O monetarismo é uma escola de pensamento econômico que defende o papel do controle estatal sobre a quantidade de dinheiro em circulação. Representantes dessa direção acreditam que isso afeta o volume de produção no curto prazo e o nível de preços em um período mais longo. A política do monetarismo concentra-se em direcionar as taxas de crescimento da oferta monetária. O planejamento a longo prazo é valorizado aqui, e não a tomada de decisões dependendo da situação. O principal representante da direção é Milton Friedman. Em seu trabalho principal, A História Monetária dos Estados Unidos, ele argumentou que a inflação estava primariamente associada à oferta excessiva de moeda em circulação e defendia sua regulamentação pelo banco central do país.
Principais recursos
O monetarismo é uma teoria que se concentra nos efeitos macroeconômicos da oferta de moeda e nas atividades dos bancos centrais. Foi formulado por Milton Friedman. Em sua opinião, um aumento excessivo da oferta monetária em circulação leva irreversivelmente à inflação. A tarefa do banco central é unicamente manter a estabilidade de preços. A escola do monetarismo origina-se de dois movimentos historicamente antagônicos: a política monetária restritiva que prevalecia no final do século XIX e as teorias de John Maynard Keynes, que se generalizaram no período entre guerras após uma tentativa fracassada de restaurar o padrão ouro. Friedman, por outro lado, concentrou sua pesquisa na estabilidade de preços, que depende do equilíbrio entre oferta e demanda de dinheiro. Ele resumiu suas descobertas em um trabalho conjunto com Anna Schwartz, "A história monetária dos Estados Unidos em 1867-1960".
Descrição da Teoria
O monetarismo é uma teoria que vê a inflação como resultado direto de uma oferta excessiva de dinheiro. Isso significa que a responsabilidade por isso é inteiramente do banco central. Friedman originalmente propôs uma regra monetária fixa. Segundo ele, a oferta monetária deve aumentar automaticamente em k% ao ano. Assim, o banco central perderá sua liberdade de ação e a economia se tornará mais previsível. O monetarismo, cujos representantes acreditavam que a manipulação precipitada da oferta monetária não pode estabilizar a economia, é basicamente um planejamento de longo prazo que evita emergências, ao invés de tentativas de responder rapidamente a elas.
Negação da necessidade de um padrão ouro
O monetarismo é uma tendência que ganhou distribuição após a Segunda Guerra Mundial. A maioria de seus representantes, incluindo Friedman, vê o padrão-ouro como um vestígio impraticável do sistema antigo. Sua vantagem indiscutível é a existência de restrições internas ao crescimento do dinheiro. No entanto, o crescimento populacional ou aumento do comércio irreversivelmente, neste caso, leva à deflação e uma queda na liquidez, uma vez que, neste caso, tudo depende da extração de ouro e prata.
Tornando-se
Clark Warburton é creditado com a primeira interpretação monetária das flutuações do negócio. Ele descreveu em uma série de artigos em 1945. Assim, as direções modernas do monetarismo surgiram. No entanto, a teoria se difundiu depois que Milton Friedman introduziu a teoria quantitativa do dinheiro em 1965. Ela existia muito antes dele, mas o keynesianismo, que dominava na época, colocou-o em questão.Friedman acreditava que a expansão da oferta monetária levaria não só a um aumento na poupança (com um equilíbrio entre oferta e demanda, as pessoas já haviam feito as economias necessárias), mas também a um aumento no consumo agregado. E isso é um fato positivo para a produção nacional. O crescente interesse no monetarismo é também devido à incapacidade da economia keynesiana de superar o desemprego e a inflação após o colapso do sistema de Bretton Woods em 1972 e a crise do petróleo de 1973. Esses dois fenômenos negativos estão diretamente interligados, a solução de um dos problemas leva a uma exacerbação do outro.
Em 1979, o presidente dos EUA, Jimmy Carter, nomeou Paul Walker como chefe do Federal Reserve. Ele limitou a oferta de dinheiro de acordo com a regra de Friedman. O resultado foi a estabilidade de preços. Enquanto isso, Margaret Thatcher, porta-voz do partido conservador, venceu a eleição na Grã-Bretanha. A inflação naquela época raramente caiu abaixo de 10%. Thatcher decidiu usar medidas monetárias. Como resultado, em 1983 a taxa de inflação diminuiu para 4,6%.
Monetarismo: representantes
Entre os apologistas nesta área estão cientistas notáveis:
- Karl Brunner
- Phillip D. Kagan.
- Milton Friedman
- Alan Greenspan.
- David Leidler.
- Allan Meltzer.
- Anna Schwartz.
- Margaret Thatcher.
- Paul Walker.
- Clark Warburton.
Prêmio Nobel M. Friedman
Podemos dizer que a teoria do monetarismo, por mais estranho que pareça, começou com o keynesianismo. Milton Friedman no início de sua carreira acadêmica foi um defensor da regulação fiscal da economia. No entanto, mais tarde ele chegou à conclusão de que a interferência na economia nacional era errônea ao mudar os gastos do governo. Em seus famosos trabalhos, ele argumentou que "a inflação é sempre e em toda parte um fenômeno monetário". Ele se opunha à existência do Federal Reserve, mas acreditava que a tarefa do banco central de qualquer estado era manter a oferta e a demanda de dinheiro em equilíbrio.
História Monetária dos Estados Unidos
Esta famosa obra, que foi o primeiro estudo em grande escala usando os princípios metodológicos de uma nova direção, foi escrita pelo ganhador do Prêmio Nobel Milton Friedman em colaboração com Anna Schwartz. Nele, os cientistas analisaram as estatísticas e chegaram à conclusão de que a oferta de moeda teve um impacto significativo na economia dos EUA, especialmente na passagem dos ciclos de negócios. Este é um dos livros mais notáveis do século passado. A ideia de escrevê-lo foi proposta pelo presidente do Federal Reserve, Arthur Burns. A História Monetária dos Estados Unidos foi publicada pela primeira vez em 1963.
As origens da grande depressão
Trabalho sobre o livro A História Monetária dos Estados Unidos foi conduzida por Friedman e Schwartz sob os auspícios do Escritório Nacional de Pesquisa Econômica desde 1940. Ela foi publicada em 1963. O capítulo sobre a Grande Depressão apareceu dois anos depois. Nele, os autores criticam o Federal Reserve por inação. Na opinião deles, ele deveria manter uma oferta estável de dinheiro e conceder empréstimos a bancos comerciais, e não levá-los à falência em massa. A História Monetária usa três indicadores principais:
- A relação de caixa nas contas dos indivíduos (se as pessoas acreditam no sistema, elas deixam mais nos cartões).
- A proporção de depósitos para reservas bancárias (em condições estáveis, as instituições financeiras e de crédito ocupam mais).
- Dinheiro de "aumento da eficiência" (o que serve como dinheiro ou reservas altamente líquidas).
Com base nesses três indicadores, você pode calcular o suprimento de dinheiro. O livro também discute os problemas do uso do padrão ouro e prata. Os autores medem a velocidade do dinheiro e tentam encontrar a melhor maneira de intervir na economia dos bancos centrais.
Contribuição para a ciência
Assim, o monetarismo na economia é uma direção que pela primeira vez apresentou uma justificativa lógica para a grande depressão. Anteriormente, os economistas viam suas origens na perda de confiança do consumidor e do investidor no sistema. Os monetaristas responderam aos desafios dos tempos modernos, propondo uma nova maneira de estabilizar a economia nacional quando o keynesianismo não estava mais funcionando. Hoje, em muitos países, é utilizada uma abordagem modificada, que envolve uma maior intervenção do governo na economia para regular a velocidade de circulação do dinheiro e sua quantidade em circulação.
Crítica das conclusões de Friedman
Segundo Alan Blinder e Robert Solow, a política fiscal só se torna ineficaz quando elasticidade demanda o dinheiro é zero. No entanto, na prática, esta situação não ocorre. A razão da Grande Depressão Friedman considerou a inação do Federal Reserve Banco dos EUA. No entanto, alguns economistas, como Peter Temin, discordam dessa conclusão. Ele acredita que as origens da Grande Depressão são exógenas, não endógenas. Em um de seus trabalhos, Paul Krugman argumenta que a crise financeira de 2008 mostrou que o Estado não está em posição de controlar o dinheiro “amplo”. Em sua opinião, sua proposta quase não está relacionada ao PIB. James Tobin observa a importância das descobertas de Friedman e Schwartz, no entanto, ele questiona seus indicadores propostos da velocidade do dinheiro e seu impacto nos ciclos de negócios. Barry Eichengreen prova a impossibilidade de atividade vigorosa do Federal Reserve durante a Grande Depressão. Em sua opinião, ele impediu o aumento da oferta monetária padrão ouro. Ele questiona as outras conclusões de Friedman e Schwartz.
Na prática
O monetarismo na economia surgiu como uma direção que deveria ajudar a lidar com os problemas após o colapso do sistema de Bretton Woods. Uma teoria realista deveria explicar as ondas deflacionárias do final do século XIX, a grande depressão, a estagflação após a conferência jamaicana. Segundo os monetaristas, a velocidade do dinheiro afeta diretamente as flutuações na atividade empresarial. Assim, a causa da Grande Depressão é a falta de oferta monetária, o que levou a uma queda na liquidez. Quaisquer grandes flutuações e volatilidade de preços são devidas a políticas inadequadas do banco central. O aumento da oferta monetária em circulação é geralmente associado à necessidade de financiar gastos do governo então você precisa reduzi-los. A teoria macroeconômica até os anos 1970, ao contrário, insistia em sua expansão. As recomendações dos monetaristas mostraram-se eficazes na prática nos Estados Unidos e na Grã-Bretanha.
Monetarismo moderno
Hoje, o Sistema da Reserva Federal usa uma abordagem modificada. Implica uma intervenção estatal mais ampla no caso de instabilidade temporária na dinâmica do mercado. Incluindo deve regular a velocidade de circulação de dinheiro. Os colegas europeus preferem o monetarismo mais tradicional. No entanto, alguns pesquisadores acreditam que foi essa política que causou o enfraquecimento das moedas no final dos anos 90. A partir de então, as conclusões do monetarismo começam a ser questionadas. O debate sobre o papel dessa escola de pensamento econômico na liberalização do comércio, no investimento internacional e nas políticas efetivas dos bancos centrais não diminuiu até hoje.
No entanto, o monetarismo continua sendo uma teoria importante com base na qual novos são construídos. Suas descobertas ainda são relevantes e merecem um estudo detalhado. Os trabalhos de Friedman são amplamente conhecidos na comunidade científica.
