Kāda ir projekta pašreizējā neto vērtība

Lai novērtētu investīciju efektivitāti kaut kas, ir diezgan daudz rādītāju. Un viens no tiem, par kuru ir interese raksta ietvaros, ir projekta pašreizējā neto vērtība. Kas tas ir un cik svarīgi tas ir investoram? To un ne tikai to var uzzināt, izlasot raksta saturu.

Kāda ir neto pašreizējā vērtība?

Pirmkārt, mēs izpētīsim terminoloģijas bāzi. Neto pašreizējā vērtība (tiek izmantotas arī “pašreizējās” vai “pašreizējās vērtības” definīcijas) ir rādītājs, kas atspoguļo starpību starp visiem peļņas un izmaksu avotiem projekta novērtēšanas laikā. Citiem vārdiem sakot, tas ļauj jums parādīt, kādu peļņu var rēķināties cilvēks, kurš ir ieguldījis biznesā, ja viņš vēlas iegūt visu tagad. Bet neto pašreizējās vērtības indikatoru ir iespējams aprēķināt tikai pēc sākotnējo ieguldījumu izmaksu apmaksas un, ja tādi būtu, periodiskiem naudas izdevumiem, kas saistīti ar konkrēta projekta īstenošanu.

Ģeneralizēta skaitīšanas iespēja

Ieguldot kaut ko, ir jāņem vērā, ka NPV vispārējā formula izskatīsies šādi: katra gada ienākumu summas summa, no kuras tiek noņemts sākotnējais ieguldījums. Bet šeit ir nepieciešams veikt nelielus grozījumus. Tādējādi ienākumi jāpielāgo inflācijai, lai apsvērtās summas būtu vienādas attiecībā uz pirktspēju - ir svarīgi iegūt neto diskontētos ienākumus. Formula ir atkarīga no atmaksas periods attiecīgais projekts. Iegūto peļņu var arī pārveidot valūtā, kas ir vāji piemērota inflācijai, lai pēc tam varētu salīdzināt rentabilitāti attiecībā pret pasaules tirgu.

Neto pašreizējās vērtības interpretācija

Tātad, kaut kāda vērtība ir saņemta. Ja tas ir lielāks par nulli, tad ieguldījums ir rentabls. Bet ar šādu faktu nepietiek, lai ieguldītu savu naudu. Tāpēc joprojām ir jāizlemj, vai ieguldīt. Un līdz ar to palīdz rentabilitātes līmenis. Tātad, ja projekta termiņa teorētiskā termiņa beigās summējiet visu inflācijai pielāgoto naudu un daliet to ar izmaksām, jūs iegūstat koeficientu, kas norāda ieguldīto līdzekļu efektivitāti. Tātad, piemēram, ja attiecība ir 2,1, tad tas nozīmē, ka par katru ieguldīto rubli jūs saņemsiet 2 rubļus un 10 kapeikas. Parasti, jo augstāka raža, jo lielāks risks to nesaņemt. Tāpēc NPV darbojas arī kā riska indikators. Lai labāk izprastu darbības mehānismu, varat iepazīties ar tālāk sniegto piemēru.

Projekta novērtēšana

Pieņemsim, ka korporācija apsver, vai tirgū ir nepieciešama jauna produktu līnija. Viņiem būs izmaksas, kas saistītas ar rūpniecības objektu attīstību, palaišanu un ekspluatāciju, kā arī peļņa. Aprēķinātais termiņš ir 6 gadi. Īstenošanas sākumā notiks vienreizēja līdzekļu aizplūšana no uzņēmuma budžeta 1 000 000 rubļu apjomā, kas jau ietver izdevumus par mehānismiem, personāla atlasi un apmācību. Paredzami citi iespējamie izdevumi 100 000 p. Un līdzekļu ieplūde sastādīs 500 000 rubļu.

Saņemot tīro peļņu (ar kuru visi nodokļi jau ir samaksāti) 250 000 r apmērā, uzņēmums projekta laikā tos ieliek bankā 20% gadā (pirmajā gadā tas ir 5 gadi, tad mazāk). Rezultātā šis projekts jau 4. gadu varēs nomināli samaksāt par sevi, bet piektais strādās pie dibinātāja.Fakts, ka nauda atrodas bankā un par to tiek uzkrāti procenti, palīdzēs izvairīties no inflācijas negatīvās ietekmes (kaut arī ne pilnībā). Šīs situācijas vienkāršības dēļ var nolemt, ka depozīts ļauj pilnībā segt inflāciju, tad projekta tīrie diskontētie ienākumi būs 250 tūkstoši rubļu uz 5 gadiem vai 50 000 gadā. Protams, var šķist, ka ar to nepietiek, bet šī raksta autore skaitliskās vērtības, kā saka, paņēma no griestiem, un viņiem bija viens mērķis - izskaidrot NPV mehānismu. Reālos apstākļos naudas summas būs ļoti atšķirīgas.

Priekšrocības un trūkumi

Lai novērtētu konkrētu projektu, ir jāizceļ pamata sākotnējie parametri. Katram no tiem ir iestatīta dažu vērtību virkne un tas norāda uz notikuma varbūtību. Katrai rādītāju grupai aprēķina rašanās varbūtību. Tad ir jāaprēķina matemātiskās cerības un gala rezultāts - tā ir varbūtējā tīrā pašreizējā vērtība. Šai metodei ir savas priekšrocības:

1. Skaidri definēti kritēriji, kas ietekmē lēmumu pieņemšanu.
2. Naudas vērtību ņem vērā aprēķina formulās.
3. Parasti indikators ir projekta riska pakāpe. Jo lielāka attiecība, jo lielāka ir iespēja zaudēt naudu.

Un tā mīnusi:

1. Daudzdisciplināru projektu gadījumā var rasties neto pašreizējās vērtības pareizības problēma.
2. Jāpatur prātā, ka NPV formula neņem vērā notikumu attīstības varbūtību saskaņā ar pieņemto scenāriju.
3. Ir arī dažas grūtības, salīdzinot alternatīvos projektus, par kuriem tagad runāsim.

Iezīmes, salīdzinot alternatīvos projektus

Jums jābūt uzmanīgam, aprēķinot ieguldījumu efektivitāti daudzparametru ieguldījumos. Ar viņu palīdzību mēs saprotam naudas ieguldījumu projektos, kuros atšķiras trīs parametri:

• investīciju summa;
• gada finanšu rezultāti;
• norēķinu periods.

Tas izskaidrojams vienkāršā situācijā: piemēram, diviem projektiem ir atšķirīga rentabilitāte. Bet tajā pašā laikā, pērkot par tādu pašu summu ieguldīto līdzekļu vienības izteiksmē gadu iepriekš, labākais būs nerentabls piedāvājums. Var secināt, ka pilnīguma labad ir jāapsver kaut kas cits. Un šāds secinājums ir pareizs: lai iegūtu visaptverošu un ticamu informāciju par alternatīvu projektu iespējām, ir vēlams noteikt pašreizējo neto vērtību, paredzamo periodu un ieguldījumu apmēru. Visi šie parametri tika apvienoti vērtības īpatnējā pieauguma tempa indeksā. Tā kā tajā ņem vērā daudz vairāk kritēriju nekā pašreizējā neto vērtība, tas ir labāk piemērots, lai novērtētu investīciju pievilcību.