Pinigų ir valiutų santykiai yra neatsiejama šiuolaikinio gyvenimo dalis. Mes įpratę juos traktuoti kaip savaime suprantamą dalyką, kuriam nereikia reguliavimo. Bet taip nėra. Kaip ir visos kitos mūsų gyvenimo sritys, finansai yra griežtai organizuota sistema, kuri gyvena pagal savas taisykles ir įstatymus. Už jų reguliavimą yra atsakinga pinigų rinka, apie kurią kalbėsime dabar.
Kas tai yra
Tai yra atskira finansų rinkos dalis. Jos ypatumas tas, kad čia vykdomos trumpalaikės paskolos ir pinigų operacijos, kurių trukmė gali skirtis nuo vienos dienos iki metų. Pasitelkiant šią rinkos sferą, juda įvairių įmonių apyvartinis kapitalas, gali būti išduodamos trumpalaikės paskolos. Pinigų rinka leidžia bankams išduoti trumpas paskolas.
Negalima manyti, kad šis reiškinys būdingas tik tam tikrai valstybei, nes mūsų laikais šis ekonomikos sektorius apima visą pasaulį. Ir tai nėra atsitiktinumas, nes prekybos operacijų apimtys kasmet auga, todėl visiems reikia daugiau pinigų.
Įrankiai, skolintojai ir skolininkai
Šiuo atveju apyvartos dokumentai yra iždo vekseliai ir panašūs komerciniai dokumentai, įvairūs indėliai, čekiai, taip pat visi kiti atsiskaitymo dokumentai. Jų dėka atliekamos visos trumpalaikės operacijos su užsienio valiuta, o bankai gali išduoti ilgalaikes paskolas ir paskolas. Skolintojai šioje rinkoje yra didelės bankų organizacijos, tačiau skolininkų sąrašas yra daug platesnis ir apima tiek valstybines įmones, tiek asmenis, įskaitant užsienio piliečius.
Pastaraisiais metais labai didelę reikšmę įgijo skolų rinka, kurios dėka bankai gali keistis lėšomis išduodami trumpalaikes paskolas. Tai, be kita ko, suteikia ekonominį stabilumą ir lankstumą. Reikia atsiminti, kad mūsų šalies pinigų rinką mažiausiai 70 proc. Sudaro bankų santykiai. Be vidutinės trukmės ir ilgalaikių pinigų ji iš esmės negali egzistuoti. Svarbu žinoti, kad mūsų šalyje čia cirkuliuojančios lėšos labai dažnai naudojamos ilgalaikėms paskoloms ir kreditams išduoti, o tai yra blogai, nes tai neigiamai veikia bendrą finansinį rinkos stabilumą.
Faktas yra tas, kad tokiomis sąlygomis nelegalios kapitalo apyvartos procentas smarkiai padidėja, daug lėšų išleidžiama požeminio tarpininkavimo žaidimui. Žinoma, šios rinkos palūkanų normos tiesiogiai priklauso nuo panašių ekonomikos sektoriaus rodiklių, kurie buvo nustatyti valstybėje per tam tikrą laiko tarpą.
Pusiausvyra
Pinigų rinka daugiausia veikia šalies finansų institucijų sąskaita, nes būtent jos užtikrina pasiūlos ir paklausos pusiausvyros padėtį. Paprasčiau tariant, tikrai stabilioje padėtyje ją galima išlaikyti, kai vartotojams reikalinga pinigų suma yra lygi sumai, kurią gali pasiūlyti kredito organizacijos. Be abejo, šis teiginys yra teisingas ir su sąlyga, kad palūkanų norma nesikeičia kryptimi, priešinga realiam pajamų lygiui.
Paprasčiau tariant: augant įmonių ir gyventojų pajamoms, didėja jų pinigų poreikis. Pinigų rinkos palūkanų normų santykis yra toks, kad palūkanos didėja eksponentiškai.Priešingai, smarkiai sumažėjus gerovės lygiui, kai, atrodo, padidėja ir lėšų poreikis, skolininkai paprasčiausiai nesugeba sumokėti savo skolinių įsipareigojimų pagal didelius tarifus. Dėl šios priežasties realioji apyvarta pinigų rinkoje ir jos kursai palaipsniui mažinami iki priimtinų verčių.
Vyriausybės įrankiai įtakai finansų rinkai
Keinso politika yra vienas efektyviausių būdų paveikti ekonomiką iš valstybės. Jos esmė yra periodiškas disbalansas šioje srityje. Paprastai yra taikomas staigus refinansavimo normų pokytis, kuris turi įtakos visoms valstybės gamybos ir socialinio gyvenimo sritims. Deja, aktyvus šios politikos naudojimas neišvengiamai lemia tai, kad šalis patenka į likvidumo spąstus, nes pinigų rinkos palūkanų normų ryšys su realia gamybos pramone yra per didelis.
Šifruoti sąvoką
Tai yra sunkios ekonominės situacijos pavadinimas, kai palūkanų normos jau buvo sumažintos iki žemiausio įmanomo lygio. Tolesnis jų sumažinimas jau neįmanomas, o padidėjimas turės grynai neigiamą poveikį, nes esant didelei pinigų paklausai ir mažoms gyventojų pajamoms, finansinė skylė tik gilės ir plėsis. Išeiti iš šios situacijos įmanoma tik aktyviai padedant ir padedant tai pačiai valstybei, kuri turėtų organizuoti finansinius spąstus. Reikėtų prisiminti, kad bet kokia pinigų politika šioje situacijoje neturės jokio poveikio.
Friedmano taisyklė
Reikia atsiminti, kad M. Friedmano taisyklė taip pat daro didelę įtaką rublio pinigų rinkai. Kalbant paprastai, pinigų paklausa mažai priklauso nuo palūkanų normų. Šioje taisyklėje aprašytą ilgalaikę pusiausvyrą galima išreikšti kaip specialiąją lygtį:
M = Y + Pe,
kur M yra vidutinė metinė tendencija didėti finansinei pasiūlai;
Y - vidutinė metinė (tikėtina) gyventojų gerovės padidėjimo norma;
Re yra laukiama infliacijos norma.
Kalbant apie pastarąjį, būtent kovą su infliacijos proceso apraiškomis reikėtų skirti valstybės politikai. M. Friedmano taisyklėje teigiama, kad palūkanų normos reguliavimas leidžiamas tik trumpalaikių paskolų rinkoje, o prireikus tokie veiksmai yra nepriimtini ilgalaikėms finansinėms injekcijoms.
Pinigų rinkos struktūra
Pagrindinis veikėjas, nuo kurio priklauso pinigų pasiūla pinigų rinkoje, yra komercinės bankininkystės struktūra. Pirmiausia jie sukaupia visas turimas nemokamas grynąsias pinigų sumas. Antra, šių finansų siūlymas klientams priklauso nuo bankų. Reikia nepamiršti, kad ši rinkos zona yra padalinta į keletą subkategorijų, į kurias įeina visos šalyje prieinamos mokėjimo sistemos ir tarpusavio atsiskaitymai tiesiogiai tarp įmonių ir organizacijų. Bet kokiu atveju čia vaidinamas pagrindinis vaidmuo. trumpalaikės paskolos. Jų dalis gali viršyti 80%. Dažniausiai paskolas teikia palyginti nedaug. Kaip rodo naujausi šalies finansų institucijų tyrimai, jų dalis pastaraisiais metais padidėjo iki 32%.
Kodėl trumpalaikės paskolos? Viskas paprasta. Bankų finansinė struktūra priklauso nuo tiksliai tų pačių paskolų, kurias jie gauna tarptautinėse vietose (pasiūla pinigų rinkoje, siekiant užtikrinti jų veiklą, visada turėtų būti didelė). Iki pastarųjų įvykių viskas buvo kitaip, tačiau dabar bankai tiesiog negali prisiimti rizikos investuodami į ilgalaikius projektus su atidėtu pelnu.
Kaip pasiskirstymas kredito rinkoje?
Pastaraisiais metais kredito rinka pasiskirsto taip:
- Paskolos organizacijoms ir įmonėms - 70 proc.
- Vieno banko paskolos kitoms panašioms organizacijoms - 18 proc.
- Paprastai sudėtingų ir pradelstų paskolų dalis yra 12%, tačiau kai kurie analitikai teigia, kad per pastaruosius dvejus metus šis skaičius išaugo iki 36%.
Paprastai paskolų, kurios įmonėms ir organizacijoms suteikiamos nuo šešių mėnesių iki metų, dalis yra apie 32%. Tarpbankinės paskolos, cirkuliuojančios tarp pačių kredito organizacijų, sudaro apie 18 proc. Kokios jėgos reguliuoja šią pinigų rinką? Už pinigų politiką šia kryptimi yra atsakingos įvairios tarptautinės organizacijos (pavyzdžiui, TVF). Šios struktūros iš tikrųjų kontroliuoja visą finansinį pasaulio gyvenimą, nes jos gali akimirksniu užblokuoti bet kokio banko ar net valstybės prieigą prie pigių paskolų.
O kaip asmenys?
Kalbant apie paskolų privatiems asmenims ir smulkaus verslo įmonėms rinką, situacija čia yra daug įvairesnė. Bet ne visada taip buvo. Iki 1998 m. Beveik visos gyventojų indėlių kategorijos buvo suskirstytos į dvi dideles grupes: paklausos sąskaitos ir trumpalaikiai indėliai. Po rugpjūčio įvykių visuomenės pasitikėjimas bankų sektoriumi smarkiai sumažėjo, po to populiariausi tapo trumpalaikiai indėliai kuo mažesnėje lėšų sumoje su galimybe anksčiau laiko atsiimti.
Šiandien situacija panaši. Analitikai sako, kad dabar aktyviausiai atidaromi tik indėliai nuo mėnesio iki šešių mėnesių. Daugelis priemonių, kuriomis paprastai veikia kapitalo kapitalo rinka tokiomis sąlygomis, tampa visiškai nelikvidžios.
Mokėjimo sistemų kūrimas
Mokėjimo sistemų sritis per pastaruosius kelerius metus vystėsi dinamiškai, o žaidėjai iš viso pasaulio ilgą laiką kovėsi šioje srityje. „Visa“, „Master Card“ - šiandien jie žinomi bet kurioje šalyje. Nedaug kas tai prisimena, tačiau mūsų šalyje vidaus mokėjimo sistemos atsirado 1992 m., Kai reikėjo skubiai integruotis į pasaulinę finansų rinką. Garsiausios yra „Auksinė karūna“ ir „Sąjungos korta“. Tiesą sakant, būtent tada atsirado pirmasis pinigų rinkos modelis, kuris su nedideliais pakeitimais ir toliau veikia mūsų valstybėje iki šių dienų.
Vertybiniai popieriai
Paprastai šis terminas reiškia vertybinius popierius, kurie skolinasi lėšas. Yra taupymo sertifikatai čekiai, vekseliai ir kitos veislės. Pajamos iš jų gali būti gaunamos dviem būdais: arba pirkti mažesne nei rinkos kaina, arba gauti palūkanas už pelningą įsigytą turtą, kuris išaugo. Paprastai šios rūšies vertybinių popierių terminas neviršija vienerių metų, todėl jie gali būti laikomi rimtais pajamų šaltiniais tik įsigijus pakankamai rimtą portfelį.
Kodėl jie vadinami grynaisiais?
Tai iš karto gali paaiškinti keli dalykai: pirma, pinigų rinkos kursas daugiausia priklauso nuo jų, nes šios lėšos yra nuolat apyvartoje tarp pačių bankų. Antra, išleidžiant vertybinius popierius, gaunami realūs pinigai, kuriuos galima išleisti į apyvartą arba panaudoti esamiems skoliniams įsipareigojimams apmokėti. Reikėtų pažymėti, kad kai kurios jų kategorijos gali būti naudojamos kaip įprasti pinigai: komerciniai ar iždo vekseliai yra gerai išplatinti valstybėje, jie gali mokėti mokesčių rinkliavas, sumokėti už pristatytas prekes ir tt, kaip minėjome, jų įsipareigojimai dažniausiai operuojami ne ilgiau kaip vienerius metus.
Taigi pajamos iš jų bet kokiu atveju bus vienkartinės. Kokia iš esmės yra vertybinių popierių egzistavimo ekonominė esmė? Faktas yra tas, kad nuo jų priklauso nepertraukiamas bankų, valstybės, privataus kapitalo cirkuliavimas, greito biudžeto išlaidų apmokėjimo galimybė. Be to, vertybiniai popieriai yra labai svarbūs operatyviai parduodant prekes ir paslaugas.Paprasčiau tariant, jie vaidina labai svarbų vaidmenį užtikrinant nuolatinį pinigų tiekimą ir nenutrūkstamą jo tiekimą.
Taigi Rusijos pinigų rinka šiandien yra jų dėka, nes vertybiniai popieriai leidžia bankams per trumpiausią laiką išleisti visas turimas lėšas, išleisdami juos į apyvartą ir taip neprisidėdami prie tolesnio infliacijos proceso vystymosi. Tai taip pat leidžia jiems tinkamai subalansuoti visą turtą ir įsipareigojimus.
Pagrindiniai įrankiai
Sąvoka „pinigų rinkos priemonės“ paprastai reiškia skolų valdymą. Paprastai valiutų operacijos šioje srityje vykdomos specialioje, nereceptinėje erdvėje. Dėl šios priežasties privatūs investuotojai šiame skyriuje nėra ypač suinteresuoti. Tai labai svarbi ir sudėtinga rinka, kurios dėka bankų organizacijos gali patenkinti visus savo likvidumo poreikius, o Centrinis bankas paprastai naudoja ją nacionalinėms mokėjimo sistemoms kontroliuoti. Čia yra keturios pagrindinės priemonės:
- Iždo vekseliai.
- Komercinės sąskaitos.
- Indėlių sertifikatai.
- Komerciniai vertybiniai popieriai.
Taigi iždo vekseliai, kuriuos išleidžia išimtinai valstybė, reiškia pastarosios prievolę mokėti turėtojui grynuosius pinigus. Dėl šios priežasties jie išleidžiami su nuolaida jų nominaliajai vertei. Negalima mokėti už juos palūkanų, taip pat ir už kupono normą. Sąskaita tiesiog galima išgryninti. Be to, dažnai šis laikotarpis būna per tris mėnesius nuo jo išleidimo. Taigi iš jo galima gauti tikrų pinigų, o pinigų rinka vėl įgyja tam tikrą stabilumą.
Tai yra, realų pelningumą lemia palūkanų norma, nustatyta remiantis nuolaida. Tarkime, kad yra dešimt. Jei įsivaizduojate standartinį vekselį, kurio vertė, tarkime, tūkstantis rublių, tada jis bus išleistas už 975 rublių kainą. Taigi savininkas gaus 25 rublių pajamas. Reikėtų pažymėti, kad vyriausybė iždo vekselius išleidžia nuolat ir labai reguliariai. Tai suteikia galimybę arba išimti grynuosius pinigus iš apyvartos, apriboti bankų galimybes išduoti paskolas, arba grąžinti juos perkant vertybinius popierius.
Taigi pinigų rinkoje visada yra stabili paklausa. Bankai aktyviai naudojasi šiomis priemonėmis mainų ir nereceptinėse platformose, nes nori gauti bent kiek pajamų. Kai kuriais atvejais juos gali įsigyti didelės investicinės bendrovės, kad būtų užtikrinta galimybė gauti bent keletą lėšų vykdant rizikingus sandorius.
Komercinės sąskaitos
Vėlgi, išleido kai kurios bendrovės, norėdamos sumokėti už kai kuriuos savo skolinius įsipareigojimus. Jie taip pat gali būti naudojami kaip papildomi įmonės mokumo įrodymai. Žinoma, vekselį gavusi organizacija iš to negaus daug naudos, tačiau tokio tipo vertybinius popierius galima parduoti bankui su pelnu. Bankininkystės organizacija perka ne tik ją, bet ir emitento įsipareigojimus grąžinti skolinius įsipareigojimus. Šiuo atveju sąskaitos kursas tiesiogiai atspindi rizikos laipsnį užsienio valiutos keitimo operacijos metu, o grynųjų pinigų rinka į tai nereaguoja ypač.
Komercinių organizacijų vertybiniai popieriai
Apskritai jie yra visiškai panašūs į aukščiau aprašytus vekselius. Tačiau yra vienas svarbus skirtumas: ankstesnio tipo vertybiniai popieriai, nors ir turėjo tam tikrus apribojimus, vis tiek buvo visiškai nepriklausoma finansinė priemonė. Mūsų apibūdinta vertybinių popierių klasė dabar išleidžiama tik tam tikrai finansavimo programai. Galime pasakyti, kad toks komercinis dokumentas yra išsamus trumpalaikės banko paskolos analogas.Taigi šiuo atveju emitentas nedalyvauja perkeldamas savo skolinius įsipareigojimus trečiajai šaliai.
Indėlių sertifikatai
Tai yra toks dokumentas, kuris dokumentuoja indėlio įnešimą į jo emitentą. Paprasčiau tariant, pažymėjimas šiuo atveju yra absoliutus taupomosios banko knygos atitikmuo. T. y., Pinigų (kredito) rinka vėl gauna veiksmingą įrankį finansiniam srautui valdyti. Reikėtų tai atsiminti indėlių sertifikatai visada išduodama perleidžiama forma.
Jų palūkanų norma visada yra fiksuota, todėl sunku gauti dideles pajamas iš pardavimo. Taigi, išduodant sertifikatą už 10 000 rublių, kurių palūkanų norma yra dešimt, o su metine grąžinimo suma bus sumokėta 10 100 rublių. Tokie mokėjimai yra vadinami „skola su palūkanomis“ ir suteikia pusiausvyrą pinigų rinkoje. Pastaroji pasiekiama dėl to, kad neįmanoma gauti didelių palūkanų pajamų: apyvartoje yra pinigų pasiūla, tačiau tai nekelia didesnės infliacijos.
Labai dažnai kredito pažymėjimai išduodami pareikštojo vardu, tai yra, pasirodžius antrinėje rinkoje, jie parduodami su didele nuolaida. Nuolaidos dydis šiuo atveju atspindi bazines palūkanų normas, galiojančias šiuo laikotarpiu šalies ekonomikoje.
Pagrindinės išvados
Taigi pinigų rinkos struktūrą ir esmę daugiausia lemia tiesioginis finansavimas. Tai galimybė gauti paskolas palankiomis palūkanų normomis ir vertybinių popierių išleidimo procesas, kuris gali patenkinti augančią užsienio valiutos paklausą arba kuo greičiau pašalinti jos perteklių iš apyvartos. Patikimų skolininkų ir paskolų organizacijų buvimas suteikia finansų pramonei būtiną stabilumą ir lankstumą. Taigi būtent ši rinka lemia ekonominę valstybės kryptį. Ir nuo to daug kas priklauso.
