Bir döviz piyasası türevler veya türev finansal araçlar olmadan hayal edilemez. Adlarını kendi başlarına varolmadıkları, ancak altında yatan bir varlıktan oluştukları için aldılar. Türevler arasında opsiyonlar, vadeli işlemler, takaslar ve işlemler yer alır. Bununla birlikte, ilk iki tip, borsada serbestçe işlem gördüğü için en popüler olanıydı.
Türevlerle tanışma
Vadeli işlem sözleşmesi, taraflara, gelecekte varlığın ve satıcının bugün kabul ettiği sabit bir fiyata satış yapmak için bir işlemi tamamlama zorunluluğu getiren bir vadeli işlem sözleşmesidir. Bu tür ilk sözleşmeler, 19. yüzyılda, çiftçilerin ve tüccarların gelecek sezonun çeşitli sürprizlerine karşı kendilerini önceden sigortalama ihtiyacından dolayı ortaya çıktı. Aslında, vadeli işlem piyasası doğdu. Bu sözleşmenin birkaç anahtar parametresi var:
- parti - temel varlığın tutarı;
- işlem fiyatı;
- son kullanma tarihi - yükümlülüğün yerine getirilme tarihi.
Bir seçenek aynı zamanda sabit vadeli bir sözleşmedir. Ancak vadeli işlemlerin aksine, abone olarak adlandırılan yalnızca satıcıya bir yükümlülük yükler. Ancak alıcı (sahibi), takdirine bağlı olarak, müzakere edilen şartlar üzerinde bir anlaşma yapıp yapmamasına veya yerine getirmeden “yakmasına” karar vermekte serbesttir. Bir seçenek aşağıdaki parametrelere sahiptir:
- prim - alıcının, seçeneğin kazanılması sırasında satıcıya ödediği değer;
- grev - sözleşme yürütme fiyatı;
- lot;
- son kullanma tarihi.
İki tür seçenek vardır:
- çağrı (sayım) - sahibine, dayanak varlığını aboneden grev fiyatından alma hakkı verir;
- koymak (koyun) - sahibine, dayanak varlığını aboneye grev fiyatı ile satma hakkı verir.
Birçok acemi tüccar geleceğin ve seçeneklerin ne olduğunu tam olarak anlamıyor. Bu araçlarla işlem yaparken birçok hata yaparlar. Bu konuyu daha iyi anlamak için, ilk başta kendilerine yatırılan her iki tür sözleşmenin ekonomik anlamını göz önünde bulunduruyoruz.
Vadeli İşlemler: Yarın İşlem Yapmak
İlkbaharda mısır ekmeye başlayan belli bir çiftçi, belirli bir fiyattan satacak. Bununla birlikte, örneğin iyi hava koşulları veya artan rekabet gibi çeşitli faktörler, malların fiyatını sonbaharda büyük ölçüde azaltabilir. Bu nedenle, çiftçinin gelecekteki mahsulün şimdi makul bir fiyata satılması konusunda hemfikir olması yararlıdır. Aynı zamanda, sonbaharda hammadde kesintilerini önlemek için tedarik anlaşmalarını önceden yapmak isteyen bir tahıl işleme şirketi var. Çiftçi tarafından önerilen mısırın maliyeti, şirketin yönetimi için oldukça kabul edilebilir görünmektedir. Ve zaten Mart ayında, 15 Eylül’de, belirli bir sayıda kile (tahıl birimi hacmi) için belirli bir fiyatta tedarik için bir sözleşme imzaladılar.
Modern yorumda, çiftçi vadeli işlemlerin satıcısı, tahıl işleme şirketi alıcı olarak görev yapmıştır. Temel varlık mısırdır, parti kile sayısıdır ve son kullanma tarihi 15 Eylül'dür.
Seçenek: umut ve şüphe alım ve satımı
Seçeneğin biraz farklı bir özü vardır, ancak amacı alıcı için aynıdır - kötü bir piyasa durumunda sigorta. Bir çiftçi ve işletme örneğini kullanarak, bu aşağıdaki gibi görünecektir.
Çiftçi, bu sonbaharda mahsulü bir dolara 500 $ 'a satmayı umuyor. Gibi mısır maliyetinde hızlı büyüme bekliyor. Belli sayıda kile için 500 vuruşlu bir çağrı seçeneği yazıyor ve küçük bir primle satıyor. İşleme şirketi ayrıca, tahıl fiyatlarının artması için önkoşullar da görüyor.Bu nedenle, mısır fiyatlarının yükselmesi durumunda bu seçeneği sigorta olarak alır. O zaman sözleşmeyi yerine getirmek, yani çiftçiden bushel başına 500 dolara hammadde satın almak karlı olacak. Bu olmazsa, seçenek “yanacaktır”. Bu durumda, şirket ödenen primi kaybedecek ve çiftçi kazanacaktır. Aynı zamanda, şirketin riskleri asgari düzeydedir - yalnızca ödenen primin büyüklüğü. Mısır fiyatı 500 doların üstüne çıkarsa çiftçi potansiyel karını kaybeder, çünkü mahsulünü daha pahalı satabilirdi. Ancak diğer yandan, pazarın düşmesi durumunda büyük ölçüde kazanır.
Modern Değişim Türevleri
İlk finansal türevlerin ortaya çıktığı zamandan beri, pazar çok değişti. Vadeli işlem ve opsiyonlar bugün nelerdir? Birincisi, “yüzü olmayan” hale geldiler, yani, belirli bir satıcı ile alıcı arasında sözleşmeler imzalanmadı, ancak borsada serbestçe işlem yapıldı. İkincisi, teslimat işlevlerini neredeyse tamamen kaybetti. Vadeli işlemlerin birçoğu uzlaşmadır, yani, sadece marjı yatırımcının hesabına borçlandırmayı veya borçlandırmayı kabul ederler. Seçeneklerin yaklaşık% 90'ı satıcı olmadan prim kazanmalarını sağlayarak, alıştırma olmadan sona eriyor. Üçüncüsü, döviz türevleri net bir şekilde standartlaştırılmıştır - fiyat hariç tüm parametreler sözleşmenin şartnamesi ile düzenlenir. Ve son kullanma tarihi değişim tarafından belirlenir.
Gelişmiş piyasalarda, döviz çiftleri için vadeli işlemler ve opsiyonlar bugün kullanılmaktadır. hisse senedi endeksleri faiz oranları, hisse senetleri ve tahvillerin yanı sıra emtia piyasalarının varlıkları: petrol, gaz, metal, tahıl, kahve, mısır ve diğerleri. Hava olayları için türevler bile var: yağmur, don, kar yağışı, kasırga. Rusya'da türev piyasası gelişmekte olan bir ülkede olmasına rağmen, burada oldukça geniş bir dizi sözleşme seçeneği de sunulmaktadır.
Riskten korunma aracı olarak vadeli işlemler ve seçenekler
Varlıklarının girişimcileri tarafından korunma (korunma) için icat edilen opsiyonlar, vadeli işlemler ve diğer türev finansal araçlar bugün bu rolle iyi başa çıkmaktadır. Bir seçenek satın alma örneğindeki seçeneklerden birini düşünün.
İşlemcinin daha önce 120 rubleye satın aldığı 1.000 adet Gazprom hissesi var. Şimdi 145 p'de alıntılanıyorlar. Onları sattıktan sonra (komisyoncunun komisyonunu ve borcunu hesaba katmadan) 25.000 tutarında kar alabilir. Ancak, tüccar bunu yapmak niyetinde değil çünkü daha fazla büyümenin ön koşullarını görüyor. Ancak potansiyel karı korumak istiyorum. Bunu yapmak için, Gazprom vadeli işlemlerinde her biri sigorta olarak 14,500 ruble değerinde 14 ruble süresinde 10 adet opsiyon opsiyonu elde etti.
Süre bitiminde varlık 120 rubleye düşerse, tüccar opsiyonları kullanır ve 10'ar kısa bir pozisyon alır. vadeli sözleşmeler 14,500 ruble bir fiyata mükemmel. Aynı zamanda, piyasa değeri 12.000 düzeyinde dalgalanacaktır, aslında, sona erme sırasındaki vadeli işlemler fiyatları, karşılaştırılabilir hisse senedinin fiyatı ile karşılaştırılmıştır. Anlaşma kapandıktan sonra, tüccar marjını 25.000 ruble tutarında sabitleyecektir. Dolayısıyla, opsiyonlar için ödenen primi hesaba katan karı 15.000 ruble olacaktır. Aynı zamanda, hisse senetlerinde de bir pozisyon sürdürecek. Seçeneklerin sona ermesi durumunda Gazprom hisseleri 145 ruble'den fazlaya mal olacaksa, tüccar sözleşmeleri yerine getirmeyecek ve ödenen primi kaybedecektir. Ancak bu, hisse fiyatlarındaki artışla tamamen veya kısmen mahsup edilir.
Tüccarın stoktaki pozisyonunu korumak için kazandığı marjın bir kısmını harcadığı ortaya çıktı. Ancak, eğer seçenekleri satın almamış olsaydı, fiyatların düşmesi durumunda Gazprom hisselerinin işlemden elde ettiği tüm kazancı kaybederdi. Dolayısıyla, böyle bir satın alma işlemi ters fiyat hareketlerine karşı sigortadır.
Türev özellikleri
Vadeli işlemlerin ve seçeneklerin ne olduğu hakkında konuşulduğunda, türevlerin spekülatif değerinden söz edilemez. Tüccarlar, türev piyasasının düşük komisyonları ve alım satım için geniş bir araç yelpazesinden etkilenmektedir. Ancak finansal türevlerin temel avantajı, marj borç verme mekanizması veya bunlarda bulunan “kaldıraç” tır.Türev piyasasında, vadeli işlem sözleşmesinin alımı için sözleşmenin tam fiyatını ödemenize gerek yoktur, ancak yalnızca güvenliği (CS) garanti edin. Büyüklüğü değiş tokuş ile ayarlanır ve cihaza bağlı olarak değişir. Ancak ortalama olarak% 10-20 civarındadır. Bu tutar borsa tarafından vadeli işlemin garantörü olarak alınmaktadır. Pozisyonu kapattıktan sonra tüccara iade edilir.
Gazprom örneğine geri dönelim. 100.000 ruble için, bir tüccar spot piyasadaki şirketin 689 hissesini her biri için 145 ruble karşılığında satın alabilir. Gazprom GO'daki vadeli işlemler için% 14 olarak ayarlandı. Bir şirketin 100 hissesi için bir sözleşmenin fiyatının 14.600 rubleye yaklaştığını varsayalım (vadeli fiyat teklifleri genellikle dayanak varlığın oransal tutarının maliyetinden biraz daha yüksektir). Sonra bunlardan birinin GO değeri 2,044 ruble olacak. Ve kendi pahasına, bir tüccar 4.800 hisseye eşdeğer olan 48 Gazprom vadeli işlem alabilmektedir. Spot piyasada böyle bir miktarda satın almak için neredeyse 7 kat daha fazla para harcamak zorunda kalacak! Etkileyici fark, değil mi? Doğru zamanda, tüccar edinilen vadeli işlemleri satar. Ve hesabında sadece etkileyici miktarda bir marj kalıyor.
Bununla birlikte, türevlerdeki tüccarlar sadece büyük kar potansiyeline sahip değil, aynı zamanda yüksek risk taşırlar. Marj borç verme mekanizması sayesinde hem gelir hem de zarar artar. Bu yüzden, vadeli işlem ve opsiyonlara yapılan başarısız bir yatırım hesaba zarar verebilir. Sınırlı bir dolaşım süresine sahip oldukları için türevlerde “uzun vadeli bir yatırımcı” olmaya çalışmaz. Bu nedenle, geleceklerin ve seçeneklerin ne olduğunu tam olarak anlamak için, doğasını anlamak zorunludur.
Borsa türevleri ve uygulamaları hakkında sadece temel bilgileri sağladık. Uygulamada, gelecekleri, seçenekleri ve yetenekli yatırımcıların gelir elde etmelerini sağlayan temel bir varlık kullanan birçok farklı strateji vardır. Ancak, türev piyasasında sermayenin ve risklerin yönetilmesi ile ilgili kuralların net ve titiz bir şekilde takip edilmesi gerektiğini unutmamak önemlidir!
