For å vurdere effektiviteten til investeringer i noe, er det ganske mange indikatorer. Og en av dem, som er av interesse i rammen av artikkelen, er nettverdien av prosjektet. Hva er det og hvor viktig er det for en investor? Dette og ikke bare kan bli funnet ut ved å lese innholdet i artikkelen.
Hva er netto nåverdi?
Først skal vi studere terminologibasen. Netto nåverdi (definisjonene av “nåværende” eller “nåverdi” brukes også) er en indikator som representerer forskjellen mellom alle kilder til fortjeneste og utgifter på tidspunktet for prosjektevalueringen. Med andre ord, det lar deg vise hvilken fortjeneste en person som har investert i en bedrift kan stole på hvis han vil få alt nå. Men det er mulig å beregne indikatoren på netto nåverdi først etter at de opprinnelige investeringskostnadene er betalt og, hvis det var, gjentatte kontantutgifter forbundet med gjennomføringen av et spesifikt prosjekt.
Generalisert tellemulighet
Når du investerer i noe, er det nødvendig å ta hensyn til at den generelle formelen til NPV vil se slik ut: den oppsummerte verdien av inntektsbeløpet for hvert år, hvorfra størrelsen på den innledende investeringen tas bort. Men her er det nødvendig å gjøre små endringer. Dermed bør inntekten justeres for inflasjon slik at de betalte beløpene er de samme når det gjelder kjøpekraft - det er viktig å få en netto diskontert inntekt. Formelen avhenger av tilbakebetalingstid det aktuelle prosjektet. Du kan også oversette den resulterende fortjenesten til en valuta som er svakt mottagelig for inflasjon, for deretter å kunne sammenligne lønnsomheten i forhold til verdensmarkedet.
Tolkning av netto nåverdi
Så noe verdi mottas. Hvis den er større enn null, er investeringen lønnsom. Men et slikt faktum er ikke nok til å investere pengene dine. Derfor er det fortsatt nødvendig å bestemme seg for om man skal investere. Og med dette hjelper lønnsomhetsnivået. Så hvis du på tidspunktet for den teoretiske slutten av prosjektperioden summerer alle pengene justert for inflasjon og deler på kostnader, får du en koeffisient som indikerer effektiviteten til de investerte midlene. Så hvis for eksempel forholdet er 2,1, betyr det at for hver rubel som investeres, vil du få 2 rubler og 10 kopek. Som regel, jo høyere avkastning, desto større er risikoen for ikke å få det. Derfor fungerer NPV også som en indikator på risiko. For å forstå handlingsmekanismen bedre, kan du gjøre deg kjent med eksemplet nedenfor.
Prosjektevaluering
Anta at et selskap vurderer om det trengs en ny produktlinje på markedet. De vil ha kostnadene for utvikling, lansering, drift av industrielle anlegg, samt fortjeneste. Den beregnede løpetiden er 6 år. I begynnelsen av implementeringen vil en engangsutstrømning av midler fra selskapets budsjett på 1 000 000 rubler finne sted, som allerede inkluderer utgifter til mekanismer, valg av personell og opplæring. Andre mulige utgifter forventes med et beløp på 100 000 pkt. Og tilstrømningen av midler vil utgjøre 500 000 rubler.
Etter å ha mottatt et netto overskudd (som alle skatter allerede er betalt med) på 250 000 r, plasserer selskapet dem i en bank til 20% per år i løpet av prosjektets varighet (det første året er det 5 år, deretter mindre). Som et resultat vil dette prosjektet være i stand til å betale for seg selv nominelt for fjerde år, og det femte vil fungere for grunnleggeren.At pengene er i banken og det påløper renter på det, vil bidra til å unngå den negative effekten av inflasjon (om enn ikke i sin helhet). For enkelhets skyld kan det besluttes at innskuddet lar deg dekke inflasjonen fullt ut, da vil prosjektets netto nåverdi ligge på 250 000 rubler i 5 år eller 50 000 per år. Selvfølgelig kan det se ut som om dette ikke er nok, men forfatteren av denne artikkelen tok de numeriske verdiene, som de sier, fra taket, og de hadde ett mål - å forklare NPV-mekanismen. Under reelle forhold vil pengebeløpene variere veldig.
Fordeler og ulemper
For å evaluere et spesifikt prosjekt er det nødvendig å fremheve de grunnleggende innledende parametrene. Hver av dem er satt en serie med noen verdier og indikerer sannsynligheten for hendelsen. For hver gruppe indikatorer beregnes sannsynligheten for forekomst. Da er det nødvendig å beregne den matematiske forventningen og det endelige resultatet - dette er den sannsynlige netto nåverdien. Denne metoden har sine fordeler:
- Tydelig definerte kriterier som påvirker beslutningen.
- Verdien av penger blir tatt med i beregningsformlene.
- Vanligvis er en indikator nivået på risikoen for et prosjekt. Jo større forhold, jo større er sjansen for å tape penger.
Og dets ulemper:
- For flerfaglige prosjekter kan problemet med korrektheten av nåverdien oppstå.
- Det må huskes at NPV-formelen ikke tar hensyn til sannsynligheten for utvikling av hendelser i henhold til det vedtatte scenariet.
- Det er også visse vanskeligheter med å sammenligne alternative prosjekter, som nå vil bli diskutert.
Funksjoner når du sammenligner alternative prosjekter
Du bør være forsiktig når du beregner effektiviteten til investeringer i multi-parameterinvesteringer. Av dem forstår vi bidragene til penger til prosjekter der tre parametre er forskjellige:
- mengde investeringer;
- økonomiske resultater for året;
- faktureringsperiode.
Dette kan forklares i en enkel situasjon: for eksempel har to prosjekter ulik lønnsomhet. Men samtidig, når du kjøper for samme beløp i form av en enhet investerte midler for ett år tidligere, vil et ulønnsomt tilbud være det beste. Det kan konkluderes med at noe annet må vurderes for fullstendighetens skyld. Og en slik konklusjon er riktig: for forståelse og pålitelighet av informasjon om mulighetene til alternative prosjekter, er det ønskelig å bestemme nåverdien, den estimerte perioden og investeringsbeløpet. Alle disse parametrene ble kombinert i indeksen for frekvensen av spesifikk verdivekst. På grunn av det faktum at det tas hensyn til betydelig flere kriterier enn nåverdien, er den bedre egnet for å vurdere attraktivitet for investeringer.
