Mortgage İhaleleri mülkiyet - bu Merkez Bankası devlet menkul kıymetleri tarafından güvence altına alınan bir devlet kredisi elde etmenin yollarından biridir. 1995’te cumhurbaşkanı kararıyla tutuldular. Özelleştirme sonucunda bir çok ticari banka büyük şirketlerde risk aldı.
tarih öncesi
1995 yılında, devlet bütçe açığı GSYİH'nın% 8'i idi. Bunu finanse etmek için devlet mallarını 1 milyar dolara satmak gerekiyordu, ancak Devlet Duma seçimlerden önce şirketlerin özelleştirilmesini yasakladı. Bu nedenle, devlet varlıklarını krediyle satmak için bir program geliştirildi. RF Devlet Mülkiyet Yönetimi Komitesi tarafından teminat ihaleleri düzenlendi. Kazanan, maksimum kredi tutarı sunan şirket oldu.
koşullar
Başlangıçta 42 şirketin hisselerinin satış bloklarına konması planlandı. Açık artırmaların sonuçlarına göre, sunulan 4 kişiden 4'ü talep edilmedi. Toplam kredi miktarı 800 milyon dolardı.
İşlem koşulları altında, borçlunun Eylül 1996'ya kadar borcunu tamamen ödeyeceği düşünülüyordu. Bu olmadı, bu yüzden hisseler borç verenlere devredildi. Bankalar ve devlet arasında teminat ihaleleri yapıldığından, kredi kuruluşlarının hükümete kendi fonlarından kredi sağladığı ortaya çıktı.
Mortgage Açık Artırmaları: sıfırdan gelir elde etmek için bir teknoloji
Böylece, işlemler sonucunda bankalar ülkedeki en büyük şirketlerin Merkez Bankası'nın sahibi oldu. Yasal bir bakış açısıyla, ihlal olmadı. Ancak, Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun ilk kısmı yürürlüğe girinceye kadar, yeni bir yasal ilişkiler modeli düzeltildi. Alacaklı, rehin verilen malın değerinin bir kısmını fon adına ve nesnenin kendisine aittir. Bunu yapmak için, tekrarlayan ipotek ihaleleri yapılacaktı, ancak halka açıktı.
Ancak şema yapay olarak karmaşıktı. Kredi ve rehin sözleşmesine ek olarak, bir komisyon sözleşmesi imzalandı. Devlet, kazanana Merkez Bankası'nı satmasını emretti. Yani, rehin sahibi aynı anda bir komisyon temsilcisi oldu. Büyük olasılıkla, adli cezalardan kaçınmak için böyle bir program icat edilmiştir. Bir komisyon sözleşmesi imzalama hakkı başka birine devredilebilir. Daha sonra Merkez Bankası'nın uygulanması bağlı kazılarla uğraştı. yani Bu durumda, hisse satışı bankanın kendisi tarafından değil, başka bir kişi tarafından gerçekleştirilecektir. Aslında, kredi kurumlarının kendisi Merkez Bankası'nı sattı.
Başarısızlık nedenleri
Seçimi B. Yeltsin kazandıktan sonra, hükümetin alacaklılara para iadesi konusunda teorik bir şansı oldu. Ancak bu olmadı. Rusya mali krizdeydi. Bütçedeki fonlar şiddetle eksikti. Bu ruble varsayılan ve devalüasyon yol açtı. Teminat ihaleleri ödeme imkanı yoktu. Aynı şartlar altında Batı bankalarından finansmanı çekmek daha zordu. Alınan şirket haklarının kârlı bir şekilde satılabileceğinin garantisi yoktu. Ancak üçüncü bir neden de var. Merkez Bankası'nın itfa - oyun koşullarının ihlali. Borç verenler kuruma yatırım yaptı, orada yeni bir yönetim düzenledi ve bütçeye vergi ödemeye başladı.
sonuçlar
Rusya Federasyonu Denetim Odası’nın 2004 yılında yayınlanan “Devlet Mülkiyetinin Özelleştirilmesi Analizi” raporu, Rusya’daki teminat ihalelerinin federal mülkün yabancılaşmasına yol açtığını söyledi. Sebep başlangıçta düşük fiyatlar ve rekabetin "sınırlı niteliği" olarak adlandırıldı. Ayrıca, bir dizi ihlal tespit edildi.
İlk olarak, böyle bir yarışma olmadı. 12 lottan sadece, kredi miktarından sadece 4'ü başlangıç fiyatını aştı.
İkincisi, banka ipotek ihaleleri devlet tarafından finanse edildi. Ayrıca, fonlar Merkez Bankası'na yönlendirilmedi, ancak özel kredi kuruluşları hesaplarında kaldı.
Sonuç olarak, teminat açık artırmaları resmen etkisiz ilan edildi. Daha sonra medyada yayımlanan incelemeler, bir kez daha şirketleri orijinal fiyatlarından satın almak amacıyla tüm prosedürün icat edildiğini doğruladı.
Medeni Kanun'a göre, teminat açık artırmaları, bir grup ilgili taraf arasında önceden planlanmış bir işlemin tüm belirtilerine sahiptir. Operasyonların amacı, en iyi petrol arıtma şirketlerinin mülkiyet durumundan CB paketleri şeklinde yabancılaşmadır. Aktiflerin yaklaşık değeri 40 milyar dolar. Ceza Kanunu'nun bakış açısına göre, mülk hırsızlığı çok büyük ölçüde gerçekleşmektedir. 1995 yılında bazı tesislerin maliyeti 20 kez özel olarak küçümsenmiştir.
Açıklanan planın uygulanmasının birkaç örneğini düşünün.
"Yukos"
1995 müzayedesinde, Merkez Bankası Rusya'daki en büyük ikinci petrol şirketini kurdu. Yukos Samaraneftegaz şirketinin bir parçasıydı. Petrol rezervleri açısından, holding piyasadaki en zengin olarak kabul edildi. Bu nedenle, stoklara olan talep yüksekti. Hisselerin yüzde 45'i satışa çıkarıldı.
Bir ay sonra, Inkombank, Alfa-Bank ve Russian Credit, endişeye 350 milyon dolar teklif etti. Başvurulardan Menatep Bankası sorumludur. Konsorsiyumun başvurusunu kaçırmadı, çünkü geri alım fonlarının bir kısmı devlet tahvili biçiminde teklif edildi, para olarak değil. İhale sonuçlarına göre, Yukos 9 milyon ruble için Menatep'e gitti.
Norilsk Nikel
Onexim Bankanın en büyük ihracatçısı ve hissedarının hisseleri de açık artırmaya koyuldu. En büyük teklif Comte'den geldi. Rus Kredi Bankası'nın çıkarlarını temsil etti. Onexim-Bank için 355 milyon dolar ödemeye hazırlardı, ancak finansal güvencelerin eksikliğinden dolayı başvurunun kaydı reddedildi. Sonuç olarak, Onexim-Bank şubesi, Merkez Bankası için 170,1 milyon dolar ödemiş olan açık artırmayı kazanmıştır, bu miktar başlangıçtaki fiyattan 100.000 dolar daha fazla olmuştur.
Birkaç hafta sonra, petrol devi Sidanko'nun% 51'i satışa çıkarıldı. Russian Credit bir başvuruda bulunmaya çalıştı, ancak Onexim-Bank bunu tekrar kabul etmedi.Bu kez, reddedilmenin resmi nedeni depozito olmamasıydı. Söylemeye gerek yok, açık artırma Onexim Bank ile ilişkili IFC tarafından kazanıldı. "Sidanko" için sadece 5 milyon dolar ödedi.
Sonuçları
Yaşam standartlarındaki güçlü düşüşün sebeplerinden biri, bankaların ipotek ihaleleriydi. Demografi uzmanı N. Eberstadt'a göre, Rusya'da önümüzdeki altı yıl boyunca "aşırı ölüm" 2 milyon olarak gerçekleşti Birinci Dünya Savaşı'nda Rusya 1,7 milyon kişiyi kaybetti. Çocuklar en çok acı çekti. 1997 yılında "refuseniks" yüzdesi 1.3 milyon yenidoğan rekor oldu (% 9).
Sonuç
Bu süreçlerdeki katılımcılar, devletin kredileri zamanında geri ödeyemeyeceğinin farkındaydı. Öyleyse neden bankalar böyle bir programı kabul ettiler? Kredi kuruluşları, kârın çoğunu, en büyük ihracatçıların - açık artırmaya hazır olan girişimlerin hesaplarına hizmet etmekten aldı. Bankalar, hesaplardan sağlanan fonların hiçbir yere gitmeyeceğinin güvencesine ihtiyaç duyuyordu. Belki de bu ihalelerin yapılmasının nedeni buydu.
