มูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการคืออะไร

เพื่อประเมินประสิทธิภาพของการลงทุนในบางสิ่งบางอย่างมีตัวบ่งชี้ค่อนข้างน้อย และหนึ่งในนั้นซึ่งเป็นที่สนใจในกรอบของบทความคือมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ มันคืออะไรและมีความสำคัญกับนักลงทุนอย่างไร? สิ่งนี้และไม่เพียง แต่จะพบได้โดยการอ่านเนื้อหาของบทความ

มูลค่าปัจจุบันสุทธิคืออะไร?

ก่อนอื่นเราจะศึกษาคำศัพท์พื้นฐาน มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (คำจำกัดความของ "ปัจจุบัน" หรือ "มูลค่าปัจจุบัน" ยังใช้) เป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงความแตกต่างระหว่างแหล่งที่มาของกำไรและค่าใช้จ่ายทั้งหมดในช่วงเวลาของการประเมินโครงการ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือมันช่วยให้คุณแสดงให้เห็นว่าคนที่ลงทุนในธุรกิจสามารถทำกำไรได้อย่างไรหากเขาต้องการได้ทุกอย่างตอนนี้ แต่มันเป็นไปได้ที่จะคำนวณตัวบ่งชี้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเฉพาะหลังจากที่มีการชำระค่าใช้จ่ายการลงทุนเริ่มต้นและหากมีค่าใช้จ่ายเงินสดที่เกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของโครงการที่เฉพาะเจาะจง

ตัวเลือกการนับทั่วไป

เมื่อลงทุนในบางสิ่งจำเป็นที่จะต้องคำนึงถึงว่าสูตรทั่วไปของ NPV จะมีลักษณะเช่นนี้: มูลค่ารวมของจำนวนเงินรายได้สำหรับแต่ละปีซึ่งขนาดของการลงทุนเริ่มต้นจะถูกนำไป แต่ที่นี่มีความจำเป็นต้องทำการแก้ไขเล็กน้อย ดังนั้นรายได้ควรถูกปรับสำหรับเงินเฟ้อเพื่อให้จำนวนเงินที่พิจารณาเป็นเหมือนกันในแง่ของกำลังซื้อ - มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะได้รับรายได้ลดสุทธิ สูตรขึ้นอยู่กับ ระยะเวลาคืนทุน โครงการที่สงสัย นอกจากนี้คุณยังสามารถแปลผลกำไรเป็นสกุลเงินที่คล้อยตามการอ่อนตัวเพื่อที่จะสามารถเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรเมื่อเทียบกับตลาดโลก

การตีความมูลค่าปัจจุบันสุทธิ

ดังนั้นจึงได้รับค่าบางอย่าง หากมากกว่าศูนย์แสดงว่าการลงทุนนั้นทำกำไรได้ แต่ความจริงดังกล่าวไม่เพียงพอที่จะลงทุนเงินของคุณ ดังนั้นจึงยังจำเป็นต้องตัดสินใจว่าจะลงทุนหรือไม่ และด้วยสิ่งนี้ระดับความสามารถในการทำกำไร ดังนั้นหากในตอนท้ายของภาคทฤษฎีของโครงการรวมผลรวมของเงินทั้งหมดที่ปรับสำหรับเงินเฟ้อและหารด้วยค่าใช้จ่ายคุณจะได้ค่าสัมประสิทธิ์ที่บ่งบอกถึงประสิทธิภาพของกองทุนที่ลงทุน ตัวอย่างเช่นถ้าอัตราส่วนคือ 2.1 นั่นหมายความว่าสำหรับทุก ๆ รูเบิลที่ลงทุนคุณจะได้รับ 2 รูเบิลและ 10 kopecks ตามกฎแล้วยิ่งผลผลิตสูงเท่าไหร่ความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้น NPV จึงทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยง เพื่อให้เข้าใจกลไกการทำงานได้ดีขึ้นคุณสามารถทำความคุ้นเคยกับตัวอย่างด้านล่าง

การประเมินผลโครงการ

สมมติว่า บริษัท กำลังพิจารณาว่าจำเป็นต้องมีสายผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาดหรือไม่ พวกเขาจะมีค่าใช้จ่ายในการพัฒนาการเปิดตัวการดำเนินงานของโรงงานอุตสาหกรรมรวมถึงผลกำไร ระยะเวลาการคำนวณคือ 6 ปี ในช่วงเริ่มต้นของการดำเนินการเงินทุนไหลออกครั้งเดียวจากงบประมาณของ บริษัท ในจำนวน 1,000,000 รูเบิลจะเกิดขึ้นซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับกลไกการคัดเลือกพนักงานและการฝึกอบรม ค่าใช้จ่ายที่เป็นไปได้อื่น ๆ คาดว่าจะมีจำนวน 100,000 หน้า และเงินทุนไหลเข้าจะมีจำนวน 500,000 รูเบิล

หลังจากได้รับกำไรสุทธิ (ซึ่งภาษีทั้งหมดได้ชำระไปแล้ว) จำนวน 250 000 r บริษัท ได้วางไว้ในธนาคารที่ 20% ต่อปีตลอดระยะเวลาของโครงการ (ในปีแรกคือ 5 ปีจากนั้นน้อยกว่า) เป็นผลให้โครงการนี้จะสามารถจ่ายสำหรับตัวเองชื่อสำหรับปีที่ 4 และที่ห้าจะทำงานให้กับผู้ก่อตั้งความจริงที่ว่าเงินอยู่ในธนาคารและดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นจะช่วยหลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบของอัตราเงินเฟ้อ (แม้ว่าจะไม่เต็ม) เพื่อความเรียบง่ายของสถานการณ์นี้สามารถตัดสินใจได้ว่าเงินฝากจะช่วยให้คุณสามารถครอบคลุมเงินเฟ้อได้อย่างเต็มที่จากนั้นมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการจะอยู่ที่ 250,000 รูเบิลเป็นเวลา 5 ปีหรือ 50,000 ต่อปี แน่นอนมันอาจดูเหมือนว่านี่ไม่เพียงพอ แต่ผู้เขียนบทความนี้ใช้ค่าตัวเลขตามที่พวกเขาพูดจากเพดานและพวกเขามีเป้าหมายเดียว - เพื่ออธิบายกลไก NPV ภายใต้เงื่อนไขที่แท้จริงจำนวนเงินจะแตกต่างกันมาก

ข้อดีและข้อเสีย

ในการประเมินโครงการเฉพาะมีความจำเป็นต้องเน้นพารามิเตอร์เบื้องต้นเบื้องต้น แต่ละคนมีชุดของค่าบางค่าและระบุความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ สำหรับตัวบ่งชี้แต่ละกลุ่มจะมีการคำนวณความน่าจะเป็นที่จะเกิดขึ้น จากนั้นจึงจำเป็นต้องคำนวณความคาดหวังทางคณิตศาสตร์และผลลัพธ์สุดท้าย - นี่คือมูลค่าปัจจุบันของความน่าจะเป็นสุทธิ วิธีนี้มีข้อดี:

1. เกณฑ์ที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ
2. มูลค่าของเงินจะถูกนำเข้าบัญชีในสูตรการคำนวณ
3. โดยทั่วไปแล้วตัวบ่งชี้คือระดับความเสี่ยงของโครงการ อัตราส่วนที่มากขึ้นโอกาสในการสูญเสียมากขึ้น

และข้อเสีย:

1. สำหรับโครงการสหสาขาวิชาชีพอาจเกิดปัญหาความถูกต้องของมูลค่าสุทธิปัจจุบัน
2. ควรคำนึงถึงว่าสูตร NPV ไม่ได้คำนึงถึงความน่าจะเป็นของการพัฒนาเหตุการณ์ตามสถานการณ์ที่นำมาใช้
3. นอกจากนี้ยังมีปัญหาบางประการสำหรับการเปรียบเทียบโครงการทางเลือกซึ่งจะมีการหารือในขณะนี้

คุณสมบัติเมื่อเปรียบเทียบโครงการทางเลือก

คุณควรระมัดระวังเมื่อคำนวณประสิทธิภาพของการลงทุนในการลงทุนแบบหลายพารามิเตอร์ โดยพวกเขาเราเข้าใจถึงการมีส่วนร่วมของเงินกับโครงการที่พารามิเตอร์สามตัวแตกต่างกัน:

• จำนวนเงินลงทุน
• ผลลัพธ์ทางการเงินสำหรับปี
• ระยะเวลาการเรียกเก็บเงิน

สิ่งนี้สามารถอธิบายได้ในสถานการณ์ง่าย ๆ : ตัวอย่างเช่นสองโครงการมีผลกำไรที่แตกต่างกัน แต่ในเวลาเดียวกันเมื่อซื้อในปริมาณเท่ากันในแง่ของหน่วยลงทุนที่กองทุนหนึ่งปีก่อนหน้านี้ข้อเสนอที่ไม่หวังผลกำไรจะดีที่สุด สามารถสรุปได้ว่าเพื่อความสมบูรณ์ต้องพิจารณาอย่างอื่น และข้อสรุปดังกล่าวถูกต้อง: เพื่อความครอบคลุมและความน่าเชื่อถือของข้อมูลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของโครงการทางเลือกเป็นที่พึงปรารถนาที่จะกำหนดมูลค่าปัจจุบันสุทธิระยะเวลาโดยประมาณและจำนวนเงินลงทุน พารามิเตอร์เหล่านี้ทั้งหมดถูกรวมเข้าไว้ในดัชนีของอัตราการเติบโตของมูลค่าที่เฉพาะเจาะจง เนื่องจากความจริงที่ว่ามันคำนึงถึงเกณฑ์อย่างมีนัยสำคัญมากกว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิมันเหมาะสำหรับการประเมินความน่าดึงดูดการลงทุน