En økonomisk evaluering av et investeringsprosjekt avslører attraktiviteten i forhold til alternative investeringer.
Behovet for evaluering
Det er flere årsaker som gjør det nødvendig å bruke indikatorer for økonomisk effektivitet under metoden for å vurdere investeringen, nemlig:
- Hvis du har tenkt å bruke, til en viss grad, et banklån som kapitalinvestering. De endelige resultatene av beregningene i henhold til de relevante indikatorene vil gjøre det mulig å vurdere muligheten for tilbakebetaling på en riktig måte, samt å bestemme graden av stabilitet i prosjektet i forhold til dynamikken i markedssituasjonen.
- Evnen til å evaluere dette prosjektet som et av en rekke elementer i eierskap.
- Metodene som brukes for å evaluere investeringsattraktiviteten til ulike prosjekter for beregning av de relevante indikatorene, spiller en viktig rolle i beslutningen.
Vurdering av gjennomførbarheten av finansiering
Det utføres med tidsfaktoren tatt i betraktning av følgende gruppe indikatorer:
- netto nåverdi (NPV);
- tilbakebetalingstid (PP);
- lønnsomhetsindeks (IR);
- intern avkastning (BNI);
- endret intern avkastning (MVND).
Resultatet gjør at den potensielle investoren kan få et inntrykk av hvor snart han vil være i stand til å returnere det investerte beløpet, hvilke kapitalgevinster han forventer av denne investeringen og hvilken potensiell stabilitet med hensyn til markedsrisiko disse investeringene har.
Tolkning av begrepet "tilbakebetalingstid"
Dette er den perioden på slutten hvor beløpet av investerte investeringer er lik mengden inntekt fra dem.
Dermed kan tilbakebetalingsperioden for investeringer (Payback Period eller forkortet PP) bli representert som tiden som kreves for avkastning av all investert kapital, hvoretter overskuddet begynner å seire over kostnadene.
Hvordan beregne tilbakebetalingsperioden?
Denne prosessen kan representeres i flere trinn, spesielt:
- Basert på perioden hvor overskuddet begynte å dannes, og på verdien av diskonteringsrenten, beregnes den diskonterte kontantstrømmen til den tilsvarende inntekten.
- Beregningen av akkumulert diskontert kontantstrøm gjennomføres. Det er representert av den algebraiske summen av inntektsstrømmen til det korresponderende prosjektet og kostnader. Denne handlingen utføres til den første positive verdien er mottatt.
- I sluttfasen beregnes tilbakebetalingsperioden (PP) i henhold til formelen:
PP = Nei + Sn: DDP g.o., hvor
Nei g.o. - antall år som går foran tilbakebetalingsåret;
Sn - verdien av den ubetalte verdien i begynnelsen av tilbakebetalingsåret;
DDP g.o. - diskontert kontantstrøm det tilsvarende tilbakebetalingsåret.
Så basert på den eksisterende informasjonen om nødvendige kostnader og forutsetninger angående fremtidig fortjeneste (i gjennomsnitt), kan du beregne tilbakebetalingsperioden for investeringsprosjektet, det vil si, forstå når investoren vil returnere alle midlene som er investert av ham.
Formel for beregning av neddiskontert tilbakebetalingstid for et potensielt investeringsprosjekt
Ovennevnte beregning av en slik indikator på økonomisk effektivitet for investeringer som tilbakebetalingstid for et prosjekt tar ikke hensyn til faktumet av en reduksjon i kostnadene for penger innenfor rammen av tidsaspektet.
For å oppnå mer nøyaktige og pålitelige resultater kreves det derfor at du bruker en diskonteringsrate i beregningene.
Hvis det er alternativer, vil investoren foretrekke et prosjekt som gir kortest tilbakebetalingstid.
Hvilken verdi skal den vurderte indikatoren på investeringers økonomiske effektivitet ha?
Tilbakebetalingstid kapitalinvestering fungerer som en av hovedparametrene som bør ledes i prosessen med å organisere en bedrift. Som det allerede ble forklart tidligere, er denne faktoren tidsperioden som er nødvendig for å dekke kostnadene forbundet med de første økonomiske innsprøytningene, inntekter mottatt fra investeringsaktiviteter.
I følge statistikk er tilbakebetalingsperioden for investeringer i et selskap i de fleste land 10 år. I Russland er det oftest vesentlig mindre. Som regel er gründere rettet mot å oppnå størst mulig fortjeneste på kortest tid.
Opprinnelig ble det vurdert kriteriet for selskapets aktivitet beregnet i prosessen med å utarbeide en forretningsplan, som er nødvendig for opprettelsen av selskaper. Beregningen av denne indikatoren er basert på forskjellige metoder utviklet av høyt kvalifiserte økonomer.
Allerede i løpet av et firmas virksomhet kan tilbakebetalingsperioden bli overvurdert avhengig av hastigheten på gjennomføringen av planen eller av de økonomiske realitetene som har oppstått. I denne forbindelse kan tidspunktet for et betydelig overskudd fra selskapet justeres.
Hvorfor beregnes denne indikatoren?
Et tilbakebetalingstid for et prosjekt kan brukes som en av indikatorene deres, som fungerer som en retningslinje for å ta viktige beslutninger om utvikling av visse virksomhetsområder.
Det er kjent at det ofte kreves betydelig fortjeneste for å gjøre betydelige langsiktige investeringer. Imidlertid er kanskje ikke investoren og selskapet interessert i denne utviklingen av situasjonen.
Den diskonterte tilbakebetalingsperioden for investeringsprosjekter er så å si mer interessert i de investorene som gjennomfører økonomiske innsprøytninger i bedriften. Årsaken til dette kan være at banker som gir lån til kommersielle organisasjoner, som regel er forsikret mot mulige tap gjennom sikkerhet. Og investorer i denne forbindelse bærer betydelig risiko når de investerer i foretaket.
Svært ofte foretar investorer langsiktige investeringer i forskjellige felt (verdipapirer, selskaper), men det er mange tilfeller der investorer foretrekker å maksimere redusere gevinstperioden, selv under høye risikoer.
Denne indikatoren er grunnlaget for en av de enkle metodene for å bestemme den økonomiske gjennomførbarheten av økonomiske injeksjoner.
I mange års praksis ble prosedyren for å evaluere effektiviteten av kapitalinvesteringer gjennomført ved hjelp av fem grunnleggende metoder (uten å ta hensyn til endringene), betinget kombinert i to grupper: dynamisk og enkel (statisk).
Blant de statiske metodene for å bestemme den økonomiske gjennomførbarheten av finansielle investeringer i investeringsprosjekter, er det for eksempel å beregne tilbakebetalingsperioden for investeringene og beregne deres regnskapsmessige lønnsomhet. De er basert på separate statiske verdier for de første indikatorene, hvis grunnlag er regnskapsmessige estimater.
Når du bruker dem, tas ikke den totale levetiden til prosjektet og graden av ujevnhet i kontantstrømmer som oppstår på forskjellige tidsperioder, ikke med i betraktningen. Imidlertid er disse metodene svært vanlige på grunn av deres gode illustrasjonsevne og tilstrekkelige enkelhet. De brukes hovedsakelig til operativ vurdering av et investeringsprosjekt i et av de foreløpige stadiene av utviklingen.
En av metodene ovenfor er basert på en indikator som kalles tilbakebetalingsperioden for økonomiske injeksjoner. Beregningen er basert på visse prinsipper for ressurstilnærmingen til effektivitetsvurderingsprosedyren.
Ulempene med denne metoden
Det viktigste negative poenget med denne tilnærmingen, rettet mot å bestemme tilbakebetalingsperioden, er at overskuddet er en indikator på avkastningen på investert kapital.Men i praksis returneres investeringene vanligvis som kontantstrøm, som består av avskrivningsbeløp og netto overskudd. Så, vurderingen av et investeringsprosjekt basert på fortjeneste forvrenger resultatene av beregninger betydelig og overvurderer tilbakebetalingsperioden for de første innsprøytningene alvorlig.
Beregning av tilbakebetalingstid anbefales således å utelukkende brukes som en tilleggsmetode for å vurdere hensiktsmessigheten av økonomiske injeksjoner. Den skal brukes til å skaffe informasjon som hjelper til med å utvide forståelsen om ulike aspekter av prosjektet som evalueres. Denne indikatorens begrensede rolle kommer til uttrykk i det faktum at hvis investoren angav betegnelsen for avkastningen på investeringen, og tilbakebetalingsperioden var mer enn den spesifiserte verdien, anbefales dette investeringsprosjektet å bli ekskludert fra oppmerksomhet.
To alternativer for bruk av indikatoren i vurderingsprosedyren for kapitalinvesteringer
For det første kan et investeringsprosjekt aksepteres forutsatt at en slik verdi av det endelige beregningsresultatet oppnås, hvor det kan konkluderes at det vil tilbakebetale.
For det andre aksepteres prosjektet hvis verdien av indikatoren for tilbakebetalingstid ikke overstiger en viss (forhåndsinnstilt periode), hvis verdi varierer i et bredt spekter i forhold til enkeltfirmaer. Dette indikerer fraværet av en enhetlig normativ verdi.
Hva begrunner preferansen for en diskontert tilbakebetalingstid for en investor?
Den enkle tilbakebetalingsperioden for finansielle investeringer i et investeringsprosjekt er representert av perioden med vanlig avkastning på investert kapital gjennom total nettoinntekt. Denne indikatoren er ikke interessant for innskyterne, fordi den ikke indikerer antall og vilkår for mulig mottak av et ekstra innstrømning av fortjeneste, som er hovedmålet for investeringsprosjektet og hovedgrunnen til ytterligere gjenbruk av disse inntektene for å betale ned den tilsvarende gjelden fra finanskriseselskapet.
Den diskonterte tilbakebetalingsperioden for finansielle injeksjoner er mye mer interessant for investoren når det gjelder tilgjengeligheten av informasjon om perioden som vil være nødvendig for å oppnå ytterligere overskudd på investeringsprosjektet, i samsvar med en alternativ inntektskilde med omtrent samme risikonivå.
