Küresel ekonomi istikrarlı bir şekilde küreselleşmeye doğru ilerliyor ve Rusya istisna değil. Çeşitli işletmelerin liderleri, yapılarının sermayesini güçlendirmek için önemli çaba sarf ediyorlar. Şirketlerin birleşmesi ve satın alınması gibi süreçleri belirleyen gerçek budur. Böyle bir strateji, verimlilik düzeyini önemli ölçüde artırabilir ve organizasyonu büyük işletmelerin yeni ufuklarına getirebilir.
Sürecin özü
Bu konu hakkında son derece basit bir şekilde konuşursak, birleşme prosedürünü şu şekilde düşünebiliriz: birbirlerinden ayrı ve bağımsız birkaç işletme tek bir şirkette birleştirilmiştir. Ancak böyle bir durumda, bir kuruluş, bir kural olarak, bir bütün olarak en güçlü sermaye ve ekonomik potansiyele sahip olduğu için baskın bir rol oynamaktadır. Ondan birleşme girişimi geliyor. Dernekte yer alan işletmelerin hissedarlarının hisselerini elinde bulundurması, sadece şirketin adının değişmesi, ancak temettü miktarının bulunmaması gerçeğinin anlaşılmasında fayda vardır.
Birleşme ve devralma gibi süreçlerin bazı farklılıkları olduğunu da anlamak önemlidir.
Bir şirket diğerini emdiğinde, hisselerinin tamamını veya tamamını, ana, baskın teşebbüsle birleşen organizasyonun hissedarlarından geri alır. Bu, kazanılmış yapı içinde belli bir sermaye payına sahip olanların, satın alma işlemi tamamlandıktan sonra kaybedeceği anlamına gelir.
Modern yaklaşım
Başlangıçta, yukarıda açıklandığı gibi, bir birleşmenin iki temel amacı vardır: belirli bir pazarda yeni rekabet avantajlarının kazanılması ve hissedarların refahı seviyesinin artması.
Hangi anonim şirketten bahsettiğimizden bağımsız olarak, şirketin gelişim algoritmasının kaçınılmaz bir şekilde devralma veya birleşme ihtiyacının ortaya çıktığı ana kadar geleceğini anlamak faydalı olacaktır. Modern bir piyasa ekonomisinde, böyle bir strateji olmadan, aktif rakipler arasında lider bir konumda olmak son derece zor olacaktır.
Şirket bu kadar sert önlemler için henüz hazır değilse, o zaman farklı bir yol seçebilirsiniz. Yeni teknolojilerin getirilmesi, yönetim verimliliğinin arttırılması ve işçi organizasyonunun kalitesi gibi içsel yöntemlerin kullanımından bahsediyoruz. Modern işletme programları da bu kategoriye bağlanabilir.
Aynı zamanda, bir birleşme içeren dış yöntemler, orta ve büyük işletme segmentinde oldukça popülerdir.
Eylem stratejisi
Başarılı bir devralma veya bir birleşme prosedürü gerçekleştirebileceğiniz temelde bir algoritma vardır. Bunlar aşağıdaki adımlardır:
- işlemin örgütsel biçiminin yetkili seçimi;
- şirketleri bağlamak için tam teşekküllü bir prosedür yürütmek için gerekli finansal kaynakların mevcudiyeti
- işlemin, antitröst yasalarının herhangi bir şartını ihlal etmeyecek şekilde yapılması;
- Birleşme sürecine başlamaya karar verilirse, o zaman en kısa zaman kilit bir liderlik pozisyonunu kimin işgal edeceğini belirlemek gereklidir;
- Ayrıca, hem üst hem de orta yönetim uzmanları sürecinde son derece etkili bir katılım gerektirecektir.
Bu adımların uygulanmasına iyice yaklaşırsanız, birleşme prosedürü ağrısız olacaktır.
Emilim en alakalı olduğunda
Bu tür işlemlerin daha ayrıntılı şekilde başlatılması için ana amaçlara dokunmak mantıklı geliyor.Belirli bir şirketin ana işi çerçevesinde olası riskleri önemli ölçüde azaltması gerektiğinde durumla başlayabilirsiniz. Bunun için, iki veya daha fazla şirketin birleşmesi, ayrıca farklı pazar segmentlerinden de gerçekleştirilebilir. Birkaç işletmenin birleşmesi veya emilimi, bitmiş ürünlerin veya hammaddelerin pazarlanmasında coğrafi çeşitlendirme gibi bir araç kullanarak çeşitli ürün türlerinin üretilmesini mümkün kılar. Bu strateji, ana şirketin varlığını önemli ölçüde genişletmesini sağlar.
Şirket kilit faaliyetlerin önceliğini gözden geçiriyorsa, bir birleşme söz konusu olabilir. Bu aşamada, kârlı olmayan öncekilerin yerine yeni ilgili üretim alanları görünebilir.
Son olarak, devralma, belirli bir sektörde başarılı bir şekilde gelişen bir şirket için iyi bir strateji olabilir, ancak istenen rekabet avantajını elde etmek için yine de kendi konumunu güçlendirmesi gerekir. Bu durumda, birleşme devralma girişimi ile aynı segmentte faaliyet gösteren kuruluşlarla yapılır.
Birleşme Türleri
Birkaç örgütün birliğini bir araya getirebilecek birçok biçim vardır. Aynı emilim söylenebilir. Bu durumda, en yaygın olanı vurgulanır. Onlar tartışılacak.
İlk olarak, konglomera ve patrimonyal birleşmelerden söz etmek mantıklıdır.
İlk tip, şirketlerin üretim bazında herhangi bir ortak özelliği bulunmayan birleştiği bu dernek türünü karakterize eder. Yani, tamamen farklı sektörlerden işletmeler hakkında konuşuyoruz. Bu, herhangi bir bağlantının olmadığı (rekabet, tüketim ve mal tedariki) anlamına gelir.
Teknolojik ve hedefli birliği olmayan yapılar ortak bir formatta birleştirildiğinde, bu çoğu zaman entegratörün ana faaliyetlerinin kaldırılmasına yol açar. Kilit bir profil yerine, birçok eşit üretim yönü ortaya çıkar.
Şirketlerin birleşmesi biraz farklı görünüyor. Bu durumda, birbirine bağlı ürün grupları üreten işletmeler hakkında konuştuğumuzu anlamamız yararlı olacaktır. Örnek olarak, mobil cihazlar üreten bir şirketin dijital teknoloji konusunda uzmanlaşmış bir işletme ile birleşmesidir.
Liderlik aynı fikirde olmadığında
Yönetici personelin işlemleriyle ilgili olarak tanımlanan bir birleşme grubu, dostane ve düşmanca derneklerdir. İlk durumda, böyle bir sürecin girişimi hem kurum başkanları hem de her iki işletmenin paydaşları tarafından desteklenmektedir.
Ancak düşmanca biçim, planlanan işlemin, absorbe edilmesi gereken yapının liderliğinin onayını almadığını ima eder. Sonuç olarak, belirli doğum kontrol önlemleri alınabilir. Bu tepkiyle, yeni başlayan şirketin sahipleri, menkul kıymetler piyasasında hedefi çekmeyi hedefleyen agresif bir oyuna başlar.
Ulusal ve ulusötesi format
50/50 ilkesi çerçevesinde bazen bir birleşmenin olabileceğini belirtmekte fayda var. Ancak birçok şirketin deneyimi, böyle bir parite entegrasyon modelini uygulamanın çok zor olduğunu kanıtladı.
Şimdi ulusal birleşme için. Bu terim, aynı ülkede bulunan şirketlerin bir kombinasyonunu tanımlamak için kullanılır.
Ulusötesi entegrasyon tanımı, farklı eyaletlerde bulunan işletmelerin birleşmesini tanımlamak için kullanılır.
Dikey ve yatay tip
Bu yön birleşmenin niteliğine göre belirlenir.
Dikey görüntü, farklı endüstrilerdeki şirketlerin birleştirildiği, mamul ürünlerin üretimi için ortak bir teknolojik sürece sahip olan entegrasyonu tanımlamak için kullanılır.Başka bir deyişle, bu süreci başlatan şirket, sonraki üretim aşamalarını nihai tüketiciye ya da öncekilerine hammadde kaynakları ile çalışarak genişletmektedir. Bir örnek metalurji, mühendislik ve madencilik işletmelerinin entegrasyonu.
Yatay birleşme, yapıların özelliklerinin endüstride, üretim hatlarında ve dahil olmak üzere çeşitli aşamalarında tamamen çakıştığı gerçeğiyle karakterizedir.
Kombinasyon Yöntemleri
Tam olarak şirketlerin entegrasyonunun gerçekleştirildiği yöntemi dikkate alırsak, iki temel alan ayırt edilebilir:
- Şirketi. Bu tür bir birleşme, işleme katılan tüm aktif şirketleri birleştirmek gerektiğinde kullanılır.
- Kurumsal ittifaklar. Bu durumda, faaliyetleri belirli bir iş türü çerçevesinde geliştirilen iki veya daha fazla şirketin devralınması veya birleşmesinden bahsediyoruz. Böyle bir anlaşma sonuçta elde etmenizi sağlar sinerjistik etki sadece bu tür faaliyet yönünde. Diğer üretim alanlarına veya hizmet türlerine gelince, egemen kuruluş dışarıdan ek kaynaklar gerektirmeden onlarla bağımsız olarak ilgilenir. İttifaklar düzenlemek için ayrı yapılar oluşturulabilir.
En çarpıcı örnekler
Başlangıçta, devralma, baskın şirkete önemli rekabet avantajları vermesi gereken bir prosedürü içerir. Bununla birlikte, yeterince ciddi firmaların birliğinin başarısızlıkla sonuçlandığı durumlar da vardır.
En büyük birleşmeler göz önüne alındığında, ilk örnek, Comcast media şirketler tarafından AT & T'nin 2001 yılında satın alınmasıdır. Bu, ikincisinin ABD'deki kablolu televizyon pazarındaki önde gelen yerlerinden birini almasına izin verdi. Bu süreç 76,1 milyar dolar tutarında oldukça ciddi harcamalar gerektiriyordu. Seçilen firmayı parça halinde yeniden satın alma stratejisi somut bir olumlu etki yarattı.
Comcast tarafından gerçekleştirilen yetkili eylemler, kilit bir yarışmacının mevcut faaliyet alanlarında eşzamanlı olarak nötralize edilmesine ve kablo ağının coğrafyasının genişletilmesiyle sağlanan hizmetlerin kalitesinin artmasına neden oldu.
Bir birleşmenin ne gibi sonuçlar doğurabileceğini daha iyi anlamak için, böyle bir sürecin olumsuz sonuçlarına ilişkin örnekler de incelenmelidir.
En pahalı ve başarısız olanlardan biri, AOL ve Time Warner Cable'nın birleşmesiydi. Bu işlemi tamamlamak için AOL 180 milyar dolardan fazla tahsis etti. Başlangıçta, her şey umut verici olmaktan öte görünüyordu, fakat sonuçta her iki şirket de kendi segmentindeki liderler listesinden çıktı. İnternet devi AOL'nin çöküşünün kilit nedenlerinden biri olan uzmanlar, aşırı pahalı bir birleşmeden sonra finansal esneklik kaybını çağırıyor.
Artık başarılı anlaşmalara dönmeye ve Mobil ile Exxon'un kombinasyonuna dikkat etmeye değer. Prensip olarak, ilk bakışta ilginç bir şey yok. Ancak, bu girişimlerin tarihine biraz bakarsanız, 1911'e kadar John Rockefeller'in sahip olduğu Standart Yağın bir parçası olan aslen bir olduklarını öğrenebilirsiniz. Mahkemenin antitröst kararına göre uzun süredir devam eden bir ayrım meydana geldi. Sonuç olarak, bir zamanlar parçalanmış sermaye, sadece kısmen de olsa yeniden birleştirildi. Ancak bu bile, güçlü rekabet avantajı elde etmek için yeterliydi.
Rusya'da işler nasıl?
BDT'de, büyük işletmeler batı pazarından biraz farklı bir şekilde birleşmektedir. Rus şirketlerinin birleşmesinin gerçekleştirildiği en yaygın formatı vurgulamaya çalışırsanız, entegral forma dikkat etmek mantıklıdır.
Mevcut ödeme dışı krizle birlikte, dikey birlikler, alacaklar gibi bir sorunu etkisiz hale getirmek için önemli bir avantaj sağlar.Bu tür işlemlerin yardımıyla, üretim görevleri de çözüldü.
Rus şirketlerinin bir araya gelmesinin, çoğu durumda belirgin bir şekilde siyasallaştığını not etmek önemlidir. Bu tür işlemler, yerel yönetim temsilcilerinin veya daha yüksek hükümet seviyelerinin çıkarları için kullanılır.
Birleşme Özellikleri
Rusya'da çeşitli derneklerde bir artış, toplam 22.9 milyar dolara ulaştığı 2003 yılında kaydedildi. Ancak zaten gelecek yıl, bu rakam biraz azaldı.
Çeşitli birleşmeler söz konusu olduğunda, devlet genellikle ana oyuncu olarak hareket eder. Başlıca dikkate alınan, petrol ve gaz sektöründe ve metalurji segmentinde faaliyet gösteren işletmelerdir.
Yabancı girişimlerin çıkarlarına gelince, aynı zamanda entegrasyon için petrol ve gaz endüstrisi temsilcilerini seçiyorlar ancak gıda sektörünü de unutma.
Birleşme Rusya'da neye benziyor?
BDT'deki birleşme sürecinin çarpıcı örneklerinden biri, UMMC-Holding LLC gibi bir işletmenin deneyimidir. Bu şirket 10 işleme, renkli ve siyah endüstrisini konsolide etti. Şu anda, UMMC'nin doğrudan etkisi, Rusya Federasyonu'nun 7 şehrinde bulunan 22 şirketin kontrolünü içermektedir. Buna Litvanya fabrikası “Litaskabelis” (Panevezys şehri) de dahil olabilir.
Çok sayıda birleşme prosedürünün başlatıldığı kilit amaç, işletmenin pazar payını arttırmaktır. UMMC'nin nispeten kısa sürede ek üretim kapasiteleri yaratmasına izin veren entegrasyondu. Ayrıca, yatırım riskleri önemli ölçüde azaldı, çünkü sadece işleyen gerçek piyasa tarafından doğrulanan şirketler birleşti.
sonuçlar
Mevcut ekonomide, birleşme ve satın almalar, emelleri olan ancak yeterli kapasiteye sahip olmayan birçok şirket için dinamik bir gelişme potansiyelidir.
Aynı zamanda entegrasyonun riskli bir süreç olduğunu belirtmekte fayda var. Başarısız tahminlerde, şirket zarar göremez ve sonrasında finansal zararlar meydana gelebilir.
