Penyusunan semula hutang: kaedah, kelakuan. Penyusunan semula penghutang

Penstrukturan semula hutang adalah perlu apabila syarikat tidak dapat memberi perkhidmatan dan memenuhi kewajipannya. Keadaan ini timbul kerana pelbagai sebab. Mari kita pertimbangkan lagi mengapa, bagaimana dan dengan siapa penyusunan semula hutang dilaksanakan.

Premis utama

Penstrukturan hutang perusahaan adalah perlu jika:

1. Keputusan untuk memberi pinjaman kepada syarikat pada mulanya dibuat tanpa penilaian kewangan dan ekonomi yang menyeluruh dan tidak beralasan mengenai kemungkinan kos, tahap pelaksanaan, kelayakan pengurusan, pelaburan yang diperlukan, dan sebagainya.
2. Selepas mengambil pinjaman, peristiwa berlaku di syarikat yang memberi kesan negatif kepada perniagaan. Ini mungkin penurunan permintaan, peningkatan kos bagi faktor pengeluaran utama, kehilangan urus niaga besar dan sebagainya.

Pemulihan yang mungkin

Penstrukturan semula obligasi boleh dimulakan oleh pemiutang, pihak berkuasa cukai, dan penghutang sendiri. Walau bagaimanapun, syarikat yang menyediakan pinjaman mestilah menentukan yang terbaik untuknya. Dia boleh mencuba untuk mengembalikan dana yang dikeluarkan dengan mengenakan penalti ke atas harta penghutang atau dengan memulakan prosiding muflis, atau menyetujui penyusunan semula pinjaman. Terma dan syarat untuk membayar balik kewajipan boleh ditukar pada mana-mana peringkat: semasa atau sebelum sesuatu kes diperiksa di mahkamah, sebagai sebahagian daripada prosiding penguatkuasaan atau prosiding insolvensi.

Ciri-ciri penting

Apabila membuat keputusan tentang perubahan dalam terma dan syarat pembayaran balik obligasi, dua faktor utama harus dipertimbangkan:

1. Keberkesanan prosedur undang-undang bagi pembayaran balik pinjaman dan muflis.
2. Kebolehan syarikat penghutang dalam perspektif.

Perlu difahami bahawa apa-apa perubahan dalam terma dan syarat pembayaran balik akan memberi manfaat kepada institusi kewangan hanya apabila aliran tunai peminjam membenarkan dia mengikuti jadual baru. Sehubungan ini, penyusunan semula akaun yang perlu dibayar hendaklah dilakukan selepas:

1. Analisis kepimpinan.
2. Mempelajari pengaruh faktor luar terhadap aktiviti peminjam.
3. Analisis kewangan.
4. Penilaian strategi dan prestasi operasi.

Berdasarkan item yang disenaraikan di atas, dilakukan:

1. Analisis kewangan ramalan. Ia akan menentukan jumlah kemungkinan aliran tunai yang mungkin digunakan oleh syarikat pada masa hadapan untuk hutang perkhidmatan selepas penstrukturan semula, serta dana tambahan yang mungkin diperlukan.
2. Penilaian cagaran. Ia akan membolehkan untuk menentukan peratusan kepuasan yang mungkin, jika perlu prosiding kebankrapan atau apabila menjual cagaran.

Amalan antarabangsa

Sekiranya keputusan dibuat memihak kepada perubahan terma dan syarat pembayaran balik obligasi, pelbagai perkara akan diambil kira. Pertama sekali, ia mengambil kira keinginan syarikat kewangan untuk menyelamatkan pelanggan, serta keinginan yang diasaskan dengan baik untuk tidak kelihatan seperti "gravedigger" di mata rakan kongsi perniagaan, agensi awam dan kerajaan. Akaun penyusunan semula yang perlu dibayar adalah hasil kompromi. Ia bergantung kepada kekuatan dan kelemahan pihak-pihak, kelakuan rasional para peserta. Oleh itu, sebilangan besar bank besar dengan minat yang menyimpang menghalang rundingan.

Amalan antarabangsa telah membangunkan beberapa standard yang bertujuan untuk mewujudkan peraturan seragam untuk semua syarikat kewangan. Pematuhan mereka membolehkan kita untuk mengelakkan situasi di mana tingkah laku satu bank membawa kepada kejatuhan proses dan, akibatnya, kepada kematian perniagaan peminjam. Penyusunan semula akaun yang perlu dibayar pada contoh organisasi kewangan British (pendekatan "London") dianggap sebagai petunjuk.

Bank-bank British terkemuka telah membangunkan "kod tatalaku" bagi syarikat-syarikat yang menyediakan pinjaman sekiranya berlaku kegagalan korporat besar-besaran. Ia mengandungi moratorium secara sukarela pada masa menilai prospek dan keadaan kewangan penghutang, akses yang sama kepada maklumat tertakluk kepada kerahsiaan, keengganan untuk memungut hutang secara individu, dengan mengambil kira keupayaan kontrak pihak-pihak, pembentukan jawatankuasa kredit tidak formal, dan sebagainya.

Novation

Kod Awam Persekutuan Rusia menyediakan pelbagai kaedah penstrukturan semula hutang. Ini termasuk, khususnya:

1. Novation.
2. Sesi.
3. Offset.
4. Pemindahan hutang.
5. Pensekuritian.
6. Retreat.

Novasi adalah penggantian kewajipan yang sedia ada dengan yang baru antara entiti yang sama untuk menamatkan bekas. Pertimbangkan bagaimana penstrukturan semula akaun hutang boleh dilihat pada contoh sebuah syarikat yang melakukan kontrak untuk 500,000 rubel. Apabila tarikh itu tiba apabila pelanggan perlu membayar, perjanjian telah disimpulkan, mengikut mana organisasi berjanji untuk menyampaikan produk tertentu untuk perkhidmatan yang disediakan. Oleh itu, perjanjian penstrukturan semula hutang termasuk maklumat mengenai pelbagai, kualiti dan kuantiti produk, prosedur dan terma penghantaran. Sanksi juga disediakan untuk tidak memenuhi syarat. Dalam kes ini, hutang telah disusun semula melalui novasi.

Keperluan asas

Dalam kewajipan baru, pemberi pinjaman dan peminjam mestilah sama seperti yang asal. Walau bagaimanapun, dalam beberapa kes, peserta dalam hubungan undang-undang mula membuat pembinaan tidak sepenuhnya jelas. Hasilnya, ia boleh menjadi sangat sukar untuk menubuhkan dari apa dan betapa tepatnya komitmen baru dibentuk. Akibatnya, kontrak tidak mempunyai butir-butir yang diperlukan, penerangan tentang hubungan sebenar dan alasan untuk kemunculan syarat-syarat lain transaksi. Sekiranya pertikaian kemudiannya bermula mengenai novasi, perbicaraan yang akan dijalankan di mahkamah, parti yang merujuk kepada novasi perlu membuktikan hujah-hujah yang dibentangkan. Pengesahan mungkin merupakan kontrak, surat-menyurat peserta, dokumen pembayaran, pelbagai tindakan yang telah ditandatangani, dan sebagainya.

Terma Novation

Penyusunan semula hutang dengan cara ini memerlukan perkara berikut:

1. Dalam kewajipan yang baru diwujudkan, adalah perlu untuk menyediakan kaedah prestasi atau perkara yang berbeza berbanding dengan yang asal.
2. Harus ada hubungan kausal antara inovasi dan susunan asal.
3. Kewajipan akhir dan permulaan mestilah sah. Jika tidak, peraturan yang berkaitan dengan keabsahan urus niaga mungkin terpakai pada susunan baru. Akibatnya, novasi itu akan diisytiharkan tidak sah, dan para peserta pula akan terikat dengan kewajiban asalnya.
4. Syarat-syarat yang baru diwujudkan akan menamatkan fasal-fasal tambahan yang berkaitan dengan perjanjian awal, melainkan dinyatakan sebaliknya dalam perjanjian. Kewajipan sedemikian boleh menjadi kehilangan, deposit, jaminan, potongan harta atau ikrar.

Sesi

Penstrukturan semula penghutang oleh kaedah ini melibatkan pemindahan hak untuk menuntut prestasi kewajiban dari satu entiti ke yang lain. Kelulusan peminjam untuk prosedur ini tidak diperlukan. Tetapi jika dia tidak diberitahu secara bertulis tentang prosedur tugasan, maka terdapat risiko akibat buruk bagi pemberi pinjaman.Sekiranya peminjam membuat keputusan untuk melaksanakan tugasan, dia bertanggungjawab untuk memaklumkan syarikat kewangan mengikut cara yang ditetapkan oleh undang-undang.

Pemiutang asal, yang menyerahkan hak, bertanggungjawab kepada entiti baru hanya untuk tidak sah tuntutan yang dipindahkan, dan bukan untuk kegagalan untuk memenuhi syarat orang yang diwajibkan. Pengecualian adalah kes apabila entiti yang menyediakan pinjaman itu menanggung obligasi untuk memastikan pemenuhan syarat. Dia boleh menjadi penjamin atau menjanjikan hartanya. Hak pemiutang pertama dipindahkan dari segi yang sama dan dalam jumlah yang sama di mana ia wujud sehingga kesimpulan perjanjian penyerahan.

Terjemahan kewajipan

Inilah cara kedua yang mana penyusunan semula penghutang berkaitan dengan perubahan entiti dijalankan. Dalam kes ini, keadaan utama adalah persetujuan pemberi pinjaman. Membezakan antara kelulusan awal dan seterusnya. Yang pertama biasanya ada dalam kontrak asal. Ia dibentangkan dalam bentuk kebenaran untuk memindahkan obligasi tanpa persetujuan pemiutang. Ia hanya boleh dikeluarkan sebelum menandatangani perjanjian baru. Persetujuan berikutnya tidak boleh diambil kembali.

Pensekuritian

Penstrukturan semula akaun hutang syarikat boleh dilakukan oleh penukaran kepada sekuriti. Penggunaan opsyen ini adalah dinasihatkan dalam kes apabila terdapat bilangan peminjam yang berbeza. Sekuriti yang diterbitkan mungkin saham, bil dan bon. Penstrukturan semula hutang ini mempunyai kelebihannya. Salah satu kelebihannya ialah potensi kecairan sekuriti yang diterbitkan. Ini bermakna mereka boleh dijual di pasaran terbuka, walaupun pada harga diskaun. Pada masa yang sama, kecairan bon syarikat yang agak kecil, terutamanya di Rusia dan negara-negara lain dengan peralihan ekonomi, sukar untuk dianggarkan terlebih dahulu. Meningkatkan daya tarikan bon dicapai dengan menyediakan cagaran dengan harta tertentu, menyediakan jaminan dan penjamin pihak ketiga.

Had

Salah satu masalah utama dengan pensekuritian ialah penetapan had hutang terikat. Dalam Seni. 33 Undang-undang Persekutuan yang mengawal aktiviti syarikat saham itu, telah ditetapkan bahawa nilai nominal bon yang dikeluarkan tidak boleh lebih tinggi daripada saiz modal yang dibenarkan atau jumlah jaminan yang disediakan oleh syarikat untuk menerbitkan sekuriti oleh pihak ketiga. Penempatan tanpa syarat terakhir dibenarkan dari tahun ke-3 aktiviti syarikat dengan kelulusan yang wajar pada masa 2 baki tahunan.

Cara untuk memenuhi obligasi mengikut saham

AO boleh membayar hutang dengan:

1. Isu saham dengan meletakkan mereka di pasaran secara bebas dan mengarahkan dana yang diterima ke akaun pinjaman.
2. Penggunaan mekanisme yang serupa dengan yang ditetapkan dalam Keputusan Pemerintah No. 254. Tindakan ini menerangkan syarat dan prosedur untuk penyusunan tunggakan pajak. Dalam kes ini, deposit tertentu disediakan. Penstrukturan semula tunggakan cukai melibatkan pemindahan perjanjian yang relevan kepada badan yang diberi kuasa.

Terdapat satu lagi pilihan, mengikut mana syarikat memberikan kembali saham tambahan kepada pemberi pinjaman, dan dia, seterusnya, mengira mereka sebagai pembayaran. Tetapi, kerana kaedah ini terus bertentangan dengan peruntukan Seni. 99 (perenggan 2) Kanun Sivil, yang tidak membenarkan pemegang saham dikecualikan daripada obligasi untuk membayar sekuriti, dengan mengimbangi keperluan bagi syarikat saham bersama untuk mengelakkan larangan itu, syarikat itu perlu membangunkan pilihan yang agak kompleks. Pelepasan untuk pensekuritian dikaitkan dengan sejumlah masalah yang agak besar. Mereka berkaitan dengan pasaran yang berlebihan dalam stok tidak cair, kesukaran dalam menetapkan harga yang adil, dan sebagainya.

Offset

Penyusunan semula hutang dengan cara ini adalah dinasihatkan apabila kewajipan bersama ditubuhkan di antara syarikat. Kemungkinan pembayaran balik dengan mengimbangi disediakan dalam Kod Awam. Untuk menjalankan prosedur, pernyataan salah seorang peserta diperlukan jika:

1. Syarat kaunter. Entiti di bawah satu obligasi pada masa yang sama bertindak sebagai pemiutang di pihak yang lain.
2. Keseragaman subjek. Dalam kes ini, antara pihak-pihak yang ada tidak sepatutnya bersetuju mengenai perubahannya.
3. Peluang untuk menuntut pelaksanaan segera atau tarikh matang tetap.

Kod Awam secara jelas memperuntukkan kes-kes di mana pengimbangan tidak dibenarkan. Sebagai contoh, adalah dilarang apabila terdapat obligasi untuk membayar saham atau membuat sumbangan kepada modal dibenarkan.

Perjanjian kontrak

Ini adalah sejenis jenis tertentu. Selaras dengan perjanjian ini, para peserta memasuki keperluan untuk akaun kontrak (tunggal) akaun. Ini adalah perlu supaya pihak yang akan menjadi penghutang pada penutupannya untuk tempoh tamat tempoh adalah wajib membayar perbezaannya. Baki boleh dimasukkan ke dalam akaun tempoh yang akan datang dalam baris pertama. Jenis akaun kontrak yang lebih rumit adalah transaksi penjelasan. Lebih daripada dua orang boleh mengambil bahagian di dalamnya.

Isu kontroversi

Penjagaan khusus harus diambil ketika mengimbangi dengan organisasi yang menghadapi kebangkrutan. Dalam sesetengah kes, penstrukturan semula boleh ditafsirkan sebagai pilihan pilihan untuk memenuhi keperluan. Dalam proses pengimbangan, sesetengah entiti mengemukakan syarat mereka untuk mengurangkan sekatan yang terakru pada kelewatan melanggar syarat untuk memenuhi terma kontrak.

Sebagai contoh, peserta bersetuju pembayaran balik sebahagian hutang dengan mengimbangi. Bersama ini, orang yang bertanggungjawab mengisytiharkan bahawa dana itu akan digunakan untuk membayar pinjaman utama, dan dia akan memindahkan minat kemudian. Keadaan ini adalah haram. Dengan tindakan sedemikian, penghutang itu melanggar kepentingan pemiutang. Yang terakhir ini tidak akan dapat menuntut pembayaran penalti, penalti atau penalti untuk kelewatan. Dalam hal ini, para peserta sering mempunyai perselisihan, kerana hubungan perundangan mengenai pemutusan seperlunya dari tuntutan itu tidak secara langsung diatur oleh undang-undang.