Valiutų santykiai tarptautiniu lygiu atsirado po to, kai pinigai buvo pradėti naudoti tarptautinėse mokėjimo operacijose. Pasaulio pinigų formos, taip pat tarptautinių mokėjimų sąlygos per visą istoriją pasikeitė. Kartu išaugo pinigų sistemos svarba tarp valstybių, padidėjo jos nepriklausomybės laipsnis.
Kiekviena šalis turi savo pinigus. Jie veikia kaip atsiskaitymo ar keitimo priemonė, apskaitos vienetas, naudojami kaip vertės kaupimo priemonė ir naudojami kaip atidėtų mokėjimų priemonė. Tai taikoma tiek vidaus rinkai, tiek išorės rinkai, kurioje jie veikia kaip nacionalinė valiuta.
Be pakankamai išvystytos finansų rinkos negali egzistuoti jokios šalies ekonomika. Be abejo, pasaulio istorijoje yra buvę ir nepiniginių draugijų, kuriose prekės buvo tiesiogiai keičiamos. Bet mes kalbame apie dabartį, apie dabartinę ekonomikos būklę. Užsienio valiutų rinkos yra neatsiejama finansų rinkų dalis. Jie gali būti tiek vidiniai, tiek regioniniai. Išsiskiria ir pasaulio rinkos. Pagyvenkime prie to išsamiau.
Kas yra pasaulinė valiutų rinka?
Tai yra didžiausia asociacija. Tai apima visas užsienio valiutų rinkas, veikiančias visame pasaulyje. Ši rinka nuolat vystėsi, prisitaikydama prie kintančių sąlygų, darėsi vis sudėtingesnė, nuo mažų prekybos vekseliais centrų perėjo į beveik vienintelę tarptautinę rinką, kurios vaidmens ekonomikoje vargu ar galima pervertinti. Tobulėjant ir vystantis pasaulinei užsienio valiutų rinkai, vystėsi ir užsienio valiutų operacijos. Atsirado naujų jų rūšių, patobulėjo jų technika.
Tarptautinės valiutų rinkos ypatybės
Tarptautinė valiutų rinka (forex) apima atskiras rinkas, esančias skirtinguose planetos regionuose, pinigų ir finansinių operacijų bei tarptautinės prekybos centrus. Jai atliekama daugybė operacijų, susijusių su turizmu, kapitalo migracija, užsienio prekybos atsiskaitymais, taip pat įvairiomis intervencijomis ir užsienio valiutos rizikos draudimu. Viena vertus, tai yra specialus institucinis mechanizmas, tarpininkaujantis įvairių užsienio valiutų pirkimo-pardavimo santykiams tarp brokerių, bankų ir kitų finansų institucijų (vieta, kur vyksta pirkimo-pardavimo santykiai, yra mainai). Kita vertus, užsienio valiutų rinka tarnauja santykiams tarp klientų ir bankų (tiek individualių, tiek vyriausybinių, tiek įmonių). Taigi jos dalyviai yra centriniai ir komerciniai bankai, tarpininkavimo organizacijos, vyriausybės vienetai, fiziniai asmenys, pramonės ir prekybos įmonės, veikiančios valiuta.
Kaip organizuojama tarptautinė valiutų rinka?
Tai yra didžiausia finansų rinka pasaulyje, kurioje keičiamasi užsienio valiutomis ir vykdoma tarptautinė prekyba. Joje kiekvieną dieną vyksta dešimtys ar net šimtai milijardų dolerių. Tarptautinė valiutų rinka nėra jokia centralizuota įmonė, kaip gali pasirodyti iš pirmo žvilgsnio. Ji veikia per daugybę institucijų. Brokeriai ir prekybininkai, kurie dalyvauja rinkos procese, bendrauja tarpusavyje naudodamiesi įvairiomis ryšio priemonėmis (telefonu, internetu ir kt.).
Didžiausi tokių renginių centrai yra Niujorkas, Londonas, Tokijas ir Frankfurtas.
Komerciniai bankai kaip tarptautinės valiutų rinkos institucija
Didieji komerciniai bankai užsienio valiutų rinkoje yra pagrindiniai joje vykstančių prekybos sandorių dalyviai. Daugeliu atvejų rinkos žaidime jie vaidina prekybininkų vaidmenį. Komerciniai bankai, vykdydami šias pareigas, palaiko dviejų ar daugiau valiutų pozicijas, ty jie turi indėlius šiomis valiutomis.
Pavyzdžiui, „Chase Manhattan Bank“ turi filialus Niujorke ir Londone. Pirmasis iš jų turi indėlius svarais sterlingų filiale, veikiančiame Londone, o antrasis - indėlius doleriais Niujorke. Investuotojas gali pateikti kiekvienam iš jų užsienio valiutą mainais į vietinį indėlį. Bankas uždirba pelną iš tokių operacijų, kaip prekiautojas, parduodantis užsienio valiutą „pardavėjo kaina“. Ši kaina yra šiek tiek didesnė nei „pirkėjo kaina“, tai yra ta, kuria šis bankas įsigyja šią valiutą. Atotrūkį tarp „pardavėjo kainos“ ir „pirkėjo kainos“ išlaiko bankų konkurencija. Didelėms tarptautinėms operacijoms jis sudaro apie 1%.
Komerciniai bankai kartais veikia kaip makleriai. Tokiu atveju jie „nepalaiko pozicijos“ tam tikrų valiutų atžvilgiu, o tik suartina pirkėjus ir pardavėjus. Pvz., Tam tikra Anglijos įmonė gali paprašyti vieno iš Londono bankų veikti kaip tarpininkui organizuojant dolerių keitimą į svarus, kurie jai reikalingi. Tarptautinėje valiutų rinkoje, be komercinių bankų, yra ir nedidelis skaičius nebankinių brokerių ir prekiautojų. Komerciniai bankai naudojasi nepriklausomais tarpininkais kaip tarpininkais, sudarydami reikšmingus didmeninius sandorius vienas su kitu.
Valiutos kursas
Brokeriai ir prekiautojai, atėję į užsienio valiutų rinkas, turi nuolatinę informaciją (jūs netgi galite tai vadinti momentine) apie bet kokius valiutų kursų pokyčius.
Kiti verslo agentai, kurių poreikis šioms žinioms nėra toks operatyvus, gali gauti svarbios informacijos iš interneto ar dienraščių finansinės kronikos skyriuje. Per pastarąsias dvi darbo dienas pateikiama dauguma valiutų. Paprastai jie pateikiami dviem būdais:
1) kaip užsienio valiutos vienetų skaičius, reikalingas norint įsigyti vieną dolerį ir eurą;
2) kaip dolerių ir eurų skaičius, reikalingas tam tikram užsienio valiutos vienetui įsigyti.
Iš esmės valiutoms yra tik vienas kursas - grynųjų pinigų operacijų valiutų kursas. Jis taikomas daugumai prekybos sandorių - tiems, kurie bus sudaryti ne ilgesniam kaip dviejų dienų laikotarpiui. Be to, daugeliui užsienio valiutų taip pat pateikiami išvestinių finansinių priemonių sandorių kursai. Kas yra išvestinių finansinių priemonių sandoris? Tai yra sutartis, sudaryta tarp banko ir jo kliento, pagal kurią ateityje tam tikrą dieną doleriai ar eurai bus keičiami norima valiuta pagal šiandien nustatytą valiutos kursą. Tuo pačiu metu išvestinių finansinių priemonių ir grynųjų pinigų operacijų valiutų keitimo kursų skaičiavimo skirtumas tam tikru momentu atspindi skirtumą, esantį palyginamose šalyse tarp rinkos palūkanų normų.
Veiksniai, darantys įtaką valiutos kursui
Yra daug veiksnių, kurie daugiau ar mažiau turi įtakos prekyba užsienio valiuta rinkos, taip pat valiutų kursai. Apibūdiname reikšmingiausius iš jų.
Prekybos balansas
Vienas pagrindinių veiksnių yra prekybos balansas. Tai yra skirtumas tarp viso eksporto ir importo iš tam tikros šalies. Jei jo struktūroje užsienio prekyba vyrauja eksportas, tai reiškia, kad užsienio valiuta viršija srautus valstybei, todėl padidėja atitinkamos nacionalinės valiutos paklausa, taip pat jos valiutos kursas. Priešingai, esant prekybos deficitui (tai yra, kai eksporto apimtis mažesnė už importo apimtį), nacionalinė valiuta turėtų susilpnėti.Realybėje abipusė palūkanų normų, infliacijos, valiutų kursų ir prekybos įtaka visus šiuos veiksnius sumaišo tiek, kad ryšys tarp jų tampa visiškai nereikšmingas.
Palūkanų normos
Tai yra dar vienas rodiklis, kuriuo naudodamiesi galite sekti dinamiką, apibūdinančią įvairias užsienio valiutų rinkas. Palūkanų skirtumas yra palūkanų normų, taikomų dviem konkrečioms valiutoms, skirtumas. Šis veiksnys yra pats svarbiausias, kuris tiesiogiai lemia santykinį šių dviejų valiutų patrauklumą, taigi ir galimą vienos ar kitos iš jų paklausą.
Įtakos turi daugelio rūšių palūkanų normos pinigų rinka kiekviena valstybė. Pavyzdžiui, tai yra oficiali palūkanų norma - ta, kuria įvairūs bankai skolinasi pinigus iš centrinio banko; tarpbankinės palūkanų normos, pagal kurias jie skolinasi pinigus vieni iš kitų; palūkanų normos, lemiančios vyriausybei priklausančių vertybinių popierių pelningumą ir kt. Visos jos yra glaudžiai susijusios ir galiausiai nustatomos pagal oficialią palūkanų normą (ją nustato atitinkamos šalies centrinis bankas).
Palūkanų normų poveikis valiutų kursams
Paprastai tai yra gana paprasta: kuo aukštesnės palūkanų normos, tuo didesnis tam tikros valiutos kursas. Tačiau yra daugybė aplinkybių, dėl kurių palūkanų normų nustatymas yra neaiškus ir sunkus. Pirma, būtina atsižvelgti ne į juos, bet į realius, tai yra į tuos, kurie atsižvelgia į infliaciją. Faktas yra tas, kad tarp užsienio valiutų rinkos ir valstybinių vertybinių popierių rinkų, kurios yra labai jautrios infliacijai, yra tvirtas ryšys. Jei infliacija tam tikroje šalyje pradeda sparčiai augti, tai lems vyriausybės obligacijų nuvertėjimą, nes jos moka iš anksto nustatytas fiksuotas pajamas, o infliacija gali tiesiog „suvalgyti“.
Be to, rinka šiandien gyvena tikėdamasi svarbių įvykių ir pasiruošimo jiems, o ne tik reaguoja į jau įvykusias aplinkybes. Jei atrodo, kad tam tikrai valiutai bus padidintos palūkanų normos, prekiautojai padidins jos kursą, tikėdamiesi tolesnio padidėjimo, o operacijos užsienio valiutų rinkoje bus vykdomos naujais kursais.
Bendrasis vidaus produktas
Tai yra bendras pridėtinės vertės, kurią tam tikram laikotarpiui sukūrė visi valstybės teritorijoje veikiantys gamintojai, rodiklis. BVP yra bendras rodiklis, ekonomikos stiprumo ar silpnumo rodiklis, stebimas nuosmukio laikotarpiais. Jos ryšys su valiutos kursu yra akivaizdus ir gana tiesioginis - kuo nacionalinė valiuta stipresnė, tuo stipresnis BVP didėjimas.
Infliacija
Tiek užsienio, tiek vidaus valiutų rinkos yra daugiausia orientuotos į infliaciją. Tai keičia kainų santykį, taigi ir naudą, kurią faktiškai gauna iš pajamų, kurias duoda finansinis turtas. Analizuojant užsienio valiutų rinką, reikia pastebėti, kad kylanti infliacija lemia realiosios palūkanų normos sumažėjimą, nes tokiu atveju iš gautų pajamų turėtų būti atimama dalis pajamų, kurios bus naudojamos padengti kainų padidėjimą.
Centrinių bankų veiksmai
Kaip žinote, valiutos kainą lemia jos pasiūla ir paklausa tarptautinėje rinkoje. Todėl pagrindinėms valiutoms valiutų kursus sukuria rinka. Tačiau centriniai bankai turi nemažai priemonių, per kurias jie gali joms daryti didelę įtaką. Jie juos taiko remdamiesi savo finansinės politikos, kurios pagrindinis tikslas yra užtikrinti nacionalinės valiutos stabilumą, tikslais. Pavyzdžiui, šiandien kieta valiuta eina per Rusijos valiutų rinką. Šioje situacijoje Centrinis bankas įgyvendina keletą antikrizinių priemonių. Siekdami išlaikyti rublį, eksportuotojai sutiko atlikti valiutos injekcijas į rinką. Ir centrinis bankas nusprendė padidinti bazinę normą.
Pinigų tiekimas
Vienos ar kitos valiutos perteklius padidins valiutos pasiūlą ir sukels valiutos nuvertėjimą kitų atžvilgiu. Deficitas, atvirkščiai, lemia padidėjimą, esant jo paklausai.
