Dalam tempoh keadaan ekonomi yang tidak stabil, disebabkan oleh ketidaksempurnaan sistem perbankan, serta krisis, masalah persaingan dan berat syarikat dalam pasaran barangan dan perkhidmatan menjadi lebih relevan dari sebelumnya. Bukan rahsia lagi bahawa syarikat yang lemah mempunyai lebih banyak prasyarat untuk hasil yang tidak baik dari peristiwa - dari insolvensi hingga muflis. Walau bagaimanapun, dalam keadaan moden, organisasi yang stabil walaupun menghadapi risiko kegagalan. Terima kasih kepada teknik yang dibangunkan oleh saintis dalam bidang sains ekonomi, kebangkrutan entiti undang-undang boleh diramalkan. Benar, ini tidak begitu mudah, dan selalunya hasilnya tidak tepat.
Prasyarat untuk Pengenalan Kebankrapan
Aktiviti ekonomi yang bertujuan untuk menganalisis kesolvenan perusahaan menerima permintaannya pada masa akhir Perang Dunia II di Amerika Syarikat.
Ini disebabkan oleh penurunan dalam perintah bekalan peralatan ketenteraan dan pembangunan syarikat yang tidak sekata.
Oleh itu, model muflis tidak dapat dielakkan akan menjadi salah satu komponen utama di jalan menuju pembangunan ekonomi yang sihat.
Percubaan pertama ditunjukkan dalam kaedah penyelidikan kualitatif, yang dijalankan oleh kesan eksperimen terhadap kegiatan syarikat. Selepas itu, tanpa menerima kesan yang diinginkan, pendekatan terhadap masalah itu telah berubah.
Oleh itu, mula membangunkan kaedah yang menilai muflis entiti undang-undang.
Pembangunan model yang berkesan
Peranan dominan analisis kesolvenan perusahaan. Walau bagaimanapun, adalah mustahil tanpa menggunakan maklumat umum, berdasarkan hanya penyata kewangan. Jadi pelbagai faktor model analisis kebangkrutan mencari permohonan mereka. Yang utama di antaranya ialah model Altman.
Pada masa yang sama, seseorang tidak sepatutnya tersilap dalam penghakiman bahawa karya Altman terhad kepada satu skim. Beliau mencipta beberapa pendekatan untuk analisis kesolvenan syarikat, menggabungkan mereka dengan fokus statistik dan mencadangkan beberapa pilihan untuk kaedah pengiraan.
Jadi, di antara mereka, kita boleh perhatikan pengiraan indeks penarafan kredit - skor Z, serta model dua, lima dan tujuh faktor.
Analisis berbilang diskriminasi
Ia adalah orang yang membentuk asas semua model dan nampaknya adalah yang paling relevan untuk pengiraan yang diperlukan. Ia pertama kali dicadangkan pada tahun 1968 sebagai satu cara untuk mengira risiko muflis yang mungkin dan digunakan dalam model Z-skor.
Prinsip utamanya adalah ungkapan penunjuk ekonomi syarikat, yang sepenuhnya mencerminkan aktiviti perusahaan dan menunjukkan tahap risiko muflis.
Edward Altman, sebelum membuat model Z-skor, mengkaji aktiviti kewangan kira-kira 70 perusahaan. Sesetengah daripada mereka meneruskan aktiviti mereka pada masa eksperimen, dan ada yang telah bangkrut. Setelah mengkaji lebih daripada 20 pekali analitik dan memilih yang paling penting, Altman membina kebergantungan multifactorial. Ia adalah ciri bahawa penunjuk yang digunakan untuk menyusun model menunjukkan kecekapan perusahaan untuk tempoh pelaporan. Oleh itu, seseorang dapat mengesan kebankrapan dengan mudah.
Model tidak sempurna
Bagaimanapun, walaupun kesederhanaan dan logiknya, model Altman ini mempunyai beberapa kelemahan. Contohnya, menyediakan data syarikat mungkin sukar. Tidak semua syarikat pada awal keruntuhannya bersedia untuk membicarakannya secara terbuka. Tetapi walaupun maklumat itu disediakan tepat pada waktunya, tidak ada jaminan bahawa ia akan dapat dipercayai.Di samping itu, kadang-kadang gabungan faktor-faktor yang sama boleh dipertimbangkan dari sudut pandangan positif dan dari sudut pandangan yang negatif, maka sangat sukar untuk membicarakan ketidaktahuan penilaian.
Lima faktor Altman model
Model ini adalah salah satu daripada variasi formula skor Z. Ia terdiri daripada 5 pekali, berdasarkan yang mana kita dapat menyimpulkan tentang keuntungan syarikat. Perbezaan utama antara model ini adalah kaitannya untuk perusahaan yang mempunyai bentuk saham bersama dan, sebagai hasilnya, mengeluarkan saham mereka sendiri dalam peredaran pasaran.
Secara umum, ia diwakili oleh pembolehubah berikut, di mana x1 bermaksud modal kerja, x2 adalah pendapatan yang ditahan, x3 adalah keuntungan operasi, x4 adalah nilai saham di pasaran, dan x5 adalah pendapatan.
Apabila dipasang, formula ini muncul di hadapan kami:
Z = 1.2 * X1 + 1.4 * X2 + 3.3 * X3 + 0.6 * X4 + X5
Terima kasih kepadanya, model Altman lima faktor membolehkan anda untuk meramalkan kebankrapan yang paling tepat. Contohnya, jika modul Z jatuh ke tahap kurang daripada 1.8, mungkin dengan kebarangkalian sehingga 100% untuk membicarakan ketidakproduktiviti syarikat. Sebaliknya, jika tahap lebih tinggi daripada 2.99, maka risiko ketidakmungkinan untuk membayar hutang adalah minima.
Komen ahli
Walau bagaimanapun, model ini telah dikritik oleh saintis lain. Setelah memeriksa borang yang dipersembahkan dengan teliti, anda dapat melihat bahawa nilai x1 akan selalu berarti krisis pengurusan, dan x4 untuk membicarakan kemungkinan krisis kewangan. Pemboleh ubah selebihnya mencirikan krisis ekonomi. 
Itulah sebabnya formula Altman tidak dikompilasi dengan betul, dan model itu sendiri mengandungi beberapa ketidaktepatan. Tetapi, walaupun ini, ia masih digunakan dan sangat popular.
Model tujuh faktor
Berikutan model lima faktor, model Altman tujuh faktor telah dibangunkan. Ia jarang digunakan dalam amalan, walaupun ia adalah yang paling tepat. Istilah yang boleh diramalkan mencapai lima tahun.
Sebab kurangnya permintaan adalah terlalu banyak data analisis, yang mustahil untuk mendapatkan orang yang berminat. Di samping itu, pekali yang dicadangkan untuk analisis, seperti dalam kes model lima faktor, mencirikan beberapa jenis krisis pada masa yang sama.
Kesimpulannya
Menggunakan mana-mana model Altman, seseorang harus mengingati keadaan permulaan yang lain. Sebagai contoh, amalan yang digunakan dalam perusahaan pada masa ekonomi yang sudah maju tidak boleh diterapkan dan juga tidak masuk akal dalam keadaan sistem ekonomi Rusia. Walaupun kelihatannya universiti pendekatan, adalah penting untuk mengingati bahagian belakang duit syiling. Ketepatan ramalan ditentukan oleh homogenitas data, spesifik perusahaan dan keperibadiannya. Ia adalah komponen-komponen yang tidak mencukupi untuk maklumat yang boleh dipercayai sepenuhnya mengenai kesolvenan syarikat.
Sering kali, petunjuk yang dijangka jauh dari realiti, dan sebuah syarikat yang mengira pertumbuhan dan kemakmuran yang lebih tinggi mengalami kerugian selepas kerugian. Oleh itu, keberkesanan penilaian kebankrapan tidak bergantung secara langsung kepada formula yang diperoleh dan model yang dibangunkan, tetapi berdasarkan beberapa indikator. Untuk berjaya meramalkan risiko ketidakmampuan bayar dan kebangkrapan berikutnya, anda perlu ingat ini, tidak bergantung sepenuhnya pada hasil yang diperolehi semasa pemakaian kaedah tertentu.
