Làm thế nào để tìm các khoản đầu tư để thực hiện một dự án kinh doanh? Có một lựa chọn "cổ điển" - một khoản vay trong một ngân hàng thương mại. Bạn có thể thử liên hệ với một quỹ đầu tư chuyên ngành hoặc quỹ đầu tư mạo hiểm. Nhưng có một kịch bản khác, không kém hứa hẹn - liên quan đến tài chính dự án. Định dạng tương tác giữa nhà đầu tư và doanh nhân là gì?
Định nghĩa của thuật ngữ
Tài chính dự án là gì? Theo cách giải thích rộng rãi giữa các chuyên gia Nga, đây là một hướng đi vay vốn có lợi cho các đối tượng, ngụ ý tự trả nợ sau đó. Làm thế nào là tài chính dự án khác nhau về cơ bản, ví dụ, từ cho vay?
Trước hết, một cơ chế chia sẻ rủi ro giữa những người tham gia dự án. Một tiêu chí quan trọng nhất khác quyết định bản chất của hiện tượng này là việc trả các khoản vay được giả định bằng chi phí của một nguồn cụ thể, cụ thể là doanh thu mà dự án cung cấp. Nguồn lực đầu tư bổ sung thường không được xem xét.
Với một khoản vay, bạn có thể giải quyết các tài khoản với ngân hàng theo ý muốn. Đây có thể là doanh thu hoặc nguồn hoàn toàn của bên thứ ba. Điều này là không đúng. Tuy nhiên, nếu tài trợ dự án của các dự án đầu tư được thực hiện, thì đối với những người đầu tư, điều quan trọng là đối tượng phải tự trả tiền.
Lợi ích tài chính dự án
Hiện tượng trong câu hỏi được coi là khá mới đối với Nga. Việc sử dụng tích cực các cơ hội do tài chính dự án cung cấp đã được các cầu thủ của thị trường Nga thực hiện trong khoảng 20 năm, bởi các công ty phương Tây - khoảng 30-40. Những lợi thế của hình thức tìm kiếm một nguồn tiền mặt là gì?
Thứ nhất, nó được nhắm mục tiêu. Đây là lợi thế của nó so với cho vay truyền thống. Nếu chúng ta so sánh hiện tượng này với đầu tư vốn mạo hiểm, mức độ rủi ro, theo quy luật, không thể so sánh, hoặc thậm chí giảm thiểu. Một nhà đầu tư mạo hiểm có thể đầu tư vào một dự án hoàn toàn không thành công. Các mỏ khai thác tài chính dự án, như một quy luật, không quá đông đúc với các yếu tố bùng nổ. Kinh doanh trong khuôn khổ của mô hình quan hệ này giữa các doanh nhân và nhà đầu tư, theo quy định, được tiến hành trong một khung dự đoán, nơi có một tính toán hợp lý và dự báo đầy đủ.
Tính năng
Các tính năng của tài chính dự án là gì? Trước hết, công cụ tạo doanh thu chính, theo quy luật, không phải là công nghệ mang tính cách mạng, nhưng đã được thử nghiệm thành công ở đâu đó. Điều này thu hút nhiều nhà đầu tư. Ngoài ra, số lượng những người sẵn sàng đầu tư vào dự án, cũng như những người chia sẻ trách nhiệm, thường lớn hơn nhiều so với các thỏa thuận liên doanh và cho vay.
Tầm quan trọng quốc gia
Tầm quan trọng của tài chính dự án ở Nga từ quan điểm phát triển của các phân khúc thị trường nhất định? Các chuyên gia tin rằng vai trò của tổ chức đầu tư này có thể khá lớn đối với nước ta. Theo một số nhà nghiên cứu, tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế Nga chủ yếu phụ thuộc vào sự phát triển của các hình thức cho vay tiến bộ, một mặt, sẽ cho phép một mức độ gánh nặng hợp lý cho người vay, mặt khác, sẽ đảm bảo một kết quả nhất định cho các nhà đầu tư.
Cụ thể ngành
Phương pháp tài chính này thường được sử dụng trong lĩnh vực nào? Các chuyên gia tin rằng tài chính dự án tương thích tốt nhất chỉ với các phân khúc có ý nghĩa chiến lược của nền kinh tế Nga - khai thác, năng lượng, xây dựng, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến cơ sở hạ tầng đường bộ liên bang.
Đặc điểm dự án
Mặc dù thực tế là trong số các nhà kinh tế thế giới không có cách tiếp cận chung để xác định các đặc điểm điển hình của các dự án được tài trợ bởi các cơ chế được đề cập, tuy nhiên một số chuyên gia vẫn xác định một số tiêu chí.
Thứ nhất, vay dài hạn - khoảng 10-20 năm. Với các lựa chọn huy động vốn ngân hàng và mạo hiểm, các giai đoạn này thường ngắn hơn nhiều lần.
Thứ hai, với tài chính dự án, các cơ chế đa dạng hóa rủi ro tín dụng được sử dụng. Chẳng hạn như, ví dụ, bảo lãnh nhà nước, bảo hiểm, thu hút các nhà đầu tư lớn được đại diện bởi các tổ chức ngân hàng liên bang và quốc tế.
Thứ ba, theo quy định, các cấu trúc tư vấn khác nhau (do nhà đầu tư hoặc đối tượng tài trợ đề xuất) có thể đưa ra đánh giá của chuyên gia về triển vọng của mô hình kinh doanh được tài trợ và tăng hiệu quả của nó thường được tham gia vào các dự án.
Điều khoản hợp đồng
Các nguyên tắc của tài chính dự án liên quan đến việc ký kết hợp đồng giữa các nhà đầu tư và doanh nhân, nội dung có thể hoàn toàn không chuẩn. Cấu trúc của thỏa thuận và các cơ chế cố định về mặt pháp lý về quyền, nghĩa vụ và trách nhiệm của các bên có thể khác nhau tùy thuộc vào dự án cụ thể. Đồng thời, vẫn còn một bộ các tính năng được công nhận bởi một số chuyên gia phổ biến cho hầu hết các mô hình kinh doanh trong khuôn khổ tài chính dự án. Chúng tôi liệt kê chúng.
- Đối tượng chính của hợp đồng là một khoản vay.
- Các bên tham gia giao dịch là kỹ sư dự án của Wap và nhà đầu tư (người cho vay trực tiếp).
- Nguồn trả nợ được cố định - tiền thu được từ dự án.
- Trách nhiệm đối với rủi ro được phân phối giữa nhà phát triển dự án và nhà đầu tư.
- Sự tham gia của các cơ chế phân phối lại trách nhiệm cho khoản vay là có mặt, mặc dù một số chuyên gia tin rằng nó thường có những hạn chế.
- Quyền nhận được một phần trong số tiền thu được tỷ lệ thuận với quy mô thanh toán của mỗi nhà đầu tư.
- Một cơ chế phân phối lại cổ phần trong dự án giữa các nhà đầu tư theo khối lượng rủi ro ước tính được cung cấp.
Đầu tư để làm gì?
Trong một số trường hợp, các hình thức tài trợ dự án cho rằng đối tượng của thỏa thuận sẽ không chỉ bao gồm các quỹ tín dụng, mà còn cả các quỹ tài trợ (không bao hàm nghĩa vụ trả lại từ cơ sở tài trợ). Các chuyên gia gọi trường hợp này khi đối tượng của hợp đồng giữa nhà đầu tư và doanh nhân chỉ xuất hiện khoản vay, "cho vay dự án".
Định nghĩa trách nhiệm
Hãy xem xét sắc thái liên quan đến mục số 4 trong danh sách mà chúng tôi đã thực hiện ở trên. Theo quy định, có ba lựa chọn chính.
Theo người đầu tiên, về nguyên tắc, người vay được miễn nghĩa vụ trả nợ. Không có cái gọi là "truy đòi" - một yêu cầu bồi thường thiệt hại cho người đi vay. Theo nghĩa này, kế hoạch tương tác giữa doanh nhân và nhà đầu tư gần với liên doanh. Điều này không chỉ tính đến rủi ro tài chính, mà còn, ví dụ, những vấn đề chính trị. Theo quy định, các điều kiện của khoản vay với loại thỏa thuận này khá nghiêm ngặt.
Tùy chọn thứ hai - "hồi quy" được trao đầy đủ cho người đi vay. Tùy chọn này rất gần với một khoản vay ngân hàng cổ điển.
Nhưng trong trường hợp này, người vay có thể nhận được khoản đầu tư với điều kiện khá thoải mái.
Kịch bản thứ ba - trách nhiệm được phân phối theo tỷ lệ xấp xỉ bằng nhau giữa người vay và người cho vay.
Để dựa vào sự cân bằng hợp lý của các nghĩa vụ, một doanh nhân thu hút đầu tư cần phát triển một mô hình sẽ thuyết phục đối tác rằng các nguồn lực cần thiết cho dự án đủ đa dạng và xác suất thua lỗ là nhỏ.
Điều chỉnh theo thỏa thuận
Trong một số trường hợp, các tùy chọn được phép xác định trách nhiệm của các bên khi doanh nhân nhận được một số ưu đãi bổ sung không liên quan đến dự án để đổi lấy việc truy đòi - đầy đủ hoặc được thể hiện theo tỷ lệ hiện hành. Điều này có thể, ví dụ, nhập vào vốn ủy quyền của công ty đầu tư mà không cần tham khảo đến việc thực hiện dự án hiện tại.
Đó là, tương đối mà nói, nếu ý tưởng kinh doanh hiện tại không thể thực hiện được và sẽ mang lại thua lỗ, thì dự án nhà đầu tư tiếp theo, nếu có lãi, cũng sẽ mang lại doanh thu cho doanh nhân. Một lựa chọn khác: cơ sở tài trợ chấp nhận truy đòi đầy đủ, nhưng đồng ý với người cho vay rằng nếu gặp khó khăn, khoản vay có thể được hoàn trả theo các điều khoản có lợi - theo lịch trình linh hoạt, với sự điều chỉnh của lãi suất, v.v.
Khả năng sinh lời ra lệnh
Tùy chọn hiếm khi thực hành là đầu tiên. Nó được áp dụng trong những lĩnh vực mà lợi nhuận thực tế được đảm bảo (ngành dầu mỏ, xuất khẩu các loại nguyên liệu thô, kim loại khác đang có nhu cầu. 0 Nói chung, hồi quy hoàn toàn được chuyển cho doanh nhân. Chúng tôi đã nói rằng có những lợi ích khi trả nợ.
Ngoài ra, người đi vay có thể đồng ý hồi quy hoàn toàn nếu dự án rõ ràng trông không có lãi hoặc nếu phân tích cho thấy thị trường không hứa hẹn như nhà đầu tư muốn.
Ngoài ra, người cho vay chỉ có thể đồng ý với tùy chọn này nếu dự án không có đủ bảo lãnh bổ sung - nhà nước hoặc từ các ngân hàng lớn.
Một kịch bản khác có thể xảy ra là doanh nhân đồng ý hồi quy hoàn toàn nếu lãi suất cho các khoản vay ngân hàng thông thường quá cao đối với anh ta.
Công cụ tài chính
Những công cụ tài chính và pháp lý được sử dụng để tài trợ cho các dự án? Các chuyên gia xác định các giống sau.
- Thỏa thuận cho vay (thường là nếu nguồn của khoản vay là ngân hàng thương mại) tài trợ dự án.
- Hợp đồng cung cấp vật liệu hoặc thiết bị. Tùy chọn này là phổ biến trong các trường hợp, ví dụ, tài chính dự án xây dựng được thực hiện.
- Thỏa thuận về việc cung cấp các nguồn lực nhất định cho thuê hoặc cho thuê.
Trong một số trường hợp, các tài liệu khác có thể được đính kèm với hợp đồng. Đây có thể là một thỏa thuận về bảo hiểm rủi ro nhất định.
Yêu cầu dự án
Các yêu cầu cho các dự án xin tài trợ theo chương trình trong câu hỏi là gì? Chúng tôi liệt kê những thứ thường xuất hiện trong các nguồn chuyên gia.
Thứ nhất, dự án nên được kèm theo tài liệu trong đó có một trường hợp kinh doanh chi tiết cho ý tưởng kinh doanh. Nếu chúng ta đang nói về một ngành công nghiệp tương đối tiêu chuẩn, ví dụ, cùng một công trình, thì một ước tính thích hợp được đưa ra (cũng có thể được phân tích bởi một nhà đầu tư hoặc một ngân hàng) tài trợ dự án.
Thứ hai, thị trường nơi dự án được cho là sẽ được thực hiện nên có cường độ vốn đáng kể. Tài trợ cho các ý tưởng kinh doanh liên quan đến công việc trong các phân khúc mới chưa được thử nghiệm bởi bất kỳ ai được thực hiện trong khuôn khổ của mô hình được đề cập khá hiếm.
Thứ ba, đã nghiên cứu cơ sở sản xuất (hoặc tiềm năng của nó) của dự án. Ngay cả khi ý tưởng đủ tốt và thị trường thâm dụng vốn đầy đủ, doanh nghiệp nên có đủ nguồn lực để thực hiện kế hoạch. Các nhà đầu tư cũng phải xác minh sự đầy đủ của họ.
Định dạng nhà nước
Ở Nga, nhà nước tham gia tích cực vào tài chính dự án. Có một tổ chức đặc biệt có hoạt động được thực hiện trong lĩnh vực này. Đây là Trung tâm Tài chính Dự án Liên bang. Tổ chức này, dựa trên thông tin được công bố trong các thư mục công nghiệp, tham gia vào các hoạt động tư vấn.
Thẩm quyền của cấu trúc này bao gồm các dự án được thực hiện ở cấp khu vực và thành phố. Ủy ban Thị trường Chứng khoán Liên bang có liên quan đến việc chuẩn bị của họ với sự tham gia tiếp theo của các nguồn tài chính có tính chất ngân sách ngoài ngân sách. Cơ quan này chủ yếu quan tâm đến việc phát triển cơ sở hạ tầng xã hội, hệ thống giao thông, tiện ích, cũng như ngành năng lượng của Nga. Ngoài ra, các ưu tiên của Chương trình Mục tiêu Liên bang là sự phát triển tổng hợp của các lãnh thổ nơi các vấn đề cơ sở hạ tầng có tính chất hệ thống.
Trong một số trường hợp, Trung tâm Tài chính Dự án Liên bang thực hiện các kỳ thi tài chính và kinh tế chuyên ngành, giúp các công ty tìm ra những biện minh kinh tế để chuẩn bị cho các vòng đầu tư khác nhau. Một trong những hình thức chính của việc tiến hành kinh doanh với Thị trường Chứng khoán Liên bang là quan hệ đối tác công tư hoặc PPP. Trong số các lĩnh vực mà nó được sử dụng mạnh mẽ là cung cấp nhiệt. Trung tâm liên bang về tài trợ dự án đã xuất hiện từ lâu, vào năm 1995. Thị trường chứng khoán liên bang là một công ty con của Vnesheconombank, tất cả cổ phần của trung tâm thuộc về tổ chức tín dụng này.
