Diskontuoti pinigų srautai parodo finansinius srautus, susijusius su įvairiais projektais ir pakoreguotus atsižvelgiant į tai, kaip jie paskirstomi laikui bėgant, ir galimas palūkanas už investuotas lėšas. Čia labai svarbu atsižvelgti į laiko aspektą, nes daugumai investicinių projektų būdinga tai, kad pagrindinės lėšų išlaidos arba lėšų nutekėjimai atsiranda pirmaisiais metais, o pajamos iš jų, tai yra pinigų įplaukos, bus paskirstomos ilgus metus.
Ekonominė vertė
Įmonės veiklos kaina priklauso nuo pagrindinių veiksnių, tokių kaip turto vertė rinkoje, taip pat nuo pajamų, kurias gaunama veiksmingai įgyvendinant veiklą šiuo metu, sumos. Potencialių investuotojų tikslas yra gauti labai konkretų pelną iš savo kapitalo. Todėl organizacijos funkcionavimo pelningumas yra labai svarbus punktas ne tik savininkams, bet ir investuotojams, todėl į tai atsižvelgiama atliekant vertinimo darbus nustatant verslo vertę.
Diskontuotų pinigų srautų metodas tapo vienu iš dažniausiai naudojamų vertinant šias charakteristikas. Šis požiūris yra aktualus dėl to, kad pinigų srautų valdymo procesas visoms šalims yra nepaprastai svarbus: jis gali būti naudojamas verslo vertei valdyti, padidinant pačios įmonės finansinį lankstumą. Diskontuotas grynųjų pinigų srautas gali palyginti pajamas ir sąnaudas, atsižvelgiant į nusidėvėjimą ir amortizaciją, gautinas sumas, kapitalo investicijas, pačios įmonės apyvartinių lėšų struktūros pokyčius. Štai kodėl daugelis naudoja šį metodą skaičiavimams.
Kaip naudoti?
Empiriniai duomenys parodė, kad diskontuoti pinigų srautai tam tikra prasme koreliuoja su įmonės verte rinkoje, tačiau pelnas apskaitine prasme nėra gerai koreliuojantis su rinkos verte, nes pirmieji ne visada gali būti naudojami kaip įmonės vertės lemiamas veiksnys.
Taikant šį metodą savikaina apskaičiuojama tam tikru būdu. Bendrųjų pajamų, investicijų ir išlaidų analizė ir prognozavimas, apskaičiuojami kiekvienų ataskaitinių metų finansiniai srautai, diskonto normos, tada diskontuojami turimi pinigų srautai, apskaičiuojama likutinė vertė. Po viso to turite apibendrinti dabartines būsimų pinigų srautų vertes su likutine verte, pakoreguoti ir patikrinti rezultatus.
Skirtingi skaičiavimo variantai
Diskontuotų pinigų srautų metodas leidžia naudoti dvi rūšis įmonės vertei apskaičiuoti: nuosavas ir investicinis kapitalas. Jei mes kalbame apie nuosavybę, tada svarbiausias rodiklis yra gautų duomenų vertės laipsnis įmonės vadovui, nes atsižvelgiama į įmonės poreikį kaupti lėšas. Praktikoje ne skolos grynųjų pinigų srautai yra naudojami investuotojams finansuoti įmonių susijungimus, įsigijimus ar įsigijimus, pritraukiant naujų lėšų iš skolininkų.
Diskontuotų pinigų srautas įmonės kapitalui apskaičiuojamas specialiu būdu. Nusidėvėjimas ir ilgalaikės skolos pokyčiai pridedami prie tam tikro laikotarpio grynojo pelno, o iš gautos sumos atimamos laikotarpio investicijos ir įmonės apyvartinių lėšų padidėjimas.Svarbu suprasti, kad pinigų srautai numatomi ateinantiems 5 metams. Tikimybė, kad bus tam tikrų nukrypimų nuo prognozės, yra didelė, todėl sudaroma visa prognozių grupė: optimistinė, pesimistiška ir labiausiai tikėtina. Kiekvienam apskaičiuojamas vidutinis svertinis derlius ir sudedamas konkretus svoris. Nuosavo kapitalo ir skolinto kapitalo pinigų srautai gali būti nominalūs arba realūs. Diskontuota grynųjų pinigų srauto vertė nustatoma metų pabaigoje arba viduryje. Pastaruoju atveju rezultatas bus tikslesnis, todėl geriau.
Nuolaidos norma
Nustatant diskonto normą, būtina suprasti, kad ji laikoma žemesniu ribiniu investicijų pelningumo lygiu, kurio pakanka, kad investuotojas pamatytų savo lėšų investavimo į bendrovę galimybes, ypač kai svarstoma galimybė alternatyvioms investicijoms, susijusioms su tam tikros pajamos rizikos laipsnis. Čia rizika suprantama kaip lūkesčių neatitikimo faktiškai gautiems rezultatams tikimybė, taip pat turto praradimas dėl įmonės bankroto, ekonominiai ar politiniai veiksniai, taip pat kitokio pobūdžio įvykiai.
Ką daryti toliau?
Kai nuolaida grynieji grynųjų pinigų srautai apskaičiuotas, turėtumėte nustatyti verslo pajamų sumą, kuri įvyks laikotarpiu po prognozės. Skaičiavimas grindžiamas tuo, kad likutinė vertė yra dabartinė pinigų srautų, gautų po atskiro prognozės laikotarpio, vertė. Tai apima visų finansinių srautų vertę visais laikotarpiais, kurie nepatenka į vienų prognozuojamų metų ribas. Likutinę vertę galima apskaičiuoti vienu iš metodų.
Grynojo turto įvertinimo metodas reikalauja, kad likutinė vertė būtų naudojama likutinė balanso vertė laikotarpio pabaigoje. Pelningai įmonei šis metodas yra netinkamas.
Norint įvertinti likvidacinę vertę, būtina apskaičiuoti jo turto rodiklį prognozavimo laikotarpio pabaigoje. Likvidumo vertę įtakoja veiksniai. Čia galime išskirti mažą patrauklumą dėl netinkamos išvaizdos, pramonės veiksnių ir teritorinio pasiskirstymo.
Išvados
Norėdami įvertinti esamos įmonės įvertinimą, galite naudoti diskontuotus pinigų srautus ir rinkos, arba brangiai kainuojančius. Tai leis išvengti tam tikro subjektyvumo, verslą vertinant kaip įmanoma tiksliau.
