En økonomisk evaluering af et investeringsprojekt afslører dets attraktivitet i forhold til alternative investeringer.
Behovet for evaluering
Der er en række grunde, der gør det nødvendigt at bruge indikatorer for økonomisk effektivitet under proceduren for investeringsvurdering, nemlig:
- Hvis du har til hensigt i nogen grad at bruge et banklån som en kapitalinvestering. De endelige resultater af beregningerne i henhold til de relevante indikatorer vil gøre det muligt at vurdere muligheden for tilbagebetaling af dem på en rettidig måde samt at bestemme graden af projektstabilitet i forhold til dynamikken i markedssituationen.
- Evnen til at evaluere dette projekt som et af et antal elementer i ejerskabet.
- Metoderne, der bruges til at evaluere investeringsattraktionen i forskellige projekter til beregning af de relevante indikatorer, spiller en vigtig rolle i beslutningsprocessen.
Vurdering af gennemførligheden af finansiering
Det udføres med den tidsfaktor, der tages i betragtning af følgende gruppe af indikatorer:
- nutidsværdi (NPV);
- tilbagebetalingstid (PP);
- rentabilitetsindeks (IR);
- intern afkastrate (BNI);
- ændret intern afkastrate (MVND).
Resultatet giver den potentielle investor mulighed for at få et indblik i, hvor hurtigt han vil være i stand til at returnere det investerede beløb, hvilke kapitalgevinster han forventer af denne investering og hvilken potentiel stabilitet med hensyn til markedsrisici disse investeringer har.
Fortolkning af begrebet "tilbagebetalingstid"
Dette er den periode, hvor slutningen af de investerede investeringer er lig med den indkomst, der er modtaget fra dem.
Således kan tilbagebetalingsperioden for investeringer (tilbagebetalingsperiode eller forkortet PP) repræsenteres som den tid, der kræves til afkast af al investeret kapital, hvorefter fortjenesten begynder at sejre over omkostningerne.
Hvordan beregnes tilbagebetalingsperioden?
Denne proces kan repræsenteres i flere faser, især:
- Baseret på den periode, hvor overskuddet begyndte at dannes, og på værdien af diskonteringsrenten, beregnes den tilbagediskonterede pengestrøm fra den tilsvarende indkomst.
- Beregningen af den akkumulerede diskonterede pengestrøm foretages. Det er repræsenteret ved den algebraiske sum af indtægtsstrømmen for det tilsvarende projekt og omkostninger. Denne handling udføres, indtil den første positive værdi er modtaget.
- På det sidste trin beregnes tilbagebetalingsperioden (PP) efter formlen:
PP = Nej + Sn: DDP g.o., hvor
Nej. G.o. - antallet af år, der går forud for tilbagebetalingsåret
Sn - værdien af den ikke-refunderede værdi i begyndelsen af tilbagebetalingsåret;
DDP g.o. - diskonteret pengestrøm det tilsvarende tilbagebetalingsår.
Så baseret på de eksisterende oplysninger om de nødvendige omkostninger og antagelser om fremtidig fortjeneste (i gennemsnit) kan du beregne tilbagebetalingsperioden for investeringsprojektet, dvs. forstå, hvornår investoren vil returnere alle de investerede midler.
Formel til beregning af den tilbagediskonterede tilbagebetalingstid for et potentielt investeringsprojekt
Ovenstående beregning af en sådan indikator for investeringers økonomiske effektivitet som tilbagebetalingsperioden for et projekt tager ikke højde for faktumet af et fald i pengeomkostningerne inden for rammerne af tidsaspektet.
For at opnå mere nøjagtige og pålidelige resultater kræves det således, at der anvendes en diskonteringssats i beregningerne.
Hvis der er alternativer, foretrækker investoren et projekt, der giver den korteste tilbagebetalingsperiode.
Hvilken værdi skal den betragtede indikator for investeringers økonomiske effektivitet have?
Tilbagebetalingstid kapitalinvestering fungerer som en af de vigtigste parametre, der skal styres i processen med at organisere en virksomhed. Som det allerede blev forklaret tidligere, er denne faktor den tidsperiode, der er nødvendig for at dække omkostningerne i forbindelse med de oprindelige finansielle indsprøjtninger, indtægter modtaget fra investeringsaktiviteter.
Ifølge statistikker er tilbagebetalingsperioden for investeringer i en virksomhed i de fleste lande 10 år. I Rusland er det oftest væsentligt mindre. Som regel er iværksættere rettet mod at opnå den størst mulige fortjeneste på kortest tid.
Oprindeligt blev det betragtede kriterium for virksomhedens aktivitet beregnet under udarbejdelsen af en forretningsplan, som er nødvendig for at oprette virksomheder. Beregningen af denne indikator er baseret på forskellige metoder udviklet af højt kvalificerede økonomer.
Allerede i løbet af en virksomheds virksomhed kan tilbagebetalingsperioden overvurderes afhængigt af hastigheden i gennemførelsen af planen eller af de økonomiske realiteter, der er opstået. I denne forbindelse kan tidspunktet for en betydelig fortjeneste fra virksomheden justeres.
Hvorfor beregnes denne indikator?
Et tilbagebetalingsperiode for et projekt kan bruges som en af deres indikatorer, der fungerer som en retningslinje for at tage vigtige beslutninger om udvikling af visse forretningsområder.
Det vides, at der ofte kræves betydelig fortjeneste for at foretage betydelige langsigtede investeringer. Imidlertid er investoren og virksomheden muligvis ikke helt interesseret i denne udvikling af situationen.
Den tilbagediskonterede tilbagebetalingstid for investeringsprojekter er så at sige mere interesseret i de investorer, der udfører økonomiske indsprøjtninger i virksomheden. Årsagen hertil kan være, at banker, der yder lån til kommercielle organisationer, som regel er forsikret mod mulige tab ved sikkerhed. Og investorer i denne henseende bærer betydelige risici, når de foretager investeringer i virksomheden.
Meget ofte foretager investorer langsigtede investeringer på forskellige områder (værdipapirer, virksomheder), men der er mange tilfælde, hvor investorer foretrækker at maksimere reducere overskudsperioden, selv under høje risici.
Denne indikator er grundlaget for en af de enkle metoder til at bestemme den økonomiske gennemførlighed af finansielle injektioner.
I mange års praksis blev proceduren til evaluering af kapitalinvesteringernes effektivitet udført ved hjælp af fem grundlæggende metoder (uden at overveje deres ændringer), betinget kombineret i to grupper: dynamisk og enkel (statisk).
Blandt de statiske metoder til bestemmelse af økonomiske muligheder for finansielle investeringer i investeringsprojekter er der såsom beregning af tilbagebetalingsperioden for investeringer og beregning af deres regnskabsmæssige rentabilitet. De er baseret på separate statiske værdier for de indledende indikatorer, hvis grundlag er regnskabsmæssige skøn.
Ved anvendelse af dem tages der ikke hensyn til projektets samlede levetid og graden af ujævnhed i pengestrømme, der opstår på forskellige tidsperioder. Imidlertid er disse metoder meget almindelige på grund af deres gode illustrativitet og tilstrækkelige enkelhed. De bruges hovedsageligt til den operationelle vurdering af et investeringsprojekt i et af de indledende stadier af dets udvikling.
En af ovenstående metoder er baseret på en indikator, der kaldes tilbagebetalingsperioden for finansielle injektioner. Beregningen er baseret på visse principper for ressourcetilgangen til effektivitetsvurderingsproceduren.
Ulemperne ved denne metode
Det vigtigste negative punkt i denne tilgang, der sigter mod at bestemme tilbagebetalingsperioden, er, at overskuddet er en indikator for afkastet på investeret kapital.Men i praksis returneres investeringerne normalt som pengestrøm, der består af afskrivningsbeløbet og nettoresultatet. Så vurderingen af et investeringsprojekt, der er baseret på fortjeneste, forvrænger væsentligt resultaterne af beregningerne og overvurderer alvorlig tilbagebetalingsperioden for de indledende injektioner.
Således anbefales beregningen af tilbagebetalingsperioden udelukkende at blive brugt som en yderligere metode til vurdering af egnetheden af finansielle injektioner. Det skal bruges til at få information, der hjælper med at udvide forståelsen for forskellige aspekter af det projekt, der evalueres. Denne indikators begrænsede rolle kommer til udtryk i det faktum, at hvis investoren angav udtrykket for investeringsafkastet, og tilbagebetalingsperioden var mere end den specificerede værdi, anbefales dette investeringsprojekt at blive udelukket fra opmærksomheden.
To muligheder for at bruge indikatoren i proceduren for vurdering af kapitalinvesteringer
For det første kan et investeringsprojekt accepteres, forudsat at en sådan værdi af det endelige beregningsresultat opnås, hvor det kan konkluderes, at det vil tilbagebetale.
For det andet accepteres projektet, hvis værdien af tilbagebetalingsperiodeindikatoren ikke overstiger en bestemt (fastlagt på forhånd) periode, hvis værdi varierer i en lang række i forhold til individuelle virksomheder. Dette indikerer fraværet af en samlet normativ værdi.
Hvad retfærdiggør præference for en tilbagediskonteret tilbagebetalingsperiode for en investor?
Den enkle tilbagebetalingsperiode for finansielle investeringer i et investeringsprojekt er repræsenteret af perioden med det sædvanlige afkast på investeret kapital gennem den samlede nettoindkomst. Denne indikator er ikke interessant for indskydere, fordi den ikke angiver antallet og vilkårene for den mulige modtagelse af et yderligere indstrømning af fortjeneste, som er hovedmålet for investeringsprojektet og den vigtigste årsag til yderligere genbrug af disse indkomster til at betale den tilsvarende gæld fra finanskrisefirmaet.
Den tilbagediskonterede tilbagebetalingsperiode for finansielle indsprøjtninger er meget mere interessant for investoren med hensyn til tilgængeligheden af information om den periode, der vil blive krævet for at opnå yderligere fortjeneste på investeringsprojektet, svarende til en alternativ indtægtskilde med omtrent samme risikoniveau.
