As relações monetárias e monetárias são parte integrante da vida moderna. Estamos acostumados a tratá-los com naturalidade, não precisando de regulamentação. Mas isso não é assim. Como todas as outras áreas de nossas vidas, o financiamento é um sistema estritamente organizado que vive de acordo com suas próprias regras e leis. O mercado monetário é responsável pela sua regulamentação, sobre a qual falaremos agora.
O que é isso
Esta é uma parte separada do mercado financeiro. Sua peculiaridade é que transações de dinheiro e empréstimo de curto prazo são realizadas aqui, cuja duração pode variar de um dia a um ano. Com a ajuda dessa esfera de mercado, o capital de giro de várias empresas está em movimento e empréstimos de curto prazo podem ser emitidos. É o mercado monetário que permite aos bancos emitir empréstimos a descoberto.
Não se deve presumir que esse fenômeno é característico apenas de um estado particular, já que em nosso tempo esse setor econômico cobre todo o mundo. E isso não é coincidência, já que o volume de operações comerciais cresce a cada ano e, portanto, todo mundo precisa de mais dinheiro.
Ferramentas, credores e devedores
Neste caso, os instrumentos de circulação são títulos do Tesouro e papéis comerciais similares, vários depósitos, cheques, bem como todos os outros tipos de documentos de liquidação. É graças a eles que todas as operações de curto prazo com moeda estrangeira são feitas, e os bancos podem emitir empréstimos e empréstimos a longo prazo. Os credores neste mercado são grandes organizações bancárias, mas a lista de mutuários é muito mais ampla e inclui empresas estatais e indivíduos, incluindo cidadãos estrangeiros.
Nos últimos anos, o mercado de dívida adquiriu um papel enorme, graças ao qual os bancos podem trocar fundos, enquanto emitem empréstimos de curto prazo. Isso proporciona, entre outras coisas, estabilidade econômica e flexibilidade. Deve ser lembrado que o mercado monetário em nosso país é formado por relações bancárias em pelo menos 70%. Sem dinheiro a médio e longo prazo, não pode existir em princípio. É importante saber que em nosso país os fundos que circulam aqui são muito frequentemente usados para emitir empréstimos e créditos de longo prazo, o que é ruim, pois afeta negativamente a estabilidade financeira geral do mercado.
O fato é que sob tais condições a porcentagem de giro de capital ilegal aumenta acentuadamente, muitos fundos são gastos em um jogo de corretagem subterrânea. Naturalmente, as taxas de juros desse mercado dependem diretamente de indicadores semelhantes no setor econômico, que foram estabelecidos no estado em um determinado intervalo de tempo.
Equilíbrio
O mercado monetário funciona em grande parte à custa das instituições financeiras do país, pois são elas que asseguram a posição de equilíbrio entre oferta e demanda. Simplificando, em um estado verdadeiramente estável, ele pode ser mantido quando a quantidade de dinheiro que os consumidores precisam é igual à quantidade que pode ser oferecida pelas organizações de crédito. Naturalmente, essa afirmação é verdadeira também sob a condição de que a taxa de juros não mude na direção oposta ao nível real de renda.
Simplificando: no caso em que a renda das empresas e da população cresce, aumenta sua necessidade de dinheiro. A relação entre as taxas de juros no mercado monetário é tal que o interesse aumenta exponencialmente.Pelo contrário, com uma queda acentuada no nível de bem-estar, quando, ao que parece, o nível de necessidade de fundos também aumenta, os tomadores simplesmente não são capazes de pagar suas obrigações de dívida com altas tarifas. Por causa disso, o giro real no mercado monetário, assim como suas taxas, é gradualmente reduzido para valores aceitáveis.
Ferramentas governamentais para influenciar o mercado financeiro
A política keynesiana é uma das formas mais eficazes de influenciar a economia pelo estado. Sua essência está em desequilíbrios periódicos nessa área. Como regra, uma mudança acentuada nas taxas de refinanciamento é aplicada, o que afeta todas as áreas da produção e da vida social do estado. Infelizmente, o uso ativo dessa política inevitavelmente leva o país a cair numa armadilha de liquidez, uma vez que a inter-relação das taxas de juros do mercado monetário com a indústria real de produção é muito grande.
Decifrando o conceito
Este é o nome de uma situação econômica difícil, quando as taxas de juros já foram reduzidas para o menor nível possível. Sua redução ainda é impossível, e o aumento terá um efeito puramente negativo, já que com uma alta demanda por dinheiro e baixa renda da população, o buraco financeiro só vai se aprofundar e se expandir. A saída desta situação só é possível com a ajuda ativa e assistência do mesmo estado, que deve organizar uma armadilha financeira. Deve ser lembrado que qualquer política monetária nesta situação não terá qualquer efeito.
Regra de Friedman
Deve ser lembrado que a regra de M. Friedman também influencia em grande parte o mercado monetário do rublo. Em termos simples, a longo prazo, a demanda por dinheiro é pouco dependente das taxas de juros. O equilíbrio de longo prazo, descrito por essa regra, pode ser expresso como uma equação especial:
M = Y + Pe
em que M é a tendência média anual para um aumento da oferta financeira;
Y é a taxa média anual (esperada) de um aumento no bem-estar da população;
Re é a taxa esperada de inflação.
Quanto a este último, é precisamente a luta contra as manifestações do processo inflacionário que deve ser dedicado à política de Estado. A regra de M. Friedman afirma que a regulação da taxa de juros é permissível apenas no mercado de empréstimos de curto prazo, enquanto, se necessário, injeções financeiras de longo prazo, tais ações, são inaceitáveis.
Estrutura do mercado monetário
O principal participante do qual depende a oferta de moeda no mercado monetário é a estrutura bancária comercial. Eles, em primeiro lugar, acumulam todo o dinheiro livre disponível. Em segundo lugar, a oferta dessas finanças aos seus clientes depende dos bancos. Deve ser lembrado que esta área de mercado é dividida em várias subcategorias, que incluem todos os sistemas de pagamento disponíveis no país e assentamentos mútuos diretamente entre empresas e organizações. Em qualquer caso, o papel principal é jogado aqui. empréstimos de curto prazo. Sua participação pode exceder 80%. Os empréstimos mais comuns são relativamente pequenos. Como mostram estudos recentes de instituições financeiras domésticas, sua participação nos últimos anos aumentou para 32%.
Por que empréstimos de curto prazo? Tudo é simples. A estrutura financeira dos bancos depende exatamente dos mesmos empréstimos que recebem em sites internacionais (a oferta no mercado monetário para garantir que suas atividades sejam sempre grandes). Até os eventos recentes, tudo era diferente, mas agora os bancos simplesmente não podem assumir riscos investindo em projetos de longo prazo com lucro diferido.
Como é a distribuição no mercado de crédito?
Nos últimos anos, o mercado de crédito é distribuído da seguinte forma:
- Empréstimos a organizações e empresas - 70%.
- Empréstimos emitidos por um banco para outras organizações semelhantes - 18%.
- Normalmente, a parcela de empréstimos complexos e vencidos é de 12%, mas alguns analistas dizem que nos últimos dois anos esse número cresceu para 36%.
Como regra geral, a proporção de empréstimos concedidos a empresas e organizações por um período de seis meses a um ano é de cerca de 32%. Os empréstimos interbancários que circulam entre as próprias organizações de crédito perfazem cerca de 18%. Quais as forças que regulam esse mercado monetário? A política monetária nessa direção é de responsabilidade de várias organizações internacionais (do FMI, por exemplo). Essas estruturas realmente mantêm sob controle toda a vida financeira do mundo, já que podem bloquear instantaneamente o acesso a empréstimos baratos para qualquer banco ou até mesmo para o estado.
E os indivíduos?
Quanto ao mercado de empréstimos para pessoas físicas e pequenas empresas, a situação aqui é muito mais diversificada. Mas isso nem sempre foi o caso. Até 1998, quase todas as categorias de depósitos da população estavam divididas em dois grandes grupos: contas de demanda e depósitos de curto prazo. Após os eventos de agosto, a confiança do público no setor bancário caiu drasticamente, após o que depósitos de curto prazo no menor montante possível de fundos com a possibilidade de retirada prematura se tornaram os mais populares.
Hoje a situação é semelhante. Analistas dizem que agora apenas os depósitos por um período de um mês a seis meses são mais ativamente abertos. Muitos instrumentos que o mercado de capitais monetário normalmente opera nessas condições tornam-se completamente ilíquidos.
Desenvolvimento de Sistemas de Pagamento
A esfera de sistemas de pagamento vem se desenvolvendo dinamicamente nos últimos anos, e jogadores de todo o mundo vêm lutando há muito tempo nesse campo. "Visa", "Master Card" - hoje eles são conhecidos em qualquer país. Poucas pessoas se lembram disso, mas em nosso país, os sistemas domésticos de pagamento surgiram em 1992, quando havia uma necessidade urgente de integração com o mercado financeiro global. As mais famosas são a coroa de ouro e o cartão Union. De fato, foi então que surgiu o primeiro modelo de mercado monetário, que, com pequenas mudanças, continua funcionando em nosso estado até hoje.
Valores Mobiliários
Como regra geral, esse termo refere-se a títulos que fornecem empréstimo de fundos. É certificados de poupança cheques, contas e outras variedades. A receita deles pode ser obtida de duas maneiras: ou comprar a um preço inferior ao mercado, ou receber juros sobre uma aquisição lucrativa de ativos que subiram. Em regra, o prazo de vencimento deste tipo de valores mobiliários não excede um ano e, portanto, só podem ser considerados fontes de rendimento graves se for adquirida uma carteira suficientemente sólida.
Por que eles são chamados de dinheiro?
Existem várias explicações para isso de uma só vez: em primeiro lugar, a taxa do mercado monetário depende muito delas, uma vez que esses fundos estão em constante circulação entre os próprios bancos. Em segundo lugar, ao emitir valores mobiliários, é recebido dinheiro real, que pode ser colocado em circulação ou utilizado para saldar as obrigações de dívida existentes. Deve-se notar que algumas de suas categorias podem muito bem ser usadas como dinheiro comum: contas comerciais ou do Tesouro são bem distribuídas dentro do estado, elas podem pagar taxas, pagar por mercadorias entregues, etc. mais frequentemente operam no máximo um ano.
Consequentemente, a renda deles em qualquer caso será de uma só vez. Qual é a essência econômica da existência de títulos em princípio? O fato é que a circulação ininterrupta de capital bancário, estatal, privado, a possibilidade de pagamentos rápidos em gastos orçamentários dependem deles. Além disso, os títulos são muito importantes em termos de venda operacional de bens e serviços.Simplificando, eles têm um papel muito importante em assegurar a circulação contínua da oferta monetária e seu suprimento ininterrupto.
Assim, o mercado monetário na Rússia hoje é largamente graças a eles, uma vez que os títulos permitem que os bancos liberem todos os fundos excedentes disponíveis no menor tempo possível, liberando-os em circulação e, portanto, não contribuindo para o desenvolvimento do processo inflacionário. Também permite que eles equilibrem corretamente todos os seus ativos e passivos.
Ferramentas principais
O termo “instrumentos do mercado monetário” geralmente se refere à gestão da dívida. Como regra geral, as operações com moeda nessa área são realizadas em um espaço especial no balcão. Por causa disso, os investidores privados nesta seção não estão particularmente interessados em princípio. Este é um mercado muito importante e complexo, graças ao qual as organizações bancárias podem cobrir todas as suas necessidades de liquidez, e o Banco Central geralmente o utiliza para controlar os sistemas de pagamento nacionais. Existem quatro ferramentas principais aqui:
- Notas do Tesouro.
- Contas comerciais.
- Certificados de depósitos.
- Títulos comerciais.
Assim, os títulos do tesouro, que são emitidos exclusivamente pelo Estado, implicam a obrigação deste último de pagar em dinheiro ao portador. Por causa disso, eles são emitidos com desconto para o valor de face. Os juros não podem ser pagos sobre eles, bem como a taxa do cupom. A conta apenas pode ser descontado. Além disso, muitas vezes este período ocorre dentro de três meses após a sua emissão. Então dinheiro real pode ser obtido com isso, e o mercado monetário novamente adquire certa estabilidade.
Ou seja, a lucratividade real é determinada pela taxa de juros estabelecida na base do desconto. Suponha que seja dez. Se você imaginar uma nota de câmbio padrão no valor de, digamos, mil rublos, ela será emitida a um preço de 975 rublos. Assim, o proprietário receberá uma renda de 25 rublos. Deve-se notar que o governo emite os valores do tesouro constantemente e com alta regularidade. Isso possibilita retirar dinheiro de circulação, limitar a capacidade dos bancos de emitir empréstimos ou devolvê-los comprando títulos de volta.
Assim, há sempre uma demanda estável no mercado monetário. Os bancos usam ativamente essas ferramentas em plataformas de câmbio e de balcão, pois querem receber pelo menos algum tipo de receita. Em alguns casos, eles podem ser adquiridos por grandes empresas de investimento, a fim de garantir a possibilidade de obter pelo menos alguns fundos na condução de transações arriscadas.
Contas comerciais
Mais uma vez, emitido por algumas empresas para pagar algumas das suas obrigações de dívida. Eles também podem ser usados como evidência adicional da solvência da empresa. Naturalmente, a organização que recebeu a letra de câmbio não receberá muito benefício dela, mas títulos desse tipo podem ser vendidos ao banco com lucro. Uma organização bancária compra não só isso, mas também as obrigações da empresa emissora de pagar suas obrigações de dívida. Neste caso, a taxa na fatura reflete diretamente o grau de risco durante a transação de câmbio e o mercado à vista não responde particularmente a ela.
Valores Mobiliários de Organizações Comerciais
Em geral, eles são completamente semelhantes às contas descritas acima. Mas há uma diferença importante: o tipo anterior de títulos, embora ainda tivesse certas limitações, ainda era um instrumento financeiro completamente independente. A classe de valores mobiliários descrita por nós agora é emitida exclusivamente para algum tipo de programa de financiamento. Podemos dizer que tal documento comercial é um análogo completo de um empréstimo bancário de curto prazo.Assim, neste caso, o emissor não está envolvido em transferir suas próprias obrigações de dívida para terceiros.
Certificados de Depósitos
Este é um documento que documenta a colocação de um depósito em seu emissor. Simplificando, o certificado, neste caso, é o equivalente absoluto de um livro de banco de poupança. Ou seja, o mercado de dinheiro (crédito) recebe novamente uma ferramenta eficaz para gerenciar o fluxo financeiro. Deve ser lembrado que certificados de depósito sempre emitido de forma transferível.
Sua taxa de juros é sempre fixa, o que dificulta a obtenção de alta renda com a venda. Assim, ao emitir um certificado de 10.000 rublos a uma taxa de juros de dez anos, e com o pagamento anual, o montante de 10.100 rublos será pago. Tais pagamentos são chamados de “dívida mais juros” e proporcionam equilíbrio no mercado monetário. Este último é alcançado devido à impossibilidade de se obter uma receita de juros elevada: a oferta de moeda está em circulação, mas não leva a uma inflação mais alta.
Muitas vezes, os certificados de crédito são emitidos em nome do portador, ou seja, quando aparecem no mercado secundário, são vendidos com um desconto significativo. O tamanho do desconto, neste caso, reflete as taxas básicas de juros em vigor no período atual de tempo na economia do país.
Principais conclusões
Assim, a estrutura e a essência do mercado monetário são em grande parte determinadas pelo financiamento direto. É a possibilidade de obter empréstimos a taxas de juros favoráveis e o processo de emissão de títulos que possam satisfazer a crescente demanda em moeda estrangeira ou retirar seus excedentes de circulação o mais rápido possível. A presença de mutuários confiáveis e organizações de empréstimos traz a estabilidade necessária e flexibilidade para o setor financeiro. Assim, é esse mercado que determina o curso econômico do estado. E depende muito disso.
