Diskontavimas yra ... Diskontavimo būdas

Nuolaida yra finansinis mechanizmas kuriuo skolininkas įgyja teisę atidėti mokėjimus kreditoriui tam tikrą laiką mainais už papildomą procentą. Iš esmės tai reiškia, kad šalis, kuri yra skolinga pinigams, perka galimybę ateityje juos atiduoti skolininkui. Šis mechanizmas padeda perskirstyti nemokamus grynųjų pinigų išteklius, galiausiai prisidėdamas prie ekonomikos plėtros.

Pagrindinės sąvokos

Nuolaida yra skirtumas (išreikštas absoliučia ar santykine reikšme arba naudojant indeksą) tarp pradinių pinigų, kurie turi būti atiduoti dabartiniam skolininkui, ir skolos, kuri turi būti grąžinta ateityje, sumos. Kadangi skolinančioji šalis patiria nuostolių (infliacija ir alternatyvių pajamų galimybė) dėl grąžinimo atidėjimo, šis finansinis mechanizmas apima papildomą procentą už pradinės sutarties vėlavimą.

Nuolaidos norma

Laiko faktoriaus apskaita reiškia, kad reikia palyginti sumas skirtingais laikotarpiais. Visi suprantame, kad tūkstantis dolerių dabar ir per mėnesį yra dvi skirtingos sumos. Nuolaidų metodas apima būsimų pajamų įtraukimą. Tam specialus koeficientas (k_d) Nuolaidos formulė atrodys taip: P = F x K_d, kur P yra dabartinė suma, F yra būsimos pajamos. K koeficientas_d lygus 1: (1 + i)ⁿ. Paskutinėje formulėje i yra palūkanų norma, o n yra laikotarpio numeris. Šio rodiklio atvirkštinė vertė yra kaupimo koeficientas, naudojamas šioms sumoms perkelti į būsimus laikotarpius. Tokiu atveju F = P x (1 + i)ⁿ. Taigi, diskonto norma leidžia suprasti, kiek palūkanų reikia norint padidinti paskolos palūkanas.

Užduoties pavyzdys

Apsvarstykite konkrečios pavyzdžio formulės taikymą, ty projektų nuolaidą. Pavyzdžiui, mums per penkerius metus siūloma 100 USD, o dabar - 50. Ką pasirinkti? Patirtis rodo, kad pastarasis variantas yra geresnis, tačiau iš tikrųjų ne viskas taip paprasta. Apskaičiuokime, kokia bus būsimoji suma dabartyje. Norėdami tai padaryti, apskaičiuokite nuolaidos koeficientą. Tam mums reikia vidutinės palūkanų normos. Tarkime, kad tai yra 12 proc. Koeficientas bus lygus (1 + 0,12)⁵ = 1,76. Tai reiškia, kad 100 dolerių ateityje yra 56,74 dabartyje. Taigi sveikas protas buvo neteisingas, geriau pasirinkti pirmąjį variantą.

Nuolaidos funkcija

Palyginti esamą ir būsimą uždarbį, atsižvelgiant į laiko faktorių, galima naudojant grafiką. Ekonominio modeliavimo metu naudojama nuolaidų funkcija. Laikui bėgant, naudingumas taip pat mažėja. Eksponentinis ir hiperbolinis diskontavimas yra du dažniausiai aprašomi pavyzdžiai. Pirmasis atvejis grindžiamas teiginiu, kad ribinis vartojimo lygio pakeitimo laipsnis skirtingais laiko momentais priklauso tik nuo to, kiek jie yra. Todėl jis dažnai laikomas dinamiškai nenuosekliu. Eksponentinis diskontavimas yra metodas, leidžiantis palyginti pasirinkimo tinkamumą pagal laiko faktorių. Dėl paprastumo jis buvo plačiai naudojamas. Tačiau hiperbolinis diskontavimas yra tikslesnis metodas. Populiari išmintis sako, kad zylė rankose yra geriau nei kranas danguje. Tačiau praktikoje dažnai pastebime, kad mums sunku atidėti skolos gavimą savaitei, tačiau skirtumas tarp susitarimo grąžinti ją po aštuonių ar devynių mėnesių atrodo sunkiai pastebimas.Pažangusis nuolaidų metodas atsižvelgia į šią žmogaus savybę.

Praktinė vertė

Kodėl tūkstantis dolerių dabar yra geriau nei panaši suma, bet ateityje? Visa tai dėl to, kad šiuo metu gauti pinigai galėjo būti investuoti į kitą turtą. Todėl skolos grąžinimo atidėjimas yra neatsiejamai susijęs su tokiu finansiniu mechanizmu kaip diskonto operacija. Ši sąvoka siejama su alternatyviųjų išlaidų koncepcija. Mokėjimo vėlavimas reiškia, kad asmuo tam tikrą laiką negali naudoti savo pinigų. Skolininkas iš tikrųjų tai kompensuoja galimybės išlaidos.

Skaičiavimo ypatybės

Grąžos norma apskaičiuojama pagal metinę investicijų grąžą. Kadangi jūs galite gauti palūkanas už jau gautas sumas dėl ankstesnių investicijų, dabartinės pajamos visada atrodo geresnės nei panašūs pinigai ateityje. Taigi kapitalo diskontavimas reiškia kapitalo sumažėjimą atsižvelgiant į iki šiol taikytą sumažinimą. Verslininkai mėgsta kartoti, kad laikas yra pinigai. Ir šią kasdienę išmintį patvirtina nuolaidų formulė. Pinigų kaina šiandien ir rytoj nėra tos pačios vertės. Jei skolininkas negali duoti reikiamos sumos dabar ir derasi atidėti jos grąžinimo datą, jis turėtų būti pasirengęs už tai, kad turės padengti alternatyvias skolintojo išlaidas sumokėdamas papildomą procentą.

Nuolaidos norma

Rinkos kainodara yra sudėtingas procesas, priklausantis nuo daugelio veiksnių. Vienas iš jų yra diskonto norma. Manoma, kad jis turėtų būti pasirinktas taip, kad atitiktų kapitalo kainą. Pastaroji sąvoka yra neatsiejama nuo grąžos normos. Žinoma, ji turėtų būti pakoreguota atsižvelgiant į riziką. Įmonėms taikomos nuolaidų normos gali labai skirtis:

• Startuoliai, ieškantys investicijų - 50–100 proc.
• Jie yra ankstyvajame formavimosi laikotarpyje - 40–60 proc.
• Rinkoje įsisteigę startuoliai - 30–50 proc.
• Brandžios įmonės - 10-25%.

Aukštesnės nuolaidų normos pradedantiesiems įmonėms atspindi su jomis susijusias problemas:

• Palyginti su brangiu pardavimu, nuosavybės teisių pardavimo galimybė yra mažesnė, nes jų akcijomis neprekiaujama biržoje.
• Ribotas investuotojų skaičius.
• Didelė rizika.
• Pernelyg optimistiškos entuziastingų įkūrėjų prognozės.

Turto kainodaros modelis

Norint nustatyti kapitalo pelningumą ateityje, o tai ypač svarbu potencialiems startuolių investuotojams, naudojami trys rodikliai, kuriais remiantis įvertinama diskonto norma. Tarp jų yra:

• Nerizikinga norma. Tai yra procentinė grąža investuojant į saugias finansines priemones, tokias kaip vyriausybės obligacijos.
• Lažybos Bet Tai rodo, kaip įmonės akcijų kainos reaguoja į kintančias rinkos sąlygas. Jei ši norma yra daugiau nei viena, tuomet turime spręsti finansinį burbulą. Mažiau - akcijų kainos prieštarauja rinkai.
• Rizikos priemoka. Tai yra investicijos grąža, kurios reikia investuotojams įprastomis sąlygomis.

Šiuo atveju diskonto norma yra pirmojo ir antrojo rodiklio suma, padauginta iš trečiojo. Jos taikymas yra raktas į investicijų efektyvumą.