Investicijos bus pateisinamos tik tada, kai jos prisidės prie naujų kapitalo savininko vertybių kūrimo. Tokiu atveju šių verčių vertė nustatoma viršijant jų įsigijimo kainą. Žinoma, kyla klausimas, ar įmanoma juos įvertinti labiau nei tikrąją vertę. Tai įmanoma, jei galutinis rezultatas yra vertingesnis, palyginti su atskirų etapų, kurių įgyvendinimas leido pasiekti šį rezultatą, bendra kaina. Norėdami tai suprasti, turėtumėte sužinoti, kokia yra grynoji dabartinė vertė ir kaip ji apskaičiuojama.
Kokia dabartinė vertė?
Dabartinė arba dabartinė vertė apskaičiuojama pagal pinigų sąvoką laike. Tai yra pajamų, skirtų pajamoms gauti, potencialo rodiklis. Tai leidžia suprasti, kiek ateityje kainuos turima suma. Atlikti tinkamą skaičiavimą yra labai svarbu, nes skirtingais laikotarpiais atliktus mokėjimus galima palyginti tik sumažinus juos iki vieno laikotarpio.
Dabartinė vertė susidaro sumažinus lėšų pradinį įplaukų ir išlaidų pradinį periodą. Tai priklauso nuo to, kaip skaičiuojamos palūkanos. Tam paprastas ar sudėtinės palūkanos taip pat anuitetas.
Kas yra grynoji dabartinė vertė?
Grynoji dabartinė NPV vertė yra skirtumas tarp konkretaus projekto rinkos kainos ir jo įgyvendinimo išlaidų. Tai reiškia santrumpa „grynoji dabartinė vertė“.
Taigi šią sąvoką taip pat galima apibrėžti kaip projekto pridėtinės vertės, kuri bus gaunama jį finansuojant pradiniame etape, vertinimą. Pagrindinis uždavinys yra įgyvendinti projektus, kurių teigiamas grynosios dabartinės vertės rodiklis. Tačiau iš pradžių reikėtų išmokti ją apibrėžti, o tai padės padaryti pelningiausias investicijas.
Pagrindinė NPV taisyklė
Turėtumėte susipažinti su pagrindine taisykle, kurią turi grynoji dabartinė investicijų vertė. Tai slypi tame, kad rodiklio vertė turi būti teigiama svarstant projektą. Ji turėtų būti atmesta, jei gauta neigiama vertė.
Verta paminėti, kad apskaičiuota vertė retai būna lygi nuliui. Tačiau gavus tokią vertę investuotojui taip pat patartina projektą atmesti, nes jis nebus ekonomiškai pagrįstas. Taip yra dėl to, kad pelnas iš investicijų ateityje nebus gaunamas.
Skaičiavimo tikslumas
Skaičiuojant NPV, verta atsiminti, kad diskonto norma ir pajamų prognozės daro didelę įtaką dabartinei vertei. Galutinis rezultatas gali būti klaidos. Taip yra todėl, kad asmuo negali absoliučiai tiksliai numatyti būsimo pelno. Todėl gautas rodiklis yra tik prielaida. Jis nėra apsaugotas nuo svyravimų įvairiomis kryptimis.
Žinoma, prieš investuodamas investuotojas turi žinoti, kokį pelną gaus jis. Siekiant užtikrinti, kad nukrypimai būtų minimalūs, efektyvumui nustatyti kartu su grynąja dabartine verte turėtų būti naudojami tiksliausi metodai. Bendras įvairių metodų naudojimas padės suprasti, ar investicijos į tam tikrą projektą bus naudingos.Jei investuotojas įsitikinęs savo skaičiavimų teisingumu, galite priimti patikimą sprendimą.
Skaičiavimo formulė
Ieškodami programų grynajai dabartinei vertei nustatyti, galite susidurti su "Grynoji dabartinė vertė", kuris turi panašų apibrėžimą. Jį galima apskaičiuoti naudojant MS EXCEL, kur jis randamas santrumpa NPV.
Taikomoje formulėje naudojami šie duomenys:
- CFn - pinigų suma už laikotarpį n;
- N yra periodų skaičius;
- i yra diskonto norma, kuri apskaičiuojama pagal metinę palūkanų normą
Be to, grynųjų pinigų srautas tam tikru laikotarpiu gali būti lygus nuliui, o tai prilygsta visiškam jo nebuvimui. Nustatant pajamas, pinigų suma įrašoma „+“ ženklu, išlaidos - su „-“ ženklu.
Dėl šios priežasties grynosios dabartinės vertės apskaičiavimas suteikia galimybę įvertinti investicijų efektyvumą. Jei NPV> 0, investicija atsipirks.
Taikymo apribojimai
Bandant nustatyti, kokia bus grynoji dabartinė NPV vertė, naudojant siūlomą metodiką, reikėtų atkreipti dėmesį į kai kurias sąlygas ir apribojimus.
Pirmiausia daroma prielaida, kad investicinio projekto rodikliai jo įgyvendinimo metu bus stabilūs. Tačiau to tikimybė gali priartėti prie nulio, nes pinigų srautų sumai įtakos turi daugybė veiksnių. Po tam tikro laiko finansuoti skirto kapitalo kaina gali pasikeisti. Reikia pažymėti, kad ateityje gauti rodikliai gali smarkiai pasikeisti.
Ne mažiau svarbus dalykas yra diskonto normos pasirinkimas. Kadangi tai gali būti panaudota investicijoms sukaupto kapitalo kaina. Priklausomai nuo rizikos veiksnio, diskonto norma gali būti koreguojama. Prie jo pridedama priemoka, todėl sumažėja grynoji dabartinė vertė. Ši praktika ne visada pateisinama.
Rizikos priemokos naudojimas reiškia, kad investuotojas pirmiausia atsižvelgia tik į nuostolius. Jis gali per klaidą atmesti pelningą projektą. Diskonto norma taip pat gali būti alternatyvių investicijų grąža. Pavyzdžiui, jei kapitalas, naudojamas investicijoms, yra investuojamas į kitą verslą, kurio norma yra 9%, jis gali būti laikomas diskonto norma.
Technikos naudojimo pranašumai
Grynosios dabartinės vertės apskaičiavimas turi šiuos privalumus:
- rodiklis atsižvelgia į diskonto koeficientą;
- priimant sprendimą naudojami aiškūs kriterijai;
- gebėjimas naudoti apskaičiuojant projekto riziką.
Tačiau verta manyti, kad šis metodas turi ne tik pranašumų.
Technikos naudojimo trūkumai
Investicinio projekto grynoji dabartinė vertė turi šias neigiamas savybes:
- Kai kuriose situacijose teisinga apskaičiuoti diskonto normą yra gana problematiška. Dažniausiai tai taikoma daugiadisciplininiams projektams.
- Nepaisant to, kad prognozuojami pinigų srautai, neįmanoma apskaičiuoti įvykio baigties tikimybės naudojant formulę. Taikant koeficientą galima atsižvelgti į infliaciją, tačiau iš esmės tai yra atsiskaitymo projekte nustatyta pelno norma.
Išsamiai susipažinęs su „grynosios dabartinės vertės“ sąvoka ir skaičiavimo procedūra, investuotojas gali nuspręsti, ar verta naudoti aptariamą metodiką. Norint nustatyti investicijų efektyvumą, pageidautina jas papildyti kitais panašiais metodais, kurie leis gauti tiksliausią rezultatą. Tačiau nėra jokios tikimybės, kad tai atitiks faktinį pelno ar nuostolių gavimą.
