Alle finansielle og økonomiske aktiviteter i selskapet presenteres som netto kontantstrøm, det vil si forholdet mellom inntekter og utgifter som genereres av alt arbeidet. Å ta eventuelle beslutninger relatert til muligheten for å investere kapital er et ganske viktig trinn i arbeidet til ethvert moderne selskap, fordi du virkelig må bruke en detaljert analyse av kontantstrømmer for å virkelig bruke de tilgjengelige midlene og få maksimalt overskudd fra den investerte kapitalen rettet mot implementering av utviklede planer, prosjekter og operasjoner.
Kontantstrømmer estimeres ved bruk av diskonteringsmetoder, idet man tar hensyn til begrepet tidsverdi på pengene.
I dette tilfellet er økonomisjefens oppgave valg av prosjekter, så vel som de måtene å implementere dem på, som vil tillate deg å få maksimalt tilstrømning av midler til maksimal nåverdi sammenlignet med antall kapitalinvesteringer som trengs for dette. Hovedmålet er med andre ord å sikre maksimal netto kontantstrøm.
Investeringsanalyse
Det er flere teknologier som du kan vurdere attraktiviteten til visse investeringsprosjekter, og det er derfor flere viktigste indikatorer på effektiviteten av kontantstrømmer som genereres av disse prosjektene. Hver enkelt teknologi har i utgangspunktet ett prinsipp: i prosessen med å implementere et spesifikt prosjekt, bør selskapet tjene penger, det vil si at egen kapital skal vokse. Samtidig er det mange indikatorer som definerer prosjektet fra flere sider og samsvarer med interessene til forskjellige mennesker knyttet til det, og en av disse indikatorene er netto kontantstrøm.
Den første fasen som analysen av effektiviteten til forskjellige investeringsprosjekter begynner fra er en nøye beregning av kapitalinvesteringene som er nødvendige for gjennomføringen av dem, samt prognoser for mulige inntekter fra dette prosjektet.
Hva er en netto kontantstrøm?
Grunnlaget for beregning av ulike resultatindikatorer for prosjekterte eller allerede brukte investeringsprosjekter er netto kontantstrøm. Det beregnes ved å bestemme forskjellen mellom kostnader og inntekter knyttet til gjennomføringen av dette prosjektet og bestemt av antall monetære enheter i en viss periode. På denne måten kan netto kontantstrøm bestemmes. Formelen er som følger:
- Pengeenhet / midlertidig enhet.
I det overveldende flertallet av tilfellene foretas kapitalinvesteringer i begynnelsen av prosjektet, det vil si i nullstadiet eller i løpet av de første periodene, og først da begynner innstrømningen av fortjeneste.
Fra et økonomisk synspunkt, lar alle strømmer av løpende utgifter og inntekter, så vel som netto kontantstrøm til prosjektet, oss fullt ut prege det.
prediksjon
I prognoseprosessen er det sterkt tilrådelig å forutsi dataene for det første året, fordele dem etter måneder, mens det andre året allerede skal være fordelt på kvartaler, og alle påfølgende data skal ha annet enn totale årlige verdier. Bruk av denne ordningen anbefales av de fleste spesialister, men i praksis skal den oppfylle betingelsene for en bestemt produksjon.
Hvordan er de?
Netto kontantstrøm (beregningsformelen ble beskrevet over), som har negative elementer som går foran positive, kalles vanligvis standard, mens ikke-standard flyt gir muligheten for vekslende negative og positive elementer.I det overveldende flertallet av tilfellene er det mulig å møte lignende situasjoner i praksis når det kreves et stort beløp for å fullføre et bestemt prosjekt, mens det er verdt å merke seg at det også kan være behov for ytterligere økonomiske investeringer under gjennomføringen av prosjektet, som er relatert til miljøvern.
Hvorfor brukes de?
Det er flere fordeler som skiller beregningen av netto kontantstrøm i prosessen med å evaluere effektiviteten til investeringer og finansielle aktiviteter i et bestemt selskap:
- kontantstrømmer samsvarer alltid med teorien om verdien av penger, som er det grunnleggende konseptet for moderne økonomisk styring;
- de representerer en nøyaktig definert hendelse;
- bruken av dem lar deg eliminere problemene relatert til minnebokføring.
Hva du bør vurdere?
Når du bestemmer mengden av netto kontantstrøm, må du ta hensyn til absolutt alle strømmer som endres i forbindelse med denne beslutningen:
- alle endringer i inntekter, betalinger og kvitteringer;
- kostnader som er nødvendige for gjennomføring av produksjonen;
- skattefradrag;
- endringer i arbeidskapital;
- alle slags kostnader som er nødvendige for å bruke sjeldne ressurser tilgjengelig for selskapet.
Samtidig er det verdt å merke seg at de kontantstrømmene som ikke vil endres i forbindelse med dette vedtaket ikke bør tas med i beregningen, nemlig:
- tidligere kontantstrømmer;
- kostnader som ville blitt pådratt i alle fall, uavhengig av om investeringsprosjektet ble gjennomført eller ikke.
Kostnadene
Det er to typer kostnader som utgjør volumet av de nødvendige kapitalinvesteringene:
- Umiddelbar. De er pålagt å kjøre et spesifikt prosjekt. Spesielt inkluderer dette bygging av bygninger, kjøp og installasjon av spesialutstyr, alle slags investeringer i arbeidskapital og mye mer.
- Alternative. I det overveiende flertallet av tilfeller gjelder dette kostnadene for de brukte lokalene eller tomtene som kan bli lønnsomme i andre operasjoner hvis de ikke trengte å bli okkupert for gjennomføringen av prosjektet.
I tillegg til å forutsi netto driftskontantstrøm, bør man ikke glemme at refusjon av kostnadene som er nødvendige for å øke arbeidskapitalen til selskapet, blir utført etter at prosjektet er fullført og lar deg øke kontantstrømmen knyttet til den siste perioden.
Det endelige resultatet av hver enkelt periode, som tillater dannelse av fremtidig kontantstrøm, er nettoresultatet som økes med mengden påløpte avskrivninger, samt påløpt rente på alle lånte midler. I dette tilfellet ble det allerede tatt hensyn til renter i prosessen med å bestemme kapitalkostnadene, så de trenger ikke å telles på nytt.
Utviklingsalternativer
Siden verdien av netto kontantstrøm er spådd i møte med usikkerhet, for å ta hensyn til risikofaktoren, må tre implementeringsalternativer vurderes - optimistiske, realistiske, pessimistiske. Jo mindre forskjellen i de endelige økonomiske indikatorene for hvert enkelt alternativ er, desto mer stabilt vil dette prosjektet være for endringer i eksterne forhold og desto mindre blir risikoen forbundet med gjennomføringen av dette prosjektet.
Nøkkelindikatorer
Et viktig skritt som må tas med i vurderingen av netto kontantstrømindikator er analysen av selskapets nåværende økonomiske evner, i prosessen som det er nødvendig å bestemme kostnadene for selskapets kapital for forskjellige volumer av nødvendige investeringer.
Verdien av WACC er grunnlaget for å ta ulike investerings- eller økonomiske beslutninger, derfor, for å øke kapitalen i et selskap, er det nødvendig å gjøre kostnadene for denne kapitalen mindre enn inntektene mottatt fra investeringen.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad for WACC er i de fleste tilfeller valgt som diskonteringsrente i prosessen med å vurdere eventuelle fremtidige kontantstrømmer. Om nødvendig kan det justeres for visse indikatorer for mulig risiko relatert til gjennomføringen av et bestemt prosjekt, samt den anslåtte inflasjonsraten.
Hvis WACC-beregningen er vanskelig, og som et resultat av det kan være tvil om påliteligheten til resultatet, vil det i dette tilfellet være nødvendig å velge gjennomsnittlig markedsavkastning som diskonteringsrente, og sørger for en justering for alle slags risikoer som gjennomføringen av det aktuelle prosjektet bærer.
I visse tilfeller tas verdien av diskonteringsrenten i samsvar med refinansieringsrenten som er satt av sentralbanken.
Tilbakebetalingstid
Det er nødvendig å beregne tilbakebetalingsperioden for tildelte investeringer, først og fremst når vi bestemmer hvor attraktivt et investeringsprosjekt for et selskap er. Det er verdt å merke seg at denne teknologien også kan brukes til å avvise prosjekter som er uakseptable med tanke på likviditet.
Mest av alt, i prosessen med å beregne denne indikatoren, er långivere interessert, for hvem den maksimale tilbakebetalingsraten er en av garantiene for en full avkastning av midlene de leverer.
Avgjørelseskriteriene i prosessen med å bruke teknologien for beregning av tilbakebetalingsperioden kan formuleres på følgende måter:
- Prosjektet kan aksepteres hvis den oppdagede DPP-verdien er innenfor de angitte grensene. Dette alternativet brukes alltid i prosessen med å analysere prosjekter med en ganske høy grad av risiko.
- Et prosjekt kan godtas hvis tilbakebetalingen i det store og hele skjer.
Hvis du velger fra flere prosjekter, blir de foretrukket for de som har kortere tilbakebetalingstid, siden de kan gi overskudd på kortere sikt.
