Đầu tư là một tập hợp các chi phí (tài chính, lao động, vật chất) được định hướng để tăng lợi nhuận. Họ cung cấp sự phát triển của doanh nghiệp. Một trong những lĩnh vực tài chính được gọi là đầu tư mạo hiểm. Cái gì đây
Tinh chất
Đầu tư mạo hiểm - đây là đầu tư cho các doanh nghiệp tăng trưởng nhanh. Loại hoạt động này là điển hình hơn cho nghiên cứu khoa học trong các lĩnh vực công nghệ cao, nơi có triển vọng và tỷ lệ rủi ro cao. Mục đích của đầu tư là để có được thu nhập cao dưới hình thức hoàn lại tiền mặt khi bán một công ty sau khi phát triển trên thị trường.
Từ "mạo hiểm" trong bản dịch từ tiếng Anh có nghĩa là "kinh doanh rủi ro". Đầu tư mạo hiểm là một nguồn đầu tư dài hạn. Thông thường họ được phân bổ trong 5 - 7 năm cho các tổ chức đang ở giai đoạn phát triển ban đầu. Quỹ được cung cấp cho các công ty hoạt động để mở rộng và hiện đại hóa sản xuất.
Để có tiền, bạn cần chuẩn bị một kế hoạch, phát triển một sản phẩm có lợi thế cạnh tranh mà nhà đầu tư quan tâm và tập hợp một đội ngũ chuyên gia có nhiều năm kinh nghiệm trong một ngành cụ thể.
Đặc điểm của tài chính mạo hiểm
Loại hình đầu tư này được phân biệt bởi một số dấu hiệu:
- Các nhà đầu tư nhận thức được trước các rủi ro tổn thất tài chính trong trường hợp thất bại của tổ chức. Với kết quả khả quan, nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận cao.
- Loại tài chính này cung cấp thời gian chờ đợi lâu (3-5 năm), sau đó nhà đầu tư sẽ nhận được thu nhập 5-10 năm.
- Nhà đầu tư sở hữu 25-40% cổ phần, nhưng có lợi ích cá nhân cao đối với sự thành công của tổ chức. Do đó, ông cung cấp dịch vụ tư vấn và quản lý.
Các giai đoạn
- Đầu tư prelaunch. Ở giai đoạn này, một lượng nhỏ được đầu tư để chuẩn bị cơ sở kinh tế kỹ thuật.
- Vốn khởi nghiệp được tạo ra trên chính nó. Khi doanh nghiệp phát triển, các nhà đầu tư khác sẽ tham gia.
- Giai đoạn thứ hai. Kinh phí được phân bổ cho việc hoàn thành phát triển và tiếp thị ban đầu.
- Giai đoạn thứ ba. Tài trợ cho việc bắt đầu sản xuất. Công ty nhận được thu nhập nhỏ hoặc bằng không.
- Giai đoạn thứ tư. Đầu tư chuyển tiếp. Vốn lưu động được cung cấp để mở rộng hàng tồn kho và thanh toán hóa đơn.
- Giai đoạn thứ năm. Mua lại quyền sở hữu đối với công ty, hiện đại hóa của nó trong một tổ chức tư nhân.
Đầu tư tài chính đến bằng cổ phiếu. Kế hoạch kinh doanh bao gồm một lịch trình để đạt được các mục tiêu trung gian. Các nhà đầu tư cung cấp số tiền được tính toán trước đủ để đạt được các tổng số phụ sau. Việc tiêm như vậy sẽ hạn chế những tổn thất tiềm tàng có thể xảy ra nếu công ty không sống theo mong đợi. Khả năng ngăn chặn dòng tiền ở mỗi giai đoạn tiếp theo thúc đẩy doanh nhân nhanh chóng nhận ra tiềm năng của tổ chức. Truyền dịch được thực hiện trong khoảng thời gian ngắn. tăng thêm quyền kiểm soát đối với tổ chức. Với mỗi lần truyền tiền tiếp theo, số lượng cổ phiếu của nhà đầu tư tăng lên.
Nguồn tài trợ mạo hiểm
Có khá nhiều người trong số họ:
- Quỹ công. Tổ chức được quản lý bởi một công ty độc lập.
- Quan hệ đối tác với đầu tư mạo hiểm. Dự án tài trợ bởi một nhóm các doanh nhân đã tạo ra một công ty và đầu tư vào các tổ chức phát triển.
- Nguồn vốn của các tập đoàn. Đầu tư mạo hiểm là một trong những nguồn tài chính chính cho các dự án ở Hoa Kỳ.Các tập đoàn lớn tập hợp các nguồn lực của mình bằng cách hợp nhất các quỹ nhỏ.
- Vốn của các công ty ngân hàng. Ban đầu, các nhà đầu tư như vậy đã cung cấp vốn trong giai đoạn cuối của sự hình thành các tổ chức. Với việc mở rộng phạm vi dịch vụ, vốn tư nhân đã xuất hiện, ví dụ SBIC và MESBIC.
- Nhà đầu tư cá nhân. Các nhà đầu tư tư nhân đã từng là người tiên phong mạo hiểm. Hôm nay họ đang tham gia vào việc tạo ra vốn "mầm mống", đầu tư vào các dự án rất rủi ro.
- Chính phủ Ở Mỹ, chính phủ hỗ trợ các công ty trẻ. Mục đích của tài chính không tạo ra nhiều lợi nhuận như duy trì công ty trong giai đoạn đầu phát triển.
Các chi tiết cụ thể về kinh doanh tại Liên bang Nga
Liên doanh tài chính ở Nga tụt hậu so với ở Hoa Kỳ. Các tổ chức của các nhà đầu tư được hình thành theo sáng kiến của các cá nhân, họ tồn tại mà không cần sự hỗ trợ của nhà nước. Phổ biến nhất là Mạng lưới Thiên thần kinh doanh Moscow (ISBA). Mặc dù, sau các cuộc khủng hoảng tài chính, sự chú ý đến nguồn tài trợ này đang tăng lên. Các quỹ TUSRIF, SEAF, Framlington xuất hiện trên thị trường, đầu tư vào các công ty đầy triển vọng. Quỹ công nghệ Nga cũng bắt đầu hoạt động, Quỹ đầu tư mạo hiểm quốc gia Green Grant đã được đăng ký bởi tập đoàn Nga Rostinvest. Tất cả đều nhằm mục đích tài trợ cho các công ty đang phát triển.
Các quỹ đầu tiên ở Liên bang Nga xuất hiện trở lại vào năm 1994 theo sáng kiến của EBRD. Trong ba năm, 78 công ty đã được đăng ký. Ngoài ra, đầu tư tài chính vào Liên bang Nga cũng đến từ 16 quỹ Đông Âu. Sau sự kiện năm 1998, chỉ còn 15 tổ chức.
Công việc của các quỹ ở Nga rất khó khăn. Không có hành động lập pháp kích thích sự phát triển của hướng này. Câu hỏi về việc thoát khỏi kinh doanh (bán vốn mạo hiểm) vẫn còn bỏ ngỏ. Để giải quyết vấn đề, không cần thiết phải tạo ra luật mới. Nhưng bạn có thể thêm các yếu tố quản lý cho các hành vi dân sự.
Các yếu tố
Theo dữ liệu không chính thức, tại Liên bang Nga có 10 nghìn. nhà đầu tư tư nhân với khả năng không được tiết lộ. Để tài trợ mạo hiểm cho hoạt động đổi mới để phát triển, một số điều kiện là cần thiết:
- tình hình ổn định trong nước;
- sự hiện diện của tiến bộ khoa học kỹ thuật, phát triển thiết kế;
- gia tăng của cải;
- thu hẹp đầu cơ, v.v.
Có những yếu tố hạn chế sự phát triển của hướng này:
- mức độ phát triển thấp của thị trường chứng khoán, gây khó khăn cho việc tìm kiếm các nhà đầu tư tiềm năng;
- thiếu các nhà quản lý có khả năng tiết lộ các cơ hội thương mại để phát triển;
- nhu cầu khách hàng thấp đối với sản phẩm trong nước;
- thiếu sự hỗ trợ của chính phủ.
Bảo hiểm
Tài trợ mạo hiểm là một loại hình kinh doanh rủi ro. Không có nước nào trên thế giới được bảo hiểm. Nhưng bạn có thể bảo vệ tài sản của các doanh nghiệp đổi mới, cuộc sống và sức khỏe của các nhà quản lý hàng đầu, trách nhiệm, v.v. Đó là, áp dụng các yếu tố cổ điển của bảo hiểm cho loại hình kinh doanh này.
Lựa chọn dự án
Các hình thức tài trợ mạo hiểm phụ thuộc vào phân loại của các công ty.
1. Seed là một dự án, một ý tưởng kinh doanh cần được tài trợ ở giai đoạn nghiên cứu bổ sung, tạo ra các mẫu sản phẩm bắt đầu.
2. Khởi nghiệp - các công ty mới cần nguồn lực để tiến hành nghiên cứu và khởi động bán hàng.
3. Giai đoạn đầu - các công ty có sự phát triển của riêng mình, nằm ở giai đoạn ban đầu của việc bán sản phẩm.
4. Mở rộng - các tổ chức cần đầu tư bổ sung để mở rộng sản xuất, tiến hành nghiên cứu thị trường, tăng vốn hoặc vốn lưu động.
Đánh giá
Trước khi quyết định tài chính, nhà đầu tư và doanh nhân phải đồng ý về giá trị của công ty. Những người sáng lập tự đặt giá. Không có thị trường nào "hay" đấu giá "ở giai đoạn này. Các nhà đầu tư, muốn tiết kiệm tiền, thường có thể từ bỏ dự án hoặc hợp tác với các đối thủ tiềm năng và đưa ra lời đề nghị hợp nhất cho ban quản lý.Đó là, giá được hình thành trong các cuộc đàm phán. Thông thường, nó được đặt ở cấp độ đề xuất của nhà đầu tư. Sau đó, các điều khoản tài chính được thảo luận và một thỏa thuận sơ bộ được tạo ra.
Tiếp theo, các giá trị đầu tư trước khi đầu tư vào khu vực đầu tư và các khu vực đầu tư trực tuyến được xác định. Đầu tiên là giá của doanh nghiệp trước khi truyền tài nguyên. Thứ hai là giá trị thị trường của tổ chức ở giai đoạn kết thúc. Các bên đang thảo luận về vốn cổ phần của nhà đầu tư. Do đó, các tính toán bắt đầu với chỉ số thứ hai. Tiếp theo, giá cổ phiếu được xác định.
Ví dụ
Để đổi lấy khoản đầu tư mạo hiểm của dự án với số tiền 1 triệu USD, nhà đầu tư muốn lấy 1/3 công ty. Sau khi tiêm, chi phí của doanh nghiệp sẽ là 3 triệu đô la. Giá khởi điểm: 3 - 1 = 2 triệu đô la.
Giả sử công ty đã đặt 500 nghìn cổ phiếu ở giai đoạn ban đầu. Sau đó, nhà đầu tư phải nhận thêm 250 nghìn chứng khoán để có được 33,33% vốn. Giá trị của cổ phần là 1.000.000: 250.000 = 4 triệu.
Thuật toán tính toán:
1. Giá trị trước đầu tư = số lượng chứng khoán cũ x giá mới = giá trị tương lai - đầu tư.
2. Giá trị sau đầu tư = giá trị trước đầu tư + đầu tư = truyền dịch:% cổ phần vốn = tổng số cổ phiếu x giá.
3. Giá chứng khoán = truyền: số chứng khoán mới = giá trị trước đầu tư: số lượng tất cả chứng khoán (cổ phiếu, quyền chọn, người bảo lãnh).
4. Tăng giá = chi phí trước đầu tư sản xuất: chi phí sau đầu tư sản xuất.
Các loại tài chính
Đầu tư mạo hiểm được thực hiện liên quan đến các doanh nghiệp nhỏ mà không nhận được bất kỳ tài sản thế chấp nào. Các quỹ được phân bổ vào vốn chủ sở hữu hoặc được cung cấp dưới dạng vay đầu tư trong vài năm với một tỷ lệ nhỏ Đại diện của nhà đầu tư có liên quan đến việc quản lý công ty.
Trước khi bán công ty, hình thức tiêm truyền chính là vốn chủ sở hữu. Các nguồn vốn vay được thu hút nếu công ty mong đợi tăng vốn hoặc có kế hoạch kiếm lợi nhuận.
Gây quỹ có liên quan nhiều hơn cho các công ty trưởng thành. Nhưng vốn như vậy có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư, đặc biệt là chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi. Do đó, sự cho phép là cần thiết để nhận được nó.
Đối với các công ty khởi nghiệp, việc tiêm thuốc được thực hiện dưới hình thức:
- tín dụng hàng hóa từ các nhà cung cấp;
- bao thanh toán;
- bảo lãnh vay ngân hàng;
- cầu tài chính.
Hình thức rẻ nhất là tín dụng hàng hóa. Cam kết được mua thiết bị, giúp giảm rủi ro tín dụng và chi phí huy động vốn.
Bao thanh toán - Đây là khoản cho vay phải thu. Dịch vụ này được cung cấp bởi các ngân hàng cho các công ty có cơ sở khách hàng được thiết lập và dòng tiền dự đoán.
Bắt hạn mức tín dụng trong giai đoạn đầu phát triển là không thể nếu không có sự đảm bảo. Nhưng người bảo lãnh có thể yêu cầu một phần vốn của công ty như là sự bù đắp cho rủi ro. Đầu tư nợ đắt hơn một khoản vay thông thường.
Cầu tài chính được sử dụng nếu công ty đã sử dụng hết số tiền nhận được trước đó và dự kiến sẽ tiêm mới. Cầu vay đến từ những người đã tài trợ cho công ty. Họ viện đến sự giúp đỡ của họ khi các nhà đầu tư hiện tại không thể cung cấp vốn.
Cơ chế tài trợ mạo hiểm trong trường hợp này được thực hiện dưới hình thức nợ và các kỳ phiếu chuyển đổi. Đây là sản phẩm mà phiếu giảm giá được trả. Sau khi hoàn thành giai đoạn truyền dịch tiếp theo, các ghi chú phải được đổi. Phiếu giảm giá có thể được trao đổi cho cổ phiếu. Tỷ lệ trên ghi chú cầu thông thường là 8% và trên ghi chú chuyển đổi - lên tới 15%.
Đối với các công ty thành công, loại truyền dịch này là một bước trung gian giữa hai giai đoạn tài chính. Cung cấp sự tham gia vào dự án không chỉ mới, mà cả các cổ đông hiện hữu. Nếu tổ chức đang gặp khó khăn về tiền mặt, các ghi chú cầu nối trở thành nguồn tài chính duy nhất, thì sẽ có xung đột lợi ích giữa chủ sở hữu và cổ đông. Đầu tiên sẽ có một lợi thế.
Kết luận
Đầu tư mạo hiểm là đặc biệt loại hình đầu tư có một số lợi thế: gây quỹ để thực hiện các dự án rủi ro, không có cổ tức tạm thời. Nhưng tìm nhà đầu tư là khó khăn. Nhà đầu tư nên quan tâm đến dự án và tham gia quản lý tổ chức.
