Diskontētā naudas plūsma atspoguļo finanšu plūsmas, kas saistītas ar dažādiem projektiem un koriģētas atkarībā no tā, kā tās tiek sadalītas laika gaitā, un potenciālajiem procentiem par ieguldītajiem līdzekļiem. Šeit ir ļoti svarīgi ņemt vērā laika aspektu, jo lielāko daļu investīciju projektu raksturo tas, ka galvenās līdzekļu izmaksas vai līdzekļu aizplūšana rodas pirmajos gados, un ienākumi no tiem, tas ir, naudas ieplūdes, tiks sadalīti daudzus gadus uz priekšu.
Ekonomiskā vērtība
Uzņēmuma darbības izmaksas ir atkarīgas no galvenajiem faktoriem, kas ir tirgū esošo aktīvu vērtība, kā arī no ienākumu summas, kas tiek iegūta, efektīvi veicot darbības pašreizējā laikā. Potenciālo investoru mērķis ir iegūt ļoti specifisku peļņu no viņu kapitāla. Tāpēc organizācijas funkcionēšanas rentabilitāte ir ļoti svarīgs punkts ne tikai īpašniekiem, bet arī ieguldītājiem, tāpēc vērtēšanas darba ieviešanā tas tiek ņemts vērā, lai noteiktu uzņēmuma vērtību.
Diskontēto naudas plūsmu metode ir kļuvusi par vienu no visbiežāk izmantotajām šo raksturlielumu novērtēšanai. Šī pieeja ir būtiska, ņemot vērā faktu, ka naudas plūsmas pārvaldības procesam visām pusēm ir neticami liela nozīme: to var izmantot, lai pārvaldītu biznesa vērtību, palielinot paša uzņēmuma finansiālo elastību. Ar diskontēto naudas plūsmu var salīdzināt ienākumus un izdevumus, ņemot vērā nolietojumu un amortizāciju, debitoru parādus, kapitālieguldījumus, paša uzņēmuma apgrozāmo līdzekļu struktūras izmaiņas. Tāpēc daudzi izmanto šo metodi aprēķiniem.
Kā lietot?
Empīriskie dati parādīja, ka diskontētā naudas plūsma ir zināmā korelācijā ar uzņēmuma vērtību tirgū, bet peļņa grāmatvedības izpratnē nav labi korelē ar tirgus vērtību, jo pirmā ne vienmēr var kalpot par noteicošo faktoru uzņēmuma vērtībā.
Izmantojot šo metodi, izmaksas tiek aprēķinātas noteiktā veidā. Bruto ienākumu, investīciju un izdevumu analīze un prognozēšana, katra pārskata gada finanšu plūsmu aprēķināšana, diskonta likmes tiek aprēķinātas, pēc tam pieejamās naudas plūsmas tiek diskontētas, aprēķināta atlikušā vērtība. Pēc visa tā jums jāapkopo nākotnes naudas plūsmu pašreizējās vērtības ar atlikušo vērtību, jāpielāgo un jāpārbauda rezultāti.
Dažādas aprēķina iespējas
Diskontēto naudas plūsmu metode ļauj uzņēmuma vērtības aprēķināšanai izmantot divus veidus: pašu kapitālu un ieguldījumu kapitālu. Ja mēs runājam par kapitālu, tad vissvarīgākais rādītājs ir iegūto datu vērtības pakāpe par uzņēmuma vadītāju, jo tiek ņemta vērā uzņēmuma vajadzība piesaistīt līdzekļus. Praksē bez parāda naudas plūsmu investori izmanto, lai finansētu uzņēmuma apvienošanos, pārņemšanu vai pārņemšanu, piesaistot jaunus līdzekļus no aizņēmējiem.
Uzņēmuma kapitāla diskontētās naudas plūsmas aprēķins tiek veikts īpašā veidā. Nolietojums un ilgtermiņa parāda izmaiņas tiek pievienotas neto peļņai noteiktā laika posmā, un no saņemtās summas tiek atņemti ieguldījumi par periodu un uzņēmuma apgrozāmo līdzekļu palielinājums.Ir svarīgi saprast, ka naudas plūsmas tiek prognozētas nākamajiem 5 gadiem. Varbūtība, ka būs noteiktas novirzes no prognozes, ir liela, tāpēc tiek apkopots viss prognožu diapazons: optimistisks, pesimistisks un visticamākais. Katram tiek aprēķināta vidējā svērtā raža un noteikts īpatnējais svars. Naudas plūsma pašu kapitālam un aizņemtajam kapitālam var būt nomināla vai reāla. Diskontētās naudas plūsmas vērtību nosaka gada beigās vai vidū. Pēdējā gadījumā rezultāts būs precīzāks, tāpēc tas ir vēlams.
Diskonta likme
Diskonta likmes noteikšanas procesā ir jāsaprot, ka tas tiek uzskatīts par zemāko ieguldījumu rentabilitātes robežas līmeni, kas ir pietiekams, lai ieguldītājs redzētu iespēju ieguldīt savus līdzekļus uzņēmumā, īpaši, apsverot iespēju veikt alternatīvas investīcijas, kas ietver ienākumus no noteikta riska pakāpe. Šeit ar risku tiek saprasta cerību neatbilstības varbūtība ar faktiski iegūtajiem rezultātiem, kā arī īpašuma zaudēšana uzņēmuma bankrota, ekonomisku vai politisku faktoru, kā arī atšķirīga rakstura notikumu dēļ.
Ko darīt tālāk?
Kad atlaide neto naudas plūsma aprēķināts, jums jāidentificē uzņēmējdarbības ienākumu summa, kas notiks pēcprognozes periodā. Aprēķins balstās uz faktu, ka atlikušā vērtība ir pēc atsevišķa laika perioda saņemtas naudas plūsmas pašreizējā vērtība. Tajā iekļauta visu finanšu plūsmu vērtība visos periodos, kas neietilpa viena prognozes gada ietvaros. Atlikušo vērtību var aprēķināt, izmantojot kādu no metodēm.
Neto aktīvu novērtēšanas metode pieprasa, lai atlikušā uzskaites vērtība perioda beigās tiktu izmantota kā atlikušā vērtība. Rentabilā uzņēmumā šī metode nav piemērota.
Lai novērtētu likvīdo vērtību, ir jāaprēķina tā rādītājs aktīviem prognozēšanas perioda beigās. Ir likviditātes vērtību ietekmējošu faktoru kombinācija. Šeit mēs varam atšķirt zemu pievilcību nepiemērota izskata, nozares faktoru un teritoriālā sadalījuma dēļ.
Secinājumi
Esošajam uzņēmumam veiktā novērtējuma pilnīgumam varat izmantot gan diskontētās naudas plūsmas, gan tirgus vai dārgas izmaksas. Tādējādi jūs varat izvairīties no zināmas subjektivitātes, padarot uzņēmuma novērtējumu pēc iespējas precīzāku.
