbojas kā nākotnes līguma pārdevējs.
Preču vērtības noteikšana, kuru piegāde notiks pēc noteikta laika, darījuma veikšanas brīdī, ir nākotnes līgumu būtība.
Šādi finanšu instrumenti radās līdz ar tirdzniecību. Tomēr sākotnēji šādam tirgum nebija organizācijas, un tā pamatā bija mutiskas vienošanās starp tā dalībniekiem. Vēsturiski pirmie preču pārdošanas līgumi kādā brīdī parādījās vienlaikus ar rakstīšanu. Arheoloģiskie izrakumi rāda, ka jau uz Mesopotāmijas cuneiform tabletēm bija daži nākotnes prototipi. Tad līdz 18. gadsimtam vairums atvasināto finanšu instrumentu, piemēram, mūsdienu, parādījās Eiropas valstīs, un kapitāla tirgi bija diezgan augsti attīstīti.
Kā šodien tirgot nākotnes līgumus?
Šodien Krievijā fjūčeru tirdzniecību var veikt atvasināto instrumentu tirgū, kas pieder Maskavas biržai. To sauc par FORTS, un viens no tā populārākajiem instrumentiem ir RTS indeksa nākotnes darījumi. Ir arī vērts atzīmēt, ka globālā mūsdienu fjūčeru tirgus apjoms ievērojami pārsniedz reālo tirdzniecību ar bāzes aktīviem. Kādas ir tehniskās detaļas? Kā FORTS tirgot nākotnes līgumus?
Jebkurš nākotnes līgumu ir specifikācija - dokuments, kuru nosaka pati apmaiņa un kurā ietverti visi tā pamatnosacījumi:
- svārsts;
- vārds;
- līguma veids (piegāde / norēķini);
- lielums (pamatā esošā aktīva vienību skaits vienā fjūčerā);
- piegādes datums;
- apgrozības termiņš;
- minimālās cenas izmaiņas (solis);
- minimālā soliņa cena.
Ko šie raksturlielumi nozīmē?
Kā jau norādīts sarakstā, nākotnes līgumi var būt “piegādājami” vai “norēķini”. Pirmais veids ir pamatā esošā aktīva piegāde: piemēram, ja 6 mēnešu laikā tika panākta vienošanās par dārgmetāla iegādi par noteiktu cenu - tas tiks piegādāts.Norēķinu fjūčeri, savukārt, nenozīmē nekādu piegādi. Tiklīdz beidzas līguma termiņš, starp līguma pusēm notiek pārrēķins par peļņas / skaidrās naudas zaudējumiem to uzkrāšanas un norakstīšanas veidā.
Piemēram, jūs iegādājāties 1 nākotnes līgumus Krievijas RTS indeksā, cerot, ka līdz līguma termiņa beigām šis indekss palielināsies. Tiklīdz beidzas apgrozības periods vai, kā to mēdz dēvēt, pienāk derīguma termiņš un indekss palielinās, jūs gūsit peļņu, bet piegādes uz jūsu adresi netiks veiktas. Šis ir galvenais punkts, kā tirgot FORTS nākotnes līgumus.
Fjūčeru termiņš ir periods, kurā jums ir iespēja iegādāties vai pārdot līgumu. Pēc šī laika posma visiem darījumu dalībniekiem ar noslēgto nākotnes līgumu ir jāpilda visas saistības.
Fjūčeru cena ir līguma vērtība noteiktā laikā. Darbības laikā tas pastāvīgi mainās līdz derīguma termiņa beigām. Tajā pašā laikā fjūčeru līguma cena neatbilst bāzes aktīva cenai, neskatoties uz tiešo nopietno atkarību no tā. Saistībā ar to, vai fjūčeri ir dārgāki vai lētāki par bāzes aktīva vērtību, ir iespējamas situācijas, ko sauc par “atpakaļejošu spēku” un “contango”. Tas nozīmē, ka pašreizējā cena nosaka noteiktus apstākļus, kas var rasties, kā arī globālā nozīmē - ieguldītāju noskaņojumu attiecībā uz pamatā esošo nākotnes aktīvu.
Futures tirdzniecības stiprās puses
Tirgus dalībnieks iegūst piekļuvi ļoti lielam skaitam instrumentu, kas tiek tirgoti dažādās biržās visās pasaules valstīs. Tas dod iespējas plašākai portfeļa diversifikācijai. Pateicoties tam, tirgotājam ir daudz iespēju tirgot nākotnes līgumus.
Salīdzinot ar akciju tirgu, šajā gadījumā ir samazināta komisija.
Nākotnes līgumiem ir augsta likviditāte, kas tiem ļauj izmantot dažādas stratēģijas.
Finanšu garantija
Fjūčeru līguma galvenā priekšrocība ir tā, ka tirgotājam nav jātērē tik daudz naudas, cik būtu nepieciešams, tieši iegādājoties (pārdodot) pamatā esošo aktīvu. Būtība ir tāda, ka tirdzniecības operācijas laikā jūs izmantojat garantijas ķīlu (GO). Tā ir atmaksājama maksa, ko iekasē birža, atverot nākotnes līgumu. Citiem vārdiem sakot, tas ir noteikts depozīts, kas palicis operācijas laikā. Tās lielumi tiek apkopoti atkarībā no vairākiem faktoriem, un parasti tie nepārsniedz 2-10% no paša pamatā esošā aktīva cenas. Kā redzat, darījumos ar nākotnes līgumiem izmantotais svirs ļauj vairākkārt palielināt potenciālo peļņu. Tajā pašā laikā nevajadzētu aizmirst par pastāvošajiem riskiem.
Pirmkārt, GO nav fiksēta vērtība, un tā lielums var mainīties jebkurā laikā, pat pēc tam, kad esat iegādājies nākotnes līgumu. Šī iemesla dēļ ir svarīgi uzraudzīt savas pozīcijas statusu un vienlaikus GO līmeni. Tas ir nepieciešams, lai brokeris tajā laikā nevarētu aizvērt jūsu pozīciju, kad birža tikai nedaudz palielināja GO, un jūsu kontā nav papildu līdzekļu.
Tirdzniecības stratēģijas
Kā jau minēts, viena no galvenajām nākotnes darījumu pozitīvajām īpašībām ir spēja izmantot daudzas tirdzniecības stratēģijas. Kā tirgot nākotnes līgumus, un kāpēc šī tirdzniecība ir tik efektīva?
Pirmkārt, tā ir risku ierobežošana. Kā izriet no vēsturiskā fona, tieši šī iespēja kalpoja par iemeslu šāda finanšu instrumenta parādīšanai. Sākotnēji pamatā esošie aktīvi bija dažādi lauksaimniecības produkti. Tā kā lauksaimnieki nevēlējās riskēt ar savu peļņu, viņi centās nākotnē noslēgt līgumus par savas produkcijas pārdošanu, bet par cenām, par kurām tika panākta vienošanās darījuma laikā.Tas nozīmē, ka nākotnes līgumi tiek izmantoti kā riska mazināšanas metode. Tas tiek panākts gan ar reālas ražošanas vai citu darbību riska ierobežošanu, gan ar dažādiem ieguldījumu darījumiem (sakarā ar izvēlētā aktīva pieejamās cenas noteikšanu).
Otrkārt, tās ir spekulatīvas operācijas. Fjūčeru popularitāte šajā jomā pieaug divu faktoru dēļ - ievērojams sviras efekts un augsta likviditāte. Galvenais tālākpārdošanas uzdevums ir gūt peļņu no cenu starpības. Ir arī vērts atzīmēt, ka rentablais potenciāls šajā jomā ir augsts, un pozīciju saglabāšanas periods ir ļoti īss. Liela loma ir arī komisijas maksas samazināšanai (salīdzinājumā ar akciju tirgu).
Lai saprastu, kādi fjūčeri ir vispiemērotākie tirdzniecībai, jums rūpīgi jāizpēta katra šāda veida tirdzniecības iezīmes.
Nākotnes indekss (RTS, MICEX un citi)
Tie ir norēķinu veida līgumi, kuros indekss ir pamatā esošais aktīvs (RTS, MICEX utt.). Valūtas maiņa par šādiem darījumiem atšķiras atkarībā no izvēlētā brokera.
Likvīdākais un riskantākais instruments ir RTS indeksa fjūčeri. Kā to tirgot mūsdienu tirgū? Šādai tirdzniecībai ir daudz iespēju, taču visizplatītākā ir galvas ādas un dienas iekšējā tirdzniecība. Otrais ir visizdevīgākais iesācēju tirgotājiem.
RTS indeksa nākotnes līgumi - kā tirgoties?
RTS indekss atspoguļo 50 lielākos Krievijas tirgus emitentus, kuri kopumā izveidoja nākotnes līgumu. Ja kāds sagaida, ka tuvākajā laikā būs vērojams tirgus pieaugums, viņš iegādāsies šo līgumu (tas nozīmē, ka tiks atvērta ilga pozīcija). Kurš sagaida, ka indekss kritīsies - viņi pārdod, atver īso pozīciju.
Runājot par to, kā tirgot nākotnes līgumus MICEX, ir vērts atzīmēt, ka tas notiek līdzīgi. Tomēr tai nav tikpat augsta likviditāte, salīdzinot ar RTS. Turklāt tirdzniecībā tiek izmantoti citi eksotiski indeksi, viens no slavenākajiem no tiem ir BRIC (kas nozīmē Brazīliju, Krieviju, Indiju, Ķīnu). Atlikušie šāda veida līgumi Krievijā ir maz zināmi.
Akciju fjūčeru līgums
Speciālisti iesācējiem tirgotājiem bieži iesaka sākt ar šāda veida nākotnes līgumiem, jo akciju līgumi ir cieši saistīti ar akciju grafiku. Ja jūs tos analizējat, veicot fundamentālu vai tehnisku analīzi, jūs varat viegli izdomāt, kas notiek ar nākotni. Akciju fjūčeri ir akcijas, kuru pamatā ir “blue chips” un dažas otrās pakāpes vērtības. Tos ir grūti analizēt, jo šādi grafiki ir ļoti īsi.
Valūtas nākotnes līgumu
Kur tirgot šāda veida nākotnes līgumus? Kā jau minēts, FORTS atbalsta visu veidu šādus darījumus, ieskaitot ar valūtu. Šodien Krievijā ir izplatīti dolāru fjūčeri pret rubli, kā arī valūtas pāri ar dolāru un eiro vai Lielbritānijas sterliņu mārciņu. Parasti finanšu sviras spēks šādos līgumos ir 1:20.
Preču nākotnes līgumi
Tieši šīs nākotnes līgumi tiek plaši tirgoti, jo atšķirībā no indeksiem vai akcijām šādas tirdzniecības pamati ir saprotamākie un pieejamākie. Izvēloties, kuru fjūčeru tirgot, daudzi sliecas uz šāda veida darījumiem. Piemēram, ir viegli sekot loģiskajai ķēdei - ja vasaras beigās notiek graudu ražas neveiksme, tas nozīmē tā cenu pieaugumu nākotnē, kas nozīmē izredzes iegādāties graudu nākotnes līgumu. Tā kā preču cenu svārstības ir acīmredzamākas, šajā gadījumā ir daudz vieglāk aprēķināt iespējamos riskus un peļņu.
Kā notiek fjūčeru tirdzniecība?
Fjūčeru tirdzniecībai tiek izmantots QUIK terminālis. Tās iestatījumi notiek pusautomātiskajā režīmā.Kā tirgot nākotnes līgumus QUIK? Pirmkārt, jums vajadzētu atvērt opciju “Pašreizējā parametru tabula” un atlasīt nepieciešamās vērtības. Lai tos ievadītu, sarakstā jāatrod vispārpieņemtie marķējumi un jāievieto sarakstā ar nosaukumu “Līnijas galvenes”. Piemēram, jūs izvēlējāties nākotnes līgumus RTS indeksā. QUIK automātiski konfigurēs tirdzniecības procesu, jums būs jāievada tikai sākotnējie pamatparametri.
