Pembiayaan usaha: konsep, sumber, ciri, mekanisme

Pelaburan adalah satu set kos (kewangan, buruh, bahan) yang diarahkan untuk meningkatkan keuntungan. Mereka menyediakan pembangunan perusahaan. Salah satu bidang pembiayaan disebut modal teroka. Apa ini?

Essence

Pembiayaan perniagaan - ini melabur kepada syarikat yang berkembang pesat. Aktiviti jenis ini lebih tipikal untuk penyelidikan saintifik di kawasan berteknologi tinggi di mana terdapat prospek dan bahagian risiko yang tinggi. Tujuan melabur adalah untuk mendapatkan pendapatan tinggi dalam bentuk bayaran balik tunai apabila menjual syarikat selepas pembangunannya di pasaran.

Perkataan "usaha" dalam terjemahan dari bahasa Inggeris bermaksud "perniagaan berisiko". Pembiayaan usaha adalah sumber pelaburan jangka panjang. Biasanya mereka diperuntukkan 5-7 tahun kepada organisasi yang berada di peringkat awal pembangunan. Dana disediakan kepada syarikat yang berfungsi untuk mengembangkan dan memodenkan pengeluaran.

Untuk mendapatkan wang, anda perlu menyediakan pelan, membangunkan produk dengan kelebihan daya saing yang akan menarik minat pelabur, dan mengumpulkan sekumpulan profesional dengan pengalaman bertahun-tahun dalam industri tertentu.

Ciri pembiayaan teroka

Jenis pelaburan ini dibezakan dengan beberapa tanda:

• Pelabur sedar tentang risiko kerugian kewangan sekiranya berlaku kegagalan organisasi. Dengan hasil yang positif, pelabur akan mendapat keuntungan yang tinggi.
• Jenis pembiayaan ini menyediakan masa menunggu yang lama (3-5 tahun), selepas itu pelabur akan menerima pendapatan 5-10 tahun.
• Pelabur memiliki pegangan 25-40%, tetapi mempunyai kepentingan peribadi yang tinggi dalam kejayaan institusi tersebut. Oleh itu, beliau menyediakan perkhidmatan perundingan dan pengurusan.

Tahap

• Pelaburan Prelaunch. Pada peringkat ini, jumlah kecil dilaburkan untuk menyediakan pangkalan teknikal dan ekonomi.
• Modal permulaan dicipta sendiri. Apabila perniagaan berkembang, pelabur lain akan menyertai.
• Peringkat kedua. Dana diperuntukkan untuk menyiapkan pembangunan dan pemasaran awal.
• Peringkat ketiga. Pembiayaan permulaan pengeluaran. Syarikat itu menerima pendapatan kecil atau sifar.
• Peringkat keempat. Pelaburan peralihan. Modal kerja disediakan untuk memperluaskan inventori dan membayar bil.
• Peringkat kelima. Pengambilalihan hak harta kepada syarikat, pemodenannya di institusi swasta.

Pelaburan kewangan datang dalam saham. Pelan perniagaan termasuk jadual untuk mencapai matlamat perantaraan. Pelabur menyediakan jumlah yang telah dikira cukup untuk mencapai subtotal yang berikut. Suntikan sedemikian mengehadkan potensi kerugian yang mungkin berlaku jika syarikat tidak memenuhi jangkaan. Kemungkinan untuk menghentikan aliran dana pada setiap peringkat seterusnya mendorong usahawan untuk segera menyedari potensi organisasi. Infus dilancarkan pada jarak yang singkat. terus meningkatkan kawalan ke atas organisasi. Dengan setiap infusi dana seterusnya, bilangan saham pelabur meningkat.

Sumber pembiayaan usaha niaga

Terdapat banyak daripada mereka:

• Dana awam. Organisasi ini diuruskan oleh sebuah syarikat bebas.
• Perkongsian dengan modal teroka. Pembiayaan projek oleh sekumpulan ahli perniagaan yang mencipta sebuah syarikat dan melabur dalam organisasi pembangunan.
• Modal endowmen syarikat. Memegang pelaburan teroka adalah salah satu sumber utama pembiayaan untuk projek-projek di Amerika Syarikat.Syarikat-syarikat besar menggabungkan sumber mereka sendiri dengan menggabungkan dana kecil.
• Modal firma perbankan. Pada mulanya, pelabur sedemikian memberikan dana pada peringkat akhir pembentukan organisasi. Dengan pengembangan pelbagai perkhidmatan, modal swasta telah muncul, sebagai contoh, SBIC dan MESBIC.
• Pelabur individu. Pelabur swasta pernah menjadi perintis usaha. Hari ini mereka mengambil bahagian dalam pembentukan modal "kuman", melabur dalam projek yang sangat berisiko.
• Kerajaan. Di AS, kerajaan menyokong firma muda. Tujuan pembiayaan tidak banyak membuat keuntungan sebagai mengekalkan syarikat pada peringkat awal pembangunan.

Khusus perniagaan di Persekutuan Rusia

Pembiayaan ternakan di Rusia jauh di belakang yang di Amerika Syarikat. Organisasi pelabur dibentuk atas inisiatif individu, mereka wujud tanpa sokongan negara. Yang paling popular ialah Rangkaian Angels Business Moscow (ISBA). Walaupun, selepas krisis kewangan, perhatian kepada sumber pembiayaan ini semakin meningkat. TUSRIF, SEAF, dana Framlington muncul di pasaran, melabur dalam syarikat yang menjanjikan. Dana Teknologi Rusia juga mula bekerja, Dana Usaha Geran Hijau Hijau telah didaftarkan oleh kumpulan Rusia Rostinvest. Kesemuanya bertujuan untuk membiayai syarikat membangun.

Dana pertama di Persekutuan Rusia muncul kembali pada tahun 1994 atas inisiatif EBRD. Selama tiga tahun, 78 syarikat telah didaftarkan. Di samping itu, pelaburan kewangan di Persekutuan Rusia juga berasal dari 16 dana di Eropah Timur. Selepas peristiwa tahun 1998, hanya 15 institusi tetap.

Kerja-kerja dana di Rusia sangat sukar. Tidak ada tindakan undang-undang yang merangsang perkembangan arah ini. Persoalan keluar dari perniagaan (menjual modal teroka) tetap terbuka. Untuk menyelesaikan masalah ini, tidak perlu membuat undang-undang baru. Tetapi anda boleh menambah elemen pengurusan kepada tindakan sivil.

Faktor

Menurut data tidak rasmi, di Persekutuan Rusia terdapat 10 ribu. pelabur swasta dengan keupayaan yang tidak didedahkan. Untuk usaha pembiayaan usaha inovatif untuk berkembang, beberapa syarat diperlukan:

• keadaan yang stabil di negara ini;
• kehadiran kemajuan saintifik dan teknikal, perkembangan reka bentuk;
• peningkatan dalam kekayaan;
• penyempitan pendapatan spekulatif, dll.

Terdapat faktor yang membataskan pertumbuhan arah ini:

• tahap pembangunan pasaran saham yang rendah, yang menjadikannya sukar untuk mencari pelabur yang berpotensi;
• kekurangan pengurus yang mampu mendedahkan peluang komersil untuk pembangunan;
• permintaan pelanggan yang rendah untuk produk domestik;
• kekurangan sokongan kerajaan.

Insurans

Pembiayaan usaha adalah jenis perniagaan berisiko. Di negara mana pun di dunia dia diinsuranskan. Tetapi anda boleh melindungi harta syarikat inovatif, kehidupan dan kesihatan pengurus atas, tanggungjawab, dan sebagainya. Memakai unsur-unsur klasik insurans untuk jenis perniagaan ini.

Pemilihan projek

Bentuk pembiayaan teroka bergantung pada klasifikasi syarikat.

1. Benih adalah projek, idea perniagaan yang perlu dibiayai pada peringkat penyelidikan tambahan, penciptaan sampel sampel produk.

2. Permulaan - syarikat baru yang memerlukan sumber untuk menjalankan penyelidikan dan pelancaran jualan.

3. Peringkat awal - perusahaan dengan pengembangan mereka sendiri, yang terletak di peringkat awal penjualan produk.

4. Pengembangan - organisasi yang memerlukan pelaburan tambahan untuk memperluas pengeluaran, menjalankan penyelidikan pasaran, meningkatkan modal atau modal kerja.

Penilaian

Sebelum memutuskan pembiayaan, pelabur dan usahawan mesti bersetuju dengan nilai syarikat. Pengasas menetapkan harga itu sendiri. Tiada "pasar" atau "lelongan" pada peringkat ini. Pelabur, yang ingin menjimatkan wang, secara amnya boleh meninggalkan projek atau berpasukan dengan pesaing yang berpotensi dan membuat tawaran yang disatukan kepada pihak pengurusan.Iaitu, harga dibentuk semasa rundingan. Selalunya, ia ditetapkan pada tahap cadangan pelabur. Kemudian, syarat pembiayaan dibincangkan dan persetujuan awal dibuat.

Seterusnya, nilai "pra-pelaburan" dan "selepas pelaburan" ditentukan. Yang pertama ialah harga perniagaan sebelum penyerapan sumber. Yang kedua ialah nilai pasaran organisasi pada peringkat penamat. Para pihak membincangkan modal saham pelabur. Oleh itu, pengiraan bermula dengan penunjuk kedua. Seterusnya, harga saham ditentukan.

Contoh

Sebagai pertukaran untuk pembiayaan teroka projek dalam jumlah $ 1 juta, pelabur mahu mendapatkan 1/3 syarikat. Selepas suntikan, kos perniagaan akan menjadi $ 3 juta. Harga bermula: 3 - 1 = $ 2 juta.

Katakan syarikat itu meletakkan 500 ribu saham pada peringkat awal. Kemudian pelabur mesti menerima tambahan 250 ribu sekuriti untuk memperoleh 33.33% modal. Nilai saham ialah 1,000,000: 250,000 = 4 juta.

Algoritma pengiraan:

1. Nilai pra-pelaburan = bilangan sekuriti lama x harga baru = nilai masa depan - pelaburan.

2. Nilai pasca pelaburan = nilai pra-pelaburan + pelaburan = infusi:% saham dalam modal = jumlah bilangan saham x harga.

3. Harga sekuriti = infusi: bilangan sekuriti baru = nilai pra-pelaburan: bilangan semua sekuriti (saham, opsyen, penjamin).

4. Peningkatan harga = biaya pengeluaran pra-pelaburan: kos pengeluaran pasca-pelaburan.

Jenis pembiayaan

Pelaburan teroka dibuat berhubung dengan perusahaan kecil tanpa menerima apa-apa cagaran. Dana diagihkan kepada ekuiti atau disediakan dalam bentuk pinjaman pelaburan selama beberapa tahun pada peratusan yang kecil. Wakil-wakil pelabur terlibat dalam pengurusan syarikat.

Sebelum penjualan syarikat, bentuk utama penyerapan adalah ekuiti. Sumber yang dipinjam tertarik jika syarikat menjangka peningkatan modal atau rancangan untuk membuat keuntungan.

Pengumpulan dana lebih relevan untuk syarikat matang. Tetapi modal sedemikian boleh menjejaskan bahagian pemilikan pelabur, terutama pemilik saham pilihan. Oleh itu, kebenaran diperlukan untuk menerimanya.

Bagi syarikat permulaan, suntikan dijalankan dalam bentuk:

• kredit komoditi daripada pembekal;
• pemfaktoran;
• pinjaman bank dijamin;
• pembiayaan jambatan.

Bentuk termurah adalah kredit komoditi. Ikrar ini dibeli peralatan, yang mengurangkan risiko kredit dan biaya mengumpul dana.

Pemfaktoran - Ini adalah pinjaman kepada penghutang. Perkhidmatan ini disediakan oleh bank-bank kepada firma dengan asas pelanggan yang mantap dan aliran tunai yang boleh diramalkan.

Mendapatkan garis kredit di peringkat awal pembangunan adalah mustahil tanpa jaminan. Tetapi penjamin boleh menuntut bahagian dalam modal syarikat sebagai pampasan untuk risiko. Pelaburan hutang lebih mahal daripada pinjaman biasa.

Pembiayaan jambatan digunakan jika syarikat telah menggunakan semua dana yang diterima sebelum ini dan menjangkakan suntikan baru. Pinjaman jambatan datang daripada orang yang telah membiayai syarikat itu. Mereka menggunakan bantuan mereka apabila pelabur tidak dapat menyediakan modal.

Mekanisme pembiayaan teroka dalam hal ini dilaksanakan dalam bentuk hutang dan surat hutang promo. Ini adalah produk yang kupon dibayar. Selepas melengkapkan tahap infus seterusnya, nota mesti ditebus. Kupon boleh ditukar untuk stok. Kadar pada nota jambatan biasa adalah 8%, dan pada nota boleh tukar - sehingga 15%.

Bagi syarikat yang berjaya, infusi jenis ini adalah langkah pertengahan antara dua tahap pembiayaan. Memberi penyertaan dalam projek itu bukan sahaja baru, tetapi juga pemegang saham yang sedia ada. Sekiranya organisasi mengalami kesulitan tunai, nota jembatan menjadi satu-satunya sumber pembiayaan, maka terdapat konflik kepentingan antara pemegang dan pemegang saham. Yang pertama akan mempunyai kelebihan.

Kesimpulannya

Pembiayaan teroka adalah istimewa jenis pelaburan mempunyai beberapa kelebihan: menaikkan dana untuk pelaksanaan projek-projek risiko, ketiadaan dividen interim. Tetapi mencari pelabur sukar. Pelabur harus berminat dalam projek itu dan mengambil bahagian dalam pengurusan organisasi.