Virksomhedens fortjeneste, som afspejles i erklæringerne, bør være en indikator for effektiviteten af dens aktiviteter. I praksis er det forbundet med de finanser, som virksomheden faktisk modtager, kun delvist. Den faktiske indikator, der kendetegner organisationens rentabilitet, kan identificeres i kontantstrømopgørelsen. 
Problemets relevans
Nettoresultat afspejler ikke fuldt ud det beløb, der er modtaget realistisk. Nogle artikler i rapporterne er udelukkende "papir". F.eks. Afskrivning eller omvurdering af aktiver på grund af valutakursdifferencer. Sådanne artikler bringer ikke realindkomst. En del af overskuddet bruges af virksomheden til at opretholde løbende arbejde og udvikle produktion (konstruktion af værksteder, køb af udstyr). I nogle tilfælde kan disse omkostninger være højere end nettoindkomsten. I denne henseende kan virksomheden på papir være rentabel, men faktisk lide tab.
Finansbevægelse
I praksis er der tre typer af strømme:
- Operationsrum. Det viser mængden af midler, som virksomheden modtager fra hovedaktiviteten.
- Investering. Denne strømning kendetegner bevægelsen af midler, der sigter mod at opretholde og udvikle det aktuelle arbejde.
- Finansiel. Det viser bevægelsen af pengetransaktioner.
Netto pengestrøm, fri pengestrøm
Der er en betydelig forskel mellem disse artikler. Når man opsummerer de operationelle, investerings- og finansielle indikatorer for bevægelse af midler, opnås en nettoflow. I årsregnskabet afspejles det som et fald / stigning i aktivmængden og deres ækvivalenter. Nettostrømmen kan være negativ (angivet i parenteser) eller positiv. På det kan du se, hvor meget virksomheden tjener eller taber. Forretningsanalyse kan udføres på to måder. Den første involverer vurderingen af værdien af virksomheden som helhed, inklusive dens lånte og egenkapital. Den anden metode tager kun hensyn til midlerne til interne finansieringskilder. I den første tilgang diskonteres de frie pengestrømme, der genereres af alle reserver. Satsen er udgifterne til at rejse kapital. Finansiering genereret af alle (interne og eksterne) kilder danner virksomhedens frie pengestrøm (FCFF). I det andet tilfælde bestemmes værdien ikke for hele virksomheden, men kun af dens egen kapital. Til dette formål diskonteres FCFE-diskonteret pengestrøm. Det viser størrelsen af finansieringen, der er tilbage efter betaling af overskud fra skat, tilbagebetaling af forpligtelser, udgifter til opretholdelse og forbedring af operationelle aktiviteter. 
Fri pengestrøm: beregning
FCFE bestemmes i flere trin. Det hele starter med nettoresultat. Indikatoren er hentet fra resultatopgørelsen. Til den specificerede værdi tilføjes afskrivning, slid og udtømning. Indikatorer kan hentes fra rapporten om bevægelse af finansiering. Kernen består af afskrivning udelukkende på papiret, da der faktisk ikke foretages nogen fradrag. Derefter fratrækkes kapitalinvesteringer. De repræsenterer omkostningerne ved service af løbende arbejde, anskaffelse og modernisering af udstyr, opførelse af nye faciliteter og så videre. Indikatorerne er hentet fra investeringsaktivitetsrapporten.
Driftskapital
En virksomhed kan investere i kortfristede aktiver. I denne forbindelse beregnes ændringen i værdien af driftskapital. Hvis det stiger, reduceres de frie pengestrømme. driftskapital defineres som forskellen mellem kortfristede aktiver og forpligtelser.I dette tilfælde bruges ikke-monetær kapital. Det vil sige, størrelsen af omsætningsaktiver justeres ved indikatoren for økonomi og deres ækvivalenter. 
Generel formel
Ud over at betale eksisterende gæld tiltrækker virksomheden nye finansieringskilder. Denne kendsgerning påvirker også de frie pengestrømme. I denne forbindelse er det nødvendigt at beregne forskellen mellem fradrag for gammel gæld og modtagelse af nye lån. Indikatorer skal tages fra rapporten om finansielle aktiviteter. Vurderingen af den frie pengestrøm på egenkapitalen udføres således i formlen:
- FCFE = Чп + А - Кз +/- ændring Ok - tilbagebetaling af gæld + lån, hvor:
- CHP - nettoresultat;
- A - afskrivning;
- KZ - kapitaludgifter;
- Ok - arbejdskapital.
Alternativ mulighed
Det skal siges, at afskrivninger langt fra er den eneste "papirudgift" for virksomheden, hvilket reducerer overskuddet. I denne henseende kan en anden ligning anvendes. Formlen anvender pengestrøm, der inkluderer nettoindkomst, justering for ikke-kontante transaktioner (inklusive afskrivninger) samt et fald / stigning i driftskapital. Ligningen ser ud som følger:
- FCFE = PP fra driftsaktiviteter - KZ - tilbagebetaling af gæld + lån, hvor:
- KZ - kapitaludgifter;
- Chp - en netto strøm af penge.
FCFF
Frie pengestrømme - aktiver, der forbliver hos virksomheden efter kapitalinvesteringer og skatter. I dette tilfælde foretages beregningen af FCFF før fradrag for fradrag for gæld og renter. Ligningen vil være sådan:
FCFF = Efter skat driftsindtægter + afskrivning - cap. omkostninger +/- ændringer i driftskapital.
Der er en enklere formel:
FCFF = netto driftsstrøm - cap. omkostninger.
De betragtede værdier kan have både positive og negative værdier. I sidstnævnte tilfælde forekommer dette, hvis virksomheden lider tab eller omkostninger er større end den indkommende fortjeneste. De betragtede frie pengestrømme er hovedsageligt forskellige, da FCFF beregnes efter, og FCFE - før modtagelse / betaling af gæld. 
Ejerfortjeneste
W. Buffett bruger det som en pengestrøm. Beregningen af ejerens fortjeneste er som følger:
Чп + А og andre ikke-monetære operationer - KZ (gennemsnit for året), hvor:
- CHP - nettoresultat;
- KZ - kapitaludgifter på anlægsaktiver, der er nødvendige for at opretholde langsigtede volumen og konkurrence.
Hvis virksomheden har brug for yderligere driftskapital, er dens stigning også inkluderet i kapitalinvesteringer. Det menes, at vurderingen af fri pengestrøm på ejerens fortjeneste er den mest konservative metode, der findes. 
konklusion
I sin kerne er frie pengestrømme aktiver, der kan trækkes tilbage fra en virksomhed, der er fuldstændig smertefri for ham uden frygt for, at virksomheden kan miste sin markedsposition. Disse finanser forbliver hos virksomheden, efter at de har afholdt alle de nødvendige udgifter. Analyse af frie strømme giver dig mulighed for at få en reel idé om, hvor meget virksomheden faktisk tjener, hvor mange penge det har til rådighed til behov, der ikke er relateret til dens kernevirksomhed. Indikatoren kan være både positiv og negativ. I sidstnævnte tilfælde vil virksomheden bruge mere end det modtager. Dette sker for eksempel i tilfælde, hvor et stort investeringsprogram er planlagt. I mellemtiden tyder negativ pengestrøm ikke i alle tilfælde på en dårlig situation i virksomheden. Dette skyldes, at betydelige løbende omkostninger i den aktuelle periode kan medføre store overskud i fremtiden.
