Монетаризам је школа економске мисли која брани улогу државне контроле над количином новца у оптицају. Представници овог правца сматрају да то утиче на обим производње у кратком року и ниво цена у дужем периоду. Политика монетаризма усредсређена је на циљање стопа раста понуде новца. Овдје се вреднује дугорочно планирање, а не доношење одлука овисно о ситуацији. Кључни представник правца је Милтон Фриедман. У свом главном дјелу „Монетарна историја Сједињених Држава“ тврдио је да је инфлација прије свега повезана с неразумном понудом новца у оптицају и залагао се за њено регулирање од стране централне банке у земљи.
Кључне карактеристике
Монетаризам је теорија која се фокусира на макроекономске ефекте понуде новца и активности централних банака. Формулирао је Милтон Фриедман. Према његовом мишљењу, прекомерно повећање новчане масе у оптицају неповратно води инфлацији. Задатак централне банке је искључиво да одржи стабилност цена. Школа монетаризма потиче из два историјски антагонистичка покрета: затегнута монетарна политика која је преовлађивала крајем 19. века и теорије Џона Мејнарда Кејнса, које су постале раширене у међуратном периоду након неуспешног покушаја да се врати златни стандард. С друге стране, Фриедман је фокусирао своје истраживање на стабилност цена, која зависи од равнотеже између понуде и потражње новца. Своја открића сажео је у заједничком раду са Аном Сцхвартз, "Монетарна историја Сједињених Држава 1867-1960."
Опис теорије
Монетаризам је теорија која инфлацију види као директан резултат превелике понуде новца. То значи да одговорност за то у потпуности сноси централна банка. Фриедман је првобитно предложио фиксно монетарно правило. Према њему, маса новца би се требала аутоматски повећавати за к% годишње. Тако ће централна банка изгубити слободу дјеловања, а економија ће постати предвидљивија. Монетаризам, чији су представници веровали да непристојна манипулација новчаном понудом не може стабилизовати економију, пре свега је дугорочно планирање које спречава ванредне ситуације, уместо покушаја да се на њих брзо одговори.
Порицање потребе за златним стандардом
Монетаризам је тренд који је добио дистрибуцију након Другог светског рата. Већина његових представника, укључујући Фриедмана, златни стандард виде као непрактични остатак старог система. Његова несумњива предност је постојање унутрашњих ограничења раста новца. Међутим, раст становништва или неповратно повећање трговине у овом случају доводи до дефлације и пада ликвидности, јер у овом случају све зависи од екстракције злата и сребра.
Постајем
Цларк Варбуртон је заслужан за прву новчану интерпретацију колебања пословања. Описао је то у низу чланака 1945. године. Тако су настали савремени правци монетаризма. Међутим, теорија је постала раширена након што је Милтон Фриедман увео квантитативну теорију новца 1965. године. Постојао је много пре њега, али кејнзијанизам, који је доминирао у то време, довео је у питање.Фриедман је вјеровао да ће ширење новчане масе довести не само до повећања уштеде (уз баланс понуде и потражње, људи су већ остварили потребне уштеде), већ и до повећања укупне потрошње. То је позитивна чињеница за националну производњу. Растуће интересовање за монетаризам такође је последица неспособности кејнзијанске привреде да превазиђе незапосленост и инфлацију након колапса Бреттон Воодс система 1972 и нафтне кризе 1973. Ове две негативне појаве су директно повезане, решење једног од проблема води до погоршања другог.
Године 1979, амерички председник Џими Картер именовао је Пола Вокдера за шефа Федералних резерви. Ограничио је снабдевање новцем у складу са Фриедмановим правилом. Резултат је била стабилност цена. У међувремену, Маргарет Тхатцхер, гласноговорница конзервативне странке, побиједила је на изборима у Британији. Инфлација је у то време ретко падала испод 10%. Тачер је одлучио да користи монетарне мере. Као резултат тога, стопа 1983. године инфлација се смањила на 4,6%.
Монетаризам: представници
Међу апологете у овој области су такви изванредни научници:
- Карл Бруннер
- Пхиллип Д. Каган.
- Милтон Фриедман
- Алан Греенспан.
- Давид Леидлер.
- Аллан Мелтзер.
- Анна Сцхвартз.
- Маргарет Тхатцхер.
- Паул Валкер.
- Цларк Варбуртон.
Нобеловац М. Фриедман
Можемо рећи да је теорија монетаризма, колико год то чудно звучало, почела са кејнзијанизмом. Милтон Фриедман је на почетку своје академске каријере био поборник фискалне регулације економије. Међутим, касније је закључио да је мешање у националну економију погрешно променом владине потрошње. У својим познатим радовима он је тврдио да је „инфлација увек и свуда монетарна појава“. Противио се постојању Федералних резерви, али је веровао да је задатак централне банке било које државе да одржи понуду и потражњу новца у равнотежи.
Монетарна историја Сједињених Држава
Ово чувено дело, које је било прво велико истраживање које је користило методолошке принципе новог правца, написао је нобеловац Милтон Фриедман у сарадњи са Аном Сцхвартз. У њему су научници анализирали статистику и дошли до закључка да је новчана маса имала значајан утицај на америчку економију, посебно на пролазак пословних циклуса. Ово је једна од најистакнутијих књига прошлог века. Идеју о њеном писању предложио је председавајући Федералне резерве Артхур Бурнс. Монетарна историја Сједињених Држава први пут је објављена 1963. године.
Порекло велике депресије
Рад на књизи Монетарна историја Сједињених Држава Фриедман и Сцхвартз спроводе под покровитељством Националног бироа за економска истраживања од 1940. Објављена је 1963. године. Поглавље о Великој депресији појавило се две године касније. У њему аутори критикују Федералну резерву због неактивности. Према њиховом мишљењу, требало је да одржава стабилну понуду новца и дава кредите комерцијалним банкама, а не да их доводи до масовног банкрота. Монетарна историја користи три кључна показатеља:
- Коефицијент готовине на рачунима појединаца (ако људи верују у систем, онда више остављају на картицама).
- Однос депозита према банкарске резерве (у стабилним условима, финансијске и кредитне институције заузимају више).
- Новац „повећане ефикасности“ (онај који служи као готовина или високо ликвидне резерве).
На основу ова три показатеља, можете израчунати масу новца. Књига такође говори о проблемима употребе златног и сребрног стандарда. Аутори мере брзину новца и покушавају да нађу најбољи начин да интервенишу у економији за централне банке.
Допринос науци
Дакле, монетаризам у економији је правац који је први пут представљао логично оправдање велике депресије. Раније су економисти своје порекло видели у губитку поверења потрошача и инвеститора у систем. Монетаристи су одговорили на изазове модерног времена, предлажући нови начин стабилизације националне економије када кејнзијанизам више није радио. Данас се у многим земљама користи модификовани приступ, који укључује већу државну интервенцију у економији ради регулисања брзине промета новца и њихове количине у оптицају.
Критика закључака Фриедмана
Према Алану Блиндеру и Роберту Солову, фискална политика постаје неефикасна тек када захтева еластичност новац је нула. Међутим, у пракси се таква ситуација не догађа. Разлог велике депресије Фриедман је сматрао неактивношћу Федералних резерви Банк оф УСА. Међутим, неки економисти, попут Петера Темина, не слажу се са овим закључком. Верује да су порекло велике Депресије вањске, а не ендогене. У једном од својих дела, Паул Кругман тврди да је финансијска криза из 2008. показала да држава није у стању да контролише „широке“ новце. Према његовом мишљењу, њихов предлог готово да није повезан са БДП-ом. Јамес Тобин примјећује важност налаза Фриедмана и Сцхвартза, међутим, доводи у питање њихове предложене показатеље брзине новца и њиховог утјецаја на пословне циклусе. Барри Еицхенгреен доказује немогућност снажне активности Савезних резерви током Велике депресије. Према његовом мишљењу, спречио је повећање новчане масе златни стандард. Он доводи у питање остале закључке Фриедмана и Сцхвартза.
У пракси
Монетаризам у економији појавио се као правац који је требао помоћи у рјешавању проблема након урушавања Бреттон Воодс система. Реалистичка теорија требало би да објасни дефлационе таласе с краја 19. века, велику депресију и стагфлацију после конференције у Јамајци. Према монетаристима, брзина новца директно утиче на флуктуације у пословним активностима. Дакле, узрок велике депресије је недостатак понуде новца, што је довело до пада ликвидности. Свака већа колебања и нестабилност цена настају због неправилних политика централне банке. Повећање новчане масе у оптицају обично је повезано са потребом за финансирањем владина потрошња па их морате смањити Макроекономска теорија до 1970-их, напротив, инсистирала је на њиховом ширењу. Препоруке монетариста показале су се ефикасним у пракси у Сједињеним Државама и Великој Британији.
Савремени монетаризам
Данас Федерални резервни систем користи модификован приступ. То подразумева ширу државну интервенцију у случају привремене нестабилности у тржишној динамици. Укључивањем њега требало би да регулише брзину промета новца. Европске колеге више воле традиционални монетаризам. Међутим, неки истраживачи сматрају да је управо ова политика узроковала слабљење валута крајем деведесетих. Од овог тренутка закључци монетаризма почињу да се доводе у питање. Дебата о улози ове школе економске мисли у либерализацији трговине, међународним улагањима и ефективним политикама централних банака није престала све до данас.
Међутим, монетаризам и даље остаје важна теорија на основу које се граде нови. Његова открића су и даље релевантна и заслужују детаљну студију. Радови Фриедмана су широко познати у научној заједници.
