Giao dịch REPO, cũng có thể được gọi là hợp đồng với nghĩa vụ mua lại, đã trở nên khá phổ biến. Lợi thế hữu hình của họ là mở ra khả năng cho vay, trong đó chứng khoán được sử dụng làm tài sản thế chấp. Quá trình ngược lại cũng có thể. Cách tiếp cận này tạo điều kiện thuận lợi cho ngày làm việc của nhiều công ty.
REPO là gì
Vì vậy, chúng tôi đang nói về một thỏa thuận bán hoặc mua một bảo mật cụ thể (có thể là một số), trong đó ngụ ý nghĩa vụ mua lại hoặc bán. Đồng thời và giá cả cũng được thỏa thuận trước.
Bạn có thể nhìn vào quá trình này từ một quan điểm hơi khác. Trên thực tế, repos thực hiện chức năng cho vay ngắn hạn, trong đó chứng khoán đóng vai trò là tài sản thế chấp.
Rất đáng để hiểu những điều sau: các giao dịch như vậy luôn được thực hiện một cách hợp pháp không phải là một khoản vay, mà là loại hợp đồng bán hàng hoặc mua hàng. Trong hầu hết các trường hợp, chứng khoán nợ ngắn hạn của thị trường tài chính đóng vai trò là sự đảm bảo hoàn trả các khoản tiền đã vay.
Do đó, REPO là một công cụ đáng tin cậy để cả hai bên có được tiền vay bằng cách cầm cố tài sản dưới dạng chứng khoán.
Một số điều khoản
Để hiểu rõ hơn về chủ đề này, bạn cần chú ý đến một số khái niệm chính. Trước hết, bạn cần phân tích cú pháp viết tắt. Trong bản gốc, khái niệm này được định nghĩa bởi các từ sau: thỏa thuận mua lại (REPO). Rõ ràng, các chữ cái tiếng Anh được thay thế đơn giản bằng các phụ âm tiếng Nga, do đó, chúng tôi đã có một REPO. Giải mã thuật ngữ - thỏa thuận về việc mua lại.
Thật ý nghĩa khi làm nổi bật một số loại giao dịch phổ biến như vậy:
- REPO ngược. Đó là mua hàng với nghĩa vụ bán lại.
- Trực tiếp. Chứng khoán được bán để mua lại sau đó.
- Giao dịch trao đổi. Trong trường hợp này, điều này đề cập đến thỏa thuận được ký kết trên thị trường chứng khoán. Quá trình như vậy đòi hỏi giao dịch repo phải được lưu ý trong ứng dụng.
- Đôi khi một thỏa thuận qua đêm được sử dụng. Trong trường hợp này, việc mua lại được thực hiện vào ngày sau quá trình mua chứng khoán.
Điều quan trọng là phải hiểu tỷ lệ của thỏa thuận mua lại là gì. Đó là một giá trị dương hoặc âm, được biểu thị bằng phần trăm. Nó là cần thiết để tính toán thỏa thuận ngược lại.
Thuật ngữ repo là một thuật ngữ khác đáng để biết. Ở đây chúng ta đang nói về khoảng thời gian giữa các giao dịch đầu tiên và thứ hai. Hiểu được các khái niệm này, chúng ta có thể đánh giá khách quan hơn về sự liên quan của các thỏa thuận đó.
Điều gì phân biệt repos với các hợp đồng khác
Từ thông tin được đưa ra ở trên, có thể hiểu rằng các giao dịch đó chỉ có thể được thực hiện bằng chứng khoán và thực tế này xác nhận luật pháp hiện hành. Do đó, REPO là một thỏa thuận vi phạm có thể được xem xét tại tòa án. Mặc dù thủ tục tố tụng như vậy là cực kỳ hiếm.
Nếu chúng ta xem xét một quá trình như vậy trong định dạng của quan hệ kinh tế cổ điển, thì từ khía cạnh pháp lý, repo sẽ trông giống như hai giao dịch bán hàng riêng biệt. Rốt cuộc, cùng một sản phẩm được chuyển hai lần.
Trong trường hợp này, sẽ có một sự khác biệt quan trọng, đó là nghĩa vụ ngược, không có trong thỏa thuận kinh doanh thông thường.
Bán hàng thường xuyên đôi khi có thể bao gồm một quyền mua lại. Nhưng định dạng của thỏa thuận này không thể được định nghĩa là REPO, vì sau này, thay vì luật pháp, nghĩa vụ rõ ràng được ấn định.
Lợi thế hữu hình
Khi đã hiểu repos là gì, sẽ rất hợp lý khi chú ý đến điểm mạnh của các giao dịch đó. Trước hết, chúng ta đang nói về một thực tế sau: sau khi thỏa thuận, người mua chứng khoán không trở thành người nắm giữ tài sản thế chấp, chẳng hạn như ngân hàng, mà là chủ sở hữu duy nhất của nó. Nghĩa là, chỉ có chủ sở hữu mới có quyền cầm cố chủ sở hữu.
Điều này có nghĩa là trong trường hợp không hoàn trả các khoản tín dụng, người mua có thể, mà không cần phối hợp hành động của mình với bất kỳ ai, bán chứng khoán đã mua với giá ưu đãi cho anh ta. Hơn nữa, một hệ thống như vậy làm cho việc kiểm tra không liên quan đến tính thanh khoản của người đi vay, cũng như đánh giá khả năng thanh toán của nó. Điều này giúp đơn giản hóa rất nhiều quá trình giao dịch và vô hiệu hóa các rủi ro như vậy.
Ngoài ra, repos là một cơ hội tuyệt vời để kiếm tiền cho những người không thể sử dụng các khoản vay ngân hàng vì lý do này hay lý do khác.
Những gì có thể hoạt động như một đối tượng giao dịch
Nếu bạn chú ý đến điều thứ 51 của luật về chứng khoán, bạn có thể tìm hiểu những gì được coi là tài sản tài chính trong khuôn khổ của repos:
- Các quỹ tương hỗ, họ đơn vị đầu tư quỹ. Đồng thời quản lý niềm tin phải được thực hiện bởi một cư dân của Liên bang Nga.
- Biên lai tiền gửi đối với cổ phiếu của các công ty nước ngoài.
- Giấy chứng nhận thế chấp và thanh toán bù trừ tham gia. Họ phải xác nhận quyền sở hữu một phần của thế chấp hoặc nhóm tài sản.
- Cổ phiếu của cư dân Liên bang Nga.
Đồng thời, cố gắng hiểu repo là gì và tài sản trong đó trông như thế nào, bạn cần chú ý đến các giao dịch của Ngân hàng Nga. Mục tiêu của họ là duy trì tính thanh khoản của chính hệ thống ngân hàng, bao gồm các tổ chức tài chính vi mô. Các hoạt động tương tự cũng có thể được sử dụng để sắp xếp các khoản vay, trong đó trái phiếu kho bạc nhà nước đóng vai trò là tài sản thế chấp.
Nếu cần thiết, trang web của Ngân hàng Trung ương cung cấp quyền truy cập vào thông tin về ngày đấu giá, lãi suất và danh sách cổ phiếu của các doanh nghiệp được phép tham gia giao dịch với chứng khoán cầm cố.
Repo tiền tệ là gì
Trên thực tế, định nghĩa này được sử dụng khi cần mô tả cho vay ngân hàng cho các doanh nghiệp trên cơ sở giao dịch cầm cố.
Khi một doanh nghiệp cần tiền, và một số tiền đáng kể, họ có thể nhận được nó từ ngân hàng, hoạt động trên cơ sở repos. Đây là một trong những công cụ thuận tiện nhất cho các công ty hoạt động tại thị trường Nga, vì nó vô hiệu hóa nhu cầu về tài sản thế chấp. Loại giao dịch này phổ biến vì các lý do khác:
- không cần mở tài khoản ngân hàng để vay tiền;
- chương trình này là cách hợp lý nhất để có được các khoản tiền cần thiết của một pháp nhân mà không có rủi ro mất tài sản;
- nếu cần thiết, một khoản vay có thể được thực hiện trong một ngày;
- thanh toán lãi chỉ nên được thực hiện khi kết thúc giao dịch;
- một điểm cộng hữu hình khác nằm ở chỗ số tiền cho vay có thể đạt tới 90% giá trị thị trường của cổ phiếu của công ty nhận tiền;
- trong hầu hết các trường hợp, khi ký kết thỏa thuận, các ngân hàng Nga không thu phí bổ sung.
Nhược điểm của giao dịch tiền tệ với tài sản thế chấp
Không có thiếu sót, quá. REPO là một giao dịch, trước khi kết thúc, điều quan trọng là phải xem xét các tính năng sau:
- vì chúng ta đang nói về ngân hàng, nên việc sử dụng vốn tín dụng là không thể tránh khỏi;
- Các ngân hàng Nga sẵn sàng chấp nhận xa tất cả các chứng khoán làm tài sản thế chấp;
- sau khi giao dịch được kết thúc, chủ sở hữu của tài sản thay đổi, điều này gây ra rủi ro nhất định cho công ty.
Nói một cách công bằng, điều đáng chú ý là các rủi ro ban đầu được đặt trong repo tiền tệ. Điều này, có thể nói, là một tiêu cực không thể tránh khỏi trong khuôn khổ của quá trình này.
Sự khác biệt so với hợp đồng cho vay được bảo đảm bằng chứng khoán
Ban đầu, có vẻ như một hợp đồng và thỏa thuận mua lại như vậy là một và cùng một hoạt động. Tuy nhiên, trong thực tế, mọi thứ có vẻ hơi khác nhau.Vì vậy, đây là một vài điểm khác biệt chính của khoản vay thế chấp này từ repos:
- một giao dịch mua lại có thể được kết luận bởi bất kỳ người tham gia nào trên thị trường chứng khoán, trong khi chỉ có các ngân hàng có thể cung cấp các khoản vay được bảo đảm bằng chứng khoán;
- một khoản vay ngân hàng được phát hành độc quyền bằng một loại tiền tệ cụ thể và một giao dịch có nghĩa vụ ngược lại liên quan đến việc sử dụng chứng khoán thay vì tiền;
- Thông thường, repos cung cấp một cơ hội để tận dụng các điều kiện cho vay thuận lợi hơn so với các ngân hàng;
- Ưu điểm của việc cung cấp ngân hàng là những chứng khoán được chuyển cho họ làm tài sản thế chấp vẫn thuộc quyền sở hữu của người nhận khoản vay, trong trường hợp repos thì tình hình có vẻ ngược lại.
Còn thuế thì sao?
Để hiểu rõ hơn về repos là gì, bạn cần chú ý đến các lợi ích thuế có sẵn.
Luật pháp hiện hành cho phép bạn tận dụng thuế ưu đãi trong trường hợp thỏa thuận dựa trên nghĩa vụ mua lại. Việc mua và bán chứng khoán thông thường không mang lại lợi thế như vậy.
Nếu chúng tôi xem xét lợi ích của repos trên ví dụ về các chương trình cụ thể, thì nên chú ý đến các tùy chọn sau:
- Khả năng trả lãi cho các khoản vay nước ngoài. Tùy chọn này chỉ có hiệu lực trong trường hợp quyền tài phán đã ký kết thỏa thuận với Liên bang Nga về việc tránh đánh thuế hai lần. Một ví dụ là Síp.
- Trì hoãn thuế thu nhập. Trong trường hợp này, Nghệ thuật. 282 của Bộ luật thuế.
- Cải thiện khung báo cáo tài chính. Là một phần của kế toán, không có yêu cầu đặc biệt cho các thỏa thuận mua lại. Đó là, thỏa thuận có thể được chính thức hóa thành hai giao dịch bán hàng liên tiếp. Do đó, EBITDA đang được cải thiện, điều này làm tăng sức hấp dẫn đầu tư của công ty.
Tóm tắt
Cho vay đối với chứng khoán có nghĩa vụ mua lại có thể được định nghĩa là một trong những công cụ tốt nhất để có được các khoản tiền cần thiết. Với các thỏa thuận như vậy, mọi thứ diễn ra ở cấp chính thức và rủi ro được giảm thiểu.
